TDI价格走势 - TDI基准价为16066 67元 吨 8月18日数据 [1] - 下半年以来TDI价格累计上涨40 94% [1] - 华东TDI市场近期走势平稳 供应端挺价意愿较强 [1] 行业供需分析 - 此轮TDI价格上涨主要缘于产能端锐减 [1] - 当前市场货源紧张 预计短期后市偏强整理运行 [1] 相关上市公司 - A股市场具有TDI产能的上市公司共4家 [1] - 主要企业包括万华化学 沧州大化 北化股份 航锦科技 [1] - 万华化学为国内TDI行业龙头企业 [1]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [2] 报告的核心观点 - 欧洲TDI供应预计受极大影响，当地产能占全球16%左右，两家工厂开工同时受影响，价格有望超预期上涨 [5] - 全球预计近50%TDI产能开工受影响，供应将超预期紧张，国内8月因检修影响产能预计达101万吨，占全球总产能30% [5] - TDI价格已反弹但仍处历史底部区间，从7月初1.1万元/吨反弹至7月21日15925元/吨，反弹超40%，涨幅可能超预期 [5] - 建议强烈关注沧州大化，持续关注万华化学，TDI价格每涨1000元/吨，增厚万华化学利润8.3亿元，增厚沧州大化利润1.2亿元 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 科思创德国工厂发生电气火灾，30万吨/年TDI装置停车，复产时间待定；万华化学匈牙利工厂计划停产检修，40万吨/年MDI装置及25万吨/年TDI装置预计检修30天左右 [1] 行业规模 - 行业股票家数443只，占比8.7%；总市值65211亿元，占比7.0%；流通市值60905亿元，占比7.2% [2] 行业指数表现 - 1个月、6个月、12个月绝对表现分别为10.4%、19.9%、43.0%，相对表现分别为4.2%、13.3%、27.6% [4] 相关报告 - 《招商化工行业周报2025年7月第3周—TDI、维生素D3价格涨幅居前，建议关注TDI和有机硅板块》2025 - 07 - 21 [5] - 《基础化工行业2025年中期投资策略—反内卷政策下，高集中度化工品更具弹性》2025 - 07 - 21 [5] - 《化工行业事件点评—有机硅大厂发生火灾事故，行业或将迎来景气上行周期》2025 - 07 - 21 [5] 产能情况 - 全球TDI产能约340万吨左右，亚洲产能占比超70%且主要集中在中国，万华化学有111万吨/年产能，沧州大化有16万吨/年产能；欧洲两个工厂合计55万吨产能，美国两个工厂合计39万吨产能；海外产能除中国外长期呈收缩状态 [5]

TDI价格走势 - 国内TDI市场均价1.59万元/吨，较上一个工作日（7月18日）上涨1012元/吨，涨幅6.79% [1] - 7月内TDI价格连续5个工作日上涨，本月每吨价格上涨超3900元 [1] - TDI年内涨幅23%，同比涨幅20% [1]

TDI价格走势 - 7月17日国内TDI市场均价达1.41万元/吨，单日上涨613元/吨，涨幅4.56% [1] - 7月以来TDI价格累计上涨超2000元/吨 [1] 价格上涨驱动因素 - 国内外TDI装置近期出现故障或检修导致供应紧张 [1] - 海外需求旺盛进一步加剧货源紧张局面 [1] 行业动态 - 国内龙头企业已采取封盘或提高报价措施应对供应短缺 [1]