Alternative asset manager Blackstone is reportedly in talks to offer its funds through FinTech company Revolut’s platform.By completing this form, you agree to receive marketing communications from PYMNTS and to the sharing of your information with our sponsor, if applicable, in accordance with our Privacy Policy and Terms and Conditions .Complete the form to unlock this article and enjoy unlimited free access to all PYMNTS content — no additional logins required.Revolut is developing a private banking serv ...

Key Takeaways BRK.B enters a new era in 2026 as Greg Abel succeeds Warren Buffett as CEO, with Buffett staying as chairman.Abel has led non-insurance operations and served as vice chairman since 2018, prepping for the top role.Despite succession plans, uncertainty remains on how BRK.B will perform under Abel's leadership post-2026.The next year is expected to be a transitional year for Berkshire Hathaway (BRK.B) as Warren Buffett steps down from the position of CEO and Greg Abel assumes the role. Buffett’s ...

股息政策变更 - 公司宣布将从季度分红过渡为月度分红，自2026年1月开始实施 [1] - 2026年第一季度（1月、2月、3月）每月将支付每股0.17美元的常规股息 [1] - 2026年第一季度三个月的月度股息总额为0.51美元，与此前的季度股息金额保持一致 [2] 近期股息宣告详情 - 公司宣布了截至2025年12月31日的第四季度现金股息为每股0.51美元 [2] - 2025年第四季度股息与2025年第三季度持平，标志着连续第24个季度维持或增加股息 [2] - 2026年第一季度的月度股息若顺利支付，将标志着连续第25个季度维持一致的派息 [2] - 具体股息日程：2025年第四季度股息除息日为2025年12月31日，支付日为2026年1月15日；2026年1月、2月、3月股息的除息日分别为2026年1月15日、2月13日、3月13日，支付日分别为2026年1月30日、2月27日、3月31日 [3] 公司股息政策目标 - 公司的目标是分配常规股息，金额约为其季度应税收入或特定年份潜在年度收入的90%至100%，以满足作为受监管投资公司的税务处理资格 [3] - 在特定年份，公司可能会支付额外的补充股息，以分配其当年赚取的几乎所有年度应税收入，也可能将超额应税收入结转到下一年用于未来的股息支付 [3] - 股息从应税收益中支付，可能包含资本返还和/或资本利得 [4] - 股息的具体税务特征将在日历年结束后通过1099-DIV表格向股东报告，并在公司提交给美国证券交易委员会的定期报告中披露 [4] 公司业务概览 - 公司是一家国际另类资产管理公司，致力于通过进入私人信贷市场为投资者提供持续回报 [5] - 公司在五个不同的贷款领域寻找并构建投资：赞助商金融、设备金融、科技贷款、资产抵押贷款和生命科学 [5] - 自2008年成立以来，截至2025年9月30日，公司已部署超过51亿美元资金，完成了超过449项投资 [5] - 公司总部位于亚利桑那州凤凰城，团队战略性地分布在美国和欧洲 [5]

基金募集与规模 - Oak Hill Advisors (OHA) 宣布其首期高级私募贷款策略基金 OHA Senior Private Lending Fund (OLEND) 完成最终募集 [1] - OLEND 及其相关工具共筹集了 177 亿美元的总可用资本 其中包含 80 亿美元的权益承诺 [1] - 此次募集是 OHA 历史上规模最大的旗舰基金募集 [3] 投资策略与重点 - 基金旨在抓住向大型公司进行直接贷款的增长机会 重点投资于息税折旧摊销前利润超过 7500 万美元公司的第一留置权贷款和单元ranche贷款 [2] - 基金将主要投资于北美地区 并覆盖 OHA 认为具有抗衰退特性的广泛行业 [2] - 投资策略将利用 OHA 深厚的承销专业知识 并注重下行保护以部署资本 [3] 市场机会与定位 - 基金是 OHA 现有信贷投资平台的自然延伸 旨在抓住私募信贷市场的加速增长以及单元ranche融资具有吸引力的相对价值 [4] - 市场动态日益有利于新的杠杆收购交易和企业增长计划 基金有望从增加的交易流中获利 [4] - 基金拥有强大的购买力 使公司能够继续展示交易领导力 并坚定地投资于更高质量的私募信贷机会 [4] 投资者基础与合作伙伴 - 基金的投资者基础多元化 包括全球的养老基金、主权财富基金、保险公司、捐赠基金和家族办公室 [4] - OHA 与 T Rowe Price 的合作对此次基金募集贡献显著 并有助于建立新的关系以增强平台 [4] - OHA 是 T Rowe Price Group Inc 的私募市场平台 [6] 公司背景与实力 - OHA 是一家全球领先的以信贷为核心的另类资产管理公司 拥有超过30年的投资经验 [5] - 截至2025年9月30日 公司在包括私募信贷、困境和特殊情况投资、高收益债券、杠杆贷款和贷款抵押债券在内的信贷策略下 管理资产规模约为1080亿美元 [5] - 公司在全球六个办事处拥有超过420名经验丰富的专业人士 通过协作方式为投资者提供满足其多样化信贷需求的单一平台 [6]

交易核心概览 - 荷兰银行宣布与贝莱德管理的基金完成一项重大风险转移交易 该交易为20亿欧元的大型企业贷款组合提供了首次损失保护 [1] - 交易旨在通过积极管理投资组合 为银行创造更多盈利增长空间 [2] 交易财务影响 - 该交易预计将使银行的风险加权资产减少16亿欧元 [2] - 此次交易符合银行通过积极管理投资组合 重新分配高达80亿欧元风险加权资产的战略目标 [3] 交易战略意义 - 此类交易将使银行能够在其具备竞争力、拥有丰富专业知识并能获得更高回报的行业和产品领域进一步发展 [3] - 对贝莱德而言 此次风险分担合作有助于扩大其投资组合并深化与荷兰银行的关系 [3] - 此次交易是双方在2025年1月和4月执行的早期投资组合管理交易之后的又一举措 [3] 公司背景信息 - 荷兰银行是荷兰最大的银行之一 也是荷兰领先的零售银行之一 [4] - 其财富管理客户单元是荷兰、德国、法国和比利时领先的私人银行之一 [4] - 通过其企业银行业务客户单元 该公司为荷兰和西北欧的公司提供银行和咨询产品及服务 [4] - 荷兰银行清算公司是全球领先的清算银行之一 [4] - 贝莱德是全球最大的另类资产管理公司 管理资产规模超过1.2万亿美元 [5] - 其投资策略涵盖房地产、私募股权、信贷、基础设施、生命科学、成长型股权、二级市场和对冲基金等领域 [5]

Blackstone (NYSE:BX) Conference December 10, 2025 12:20 PM ET Company ParticipantsJon Gray - President and COOModeratorAll right. Good afternoon, everybody. Thank you for joining us. We'll get started with our next session. Hopefully everybody's well-fed. Next up, it's my pleasure to introduce John Gray, President and COO of Blackstone. With more than $1.2 trillion in assets under management, Blackstone is the world's largest and most diversified alternative asset manager, distinguished by its expertise acr ...

公司概况 - 公司为Ares Management，是一家领先的全球另类资产管理公司 [1] - 公司资产管理规模约为6000亿美元 [1] - 公司在信贷、实物资产、二级市场和私募股权领域拥有深厚的专业知识 [1] 2025年业绩表现 - 公司在2025年保持了行业领先的增长势头 [2] - 增长动力来源于创纪录的募资速度、加速的投资部署以及强劲的投资业绩 [2] - 公司业绩表现优于标普500指数 [2] - 公司以良好的表现结束了该年度 [2]

公司概况 * 公司为Ares Management (NYSE:ARES)，是一家领先的全球另类资产管理公司，管理资产规模约6000亿美元，在信贷、实物资产、二级市场和私募股权领域拥有深厚专长[1] 业务表现与增长势头 * 公司在2025年保持了行业领先的增长势头，得益于创纪录的募资速度、加速的资产配置和强劲的投资业绩[1] * 公司在过去12个月（截至上季度）的募资额约为1050亿美元，正朝着超过900亿美元的创纪录年度目标迈进[13] * 第四季度资产配置强劲，预计将持续[7] * 第三季度配置额超过400亿美元，第四季度在利率环境、经济状况和监管减少的背景下，配置势头延续，预计将非常强劲[21] * 配置活动基础广泛，没有单一板块不成比例地驱动配置，表明市场健康[22] 私募信贷市场观点 * 市场对私募信贷的担忧缺乏证据支持，相关焦虑正在消退[5][6] * Ares的信贷投资组合规模大、高度多元化、去杠杆化，其非应计比率接近历史低位，公司层面现金流持续以每年10%-12%的速度增长，利息覆盖率现已远超2倍并随着利率下降而改善[7] * 银行冲销率稳定在60个基点或呈下降趋势，信用卡拖欠率和消费者实力也持平或下降，均不支持对信贷的担忧[7] * 私募信贷已成为资本市场非常重要的组成部分，在杠杆融资市场中占比稳定在20%-23%左右，并从市场的其他部分夺取了份额[9][10] * 私募信贷由于资产本身杠杆率低，且其结构相对于银行、保险公司和证券化市场而言，实际上对市场和中等规模经济体产生了稳定作用[11] * 对英国央行等机构进行的压力测试持欢迎态度，认为透明度是好事，预计研究结果将对行业产生真正的积极影响[8][11] 募资动态与展望 * 2025年募资表现优异，基础广泛且多元化，涵盖机构和财富管理渠道，SMA和开放式基金业务持续增长，CLO市场也在今年某些时段重新开放[13] * 进入2026年，机构客户对私募信贷的需求没有放缓迹象，甚至可能加速[13] * 财富渠道的资金流也未出现实质性放缓[14] * 预计2026年将是又一个强劲年份，部分大型旗舰私募信贷基金、ABF基金以及一些较大的美国贷款基金将陆续进入市场[14] 另类信贷平台与ABF策略 * 公司的另类信贷平台包括投资级（IG）私募信贷和非评级ABF策略[15] * 公司长期专注于ABF业务，并聚焦于市场中能够产生阿尔法的部分，已募集了四只最大ABF基金中的三只，预计下一期基金将使其管理前五大ABF基金[16] * 专注于市场低端和非评级领域的原因在于其能够为投资者提供高度差异化的结果，且更侧重于信贷本身而非利率，这也是Ares最知名和投资者所寻求的[16][17] * 非评级投资组合产生的收入约为评级组合的8倍，因此公司努力保持平衡，ABF业务中约50%为评级IG，另外50%为非评级[17][18] * 拥有评级部分能带来一定的项目来源优势，且根据市场情况在资本结构中上下移动的能力是公司相对价值技能的一部分[18][19] 财富管理渠道 * 财富管理渠道是重要的增长来源，公司设定了到2028年财富相关AUM达到1250亿美元的新目标（此前约为1000亿美元）[23] * 资金流入势头强劲，季度流入速度约为40亿美元[23] * 公司通过财富渠道销售八只半流动性产品，每只产品都在扩大分销范围，提供机构质量的实物资产、信贷和股权投资机会[24] * 产品组合将继续扩大，例如近期新开了核心基础设施以及体育、媒体和娱乐基金，初期资金流非常良好[25] * 财富管理产品分销的约40%来自欧洲和亚太地区，这反映了公司在这些市场的销售和服务投入以及领先的信贷业务地位[30][31] * 美国市场由大型综合券商平台主导，约65%的资金流通过它们，这有利于像Ares这样与大型平台建立深厚关系的公司[33] * 欧洲和亚太市场则更为分散，私人银行和资产管理平台参与更深，需要不同的销售和服务方式[33][34] 产品需求与差异化 * 财务顾问的需求不仅限于私募信贷，而是更复杂的投资组合构建，侧重于持久收入、差异化股权投资以及税收优惠的资产获取途径[27] * 私募信贷是重要的组成部分，因其被证明能为投资者提供持久的收入，但并非唯一选择，资金流会在不同资产类别间轮动（如从房地产到私募信贷）[28] * 对私募信贷的需求主要受其能产生150至300个基点超额回报的能力驱动，而非绝对收益率产品，这一需求在利率升降周期中不一定受影响[29] * 公司的产品具有差异化，例如通过ASIF（欧洲直接贷款产品）提供地理接入点，以及在分销广度上的优势[31] 与传统管理人的合作及401(k)机会 * 公司目前未大量参与与传统资产管理人的合作，认为现有市场已存在开放式架构，客户可以通过多种方式同时购买传统基金和Ares的私募信贷产品[38][39] * 认为另类资产的零售化核心在于获取渠道和投资结果，必须通过提供差异化的结果来扩大获取渠道[40] * 对401(k)市场持支持态度，但指出大多数美国人已通过固定收益计划接触另类资产，向固定缴款计划转变时，需解决投资者适当性、顾问及计划发起人的受托责任等问题[40][41][42] * 预计401(k)市场将逐步发展，年轻投资者可能在某些另类资产领域承担更多风险，但这不会立即导致需求大规模转移[42][43] * 增长的关键约束在于寻找优质资产，而非资金来源是401(k)还是非交易市场，因此公司更专注于构建资产获取能力和多元化分销[43] * 倾向于通过开放式架构和创建合适的产品载体来参与401(k)市场，而非与传统的市场建立深度独家合作伙伴关系[46] 收购整合与业务发展 (GCP) * 对GCP（Global Cloud Partners，推测为数字基础设施相关业务）的收购整合进展顺利，符合计划时间表[47] * 由于在欧洲、亚洲和美国工业业务中运行重复的基础设施，今年对利润率略有拖累，但随着2026年推进，这部分影响将开始消退，利润率将出现良好扩张[47] * 收入方面表现可能优于预期，收购获得的数据中心能力加速了项目渠道的扩大以及基于该渠道的募资需求[47] * 收购后不久即成功募集了25亿美元基金以支持日本数据中心业务，目前正在变现超过60亿美元且不断增长的项目渠道[48] * 此次收购巩固了公司在实物资产（房地产和数字基础设施）领域的全球领导者地位，使其成为第三大机构房地产管理人和第三大工业仓库所有者[48] 二级市场业务 * 公司在二级市场业务上取得显著成功，并扩展至基础设施等领域，基础设施二级市场业务已有超过30亿美元的基金及约20亿美元的相关工具[49] * 二级市场的总目标市场（TAM）与一级市场的增长同步，随着实物资产和私募信贷在一级市场的渗透加深，非私募股权另类资产的二级解决方案也在发展[50] * 市场正从主要由有限合伙人（LP）主导的交易，转向普通合伙人（GP）主导的交易（如提供流动性解决方案），后者已从占市场0%增长至今年交易量的40%-50%[51] * 2024年二级市场规模约为1750亿美元，并以每年15%-20%的速度增长，预计未来四五年将翻倍[51] * 这是一个资本约束的市场，现有干火药大约只够一年的配置，因此目前二级市场募资正在追赶配置机会[52] * 公司通过收购实现了三大增值：开拓了基础设施和信贷等新市场，创建了规模近50亿美元的专项基金；通过PMF产品为非交易渠道提供差异化的私募股权投资；利用其庞大的全球GP关系网，大力拓展了GP主导的业务[52][53] 财务与资本管理 * 公司预计，根据增长轨迹的不同，每年可实现0至150个基点的管理费相关收益（FRE）利润率扩张[55] * 2025年处于该区间的低端，原因是吸收了启动数字基础设施业务所产生的增量成本和开发费用[55] * 预计进入2026年，由于募资成功以及配置对贡献利润率的影响，利润率扩张将处于区间的高端[56] * 公司更注重具有利润率扩张的长期持久增长，而非最大化FRE利润率，即使业务产生超额利润，也会战略性地将其再投资于持久增长[57] * 投资重点在于存在巨大可投资机会但资本不足的领域：数字基础设施、房地产信贷、基础设施信贷、资产支持金融等[57] * 随着业绩相关收入（主要来自采用欧洲瀑布式结构的信贷基金）规模显著扩大，公司将产生更多自由现金流[59] * 对于自由现金流的运用，将考虑所有选项（增加股息、去杠杆、股票回购、再投资），管理层将考虑资本的最高和最佳用途及回报，但直觉倾向于将资本再投资于在全球创造更持久的增长引擎[60][61]

公司事件与市场反应 - 另类资产管理公司Ares Management获纳入标普500指数 取代因被玛氏公司以360亿美元收购而退出的Kellanova 公司股价在消息消化后的周二上涨7.27% [1] - 此次纳入使Ares得以在12月22日其他新成员加入前 提前获得这一备受追捧的大盘股指数席位 公司截至周二收盘已将年内跌幅收窄至仅1.47% [3][4] - 相比之下 其竞争对手KKR和黑石集团年内分别下跌近9%和10% 表现逊于Ares [4] 公司业务与行业背景 - Ares Management是一家另类资产管理巨头 主要参与私人信贷市场 其资产管理规模约为5960亿美元 [3] - 摩根士丹利估计 私人信贷市场规模在2025年初将达到3万亿美元 较2020年的2万亿美元增长 并预计到2029年将达到5万亿美元 [5] - 晨星高级股票分析师指出 在客户对另类资产需求旺盛且投资者倾向于减少合作供应商数量的背景下 像Ares这样的大型参与者在私人信贷领域应具有一定优势 [5] 指数纳入标准与流程 - 标普道琼斯指数委员会拥有最终决定权 公司需满足特定标准才能加入标普500指数 其中包括市值至少达到227亿美元 [3] - 在上周的季度指数调整中 标普500指数宣布将纳入建筑材料供应商CRH、在线二手车经销商Carvana以及暖通空调公司Comfort Systems USA 同时剔除LKQ、Mohawk Industries和Solstice Advanced Materials等公司 [2]

TPG (NasdaqGS:TPG) Conference December 09, 2025 01:00 PM ET Company ParticipantsJon Winkelried - CEOConference Call ParticipantsAlex Blostein - AnalystAlex BlosteinGreat, great. Well, thanks, everybody. I'll give it a second for everyone to settle in. But look, next I'd like to welcome Jon Winkelried, CEO of TPG. TPG's global alternative asset manager with over $280 billion in AUM across a diverse set of strategies. Over the course of 2025, the firm's seen a significant amount of momentum across the franchi ...