Cohu (NasdaqGS:COHU) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 04:30 PM ET Speaker3Good day and thank you for standing by. Welcome to Cohu's third quarter 2025 financial results conference call. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speaker's presentation, there will be a question and answer session. To ask a question during the session, you'll need to press star 11 on your telephone. You will then hear an automated message advising your hand is raised. To withdraw your question, ...

格隆汇10月28日丨金海通(603061.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入4.82亿元，同比增长 87.88%；归属母公司股东净利润1.25亿元，同比增长178.18%；基本每股收益为2.16元。 ...

公司近期股价表现 - 公司股价在10月7日因财报发布后出现超过17%的大幅下跌 [2][6] - 当前股价为23.49美元，当日下跌6.60%或1.66美元 [2] - 股价当日交易区间在23.45美元至25.76美元之间，52周高点为34.35美元，低点为6.27美元 [5] 公司财务业绩 - 2026财年第一季度营收为1100万美元，较上年同期的1310万美元下降16% [3][6] - 公司业绩超出市场预期，但未提供未来业绩指引令投资者失望 [3] 公司业务动态 - 公司专注于半导体测试设备，其业务可能受益于人工智能领域的增长 [1][4] - 8月底公司因宣布获得一家大型AI超大规模客户的Sonoma系统后续订单，股价曾飙升近36% [4] 公司内部交易与市场数据 - 公司董事DANESH FARIBA于10月9日以每股24.87美元的价格卖出2665股，交易后仍持有22978股 [2] - 公司当前市值约为7.046亿美元，当日成交量为2,021,286股 [5]

公司业务进展 - 控股子公司合肥精智达集成电路技术有限公司与某客户签订半导体测试设备采购协议 合同总金额为人民币3.23亿元（不含税）[2] - 合同标的为半导体测试设备及其配套治具 自双方签字盖章之日起生效[2] - 合同预计对2025年至2026年度经营业绩产生积极影响[2] 合同执行规范 - 公司已完成签署该合同的内部审批程序[2] - 合同对采购模式、争议解决方式等事项作出明确约定[2] - 该合同被认定为日常经营性重大合同[2] 行业领域突破 - 此次签约代表公司在半导体测试设备领域取得重要业务进展[2] - 合同履行期限将按照双方约定条款执行[2]

合同签署 - 公司控股子公司合肥集成电路与某客户签订半导体测试设备采购协议 合同总金额为人民币3.23亿元(不含税) [1]

核心观点 - 泰瑞达国际业务收入占主导地位 其中亚太地区贡献超过77%的收入 但本季度总收入同比下降107%[1][4][5] - 华尔街分析师预计公司未来季度和年度收入将实现增长 其中亚太地区收入占比预计进一步提升至805%[7][8] - 公司股价近期表现强劲 过去一个月上涨107% 显著超越标普500指数27%的涨幅[14] 区域收入表现 - 亚太地区本季度收入50666百万美元 占比777% 超出市场预期328% 但同比去年同期的57688百万美元有所下降[5] - 欧洲、中东和非洲地区收入5587百万美元 占比86% 超出市场预期126% 较上季度4336百万美元显著增长[6] - 美洲等其他地区收入未单独披露 但根据总收入6518百万美元推算 其他地区收入约8957百万美元[4][5][6] 财务数据变化 - 本季度总收入6518百万美元 同比下降107%[4] - 亚太地区收入环比上季度53241百万美元下降48% 同比去年同期下降122%[5] - 欧洲、中东和非洲地区收入环比上季度增长286% 但同比去年同期下降83%[6] 未来业绩预期 - 下季度总收入预计74535百万美元 同比增长11% 其中亚太地区预计收入60014百万美元(占比805%) 欧洲中东非洲预计6826百万美元(占比92%)[7] - 全年总收入预计29十亿美元 同比增长28% 其中亚太地区预计224十亿美元(占比771%) 欧洲中东非洲预计22967百万美元(占比79%)[8] - 华尔街分析师持续关注公司国际收入结构对盈利预测的影响[10] 股价表现 - 过去一个月股价上涨107% 同期标普500指数上涨27% 行业指数上涨63%[14] - 过去三个月股价上涨299% 显著超越标普500指数132%的涨幅和行业243%的涨幅[14] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计与市场整体表现同步[13]

业绩预增 - 公司预计2025年上半年归属于母公司所有者的净利润达到7,000万元至8,400万元，较上年同期增长76.43%至111.71% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为6,700万元至8,000万元，同比增幅高达94.06%至131.72% [1] - 业绩显著增长主要得益于半导体封装和测试设备市场需求回暖，以及公司在技术创新和产品升级方面的持续投入 [1] 产品与市场 - 半导体行业复苏带动封装测试环节需求明显提升，公司测试分选机产品销量增长 [1] - 公司重点推出的三温测试分选机及大平台超多工位测试分选机凭借高效能、多工位并行处理能力在复杂测试场景中展现竞争优势 [1] - 高端设备能够满足大规模、高精度测试需求，帮助客户降低单位测试成本，获得市场广泛认可 [1] 行业趋势 - 5G、人工智能和物联网等技术快速发展推动半导体测试复杂度和效率要求不断提升 [1] - 具备多温区控制和高并行测试能力的高端设备需求将持续增长 [1] - 公司通过持续技术研发和产品迭代成功抓住市场机遇，巩固国产半导体测试设备领域领先地位 [1] 市场反应 - 市场对公司业绩预增反应积极，机构普遍看好未来发展潜力 [2] - 半导体产业链持续复苏和国产替代进程加速，公司有望在2025年全年保持较高业绩增长态势 [2]

公司融资情况 - 鹏武电子完成由金雨茂物领投的数千万A+轮融资 [2] 公司背景与业务 - 鹏武电子成立于2015年，总部位于上海浦东新区，是一家专注于集成电路测试设备领域的高新技术企业 [3] - 公司在上海张江设有销售中心，苏州工业园区设有研发中心，浙江嘉兴设有制造基地 [3] - 公司提供一站式集成电路晶圆和芯片测试验证设备及解决方案，产品在高速数字、高精度模拟和无线射频等领域具有技术优势 [3] - 公司产品能够降低检测成本、提高检测精度、保障产品质量，打破了海外巨头在该领域的长期垄断 [3] 融资用途 - 本轮融资将主要用于新产品研发和规模化产能布局 [4] - 公司将加大研发投入，提升产品性能和可靠性，满足市场对高端集成电路测试设备的需求 [4] - 通过优化产能布局，提高生产效率，确保产品快速交付 [4] - 目标为实现集成电路测试设备的自主创新与国产化替代，推动国内集成电路产业发展 [4] 投资原因 - 金雨茂物看好鹏武电子在集成电路测试设备领域的技术实力和创新能力 [5] - 公司通过自主研发实现多项技术突破，高端ATE测试设备'P2'和高速数字仪表'HSS10G'已成功导入客户端，填补国内高端测试设备空白 [5] - 国内集成电路产业快速发展，对高端测试设备需求增加，公司有望占据重要市场份额 [5] - 公司管理团队经验丰富，具有市场洞察力和执行力 [5] 行业背景与政策支持 - 国家高度重视集成电路产业发展，出台税收优惠、财政补贴等支持政策 [5] - 鹏武电子的融资体现了国家政策对集成电路产业的支持效果逐步显现 [5] - 相关部门应继续加强政策引导，推动产业健康发展 [5] - 创投机构积极响应国家产业政策，为行业发展贡献力量 [5]

公司评级与目标价 - 对Teradyne Inc (TER)的初始评级为强力买入 目标价113美元 [1] 公司业务概述 - Teradyne从事半导体、系统、工业自动化和无线领域的自动测试设备设计与制造 [1] 盈利预测 - 2025财年稀释后每股收益(EPS)预测为3.36美元 同比增长1% [1] 研究机构方法论 - 采用结构化可重复框架识别具有持久商业模式的公司 [1] - 重点分析被低估现金流潜力和明智资本配置的企业 [1] - 估值基于行业相关倍数 强调可比性和简洁性 [1] - 研究覆盖偏好经历结构性变化或暂时错位的被低估公司 [1]

公司国际业务表现 - 公司2025年第一季度总收入达6.8568亿美元，同比增长14.3% [4] - 亚太地区收入占比77.65%（5.3241亿美元），超出华尔街预期12.77%，较上年同期增长25.7% [5] - 欧洲、中东和非洲地区收入4336万美元（占比6.32%），较预期低45.09%，较上年同期下降35.7% [6] 国际收入结构变化 - 亚太地区收入占比从上年同期的70.63%提升至本季77.65%，环比上季度74.03%继续扩大 [5] - 欧洲、中东和非洲地区收入占比从上年11.25%降至本季6.32%，连续两个季度下滑 [6] 市场预期与展望 - 华尔街预测下季度总收入将同比下降11.5%至6.4618亿美元，其中亚太地区占比预计升至78.6% [7] - 全年收入预期29.2亿美元（+3.5%），亚太和欧洲/中东/非洲占比预计分别为76.5%和9.9% [8] 行业与市场动态 - 计算机与科技板块过去三个月整体下跌6.8%，同期公司股价下跌26.7%，表现弱于标普500指数（-3.1%）[13] - 公司近四周股价上涨12.5%，跑赢标普500指数（+9.1%）和所属行业板块（+11.9%）[13] 战略意义分析 - 国际业务收入占比高（超84%）使公司能对冲本土经济风险，但面临汇率波动和地缘政治挑战 [3][9] - 亚太市场成为核心增长引擎，其收入波动将显著影响公司整体财务表现 [5][8]