公司业绩表现 - 2025年第一季度调整后EBIT利润率达6.1%，同比提升30个基点，远超指引预期的下降50-90个基点，主要受益于商品收货时间差和积极的费用节省措施[1] - 毛利率同比提升30个基点至43.8%，其中商品利润率贡献20个基点增长，运费成本下降贡献10个基点[2] - 产品采购成本占销售额比例上升10个基点至1.97亿美元（上年同期1.83亿美元），反映资产保护投入增加[2] - 调整后SG&A费用率同比下降30个基点，得益于SOAR项目费用时间差及全公司范围降本行动[3] - 储备库存金额同比大增31%，占总库存比例从40%提升至48%，这些已在美国本土的免税品牌商品将支撑未来利润率[3] 同业对比分析 - Target(TGT)运营利润率从5.3%提升至6.2%（剔除一次性收益后为3.7%），但毛利率下降60个基点至28.2%，SG&A改善70个基点至19.3%[5] - Ross Stores(ROST)维持12.2%的运营利润率，SG&A微增至7.971亿美元（上年7.763亿美元），展现强库存管控能力[6] - Dollar Tree(DLTR)毛利率提升20个基点至35.6%，但SG&A上升100个基点至27.3%，运营利润率收缩至8.3%[7] 财务预测与估值 - 维持2025年6-8%销售增长指引，调整后EBIT利润率预计持平或提升30个基点[4] - 当前财年Zacks共识预期：销售额增长7.5%至114.3亿美元，EPS增长11.8%至9.13美元[12][14][15] - 下个财年预期：销售额125.1亿美元（+9.51%），EPS 10.88美元（+19.2%）[14][15] - 远期市销率1.31倍，低于行业平均1.80倍，价值评分D级[10] - 过去三个月股价上涨9%，略超行业8.8%涨幅[8]

财务表现 - 公司2025财年第一季度实现毛利润6.46亿美元 同比增长6.6% 毛利率提升160个基点至45.4% [1] - 商品利润率提升100个基点 主要得益于产品组合优化和成本结构调整带来的低个位数AUR增长 [2] - 运营收入达2.09亿美元 同比增长11.8% 运营利润率提升120个基点至14.7% [5][11] 成本控制措施 - 通过采购和店铺面积杠杆实现约50个基点的利润率提升 销售额增长同时租金相关费用保持稳定 [3] - 退出第三方物流中心以简化运营 预计将持续产生财务效益 [4] - 重新评估店铺资产使用年限 降低折旧费用进一步改善利润率 [4] 外部环境应对 - 中国采购占比约10% 通过以美国为主的敏捷供应链和主动成本管理策略有效缓解关税影响 [8] - 预计第二季度毛利率将维持在41% 与去年同期持平 已考虑关税持续影响 [9] 估值与市场表现 - 公司远期12个月市销率0.76倍 低于行业平均1.64倍和板块平均1.58倍 价值评级为A [12] - 过去三个月股价下跌10.3% 同期行业指数上涨3.7% [14] 同业比较 - Stitch Fix当前Zacks排名第二 本财年盈利预期增长69.7% 过去四季平均盈利超预期51.4% [15][16] - Canada Goose当前Zacks排名第二 本财年盈利和销售预期分别增长10%和2.9% 过去四季平均盈利超预期57.2% [16][17] - Allbirds当前Zacks排名第二 本财年盈利预期增长16.1% 过去四季平均盈利超预期21.3% [17][18]

公司业绩与股价表现 - Dick's Sporting Goods第一季度财报未达预期但股价在早盘交易中上涨0 3%至177 74美元[1][8] - 公司连续第五个季度实现同店销售增长超过4%本季度为4 8%主要由客单价和客流量推动[2] - 调整后每股收益为3 37美元与预披露一致毛利率同比提升41个基点至36 7%[5] 分析师观点与评级 - 摩根大通维持中性评级目标价从224美元下调至195美元认为Foot Locker收购仍是拖累但公司基本面强劲[2] - 美国银行维持买入评级目标价250美元指出收购Foot Locker将带来1-1 25亿美元成本协同效应预计2027年EPS增厚[5][6] - Telsey Advisory Group重申跑赢大盘评级目标价220美元强调公司在严峻消费环境下仍保持市场份额增长[7] 管理层指引与战略 - 公司维持全年同店销售增长1%-3%和每股收益13 80-14 40美元的指引基于一季度表现及战略信心[3][8] - 管理层认为关税问题不会影响目标达成因产品组合优势、业务势头、供应商合作及定价能力突出[4] - Foot Locker收购计划以每股24美元(总价25亿美元)进行预计2025年下半年完成[6] 行业与市场动态 - 体育用品需求稳固推动同店销售增长反映行业结构性机会[7] - 投资者对收购Foot Locker持怀疑态度因目标公司存在结构性挑战且Dick's已在美国市场占据强势地位[8]

关于作者 - 作者Emily Jarvie曾担任澳大利亚社区媒体的政治记者 后转战商业、法律及新兴迷幻剂领域报道 具备跨地域(澳大利亚、欧洲、北美)的媒体从业经验 [1] 关于出版商 - 出版商Proactive提供快速、可操作的全球商业与金融新闻 内容由经验丰富的独立新闻团队制作 [2] - 团队覆盖全球主要金融中心 包括伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯 [2] 内容覆盖领域 - 专注于中小市值公司 同时涵盖蓝筹股、大宗商品及广泛投资主题 [3] - 重点领域包括生物制药、矿产能源、电池金属、油气、加密货币及电动车技术等新兴行业 [3] 技术应用 - 采用前瞻性技术辅助内容生产 结合人工专业经验与自动化工具 [4] - 选择性使用生成式AI等软件 但所有内容均经过人工编辑审核 [5]