黄金价格表现 - 黄金价格在周三早间突破历史性高位，达到每盎司5,300美元，随后在上午10时报每盎司5,268.80美元，仍较前日上涨超过3%，但略低于当日早些时候创下的5,306美元历史纪录 [1] - 黄金价格在2026年1月已上涨超过20%，延续了2025年破纪录的涨势，并且上周突破了5,000美元的重要里程碑 [1][2] 白银价格表现 - 白银价格在上午10时约为每盎司114.90美元，当日上涨超过8%，但低于周一触及的117美元高点 [2] - 白银价格在2026年持续上涨，并于上周突破了每盎司100美元的重要关口 [2] 贵金属价格上涨的驱动因素：宏观经济与政策 - 分析师指出，对美联储独立性的担忧是推动资金加速配置黄金的原因之一，这些担忧源于特朗普对主席杰罗姆·鲍威尔的攻击以及一项关于鲍威尔是否就美联储装修问题向国会撒谎的联邦调查 [3] - 美元走弱是金价上涨的另一关键原因，美元指数本周跌至四年低点，而特朗普总统周二向记者表示他并不担心美元贬值 [3] - 潜在的更多降息可能性也被认为是推动黄金配置的因素 [3] 贵金属价格上涨的驱动因素：地缘政治与贸易 - 分析师认为，金价上涨不仅因为美元走弱，还与特朗普总统在国内外进行的“政治权力游戏”有关，地缘政治紧张局势通常会导致金属价格上涨 [4] - 2026年，一系列重大国际事件推动了金银价格上涨，包括美国抓捕委内瑞拉的尼古拉斯·马杜罗、伊朗的抗议活动以及特朗普推动吞并格陵兰的举动，在此过程中特朗普曾威胁对欧洲国家加征关税后又撤回 [6] - 特朗普因加拿大与中国达成贸易协议而威胁对加追加关税，以及中国本月早些时候收紧白银出口限制，也被认为是推高金银价格的因素，后者甚至引发了埃隆·马斯克的不满 [6] 机构观点与价格预测 - 德意志银行周二表示，在美元走弱的背景下，黄金价格今年可能突破每盎司6,000美元的历史纪录 [5] - 高盛上周将其年底金价预测上调至每盎司5,400美元 [5] - 马来亚银行分析师在本周早些时候的报告中指出，“地缘政治热点”是金银价格上涨的原因，并提及特朗普意图控制格陵兰矿产、攻击伊朗以及针对委内瑞拉的计划 [6] 历史背景与长期驱动因素 - 2025年黄金和白银价格分别录得约65%和150%的破纪录涨幅 [8] - 推动2025年上涨的因素包括联邦利率下调以及特朗普在其第二任期早期实施的关税 [8] - 白银需求增长也助推了其价格上涨，因为白银是电动汽车生产和人工智能数据中心等技术工艺中的必需金属 [8]

贵金属价格动态 - 黄金和白银价格在周一创下新高 [1] - 黄金价格首次突破每盎司5100美元 [1] - 白银价格飙升超过8%，突破每盎司110美元的纪录 [1] 价格驱动因素 - 美元走弱是推动贵金属价格上涨的因素之一 [1] - 全球不确定性是推动贵金属价格上涨的因素之一 [1]

白银与加密货币市场表现分化 - 截至2025年，iShares白银信托(SLV)所代表的白银价格飙升了145%，而加密货币XRP则下跌了9%，两者表现形成鲜明对比 [1] - 白银正经历自1982年以来表现最好的一年，而加密货币在2025年表现令人失望，其中比特币下跌6%，以太坊下跌11% [2] 白银价格驱动因素 - 白银需求具有双重属性：投资者将其作为避险资产购买，同时太阳能电池板、电动汽车和数据中心等工业领域对其有实际需求 [2] - 降息预期、美元走弱以及地缘政治焦虑共同推动了贵金属的上涨 [3] - 美元正经历自2017年以来最急剧的年度下跌，使得黄金对海外买家更便宜，同时各国央行正在增加黄金储备，以减少对美元的依赖并对冲经济动荡 [3] - 太阳能电池板制造商、电动汽车制造商和数据中心建设者的消耗速度超过了矿山的生产速度，导致白银供需紧张 [4] 加密货币（以XRP为例）表现疲软原因 - XRP在2025年的疲软表现源于多重延迟抑制了需求，持有者期待的上涨行情未能形成 [4] - 美国证券交易委员会（SEC）的诉讼因前主席Gary Gensler在最后一刻提出上诉而拖延至8月22日，现货XRP ETF被推迟至11月推出且未获得有意义的机构资金跟进 [5] - 《CLARITY法案》在国会陷入停滞，推迟了银行介入所需的监管明确性 [5] - 对XRP的需求主要来自押注价格的交易者，而非实际使用，尽管其供应量固定，但若人们不被强制使用则无关紧要 [6] 资产根本差异分析 - 白银与加密货币的根本差异在于：金属拥有当下就需要它的买家，而加密货币的交易者则在押注未来可能出现的机构需求 [2] - 白银没有固定的供应上限，但矿山生产速度跟不上，且工厂实际需要它，太阳能电池板、电子产品和投资者每天都在购买白银 [6] - 一种资产在等待未来某天可能到来的需求，另一种资产已经有买家排队购买，市场不奖励承诺，只奖励人们必须购买的东西 [6]

黄金价格飙升 - 黄金期货价格已突破每盎司4000美元 创下自尼克松冲击以来最快的上涨速度 [1] - 自2024年2月以来 黄金价格在19个月内翻倍 这是自1970年代尼克松冲击以来最快的价格翻倍 [4] - 高盛将2026年黄金目标价上调至每盎司4900美元 [7] 宏观经济背景 - 当前环境存在持续通胀、失业率上升和美元走弱的情况 引发对法定货币信心危机的担忧 [1] - 美国M2货币供应量随金价飙升 受万亿美元赤字和低利率推动 [5] - 美元指数年内下跌10% 创下四十年来的最大跌幅 [5] - 失业人数超过职位空缺数157,000 为自2021年3月以来的最大差距 [5] - 60%的消费者价格指数项目正以至少3%的速度上涨 [6] 历史背景与市场动态 - 尼克松冲击指1971年尼克松总统暂停美元兑换黄金 结束了布雷顿森林体系 [2] - 布雷顿森林体系曾将美元与黄金挂钩在每盎司35美元 其崩溃导致了猖獗的通货膨胀和对美元信心的侵蚀 [3] - 当前情景让人联想到滞胀 即增长停滞与高通胀并存 这是1970年代经济动荡的特征 [6] - 十多年来首次 华尔街机构资金正涌入黄金 寻求对冲通胀 [7]

贵金属市场表现 - 黄金价格周一跳涨4400美元或12%至每盎司3750美元 逼近新的收盘纪录 并创下每盎司3753美元的盘中新高 [2] - 白银价格同期上涨超过2%至每盎司4386美元 盘中触及4410美元 为2011年8月以来最高水平 市场关注其能否突破1980年1月创下的每盎司4870美元的结算高点 [3] - 花旗策略师认为黄金和白银的牛市将持续 并建议在金价出现任何下跌时买入 未来三个月目标价为每盎司3800美元 [6] 花旗对金属市场的观点 - 公司策略师看好贵金属 并预计黄金和白银的牛市将在2026年扩大至铜和铝 [1][4] - 驱动因素包括周期性因素（劳动力市场持续疲软、关税引发的增长担忧）和结构性因素（对美国债务和美元走弱的担忧） [5] - 预计2026年上半年通过财政刺激法案 将提振家庭收入和资本支出投资动能 从而改善美国和全球经济增长及市场情绪 [5] 黄金价格预测 - 公司预计金价将在明年第一季度见顶 看涨情形下（出现滞胀和对美联储独立性担忧加剧）未来几个月可能达到每盎司4000美元 [6] - 看跌情形下（经济艰难前行且地缘政治紧张局势缓和）金价可能回落至每盎司3400美元 [6] 对其他金属的展望 - 公司对铝在未来6至36个月的前景“非常看好” 认为任何价格下跌都是“强劲的长期买入机会” [7] - 金属牛市的轮动预计将由2026年5月/6月前后美联储可能换帅 以及随之而来的美国实际利率下降和美元下行压力所驱动 [4]