财务数据和关键指标变化 - 第四季度公司整体调整后EBITDA表现强劲 其中新加坡滨海湾金沙的EBITDA达到8.06亿美元 创下历史最佳季度业绩 [4] - 新加坡市场大众博彩收入本季度超过9.51亿美元 较2019年第四季度增长118% 较去年第四季度增长27% [4] - 澳门市场第四季度EBITDA为6.08亿美元 若剔除中场业务高于预期的赢率影响 经调整后澳门物业组合的EBITDA利润率将为28.9% 较2024年第四季度下降390个基点 [6] - 澳门威尼斯人的EBITDA利润率为32.3% 澳门伦敦人的EBITDA利润率为28.8% [6] - 新加坡滨海湾金沙的EBITDA利润率为50.3% 若剔除中场业务高于预期的赢率影响 EBITDA将减少4500万美元 [7] - 由于达到更高的博彩毛收入门槛 新加坡滨海湾金沙在7月触发了更高的博彩税率 仅第四季度就因此产生约4400万美元的负面影响 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新加坡市场表现卓越 大众博彩收入增长迅猛 贵宾中场投注额加速增长 [13] - 澳门市场目前由高端客户群驱动 包括中场和非中场业务 公司在该领域获得了大部分增长 [18] - 澳门市场中场业务的市场份额本季度超过25% 较2025年第一季度增长23.6% [5] - 澳门中场业务的赢率较前一季度和去年同期低约140个基点 影响了业绩 [19] - 澳门贵宾中场业务量同比增长60% 增速超过了快速增长的整体市场 [50] - 澳门基础大众市场业务尚未恢复 该细分市场的每客户消费呈下降趋势 收入增长停滞 [97][98] 各个市场数据和关键指标变化 - 新加坡滨海湾金沙2025年全年EBITDA超过29亿美元 [4] - 澳门市场整体增长令人鼓舞 流动性充足 客户价值高 但主要集中于高端客户 [42] - 公司对澳门市场的长期EBITDA目标区间为27亿至28亿美元 [22] - 新加坡市场的表现似乎不受季节性因素影响 更多是由优质产品、活动和客户需求驱动 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是利用规模和产品优势 结合有针对性的激励措施 更好地满足每个细分市场的需求 [6] - 公司致力于在澳门所有可参与的细分市场中实现增长 [50] - 澳门市场的促销环境依然激烈 尤其是在驱动市场增长的高端客户领域 [32] - 公司认为当前澳门的促销强度已趋于稳定 并希望在2026年优化再投资 [32][68] - 公司正在澳门持续推出百家乐等游戏的新增投注选项 尽管参与度不及新加坡 但呈上升趋势 [27] - 公司持续关注新的发展机会 例如日本 但目前重点投资于现有物业 包括建设新加坡滨海湾金沙二期 [60] - 公司正在升级澳门物业组合 特别是高端产品 例如伦敦人酒店系列套房 并计划增加更多设施和改善服务 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对新加坡业绩感到欣喜 并期待未来更好 认为这是一个非凡的市场 产品能够最大化机遇 [4] - 管理层对澳门6.08亿美元的EBITDA数字并不失望 认为团队方向正确 将在2026年交付更好的业绩 [5] - 管理层认为澳门市场高度竞争 由高端客户驱动 若基础大众市场复苏 公司将表现出色 [5] - 管理层认为新加坡业务的增长势头是可持续的 但对具体预测持谨慎态度 指出很难准确预测其上限 [45][46] - 管理层认为世界杯等赛事对澳门或新加坡的业务流量没有实质性影响 [55] - 管理层预计随着收入增长 EBITDA将实现增长 [6] - 管理层将澳门业务视为利润率约30%的业务 具体取决于客户组合 若基础大众市场回归 利润率可能提升 [95] - 管理层预计2026年将是维持收入增长并更多转化为EBITDA的一年 [68] 其他重要信息 - 第四季度公司斥资5亿美元回购LVS股票 并支付了每股0.25美元的常规季度股息 [7] - 公司认为通过股票回购计划回购LVS股票长期将对公司和股东产生显著增值效应 [8] - 第四季度公司购买了6600万美元的SCL股票 截至2025年12月31日 对SCL的持股比例增至74.8% [9] - 公司计划继续利用股票回购计划为股东增加回报 [9] - 在资本配置方面 公司希望维持股票回购 同时认为股息是资本回报故事的基础 随着现金流增长 SCL的股息有望增加 [77][78] - 新加坡滨海湾金沙的资本开支项目大部分已完成 但部分公共区域、商场、大堂和空中花园仍有工作待完成 [83] - 第四季度运营支出较高 部分原因是活动成本增加 以及因增加运营赌台小时数而提高了薪酬支出 [19] - 第四季度最大的活动成本是NBA中国赛周 该活动非常成功 公司已与NBA建立多年合作伙伴关系 [70][71] - 公司每年3月会进行工资调整 预计2026年3月前线员工工资将有所上涨 [71] - 公司董事长兼首席执行官Rob Goldstein将在未来两年担任公司高级顾问 [106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新加坡业务强劲增长的驱动因素是什么 是否需要增加运营支出以维持增长 [13] - 回答: 增长主要源于物业的卓越性、优质产品以及遍布亚洲的庞大优质客户群 没有特别不同的故事 只是越来越多的客户到来并感到满意 除了持续改善服务模式和进行一些翻新外 无需在运营支出方面采取特别措施 [14][15][16] 问题: 澳门经调整后EBITDA利润率环比下降的原因是什么 促销策略的成效如何 [17][18] - 回答: 利润率下降主要受三个因素驱动 首先是业务组合变化 贵宾中场业务占比增加 且非中场业务中超高净值客户占比高 其次是运营支出增加 包括活动成本和因增加赌台运营时间导致的人力成本上升 最后是非中场业务赢率同比下降约140个基点 促销策略正在朝正确方向推进 公司正利用伦敦人酒店的开业来推动客户和收入增长 [18][19] 问题: 如何看待澳门EBITDA恢复到27-28亿美元目标的路径和时间表 [22] - 回答: 公司在过去几个季度做出了许多改变 包括客户服务方式、人员投资和增加赌台时间 目前收入已实现增长 在贵宾中场、非中场和老虎机业务均取得进展 虽然本季度EBITDA未达理想目标 但趋势正确 市场地位和收入份额在改善 [23][24] 问题: 澳门新增投注选项的推广进展如何 与新加坡相比有何结构性差异 [25] - 回答: 澳门一直在百家乐等游戏布局中持续推出新增投注选项 并逐步成功地吸引了相关投注额 虽然参与度不及新加坡 但呈上升趋势 公司将继续创新 提供更多有趣的新增投注选项 [27] 问题: 澳门促销环境近期有何变化 对2026年的预期是什么 [30] - 回答: 市场确实随着时间的推移变得更加注重促销 这与当前以高端客户为主的趋势一致 公司保持竞争力 并看到了相关成果 目前促销环境依然激烈 但已趋于稳定 公司希望在2026年优化再投资 [31][32] 问题: 新加坡滨海湾金沙是否存在季节性 建模时是否应考虑 [33] - 回答: 该物业的表现似乎不受季节性影响 它超越了大多数市场的季节性规律 更多是由合适的客户、活动以及其作为市场最佳产品之一的吸引力所驱动 不建议基于季节性进行建模 [34] 问题: 是否有中国新年期间澳门需求的早期迹象 [42] - 回答: 公司政策是不讨论当前季度表现 但整体澳门市场的增长令人鼓舞 流动性充足 客户价值高 虽然集中于高端 但对市场和公司业务轨迹都是积极的 [42] 问题: 新加坡业务是否存在增长瓶颈或自然上限 [43] - 回答: 公司很难预测上限 过去曾低估其潜力 目前增长势头得益于众多有利因素 包括优质物业、政府支持、升级后的建筑和服务 客户来源多样化且不断有新客户到来 虽然对未来充满信心 但拒绝做出具体预测 [45][46] 问题: 澳门贵宾中场业务量强劲增长 是否意味着公司战略转向更注重VIP业务 [49] - 回答: 公司战略是致力于在澳门所有可参与的细分市场中增长 当前市场增长主要由高端客户群驱动 这包括贵宾中场和非中场业务 本季度贵宾中场业务量大幅增长60% 反映了商业计划调整、成功吸引亚洲其他市场的外国玩家以及超高净值客户领域的成功 该业务利润率虽低 但绝对毛利仍为正值 公司当前主要重点是增长EBITDA 并将继续在增长最快的细分市场发力 [50][51][52] 问题: 世界杯是否会对澳门或新加坡的客流 特别是高端客户 产生影响 [53] - 回答: 管理层认为世界杯完全没有影响 客户可以通过手机观看 过去对此影响的担忧被夸大了 以公司业务的规模来看 这无关紧要 [55] 问题: 新加坡滨海湾金沙的资本开支计划是否基本完成 是否对其他区域投资机会感兴趣 [59] - 回答: 新加坡的翻新工程尚未全部完成 游戏楼层和客房已完工 但部分公共区域、商场、大堂和空中花园仍有工作待进行 公司会持续关注新的发展机会 如日本 但目前重点投资于现有物业 包括建设新加坡二期项目 [60][83] 问题: 澳门市场的一些具体举措 如调整现金薪酬组合和直接现金回馈 是否已稳定 [66] - 回答: 公司认为方向正确 并对现状感到满意 自六个月前实施的一系列举措 包括销售营销计划、伦敦人酒店产品推出以及贵宾中场业务调整 正在带来更高的收入获取和市场份额 虽然再投资环境依然激烈且可能月度变化 但第四季度看到了稳定性 并希望在2026年进行优化 [67][68] 问题: 第四季度运营支出增加的具体原因是什么 特别是劳动力成本和NBA活动的影响 [69] - 回答: 第四季度活动成本较高 NBA中国赛周是公司有史以来举办的最大活动 非常成功 品牌曝光、利益相关者参与和引入新业务伙伴方面成果显著 当然也产生了成本影响 公司已与NBA建立多年合作 并期待在2026年做得更好 关于工资通胀 公司通常在每年3月进行工资调整 2026年3月也将为前线员工加薪 [70][71] 问题: 澳门2026年的再投资策略将如何影响其他物业的翻新或再投资计划 [75] - 回答: 公司非常注重升级物业组合 特别是高端产品 伦敦人系列酒店的开业已显示出强劲的接纳度和生产力 公司认为有机会增加更多设施、改善客房产品和服务 这是澳门持续投资周期的一部分 [75] 问题: 资本配置策略是否会从股票回购转回增加股息 [76] - 回答: 在SCL层面 随着现金流增长 董事会目标是批准增加股息 这对包括LVS在内的股东有益 在LVS层面 公司希望维持一致的股票回购 同时认为股息是资本回报故事的基础 公司会考虑派息率 并保留投资新增长机会的灵活性 股票回购的增值效应与这种灵活性是公司喜欢的平衡 预计未来将延续这一方向 [77][78] 问题: 新加坡滨海湾金沙的资本投资是否全部完成并启用 未来是否有运营中断风险 [81][84] - 回答: 并非全部完成 游戏楼层和客房已完工 但部分公共区域、商场、大堂和空中花园仍有工作待进行 目标是持续改善客户体验 大部分已完成并看到了效果 未来将继续投资以保持其世界最佳地位 关于大堂翻新 预计不会造成运营中断 [83][84] 问题: 为何认为澳门促销环境已趋于稳定 [87] - 回答: 这一判断基于第四季度观察到的趋势 自5月以来公司逐步追赶市场 在第四季度开始看到市场份额和客流量在所有细分市场 特别是增长最快的高端和贵宾中场领域 稳定在更高水平 这提供了信心 但市场动态可能随时变化 关键驱动因素将是市场收入增长水平 [88][89] 问题: 澳门利润率下降后 应如何预期2026年剩余时间的利润率 [94] - 回答: 公司将澳门业务视为利润率约30%的业务 具体取决于客户组合 若基础大众市场回归 利润率可能提升 若偏向贵宾业务 利润率可能略紧 当前重点是增长收入和EBITDA 以及业务的长期健康发展 相信长期投资将有助于吸引高价值客户 [95][96] 问题: 澳门基础大众市场业务未恢复的原因是什么 [97] - 回答: 该细分市场的每客户消费低于疫情前水平且增长停滞 原因可能涉及经济等多方面因素 公司只能提供实地观察 即高端大众市场与基础大众市场的增长差异明显 [97][98] 问题: 澳门基础大众市场客户的到访率如何 公司采取了哪些措施刺激其消费 [101] - 回答: 2025年澳门金沙中国的物业到访量非常强劲 接近1亿人次 略超2019年 但每访客消费较低 公司正利用零售商场、娱乐活动日历和多样化的综合度假村设施来刺激消费 并推出了新的非博彩忠诚度计划 取得了一些成功 但基础大众博彩收入增长仍不及高端细分市场 [102][103]

Annual Income 2024/2025 Strong results achieved through investments and arbitrage in the portfolio Turnover: € 460.2 M (+6,0 %)EBITDA: € 94.4 M (+27,8 %)Current operating income: € 30.8 M (+56,6 %)Net Income: € 52.7 M (+€ 48,6 M)Financial situation: Gearing of 0.4x & Leverage of 2.1x Paris, 27th January 2026, 06:00 p.m. During its meeting held today and after having reviewed the management report of Groupe Partouche Executive Board, the Supervisory Board examined the annual accounts at 31st October 202 ...

股息分配 - 公司宣布2025年12月现金股息为每股0.05加元 按年化计算相当于每股0.60加元 [1] - 股息将于2026年1月15日支付给截至2025年12月31日登记在册的股东 [1] - 该股息被认定为“合格股息” 加拿大股东可享受增强的总计和股息税收抵免 [2] 公司业务概况 - 公司根据阿尔伯塔省法律成立 所有业务均位于加拿大阿尔伯塔省 [3] - 公司业务包括位于麦克默里堡的Rivers赌场及娱乐中心 以及位于大草原城的Great Northern赌场、Service Plus Inns & Suites和Encore Suites酒店、一条商业街 还有位于卡尔加里东南部的Deerfoot Inn & Casino [3] 交易与信息 - 公司普通股在多伦多证券交易所交易 股票代码为GH [4] - 公司完整披露文件可在公司官网www.gamehost.ca及SEDAR+网站https://www.sedarplus.ca查阅 [4]

财务业绩总览 - 2025年第三季度营收达18.3亿美元，同比增长8.3%，较市场共识预期17.7亿美元高出3.88% [1] - 季度每股收益为0.86美元，低于去年同期的0.90美元，且较市场共识预期1.09美元低21.1% [1] - 公司股价在过去一个月内上涨3%，表现优于同期Zacks S&P 500指数1.3%的涨幅 [3] 各业务板块运营收入 - **永利皇宫**：运营收入为6.3547亿美元，远超4位分析师平均预期的5.8165亿美元，同比大幅增长22.3% [4] - **拉斯维加斯业务**：运营收入为6.2101亿美元，高于5位分析师平均预期的5.986亿美元，同比增长2.3% [4] - **永利澳门**：运营收入为3.6551亿美元，略高于4位分析师平均预期的3.612亿美元，同比增长3.9% [4] - **安可波士顿海港**：运营收入为2.1175亿美元，低于5位分析师平均预期的2.1742亿美元，同比小幅下降1.1% [4] 拉斯维加斯业务细分表现 - **赌桌游戏赢额**：达1.5007亿美元，高于3位分析师平均预期的1.4179亿美元 [4] - **赌场收入**：为1.6158亿美元，超过3位分析师平均预期的1.5351亿美元，同比增长11.3% [4] - **客房收入**：为1.8671亿美元，高于3位分析师平均预期的1.8121亿美元，同比微降0.2% [4] - **角子机赢额**：为1.235亿美元，略高于3位分析师平均预期的1.2102亿美元 [4] - **娱乐、零售及其他收入**：为8018万美元，低于3位分析师平均预期的8423万美元，同比下降3.5% [4] - **赌桌投注额**：为6.5229亿美元，显著高于3位分析师平均预期的5.8605亿美元 [4] - **每间可用客房收入**：为433美元，高于2位分析师平均预期的422.12美元 [4] 安可波士顿海港业务细分 - **赌场收入**：为1.5621亿美元，低于3位分析师平均预期的1.6419亿美元，同比下降1.6% [4]

业绩总结 - 2024年预计总调整物业EBITDAR为$2.3亿，较2023年增长43%[28] - 2024年拉斯维加斯、澳门、波士顿和阿联酋的EBITDAR分别为$947M、$247M、$345M和$345M[24] - 2025年第三季度总调整物业EBITDAR为$570M，EBITDAR利润率为31.1%[35] - 2025年第三季度波士顿的总调整物业EBITDAR为$58M，EBITDAR利润率为27.6%[47] 用户数据 - 2025年第三季度拉斯维加斯的ADR为$505，较2024年第三季度增长2.0%[42] - 2025年第三季度澳门的VIP桌游和老虎机总收入为$1,013M，较2024年第三季度增长14.0%[57] - 2025年第三季度拉斯维加斯的桌游、老虎机和扑克收入为$279M，较2024年第三季度增长10.3%[40] - 2025年第三季度澳门的VIP桌游胜率为4.26%，较2024年第三季度上升106个基点[57] 未来展望 - Wynn Al Marjan Island预计在2027年初开业，预计将为现有EBITDAR增加约$345M[28] - Janu Al Marjan Island度假村将包括132间酒店客房，以及若干Janu品牌住宅和独立别墅[68] - 预计Wynn Resorts对Janu项目的股权投资约为2500万至5000万美元[68] - 项目预计在2025年和2026年的资本支出分别为3.5亿至3.75亿美元和2亿至2.25亿美元[72] 资本支出与债务 - 2025年国内项目资本支出预计为5.75亿至6.25亿美元，包括Wynn Al Marjan Island的股权贡献[75] - 2025年澳门项目资本支出预计为2亿至2.5亿美元，需政府批准[77] - 2025年国内现金利息支出预计为2.8亿至3亿美元，国内总债务为48亿美元[75] - 2025年澳门现金利息支出预计为3.2亿至3.4亿美元，澳门总债务为58亿美元[77] 股东回报 - 自2022年以来，Wynn Resorts已回购约$11亿的股份，占总股份的12%[28] - 自2022年以来，Wynn Resorts已向WRL股东返还约14亿美元[81] - 截至2025年9月30日，Wynn Resorts的流动性为23亿美元，净杠杆率为6.0%[86]

业绩总结 - 2025年第三季度总营业收入为1.83亿美元，同比增长4.5%[4] - 来自赌场合同的收入为7700万美元，同比增长14.8%[4] - 非博彩收入为1.05亿美元，同比下降1.9%[4] - 调整后EBITDA为7800万美元，同比增长14.5%[4] - 运营收入为2400万美元，同比增长49.7%[4] - 净亏损为2000万美元，同比改善11.4%[4] 用户数据 - 大众桌子投注额为9.43亿美元，同比下降2%[13] - 大众游戏总收入（GGR）为3.12亿美元，同比增长12%[13] - 总GGR为3.44亿美元，同比上涨3%[13] 财务状况 - 截至2025年9月30日，流动性和债务状况显示总现金为12.12亿美元[16]

财务数据和关键指标变化 - 新加坡滨海湾金沙第三季度EBITDA为7.43亿美元，利润率达51.7% [4][7] - 澳门业务第三季度EBITDA为6.01亿美元，但台风负面影响约2000万美元 [5][7] - 公司第三季度回购5亿美元LVS股票，并支付每股0.25美元的季度股息 [9] - 董事会批准2026财年季度股息增加20%，至每股0.30美元（全年1.20美元） [9] - 第三季度及7月购买3.37亿美元SCL股票，公司对SCL持股比例增至74.76% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新加坡业务表现强劲，大众市场及老虎机收入创纪录达9.05亿美元，较2019年同期增长122%，较去年同期增长35% [4] - 澳门大众市场收入本季度增长25.4%，高于2025年第一季度的23.6% [5] - 伦敦人项目EBITDA正朝着超过10亿美元的目标迈进 [5] - 澳门业务中，威尼斯人利润率达35%，伦敦人利润率为31.9% [7] - 巴黎人和金沙物业的EBITDA表现相对较弱，巴黎人目前EBITDA约为历史高点的50% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 新加坡市场增长动力强劲，预计2025年EBITDA将轻松超过此前预测的25亿美元，目前年内已达21亿美元以上 [4] - 澳门市场博彩总收入正在增长，预计明年可能达到330亿至340亿美元 [15] - 公司在澳门市场份额从2025年第一季度的23.6%提升至本季度的25.4% [5][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2025年第二季度调整了澳门市场营销策略，以提升竞争力 [5] - 专注于利用规模和产品优势，结合针对性激励措施来更好地服务各个细分市场 [7] - 新加坡业务成功源于多年战略投资，包括物理资产改造、服务团队重组和销售团队扩张 [64][65] - 公司正在新加坡投资80亿美元进行二期扩建（IR2），包括一个15000个座位的现场表演场馆 [66][93] - 公司已关闭数字游戏业务，认为这不是股东资本的良好用途 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新加坡业务可持续性强，处于实现投资效益的初始阶段，未来增长潜力巨大 [9][57] - 澳门业务需要市场整体增长才能实现目标，公司对市场前景持积极态度 [15][16] - 公司认为新加坡的成功主要源于其独特资产和地理位置，而非特定活动 [46][47] - 澳门市场竞争依然激烈，公司需要保持高度警惕并快速响应市场变化 [72] 其他重要信息 - 新加坡推出智能赌桌技术，更精确测量百家乐理论持有率，本季度滚动百家乐理论持有率调整为4.2% [8][12] - 百家乐游戏演变带来更多边注机会，提高了庄家优势，这是收入增长的重要驱动因素 [24][27] - 公司正在将智能赌桌技术和边注推广到澳门市场 [30][32] - 公司在澳门成功举办了NBA中国赛，提升了澳门作为国际旅游目的地的形象 [96][98] 问答环节所有提问和回答 问题: 新加坡大众市场持有率披露可能性 - 目前智能赌桌技术主要应用于滚动赌桌，大众赌场游戏种类混合，尚未能提供大众市场持有率数据 [13] 问题: 澳门业务重返27-28亿美元EBITDA目标的路径 - 实现目标需要澳门市场整体增长配合，公司已进行营销策略调整，目前进展约一半 [15][16] - 伦敦人项目全部客房和套房的投入使用提升了生产力，公司正调整整个组合的再投资率 [18] 问题: 智能赌桌技术对玩家下注行为的影响 - 智能赌桌只是测量工具，真正变化是百家乐游戏本身提供更多边注机会，类似体育博彩中的附加投注 [24][27] - 游戏创新团队成功引入了提升客户体验的高波动性投注选项 [28] 问题: 边注技术在澳门市场的推广计划 - 该技术非公司专有，但公司是早期发起者，正在向澳门推广 [30] - 智能赌桌技术能更准确测量边注影响，预计澳门市场持有率也会提升 [31][32] 问题: 资本分配策略和香港股票回购可能性 - 公司重点是资本回报，SCL持股已接近75%上限，未来将继续通过股息和股票回购回报股东 [36][37] 问题: 澳门VIP业务增长动力 - VIP增长由超高净值玩家集中和市场流动性增加驱动，公司已重新进入中介市场 [38] - 该板块利润率仍较低（12%-15%），主要利润增长将来自非滚动业务 [38] 问题: 澳门基础大众市场复苏前景 - 本季度基础大众市场同比增长18%，但优质大众市场 sequential 增长更快（11% vs 7%） [44] - 市场增长仍主要由价值细分市场的高端客户驱动 [44] 问题: F1新加坡大奖赛改期对第四季度影响 - F1是重要活动，但新加坡业务需求强劲，不依赖单一事件 [45] - 新加坡自身吸引力是主要驱动因素 [46][47] 问题: 新加坡业务长期可持续性 - 业务非常可持续，独特性强，政府支持力度大 [57] - 难以预测上限，但增长动力持续 [58] 问题: 中国游客赴新加坡与澳门的趋势 - 新加坡和澳门是独立市场，客源区域不同 [61] 问题: 新加坡业务未来增长层 - 增长源于多年战略投资，未来将通过吸引高价值游客、提升娱乐和零售体验继续增长 [65][66] - IR2的80亿美元投资表明对新加坡市场的长期信心 [67] 问题: 大众赌场智能赌桌部署时间 - 部署进度因游戏种类而异，非技术落后，重点先在波动性大的滚动项目部署 [68] 问题: 澳门市场竞争环境变化 - 市场竞争保持激烈，公司需要持续监控和响应 [72] - 市场总博彩收入增长对所有运营商都有利 [72] 问题: 数字游戏业务关闭原因 - 认为不是股东资本的良好用途，关闭后相关开发费用将消除 [74] 问题: 澳门智能赌桌部署和玩家行为差异 - 澳门非滚动赌桌已全面部署智能技术，滚动赌桌部署将在未来几个月完成 [81][82] - 澳门边注混合比例小于新加坡，但也在上升 [81] 问题: 边注与核心投注的平衡 - 边注是玩家可选选项，不影响传统投注方式 [83][85] - 公司会迭代更新边注选项，根据玩家偏好调整 [86][88] 问题: 澳门娱乐活动策略（如NBA中国赛） - 娱乐是公司核心战略，成功举办NBA中国赛提升了澳门国际形象 [93][96] - 活动带来了积极的媒体覆盖和游客体验 [97][98] 问题: 全球发展机会（如日本、泰国） - 公司持续寻找高回报投资机会，对阿联酋市场保持关注但暂无计划，日本目前可能性低，泰国曾表示兴趣 [102] 问题: 澳门利润率下降原因 - 利润率下降是营销策略调整和成本略高的共同结果，未来将通过收入增长提升杠杆 [105] 问题: 新加坡房价策略及新增容量影响 - 新加坡业务重点是吸引高价值博彩客户，房间主要用作赠品，而非主要收入来源 [107][108] - 业务核心是驱动博彩收入，而非客房收入 [108]

股息信息 - 公司宣布2025年10月月度现金股息为每股0.05加元 年度化股息为每股0.60加元 [1] - 股息将于2025年11月14日支付 股权登记日为2025年10月31日 [1] - 该股息被认定为"合格股息" 加拿大股东可享受增强的税收抵免 [2] 公司业务 - 公司是一家根据阿尔伯塔省法律成立的企业 所有业务均位于加拿大阿尔伯塔省 [3] - 公司业务包括位于麦克默里堡的Rivers Casino & Entertainment Centre 以及位于大草原城的Great Northern Casino Service Plus Inns & Suites和Encore Suites酒店 一个带状购物中心 以及位于卡尔加里东南部的Deerfoot Inn & Casino [3] 交易信息 - 公司普通股在多伦多证券交易所交易 交易代码为GH [4]

股息分配 - 公司宣布2025年9月月度现金股息为每股0.05加元 年化股息达每股0.60加元 [1] - 股息将于2025年10月15日派发 股权登记日为2025年9月30日 [1] - 该股息符合"合格股息"资格 加拿大股东可享受税收优惠待遇 [2] 公司业务概览 - 公司根据阿尔伯塔省法律设立 所有业务均位于加拿大阿尔伯塔省 [3] - 业务组合包括里弗斯赌场娱乐中心(麦克默里堡) 大北方赌场 Service Plus酒店及Encore套房酒店 [3] - 在格兰德普雷里拥有带状购物中心 在卡尔加里东南部运营鹿足旅馆赌场 [3] 交易与信息披露 - 普通股在多伦多证券交易所上市 交易代码为GH [4] - 公司完整披露文件可通过官网www.gamehost.ca及SEDAR+平台https://www.sedarplus.ca获取 [4]

评级升级核心观点 - Red Rock Resorts的股票评级被上调至Zacks Rank 1（强力买入）[1] - 此次评级上调主要反映了公司盈利预期的上升趋势 这是影响股价的最强大动力之一 [1] - 评级上调意味着对公司盈利前景的积极评价 可能对其股价产生有利影响 [4] Zacks评级体系 - Zacks评级的唯一决定因素是公司盈利预期的变化 [2] - 该体系追踪的是当前及下一财年的Zacks共识预期 即覆盖该股票的分析师们的每股收益（EPS）预估共识 [2] - Zacks评级体系利用四种与盈利预期相关的因素 将股票分为五个等级 从第1级（强力买入）到第5级（强力卖出）[8] - Zacks第1级股票自1988年以来实现了平均每年+25%的回报率 [8] 盈利预期修正的重要性 - 公司未来盈利潜力的变化（反映在盈利预期修正中）与股票短期价格走势被证明存在强相关性 [5] - 机构投资者在计算公司股票公允价值时使用盈利和盈利预期 其估值模型中盈利预期的增减会直接导致股票公允价值的升降 进而引发买卖行为 大量交易导致股价变动 [5] - 从根本上说 上升的盈利预期和随之而来的评级上调意味着公司基本业务的改善 [6] Red Rock Resorts的盈利预期修正 - 市场预计该公司在2025财年（截至12月）的每股收益为1.77美元 与去年同期相比没有变化 [9] - 在过去的三个月中 该公司的Zacks共识预期提升了13% [9] - 评级上调至Zacks Rank 1使该公司在Zacks覆盖的4000多只股票中位列前5% 表明其具有优异的盈利预期修正特征 [10][11]