公司面临的挑战 - 强生公司正面临滑石粉产品诉讼危机 预计到2025年10月诉讼案件将达73,570起 较2024年12月增长17% 2025年10月有一项裁决赔偿金额达9.66亿美元 此前80亿至100亿美元的和解提议未能成功 公司转向逐案诉讼[7] - 核心药物Stelara收入大幅下滑 2025年前九个月销售额下降40% 2025年第一季度销售额下降33.7%至10.8亿美元 预计到2025年将面临8种生物类似药竞争 且2026年将因《通货膨胀削减法案》实施66%的价格削减[7] - 公司在分拆Kenvue后面临新的产品责任问题 包括与Kenvue相关的英国滑石粉诉讼以及涉及Kenvue产品泰诺的新索赔 责任范围和监管压力持续构成风险[7] 公司财务表现 - 公司仍保持稳健的财务指标 过去十二个月收入增长5.1% 三年平均收入增长率为6.1%[7] - 现金流生成能力强劲 过去十二个月自由现金流利润率达20.3% 营业利润率为26.2%[7] - 公司当前市盈率为18.2倍 与标普500指数成分股相比 公司估值更低 三年平均收入增长率更高 利润率更优[7] 历史股价波动 - 强生股票在历史市场下跌中表现出脆弱性 在互联网泡沫和全球金融危机期间下跌约35% 新冠疫情期间下跌约27%[8] - 即使在较小幅度的市场调整中 如2018年修正和去年的通胀危机 公司股价跌幅也接近18% 表明优质公司在市场波动时仍可能遭受重大损失[8]

股价表现与估值 - 公司股价在5个交易日内上涨30.7%，当前交易价格为211.51美元 [2] - 公司市值为3430亿美元，营收为300亿美元，市盈率为121.1倍，市息税前利润率为138.6倍 [4] - 股价从2021年11月29日的高点161.91美元跌至2022年10月14日的55.94美元，跌幅达65.4% [5] 历史危机中的股价韧性 - 在2022年通胀冲击中，公司股价跌幅为65.4%，远超同期标普500指数25.4%的跌幅，但于2024年1月18日完全恢复至危机前高点 [5] - 在2020年新冠疫情期间，公司股价从2020年2月19日的高点58.90美元跌至3月16日的38.71美元，跌幅34.3%，与标普500指数33.9%的跌幅相近，并于2020年7月22日完全恢复 [7] - 在2018年市场调整期间，公司股价从2018年9月14日的高点32.72美元跌至12月24日的16.65美元，跌幅49.1%，远超标普500指数19.8%的跌幅，但于2019年6月10日完全恢复 [7] - 在2008年全球金融危机中，公司股价从2007年1月1日的高点20.35美元跌至2008年11月25日的1.80美元，跌幅达91.2%，远超标普500指数56.8%的跌幅，但于2018年8月21日完全恢复 [7] 公司基本面与业务 - 公司过去12个月营收增长27.2%，营业利润率为8.3% [4] - 公司债务权益比为0.01，现金资产比为0.08 [4] - 公司业务包括x86微处理器、加速处理单元、芯片组、独立和集成GPU、数据中心和专业GPU，以及计算、图形、企业、嵌入式和半定制领域的开发服务 [3] 历史回报统计 - 自2010年以来，公司在经历大幅下跌后的一年内，其中位数回报率为17.4% [4]