密歇根大学消费者信心调查 - 消费者预期指数为49 低于50的荣枯分界线 处于收缩区间[2] - 整体消费者信心指数为50.3% 低于市场预期的53%[2] - 现状指数为52.3% 远低于市场预期的59.2%[3] - 一年期通胀预期小幅上升至4.7% 此前为4.6%[3] 大宗商品市场动态 - 原油价格一度上涨6% 但在过去约3小时内涨幅收窄[8] - 白银和黄金价格有所上涨 但白银当前涨幅也在收窄[8] - 铁矿石正面临相当长一段时间以来最差的周度表现[7] - 工业金属价格出现小幅回调[9] 美国关键矿物政策 - 美国政府将铀、银和铜新增至关键矿物清单[10][11] - 这一重新认定可能提振美国本土矿业公司的前景[12] - 铜、银、铀被视为新的关键矿物 涉及国家战略安全[13] 能源与地缘政治 - 匈牙利总理欧尔班将与特朗普会晤 讨论俄罗斯石油采购和潜在天然气交易[14][15] - 匈牙利是向欧洲国家输送石油和天然气的重要枢纽[15] - 此次会晤可能带来地缘政治风险 若俄乌冲突局势出现变化[16] 股市与技术分析 - 标普500指数正在测试50日移动平均线 自此前关税动荡以来未如此接近或跌破该均线[18] - 市场波动率VIX指数小幅上升至20以上[17][19] - 看跌期权活动在过去几个交易时段有所增加[19] - 美国联合航空股价从低点反弹约3.5%至4%[23] 美国政府运作 - 参议员将就重启政府的方案进行投票 并表示愿意向民主党做出让步[22] - 航空交通管制问题可能成为两党达成协议的推动因素[24]

美元指数表现及驱动因素 - 美元指数今日下跌0.30%，主要因美国10月挑战者企业裁员数据激增，强化了美联储降息预期，同时美国政府持续停摆也带来压力 [1] - 美元今日从低点反弹，因股市下跌提振了对美元的流动性需求 [1] - 芝加哥联储主席古尔斯比的言论略显鹰派，其表示政府停摆期间缺乏通胀数据使其对持续降息感到不安，这对美元构成支撑 [3] 美国劳动力市场数据 - 美国10月挑战者企业裁员人数同比激增175.3%，达到153,074人，创7个月最大增幅和22年来10月份最高水平 [2] - 年初至今美国企业裁员总数已超过100万，为疫情以来最高，而雇主公布的招聘计划为2011年以来最少 [2] 美联储政策预期 - 市场预计联邦公开市场委员会在12月9-10日的下一次会议上降息25个基点的概率为69% [3] 欧元/美元汇率表现及驱动因素 - 欧元兑美元今日上涨0.35%，主要受美元走弱推动，同时欧洲央行副行长金多斯对欧元区增长的乐观言论也提供了支持 [4] - 货币政策分化对欧元构成支撑，市场认为欧洲央行基本已完成降息周期，而美联储预计到2026年底还将多次降息 [5] 欧元区经济数据 - 欧元区9月零售销售意外环比下降0.1%，而市场预期为增长0.2% [5] - 德国9月工业生产环比增长1.3%，低于市场预期的增长3.0% [5] 欧洲央行官员评论 - 欧洲央行副行长金多斯表示，欧洲经济展现出一定韧性，增长情况优于几个季度前的多数预测，同时通胀消息积极，服务价格涨幅控制得更好 [6]

市场行情 - 美元指数周二站上100关口，创三个月新高 [1] - 国际现货黄金美盘一度失守3930美元/盎司，随后反弹至3950美元/盎司上方 [1] - 现货白银日内跌幅一度达2%，逼近47美元/盎司，随后跌幅收窄 [1] 黄金价格表现与分析 - 黄金自10月20日触及历史高点后已累计下跌逾9% [3] - 今年以来黄金累计上涨53% [3] - 分析师认为此次回调十分必要，已挤出部分泡沫，但黄金仍在反映对美联储独立性的担忧、滞胀可能性及地缘政治风险 [3] 美联储政策预期 - 交易者认为美联储下月降息的概率约为三分之二，较两周前预期更为鹰派 [4] - 自上周以来，市场对12月降息概率的预期已下降，降息时点预期也有所后移 [4] - 美联储官员对于如何应对当前数据缺口存在不同观点，理事库克认为劳动力市场进一步走弱风险大于通胀回升风险，但未承诺12月支持再次降息，而理事米兰则倡导大幅降息 [3] 影响因素与市场关注点 - 美联储主席鲍威尔曾警示投资者不要想当然认为12月会继续降息，旨在抑制市场宽松预期 [4] - 美国货币政策宽松会提升无收益资产黄金的吸引力 [4] - 美国政府停摆可能导致官方经济数据发布暂停，投资者正密切关注非官方报告如ADP就业数据 [3] - 中国黄金税收新政的实际执行细则尚不明确，部分分析师认为这可能令黄金需求前景蒙上阴影 [4]

美元指数表现及驱动因素 - 美元指数（DXY00）攀升至2.75个月高点，当日上涨+0.29% [1] - 10年期国债收益率升至2.5周高点，对美元构成支撑 [1] - 美联储主席鲍威尔的鹰派言论带来持续性支持，其表示12月FOMC会议降息“并非既定结论” [1] - 中美贸易紧张局势缓和，双方同意延长关税休战、取消出口管制及减少其他贸易壁垒，支持经济增长前景 [1] - 美国政府持续停摆对美元构成压力，停摆时间越长，美国经济受损及美联储降息的可能性越大 [2] 美联储政策预期 - 市场预计FOMC在12月9-10日会议上降息25个基点的概率为72% [3] - 市场预计到2026年底累计降息82个基点，联邦基金利率从目前的3.88%降至3.06% [3] 欧元/美元汇率及欧元区经济数据 - 欧元/美元跌至2周低点，当日下跌-0.32%，受美元走强拖累 [4] - 欧洲央行在政策会议上维持利率不变，欧元从低点反弹 [4] - 欧元区第三季度GDP季率为+0.2%，年率为+1.3%，均高于预期的+0.1%和+1.2% [5] - 欧元区10月经济景气指数上升1.2点至96.8，为2.5年高点，高于预期的96.0 [5] - 德国10月CPI（欧盟调和）月率为+0.3%，年率为+2.3%，均高于预期的+0.2%和+2.2% [6] - 欧洲央行如期将存款便利利率维持在2.00%不变 [6] 央行政策分化 - 央行政策分化支撑欧元，市场认为欧洲央行已结束降息周期，而美联储预计到2026年底将至少再降息一个百分点 [5] - 欧洲央行行长拉加德的乐观言论对欧元构成利好，其表示经济增长的下行风险已经减弱 [4]

美元指数表现及影响因素 - 周五美元指数(DXY00)当日几无变动 [1] - 美元承压于略逊于预期的美国9月CPI报告 该报告为美联储降息提供更多空间 [1] - 美元亦受周五美国10年期国债收益率下降0.6个基点拖累 这损害了美元的利率优势 [1] 美国9月消费者物价指数(CPI)数据 - 美国9月CPI月率为+0.3% 年率为+3.0% 略低于市场预期的月率+0.4%和年率+3.1% [2] - 美国9月核心CPI月率为+0.2% 年率为+3.0% 略低于市场预期的月率+0.3%和年率+3.1% [2] - 尽管数据略逊预期 但9月CPI年率+3.0%升至当前16个月高点 核心CPI年率+3.0%仍远高于美联储2.0%的通胀目标 [2] 其他美国经济数据对美元的影响 - 8月终值密歇根大学美国消费者信心指数下降1.4点至53.6 弱于市场预期的下降0.5点至54.5 这对美元构成利空 [3] - 10月标普美国制造业PMI上升0.2至52.2 强于预期的持平于52.0 这对美元构成利好 [3] - 10月标普美国服务业PMI上升1.0至55.2 强于预期的下降0.7点至53.5 这对美元构成利好 [3] 政治事件与市场预期 - 美元持续受到美国政府持续停摆的拖累 停摆时间越长 美国经济受损可能性越大 美联储降息可能性也越高 [4] - 市场定价显示 在10月28-29日举行的下一次FOMC会议上降息25个基点的概率为97% [4] 欧元兑美元汇率及欧元区数据 - 周五欧元兑美元(EUR/USD)上涨0.09% 受美元普遍走弱支撑 [4] - 欧元亦受10月初值HCOB欧元区制造业PMI支撑 该指数上升0.2点至50.0 强于预期的持平于49.8 [5] - 10月初值HCOB欧元区服务业PMI上升1.3点至52.6 强于市场预期的下降0.1点至51.2 [5]

美元指数 - 周四美元指数微升0.04% 市场等待周五发布的美国9月CPI报告 [1] - 美元获得支撑 因美国9月成屋销售环比增长1.5%至7个月高点406万套 符合预期 [1][3] - 美元获得支撑 因白宫确认特朗普总统将于下周四在韩国会见习近平主席 [1] 美元影响因素 - 美元涨幅受限 因美国政府持续停摆 停摆时间越长 美国经济受损及美联储降息的可能性越大 [2] - 市场定价显示 美联储在10月28-29日FOMC会议上降息25个基点的概率为99% [3] 欧元/美元 - 周四欧元兑美元微升0.06% 从早盘跌势中恢复 [4] - 欧元获得支撑 因欧元区10月消费者信心指数意外上升0.7至8个月高点负14.2 强于预期值负15.0 [4][5] - 欧元获得支撑 因央行政策分化 美联储预计继续降息 而欧洲央行接近降息周期尾声 [4] 美元/日元 - 周四美元兑日元上涨0.37% 日元跌至1.5周低点 [6] - 日元走弱 因市场担忧日本新任首相高池将倡导不那么鹰派的货币政策 这对日元构成利空 [1][6]

市场情绪与波动率曲线 - 标普500指数本周已收复上周五因贸易战态势造成的大部分跌幅的一半[1] - 波动率曲线前端在周二大部分时间出现倒挂 最终基本持平 显示近期不确定性超过了对未来几个月的担忧[2] - 现货波动率指数自周五以来一直高于期货指数 这通常是短期不确定性加剧的信号[2] 对波动率飙升的解读分歧 - 部分观点认为近期衍生品定价飙升表明市场中的投机泡沫已被挤出 尽管波动可能持续 但期权市场并未发出不祥警告[3] - 另一观点认为VIX曲线倒挂是股市进一步承压的前兆 交易员对估值和贸易紧张局势的担忧可能加剧[3] - 标普500指数距历史高点仅差不到1% 表明此次衍生品市场的状况与其他压力时期不同[4] 分析师观点 - 分析师认为波动率曲线倒挂并非警告信号 而是表明大量投机过剩已被暂时清除[5] - 相对较高的短期波动率读数表明交易员预计市场在平静前会有更多动荡 但并未恐慌[5][6] - 若无意外 VIX倒挂对未来几周的股市多头可能是好消息 周二指数盘中下跌1.5%后收复失地即是例证[6] - 另有谨慎观点认为 曲线倒挂反映了对股市估值达四分之一世纪高位、经济担忧、政府停摆和全球贸易战等多重因素的焦虑 可能导致新一轮抛售[7]

市场观点与短期展望 - Wall Street策略师警告抄底投资者，股市可能面临进一步下跌风险，尽管中美显示出贸易谈判的开放性[1] - 市场观察者认为，至少在短期内，股市将出现紧张情绪，高估值加剧了政府停摆和贸易不确定性带来的潜在经济损害[2] - 政治和财政新闻以及美联储政策可能在2025年最后几个月引发更多市场波动，市场对消息的反应比通常更为敏感，反映了市场的脆弱性[3] - 标普500指数已连续97个交易日未出现5%的回调，远高于其59天的长期平均水平，表明市场可能出现回调[3] - 尽管投资者应将任何回调视为长期买入机会，但短期内股市面临修正风险，若中美贸易紧张局势在11月截止日前未解决，标普500指数在悲观情形下可能跌至5800点，较周一收盘价6654.72点下跌13%[4] - 摩根士丹利策略师Michael Wilson和摩根大通交易部门主管Andrew Tyler均对近期市场疲软表示担忧，指出股票估值过高、头寸紧张以及中美贸易休战难以达成是谨慎原因[4][5] 市场表现与触发事件 - 标普500指数周一上涨1.6%，收复了上周五因关税紧张局势重燃所引发跌幅的一半以上[2] - 标普500指数上周五暴跌2.7%，此前特朗普威胁对从中国进口的商品加征100%关税，打破了美股数月来的平静[6] - 周一抄底买家回归，因白宫表示对贸易协议持开放态度，中国商务部敦促通过进一步谈判解决悬而未决的关税问题[6]

美元指数表现及驱动因素 - 美元指数周三下跌0.06% 并创下一周新低 美国政府停摆和劳动力市场疲软施压美元 [1] - 美国9月ADP就业人数意外减少32,000人 为两年半以来最大降幅 且8月数据下修至减少3,000人 [2] - 美元跌幅收窄因9月ISM制造业指数上升0.4至七个月高点49.1 表现强于预期 [3] 美国经济数据与货币政策预期 - 疲弱的就业数据导致利率互换市场对美联储10月28-29日会议降息25个基点的概率定价为100% [1][3] - 9月ISM制造业支付价格分项指数下降1.8至八个月低点61.9 弱于预期 [3] 欧元兑美元表现及驱动因素 - 欧元兑美元周三上涨0.02% 并创下一周新高 受美元走弱和欧元区经济数据支撑 [4] - 欧元区9月S&P制造业PMI从49.5上修0.3至49.8 且9月CPI同比增速从8月的2.0%加速至2.2% [5] - 市场预期欧洲央行基本结束加息周期 而美联储预计年内还将降息约两次 形成货币政策分化 [5] - 利率互换市场对欧洲央行10月30日会议降息25个基点的概率定价仅为1% [6] 美元兑日元表现及驱动因素 - 美元兑日元周三下跌0.55% 日元兑美元升至两周新高 因美国政府停摆推升避险需求 [7] - 日本第三季度短观大型制造业景气指数上升 且9月S&P制造业PMI被上修 利好日元 [7] - 美国疲弱的ADP就业报告导致国债收益率下降 进一步支撑日元走强 [7]

美元指数表现及驱动因素 - 美元指数下跌0.19%至一周低点 受美国政府停摆和劳动力市场疲软拖累 [1] - 美国9月ADP就业人数意外减少32,000人 为两年半以来最大降幅 且远逊于预期的增加51,000人 [2] - 9月ISM制造业指数上升0.4至七个月高点49.1 略高于预期 限制了美元的跌幅 [1][3] 美国经济数据与货币政策预期 - 疲弱的ADP就业数据导致互换市场对美联储在10月28-29日会议上降息25个基点的概率预期升至100% [1][3] - 9月ISM制造业支付价格分项指数下降1.8至八个月低点61.9 低于预期 [3] 欧元兑美元表现及驱动因素 - 欧元兑美元上涨0.09%至一周高点 得益于美元走弱和欧元区积极经济数据 [4] - 欧元区9月S&P制造业PMI从初值49.5向上修正0.3至49.8 [5] - 欧元区9月CPI同比增速从8月的2.0%加速至2.2% 符合预期 核心CPI同比增速持平于2.3% [5] 欧美央行政策预期差异 - 市场认为欧洲央行已基本结束降息周期 而预计美联储年底前还将降息约两次 此政策差异支撑欧元 [4][5] - 互换市场定价显示 欧洲央行在10月30日政策会议上降息25个基点的概率仅为1% [6] 美元兑日元表现及驱动因素 - 美元兑日元下跌0.61% 日元兑美元升至两周高点 [7] - 美国政府停摆提升避险需求 提振日元 美国疲弱ADP就业数据导致国债收益率下降 亦支撑日元 [7] - 日本第三季度短观大型制造业景气指数上升 且9月S&P制造业PMI被上修 对日元构成利好 [7]