March NY world sugar #11 (SBH26) today is up +0.07 (+0.48%), and March London ICE white sugar #5 (SWH26) is down -4.00 (-0.95%). NY sugar prices are higher today due to the weak dollar, but London sugar is trading lower. More News from Barchart Higher global sugar production is weighing on sugar prices.  Unica reported last Wednesday that Brazil's cumulative 2025-26 Center-South sugar output through December rose by +0.9% y/y to 40.222 MMT.  Also, the ratio of cane crushed for sugar rose to 50.82% in 20 ...

近期糖价下跌与市场压力 - 3月纽约世界糖11号期货价格下跌0.21点，跌幅1.41%，伦敦ICE白糖5号期货价格下跌6.40点，跌幅1.50%，糖价跌至一周低点 [1] - 巴西中南部2025-26榨季截至12月中旬的累计食糖产量同比增长0.9%，达到4015.8万公吨，且甘蔗制糖比例从2024-25年度的48.19%升至2025-26年度的50.91%，更高的产量对价格构成压力 [1] - 巴西雷亚尔兑美元汇率跌至一周低点，货币疲软鼓励巴西糖生产商增加出口销售，对糖价产生负面影响 [2] 全球供需平衡展望 - Covrig Analytics将2025-26年度全球食糖过剩预估从10月的410万公吨上调至470万公吨，对价格构成负面影响 [3] - 该机构预计2026-27年度全球食糖过剩将降至140万公吨，因低价可能抑制生产 [3] - 咨询公司Safras & Mercado预计，巴西2026-27年度食糖产量将下降3.91%，从2025-26年度的预期4350万公吨降至4180万公吨，同时食糖出口量预计将同比下降11%至3000万公吨，未来供应减少的预期对价格有利 [4] 主要生产国印度的影响 - 印度糖厂协会报告显示，2025-26榨季从10月1日至12月31日，印度食糖产量同比大幅增长25%，从去年同期的954万公吨增至1190万公吨 [5] - 该协会于11月将2025-26年度印度食糖产量预估从之前的3000万公吨上调至3100万公吨，同比增长18.8% [5] - 该协会将印度用于乙醇生产的食糖预估从7月的500万公吨下调至340万公吨，此举可能使印度增加食糖出口，印度是全球第二大食糖生产国 [5] - 印度食品部表示将允许糖厂在2025-26年度出口150万公吨食糖，且政府可能为减少国内供应过剩而批准额外的食糖出口，这些前景令糖价承压 [6]

糖价日内走势与驱动因素 - 3月纽约世界糖11号期货价格上涨+0.15点，涨幅+1.03% 3月伦敦ICE白糖5号期货价格上涨+2.50点，涨幅+0.60% [1] - 糖价上涨主要受巴西雷亚尔兑美元汇率升至3周高点推动 汇率走强抑制巴西生产商出口销售 并引发期货市场空头回补 [1] 印度糖供应状况 - 印度糖厂协会数据显示 2025-26榨季截至12月31日 印度糖产量同比大幅增长25% 达到1190万公吨 上年同期为954万公吨 [2] - ISMA于11月将2025/26年度印度糖产量预估上调至3100万公吨 较此前预测增加100万公吨 同比增幅达+18.8% [2] - ISMA将用于乙醇生产的糖预估从7月的500万公吨下调至340万公吨 此举可能为增加糖出口创造条件 [2] - 印度食品部已允许在2025/26年度出口150万公吨糖 政府可能为进一步减少国内供应过剩而批准额外出口 [3] 巴西糖供应前景 - 咨询公司Safras & Mercado预测 巴西2026/27年度糖产量将下降-3.91%至4180万公吨 2025/26年度预期为4350万公吨 [4] - 该公司同时预测巴西2026/27年度糖出口将同比下降-11%至3000万公吨 [4] - 巴西国家商品供应公司将其2025/26年度巴西糖产量预估上调至4500万公吨 此前预估为4450万公吨 [5] - 巴西甘蔗工业协会数据显示 2025-26年度截至11月 巴西中南部累计糖产量同比增长+1.1%至3990.4万公吨 [5] - 2025/26年度用于制糖的甘蔗压榨比例升至51.12% 高于2024/25年度的48.34% [5]

纽约与伦敦糖价表现 - 3月纽约世界糖11号期货价格上涨0.09点，涨幅0.59%，达到近2.25个月高点 [1] - 3月伦敦ICE白糖5号期货价格下跌1.20点，跌幅0.28% [1] 巴西糖业供需前景 - 咨询公司Safras & Mercado预计巴西2026/27年度糖产量将下降3.91%至4180万吨，低于2025/26年度的预期产量4350万吨 [1] - 该公司同时预计巴西2026/27年度糖出口量将同比下降11%至3000万吨 [1] - 巴西国家商品供应公司于11月4日将巴西2025/26年度糖产量预估上调至4500万吨，高于此前预测的4450万吨 [4] - 巴西甘蔗工业协会数据显示，截至11月，巴西2025/26年度中南部地区累计糖产量同比增长1.1%至3990.4万吨 [4] - 用于制糖的甘蔗压榨比例从2024/25年度的48.34%上升至2025/26年度的51.12% [4] 印度糖业供需动态 - 印度食品部表示，可能在2025/26年度允许额外出口食糖，以缓解国内供应过剩 [2] - 印度食品部上月已批准糖厂在2025/26年度出口150万吨糖 [2] - 印度糖厂协会于11月11日将2025/26年度印度糖产量预估从3000万吨上调至3100万吨，同比增长18.8% [3] - 该协会将用于乙醇生产的糖预估从7月份的500万吨下调至340万吨，这可能增加可供出口的糖量 [3] - 印度糖厂协会报告显示，10月1日至12月15日期间，印度2025/26年度糖产量同比大幅增长28%至783万吨 [3] 全球糖市场供需平衡 - 国际糖组织于11月17日预测，2025/26年度全球食糖供应将出现162.5万吨盈余，而2024/25年度为短缺291.6万吨 [5] - 该组织预测全球糖产量将同比增长3.2%至1.818亿吨，盈余主要由印度、泰国和巴基斯坦的产量增加驱动 [5] - 糖贸易商Czarnikow于11月5日将其对2025/26年度全球糖供应盈余的预估从9月份的750万吨上调至870万吨，增加了120万吨 [5]

糖价近期走势 - 3月纽约世界糖11号期货价格上涨0.25点，涨幅1.67% 3月伦敦ICE白糖5号期货价格上涨6.00点，涨幅1.41% [1] 巴西供需前景 - 咨询公司Safras & Mercado预测巴西2026/27年度糖产量将下降3.91%至4180万吨，低于2025/26年度的4350万吨预期 [1] - 该公司同时预测巴西2026/27年度糖出口量将同比下降11%至3000万吨 [1] - 巴西国家商品供应公司于11月4日将巴西2025/26年度糖产量预估上调至4500万吨，高于此前预测的4450万吨 [4] - 巴西甘蔗工业协会数据显示，截至11月，巴西2025/26年度中南部地区累计糖产量同比增长1.1%至3990.4万吨 [4] - 用于制糖的甘蔗压榨比例从2024/25年度的48.34%上升至2025/26年度的51.12% [4] 印度供需前景 - 印度食品部表示将允许糖厂在2025/26年度出口150万吨糖 [2] - 印度糖厂协会于11月11日将2025/26年度印度糖产量预估从3000万吨上调至3100万吨，同比大幅增长18.8% [3] - 该协会将用于乙醇生产的糖预估从7月预测的500万吨下调至340万吨，这可能增加可供出口的糖量 [3] - 印度糖厂协会报告显示，从10月1日至12月15日，印度2025/26年度糖产量同比飙升28%至783万吨 [3] - 印度曾在2022/23年度因降雨导致减产而实行糖出口配额制 [2] 全球供需平衡 - 国际糖组织预测2025/26年度全球糖供应将出现162.5万吨盈余，而2024/25年度为291.6万吨短缺 [5] - 该组织预测2025/26年度全球糖产量将同比增长3.2%至1.818亿吨 [5] - 国际糖组织指出，盈余主要由印度、泰国和巴基斯坦的产量增加所驱动 [5] - 糖贸易商Czarnikow于11月5日将其对2025/26年度全球糖盈余的预估从9月预测的750万吨上调至870万吨，增加了120万吨 [5]

糖价走势 - 3月纽约世界糖11号期货价格下跌0.28点，跌幅1.90% [1] - 3月伦敦ICE白糖5号期货价格下跌6.40点，跌幅1.52% [1] - 糖价在周四跌至一周低点 [2] 价格下跌驱动因素：印度供应与出口前景 - 印度食品秘书表示政府可能允许额外的食糖出口以减少国内供应过剩 [2] - 印度食品部上月已表示将允许在2025/26年度出口150万吨食糖 [2] - 印度糖厂协会报告显示，印度2025-26年度10月1日至12月15日食糖产量同比大幅增长28%，达到783万吨 [3] - 印度糖厂协会于11月11日将2025/26年度印度食糖产量预估从之前的3000万吨上调至3100万吨，同比增幅达18.8% [4] - 印度全国合作糖厂联合会预计，因甘蔗种植面积扩大，印度2025/26年度食糖产量将同比增长19%至3490万吨 [5] - 印度2024/25年度食糖产量同比下降17.5%至2610万吨，为五年低点 [5] - 印度糖厂协会下调了用于乙醇生产的食糖预估，从7月预测的500万吨降至340万吨，这可能使印度增加食糖出口 [4] 价格下跌驱动因素：巴西供应与货币 - 巴西雷亚尔兑美元汇率跌至4.5个月低点，鼓励了巴西糖生产商的出口销售 [3] - 巴西国家商品供应公司于11月4日将巴西2025/26年度食糖产量预估从4450万吨上调至4500万吨 [6] - 巴西甘蔗工业协会报告显示，截至11月，巴西2025-26年度中南部地区累计食糖产量同比增长1.1%，达到3990.4万吨 [6] - 用于制糖的甘蔗压榨比例从2024/25年度的48.34%上升至2025/26年度的51.12% [6]

价格表现与近期市场动态 - 3月纽约世界糖11号期货周一收盘微涨0.02点，涨幅0.14% [1] - 3月伦敦ICE白糖5号期货周一收盘下跌3.00点，跌幅0.70% [1] - 周二糖价涨跌互现，印度激增的糖产量限制了价格上涨空间 [1] - 自10月初以来，强劲的全球供应前景打击糖价，伦敦糖在11月13日创下4.75年新低，纽约糖在11月6日跌至5年新低 [6] 主要生产国供应情况（利空因素） - 印度糖厂协会报告，10月至11月印度糖产量同比大幅增长43%，达到411万公吨 [1] - 截至11月30日，印度有428家糖厂正在压榨甘蔗，高于去年同期的376家 [1] - 巴西国家商品供应公司将巴西2025/26年度糖产量预估上调至4500万公吨 [2] - 巴西中南部地区11月上半月糖产量同比增长8.7%，达到98.3万公吨 [2] - 本年度截至11月中旬，巴西中南部累计糖产量同比增长2.1%，达到3917.9万公吨 [2] - 国际糖业组织预测2025/26年度将出现162.5万公吨的糖供应过剩，而前一年度为短缺291.6万公吨 [5] - 国际糖业组织将过剩归因于印度、泰国和巴基斯坦的糖产量增加 [5] - 国际糖业组织预测2025/26年度全球糖产量将同比增长3.2%，达到1.818亿公吨 [5] - 糖贸易商Czarnikow将其对2025/26年度全球糖过剩量的预估上调120万公吨，至870万公吨 [6] 政策与潜在利多因素 - 印度食品部考虑提高用于汽油混合的乙醇价格，这可能鼓励糖厂将更多甘蔗用于生产乙醇而非糖，从而减少糖供应 [3] - 印度食品部于11月14日表示，将允许糖厂在2025/26年度出口150万公吨糖，低于此前估计的200万公吨 [4] - 印度在2022/23年度因降雨导致减产而引入了糖出口配额制度 [4]

糖价当日表现与短期驱动因素 - 2026年3月纽约11号糖期货价格上涨+0.15点 涨幅+1.02% 2026年3月伦敦ICE白糖期货价格上涨+6.50点 涨幅+1.54% [1] - 糖价上涨受欧盟糖料种植面积削减消息推动 预计2026-27年度欧盟糖农将削减10%的种植面积 当前2025-26年度甜菜种植面积已减少10% [1] - 糖价在周一曾跌至一周低点 因印度糖产量大幅增加 [2] 主要生产国供应动态：印度 - 印度糖厂协会报告显示 10月至11月印度糖产量同比大幅增长+43% 达到411万公吨 [2] - 截至11月30日 印度有428家糖厂正在压榨甘蔗 高于去年同期的376家 [2] - 印度食品部考虑提高用于汽油混合的乙醇价格 此举可能鼓励糖厂将更多甘蔗用于生产乙醇而非糖 从而减少食糖供应 [4] - 印度食品部于11月14日表示 将允许糖厂在2025-26年度出口150万公吨糖 低于此前估计的200万公吨 [5] 主要生产国供应动态：巴西 - 巴西国家商品供应公司于11月4日将巴西2025-26年度糖产量预估上调至4500万公吨 此前预估为4450万公吨 [3] - 巴西甘蔗工业协会报告显示 11月上半月巴西中南部糖产量同比增长+8.7% 达到98.3万公吨 [3] - 截至11月中旬 2025-26年度巴西中南部累计糖产量同比增长+2.1% 达到3917.9万公吨 [3] - 此前 分析机构StoneX于上周三将巴西2026-27年度中南部糖产量预估从4210万公吨下调至4150万公吨 [4] 全球供需平衡展望 - 国际糖业组织于11月17日预测 2025-26年度全球食糖将出现162.5万公吨的过剩 而2024-25年度为短缺291.6万公吨 [6] - ISO预测2025-26年度全球糖产量将同比增长+3.2% 达到1.818亿公吨 [6] - 该组织表示 过剩主要由印度、泰国和巴基斯坦的糖产量增加所驱动 [6] - 而在8月 ISO曾预测2025-26年度将出现23.1万公吨的短缺 [6]

价格表现 - 3月纽约世界糖11号期货周一收盘下跌0.45点，跌幅2.96% [1] - 3月伦敦ICE白糖5号期货周一收盘下跌14.40点，跌幅3.31% [1] - 糖价周一大跌至一周低点 [2] 供应压力（利空因素） - 印度糖产量大幅增加，10月至11月产量同比增长50%至410万公吨 [2] - 截至11月30日，印度有424家糖厂正在压榨甘蔗，高于去年同期的382家，已压榨甘蔗4680万公吨，高于去年同期的3340万公吨 [2] - 巴西糖产量前景创纪录，巴西国家商品供应公司将其2025/26年度糖产量预估上调至4500万公吨 [3] - 巴西中南部地区11月上半月糖产量同比增长8.7%至98.3万公吨 [3] - 截至11月中旬，巴西中南部2025-26年度累计糖产量同比增长2.1%至3917.9万公吨 [3] - 国际糖业组织预测2025-26年度将出现162.5万公吨的糖供应过剩，而2024-25年度为短缺291.6万公吨 [6] - ISO预测2025-26年度全球糖产量将同比增长3.2%至1.818亿公吨，主要受印度、泰国和巴基斯坦增产推动 [6] 供应担忧（利多因素） - 上周五糖价曾因全球供应收紧的担忧而反弹至六周高点 [4] - 11月14日，印度食品部表示将允许糖厂在2025/26年度出口150万公吨糖，低于此前估计的200万公吨，这为糖价提供了支撑 [5] - 印度食品部考虑提高用于汽油混合的乙醇价格，这可能鼓励糖厂将更多甘蔗用于生产乙醇而非糖，从而减少糖供应 [4] 机构预测调整 - 上周三，StoneX将其对巴西2026/27年度中南部糖产量预估下调至4150万公吨 [4] - 国际糖业组织在8月曾预测2025-26年度将出现23.1万公吨的短缺，但在11月17日修正为162.5万公吨的过剩 [6]

糖价当日表现 - 3月纽约11号糖期货价格上涨0.05点（涨幅0.33%）至5周高点，3月伦敦5号白糖期货价格下跌1.60点（跌幅0.37%）[1] - 巴西雷亚尔兑美元汇率升至1周高点，对糖价构成支撑，因雷亚尔走强会抑制巴西糖生产商的出口销售[1] 供应趋紧的利多因素 - 机构StoneX将巴西中南部2026/27年度糖产量预估从9月的4210万吨下调至4150万吨[2] - 印度食品部考虑提高用于汽油混合的乙醇价格，可能鼓励糖厂将更多甘蔗用于乙醇生产而非制糖，从而减少糖供应[2] - 印度食品部允许糖厂在2025/26年度出口150万吨糖，低于此前200万吨的预估[3] 供应增加的利空因素 - 国际糖业组织预测2025/26年度全球糖供应将出现162.5万吨盈余，而2024/25年度为短缺291.6万吨，该组织此前在8月预测2025/26年度为短缺23.1万吨[4] - 国际糖业组织预测2025/26年度全球糖产量将同比增长3.2%，达到1.818亿吨，主要因印度、泰国和巴基斯坦产量增加[4] - 自10月初以来，全球糖供应充裕的预期打压糖价，伦敦糖在11月13日创下4.75年新低，纽约糖在11月6日跌至5年低点[5] - 交易商Czarnikow将2025/26年度全球糖盈余预估从9月的750万吨上调至870万吨[5] 巴西产量前景 - 巴西国家商品供应公司将2025/26年度糖产量预估从4450万吨上调至4500万吨[6] - 巴西中南部10月下半月糖产量同比增长16.4%至20.68万吨，用于制糖的甘蔗压榨比例从去年同期的45.91%增至46.02%[6] - 截至10月，2025/26年度巴西中南部累计糖产量同比增长1.6%至3808.5万吨[6]