财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为2.33亿美元，同比增长3%，EBITDA利润率同比扩大40个基点至6.5% [28] - 报告期内合并销售额约为36亿美元，较2024财年第二季度减少1.39亿美元，主要因客户产量降低和外汇因素 [30] - 未合并座椅业务收入同比下降6%（调整外汇因素后） [32] - 调整后净收入为5800万美元，合每股0.69美元 [29] - 本季度自由现金流流出9000万美元，符合预期，反映了时间和上半年季节性因素 [37] - 截至3月31日，公司债务和净债务分别约为24亿美元和16亿美元，净杠杆率为1.9倍，处于1.5 - 2倍的目标范围内 [39] - 公司总流动性约为16亿美元，包括7.54亿美元现金和8.43亿美元未动用的循环信贷额度 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲地区 - 销售额优于行业，关键产品在2024年的推出已达满产率，低利润率业务退出带来利润率提升，预计未来利润率进一步改善 [19] - 第二季度业务表现改善1500万美元，主要因有利的商业行动、较低的投入成本和启动成本，但关税带来900万美元逆风，预计下半年大部分可恢复 [34] EMEA地区 - 业务表现改善，获得关键项目，生产计划更稳定，但因行业逆风、股价下跌，本季度记录了3.33亿美元的非现金商誉减值 [20][21] - 同比结果受低销量组合、外汇和大宗商品逆风影响，但业务表现加速至1600万美元，部分抵消了逆风 [35] 亚太地区 - 团队业务表现强劲，中国业务短期内有压力但预计是暂时的，新业务将推动增长，在亚洲其他地区表现优于行业 [21][31] - 结果同比基本持平，积极的业务表现被较低的销量和组合抵消 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场，公司业务表现强劲，跑赢行业销量，利润率提升 [6] - EMEA市场，整体市场需求疲软，公司业务有改善趋势，获得关键项目 [20] - 亚太市场，中国市场销售表现逊于行业生产，主要因传统豪华OEM客户销量降低；亚洲其他地区因新客户项目达满产率而跑赢行业 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过全球布局、模块化和创新等措施应对关税问题，目标是实现100%的成本抵消或回收 [11][15] - 持续关注运营卓越和执行，聚焦高利润业务，投资创新、自动化和模块化等提高效率 [8] - 优先赢得合适业务并成功推出新产品，加强与全球客户的关系，尤其是与中国本土OEM的合作 [22] - 利用产品创新和自动化支持客户，加强在中国技术中心的投入，推动电动化和智能化发展 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式强大且有韧性，第二季度积极势头加速，尽管面临关税和市场波动，但有信心应对挑战 [5] - 关税影响可控，最大不确定性是关税对销量的影响，若无重大影响，预计下半年表现与上半年相似 [41] - 重申2025财年的收入和调整后EBITDA展望，前提是当前关税政策不变、大部分关税成本已解决且销量无显著下降 [43] 其他重要信息 - 公司获得多项客户和行业认可，包括连续第四次获得通用汽车年度供应商奖、丰田北美卓越VA成就奖等 [9] - 公司继续使用各种保理计划作为低成本的流动性来源，截至2025年3月31日，有1.7亿美元的保理应收账款 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 已解决的关税部分是否意味着达成价格回收协议，未解决的部分是寻找成本抵消还是仍有价格谈判 - 已解决部分主要是达成价格回收协议，未解决部分是资源调配和价格谈判的混合，因部分来自中国的货物单据未交付，需提交文件和进行谈判 [54][56] 问题2: EMEA地区本季度表现较好的原因，以及是否意味着盈利能力触底回升 - 本季度表现较好得益于重组行动的部分成果，但业务有起伏，不能将本季度数据简单外推至后续季度；预计该地区盈利能力在2026年之前不会有明显改善 [57][60] 问题3: 关于直接关税暴露的地理区域，以及利润率提升的机会和成本效率行动的时间 - 约95%从墨西哥和加拿大进口到美国的零部件符合USMCA规定，目前不受25%关税影响；Annex One列出的部分即使符合USMCA也需缴纳25%关税，但公司此类零部件极少；中国是最大的关税暴露地区，因非Annex One零部件需承受145%的关税；公司认为有提升利润率的机会，目标是达到7.5% - 8%，可通过欧洲重组等措施实现 [63][65][68] 问题4: 外汇假设的变化，以及资本分配的思路 - 外汇方面，为应对波动，维持欧元汇率假设不变，若汇率保持当前水平可能有正向转换收益；资本分配上，将继续投资业务，包括欧洲重组，会根据宏观环境和现金生成情况决定股票回购的时机和规模 [74][77][79] 问题5: 是否考虑收购ZF的LifeTech业务，以及此类收购的战略重叠和市场不确定性下的决策 - 不能对正在进行的并购交易发表评论；座椅和安全业务有战略重叠，但公司决策将以是否为股东和客户增加价值为考量 [85][87] 问题6: 非Annex One零部件的关税情况，以及从墨西哥进口零部件的关税 - 非Annex One零部件来自中国时需承受145%的关税；从墨西哥进口的零部件目前基本只需缴纳232条款关税，且因符合USMCA规定，受影响较小 [89][91][94] 问题7: 中国关税的应对措施，以及竞争对手的情况 - 公司约80%的中国采购支出集中在40个零件编号上，其中20个有具体应对计划，另外20个将通过客户回收解决；不清楚竞争对手的情况 [99] 问题8: 欧洲重组的最新情况，以及是否能实现每年5000万美元的净节省 - 正在谨慎考虑加速重组的可能性，目前无具体计划；今年现金重组费用预计超过1亿美元，可能因加速而增加；重组费用约三分之一将对EBITDA有增值作用，其余用于弥补销量损失 [103][105] 问题9: 当前季度中国本土OE的占比，以及第二季度900万美元关税是否代表全季度影响 - 未披露当前季度占比，大致在40% - 45%之间；第二季度900万美元关税是该季度影响，目前每月总关税暴露为1200万美元 [110][112]