收购交易概述 - 2026年2月9日，高端酒庄运营商Crimson Wine Group, Ltd. (OTCQB: CWGL) 宣布从Purple Brands公司收购了备受好评的Raeburn葡萄酒品牌 [1] - 交易立即生效，内容包括Raeburn品牌及某些库存资产 [3] 被收购方Raeburn品牌详情 - Raeburn品牌成立于2013年，在加州索诺玛县俄罗斯河谷拥有生产设施，年产量约为25万箱 [2] - 其产品在全美主要杂货店、独立零售商和餐厅均有分销 [2] - Raeburn品牌组合以超高端霞多丽和黑皮诺品类著称 [3] - 该品牌旗下拥有美国国内销量前十的霞多丽品牌之一，产品零售价在15至25美元区间 [4] 收购方Crimson Wine Group详情 - Crimson Wine Group成立于1991年，在加州、俄勒冈州和华盛顿州的优质葡萄酒产区拥有1000英亩原始葡萄园，用于其旗下标志性酒庄 [6] - 公司旗下知名品牌包括Pine Ridge Vineyards, Seghesio Family Vineyards, Chamisal Vineyards, Archery Summit, Seven Hills Winery和Double Canyon [6] - 产品通过直销和批发方式在美国及30个出口国销售 [6] - 在收购前，公司年均产量超过40万箱 [3] - 公司是国际气候行动酒庄倡议成员，与超过30家全球酒庄共同承诺在2050年前实现碳中和 [6] 交易战略意义与影响 - 此次收购将显著增强Crimson Wine Group的规模，使其年均产量增加约25万箱 [2][3] - 收购将强化公司作为领先精品葡萄酒公司的地位，并显著提升其在零售和即饮渠道的市场影响力和相关性 [4] - 交易为公司带来了在增长的奢华霞多丽和白葡萄酒品类中久经考验的品牌 [4] 交易双方管理层观点 - Crimson首席执行官Jennifer Locke表示，收购Raeburn巩固了公司作为领先精品葡萄酒公司的地位，其产品组合将显著提升市场影响力 [4] - Purple Brands创始人兼董事长Derek Benham表示，此次交易是双赢，使Purple Brands能更专注于发展其烈酒业务（包括标志性的Redwood Empire威士忌品牌），同时将Raeburn交给Crimson这样的专业葡萄酒集团能确保该品牌的持续发展 [5] 卖方Purple Brands公司背景 - Purple Brands由Derek Benham于2001年创立，是一家以品牌为主导的企业，拥有卓越的葡萄酒和烈酒品牌组合 [7] - 其核心是备受好评的Redwood Empire威士忌，该品牌是加州最大的威士忌生产商和品牌 [7] 公司后续资本规划 - 根据市场状况以及能否获得可接受的融资条款，Crimson可能在今年晚些时候执行配股，为股东提供进一步投资公司未来的机会 [4]

印度自由贸易协定策略演变 - 印度自贸协定谈判从早期与泰国的“早期收获计划”开始，该计划覆盖产品有限，不足100种[4] - 早期策略为“谨慎校准”，拒绝削减葡萄酒、烈酒和汽车等“敏感行业”的关税，以保护国内制造业和葡萄种植者[2][4] - 2022年与澳大利亚达成临时协议标志策略转变，首次大胆降低特定价值以上葡萄酒的关税，并尝试配额制度[2][4] 自贸协定涵盖范围扩大 - 与欧洲自由贸易联盟（瑞士、挪威、冰岛、列支敦士登）的协定将涵盖范围扩大至巧克力、手表等产品[3][4] - 贸易让步内容超越商品与服务，开始包含投资承诺，如欧洲自由贸易联盟承诺新增1000亿美元的外国直接投资[3][4] - 在四年内达成第八项协定（与欧盟）时，除谷物、豆类、乳制品和转基因食品外，“红色通道”清单已大幅缩短[3] 具体行业的贸易让步与保护 - 对法国或西班牙葡萄酒削减关税，以换取向欧洲市场出口有限数量的葡萄[3] - 允许进口梨和苹果，但数量有限并设有最低进口价格等特征，确保苹果到岸成本不低于每公斤96卢比[3][5] - 根据市场机会调整让步，例如在与英国的自贸协定中未对电动汽车提供任何让步，但在八个月后的欧盟协议中提供了有限数量的电动汽车让步[3][5] 现代自贸协定纳入新议题 - 所谓“新议题”（此前被印度谈判代表称为非贸易议题）已成为贸易协议的一部分[3][5] - “现代自贸协定”包含知识产权、中小企业、数字贸易、劳工和环境等议题[3][5] - 印度在这些议题上的承诺未超出其在国际论坛上已承诺的范围，以应对专利法被削弱的担忧[3][5]

核心交易事件 - 2026年1月19日 Lassonde Industries Inc 通过私下协商交易 从第三方收购了Diamond Estates Wines & Spirits Inc 本金为1,304,000美元的10%无担保可转换债券 收购总对价为1,330,079.78美元 包含本金及应计利息 [1] - 交易完成后 Lassonde集团（包括Lassonde Industries及其联合行动人3346625 Canada Inc）合计持有Diamond Estates 34,964,330股普通股 约占已发行流通股的51.56%（非摊薄基础） 以及本金总额为4,654,000美元的可转换债券和847,603个递延股份单位 [2][3] - 若Lassonde集团将其持有的全部可转换债券进行转换 将直接或间接持有约56,118,874股普通股 约占当时已发行流通股的63.07%（基于假设无额外发行或转换） [4] - 此次收购出于投资目的 Lassonde集团未来可能根据市场或其他条件 公司业务和财务状况等因素 增持或减持其权益 [5] 公司业务概况 - Diamond Estates Wines & Spirits Inc 是一家高品质葡萄酒和苹果酒生产商 同时也是加拿大超过120个饮料酒精品牌的销售代理 [7] - 公司拥有四个生产设施 其中三个位于安大略省 一个位于不列颠哥伦比亚省 主要生产VQA葡萄酒 知名品牌包括20 Bees Creekside Lakeview Cellars Shiny Apple Cider等 [8] - 通过其商业部门Trajectory Beverage Partners 公司代理销售广泛的国际饮料品牌 涵盖葡萄酒 烈酒 啤酒 苹果酒及即饮饮料 [8][9][10][11] - 代理的葡萄酒品牌包括法国的Fat Bastard 阿根廷的Kaiken 澳大利亚的Kings of Prohibition 新西兰的Yealands 意大利的Talamonti 葡萄牙的Porta 6 以及加州的Charles Krug等 [9] - 代理的烈酒品牌包括墨西哥的Cofradia Tequila 苏格兰的Islay Mist 新斯科舍省的Glen Breton 英国的五农场爱尔兰奶油利口酒 美国的360 Vodka 法国的Giffard Liqueurs等 [10] - 在啤酒 苹果酒和即饮饮料类别中 代理品牌包括安大略省的Darling Mimosas 比利时的Rodenbach啤酒 荷兰的La Trappe啤酒 德国的Warsteiner啤酒等 [11]

行业概况与市场表现 - 香槟行业在全球起泡酒产量中占比10% 但在全球市场价值中占比高达35% [15] - 行业近年销售面临压力 2023年香槟出货量为2.99亿瓶 较上年下降8.2% 2024年出货量进一步降至2.71亿瓶 [15] - 行业销售面临多重挑战 包括全球需求下降、酒精消费减少以及美国对欧盟商品加征进口关税带来的额外阻力 [5][15][16] 生产与收成情况 - 每年约有12万名季节性工人在法国3.4万公顷的葡萄园中工作 采收期仅持续数周 [2] - 2024年收成因春季霜冻和夏季多雨而低于平均水平 临近生长季末期天气好转才勉强“挽救”了收成 [4][14] - 2025年收成因天气条件适宜而表现更好 并被赞誉为高品质年份 [4][14] 劳工权益与“耻辱采收”事件 - 2023年夏季极端热浪期间 至少4名移民采摘工死亡 该事件被称为“耻辱采收” [3][5] - 案件揭露了采摘工普遍存在的恶劣工作和居住条件 包括超时工作、低薪、缺乏安全设备和适当补水休息协议 [3] - 2025年夏季 三名相关人员因在2023年采收季贩运和剥削超过50名西非移民工人而受审并被定罪 判处罚款和监禁 [6][9] 行业用工模式与整改措施 - 审判揭露了行业普遍通过分包商、职业介绍所或非正式渠道招募采摘工 这种模式使得香槟酒庄对非法用工行为视而不见 [8][9] - 行业贸易组织法国香槟酒行业委员会承认案件损害了行业声誉 并宣布对未来的侵权行为采取“零容忍”态度 [9] - 委员会启动了“共同保障香槟采收”行动计划 旨在改进工人健康安全协议、住宿条件及采收规定 [10] - 部分大型生产商已采取行动 例如酩悦香槟在2024年投资150万欧元（约176万美元）新增可容纳90名采摘工的住宿 使其总住宿容量达到1900个床位 [11] 行业面临的内部挑战 - 行业内部面临劳工关系紧张 例如LVMH旗下的酩悦香槟和凯歌香槟的工会在2024年12月因取消年终奖和要求加薪而号召罢工 [16] - 酩悦香槟表示关于薪酬的谈判将在2026年初进行 [17]

交易公告概述 - 保乐力加与Trinchero家族葡萄酒与烈酒公司签署最终协议 将美国起泡酒业务转让给后者 涵盖Mumm Sparkling California Mumm Napa和DVX品牌 [1] - 该交易预计于2026年春季完成 需满足此类交易的惯例条件 [5] 交易标的与范围 - 交易涉及Mumm品牌在美国的起泡酒业务（不包括香槟） 具体品牌包括Mumm Sparkling California Mumm Napa和DVX [1] - 交易完成后 Trinchero将获得在美国生产Mumm起泡酒（香槟除外）的独家权利 并在美国 加拿大 墨西哥及部分加勒比市场进行营销和分销 [2] - 交易不包括与G H Mumm香槟品牌或Mumm其他国际起泡酒业务相关的任何资产 [4] - Trinchero将获得位于纳帕谷卢瑟福的Mumm Napa目的地酒庄及其起泡酒生产设施的所有权 [3] 对Trinchero公司的战略意义 - Mumm起泡酒是北美品类领导者 对Trinchero的产品组合是重要且具战略意义的补充 [2] - 通过将Mumm Napa纳入产品组合 Trinchero将加速在一个高潜力品类中的增长 同时扩展其高端产品组合 并巩固其作为美国顶级葡萄酒供应商之一的地位 [3] - Trinchero是一家拥有75年以上历史的家族企业 通过此次交易将加强其在纳帕谷的根基 [3] 对保乐力加公司的战略意义 - 此次交易使保乐力加能够继续将资源集中于其高端国际烈酒和香槟品牌组合 符合其高端化战略 [4] - 交易反映了保乐力加对其战略机遇的持续评估和积极的产品组合管理 符合其为股东 员工 客户和合作伙伴创造可持续价值的长期政策 [4] 公司背景信息 - 保乐力加是葡萄酒和烈酒行业的全球领导者 其高端至奢华品牌组合包括绝对伏特加 力加 百龄坛 芝华士 皇家礼炮 格兰威特 尊美醇 马爹利 哈瓦纳俱乐部 必富达金酒 马利宝利口酒 以及Mumm和巴黎之花香槟 [6] - 保乐力加FY25财年合并销售额为109.59亿欧元 是法国CAC 40指数成分股 [6] - Trinchero家族葡萄酒与烈酒公司是一家拥有75年以上历史的家族企业 拥有50多个获奖的葡萄酒和烈酒品牌 通过战略合作及对技术和葡萄园的投资 已发展成为美国五大葡萄酒厂之一 [7]

交易核心信息 - 保乐力加与Trinchero家族葡萄酒与烈酒公司签署最终协议 将美国起泡酒业务转让给后者 涉及品牌包括Mumm Sparkling California、Mumm Napa和DVX [1] - 交易预计于2026年春季完成 需满足此类交易的惯例条件 [5] 交易标的与范围 - 交易涉及Mumm品牌在美国的起泡酒业务 但不包括G H Mumm香槟品牌或其他国际Mumm起泡酒业务相关资产 [4] - 交易完成后 Trinchero将获得在美国生产Mumm起泡酒（香槟除外）的独家权利 并在美国、加拿大、墨西哥及部分加勒比市场进行营销和分销 [2] Trinchero公司战略与影响 - Trinchero是一家拥有75年以上历史的家族企业 通过此次交易将Mumm Napa纳入其产品组合 [3] - 收购将加速Trinchero在高潜力品类（起泡酒）的增长 扩大其高端产品组合 并巩固其作为美国顶级葡萄酒供应商之一的地位 [3] - Trinchero将获得位于纳帕谷卢瑟福的Mumm Napa目的地酒庄及其起泡酒生产设施的所有权 [3] - Mumm起泡酒是北美品类领导者 对Trinchero的产品组合是重要且具战略意义的补充 [2] 保乐力加公司战略与影响 - 交易符合保乐力加的高端化战略 使其能继续将资源集中于其高端国际烈酒和香槟品牌组合 [4] - 交易反映了保乐力加对其战略机遇的持续评估和积极的投资组合管理 符合其为股东、员工、客户和合作伙伴创造可持续价值的长期政策 [4] 公司背景信息 - 保乐力加是烈酒和葡萄酒行业的全球领导者 其高端至奢华品牌组合包括绝对伏特加、力加、百龄坛、芝华士、皇家礼炮、格兰威特、尊美醇、马爹利、哈瓦纳俱乐部、必富达金酒、马利宝利口酒以及Mumm和巴黎之花香槟 [6] - 保乐力加在2025财年的合并销售额为109.59亿欧元 是法国CAC 40指数成分股 [6] - Trinchero家族葡萄酒与烈酒公司拥有超过50个获奖品牌 通过战略合作及对技术和葡萄园的投资 已发展成为美国五大葡萄酒厂之一 [7]

公司劳资关系动态 - 酩悦轩尼诗部分员工计划从周五开始一系列罢工以抗议年度奖金削减 [1] - 此次罢工计划是员工不满情绪加剧的一个迹象 [1] 公司财务与运营状况 - 酩悦轩尼诗所属的葡萄酒和烈酒业务部门利润已大幅下滑 [1]

平台专项治理行动 - 抖音电商启动酒水品类专项治理 近三个月处置违规商品超2000个 涉及违规商家690个[1][5] - 专项治理重点打击使用“海外版”酒水进行恶意营销的行为 平台指其引发大量投诉并侵犯消费者权益[5] - 平台提供具体违规案例与规范建议 例如要求直播间中央无遮挡清晰标注“海外版”、“出口版”等版本信息[7] 茅台价格现状与平台界定 - 2025年散装飞天茅台市场行情价为1655元 线下终端价格约1700元[8] - 抖音商城飞天茅台页面价格基本在单瓶1600元以上 部分直播间价格低至1630元/瓶 此前1500元引流噱头已基本消失[8] - 抖音澄清治理重点是以“虚假低价茅台”为噱头的违规引流及有“高风险假货”嫌疑的异常低价行为 但未明确“异常低价”的具体界定标准[7][8] 电商平台酒类销售增长与竞争态势 - 双11期间京东超市自营白酒成交额同比增长35% 地方特色酒类成交额同比增长30%[12] - 美团闪购酒品类双11全周期（10月31日至11月11日）年同比增长562% 茅台、五粮液、剑南春等交易额年同比增长三倍[12] - 各平台遵循双11全年“最低价”叙事逻辑 通过官方直降、复杂玩法、内容流量等方式争夺“最低价”心智[16] 渠道结构性矛盾与酒企应对 - 线上供应链多元复杂 非授权商家为快速回笼资金不惜低于成本价抛售 甚至真假掺卖[16] - 电商平台流量逻辑助推低价竞争 商家为争夺曝光卷入价格内卷[16] - 茅台、小糊涂仙、习酒、五粮液等多家知名酒企在双11前夕公开官方授权渠道 并对非授权店铺进行点名整顿[16] 平台与品牌关系演变 - 平台与品牌关系从早期“农贸市场”式包容发展 转向“百货大楼”式与知名酒企合作并清理不合规店铺[20] - 酒企积极自建线上渠道如电商直营App、小程序、官方自播账号 同时与平台开展深度合作[20] - 合作案例包括洋河为京东定制211ml和618ml光瓶酒 习酒与京东开展白酒数字化合作 沱牌与美团闪购联动IP打造沉浸式体验[21] 行业专家观点 - 专家指出平台整治低价符合品牌价格管控逻辑 但与平台自身低价逻辑相悖 可能是平台与企业达成共识或主动尝试转型[19] - 长期解决方案在于企业引导商家通过专业化创新形成盈利能力 平台需构建健康生态[19] - 分析认为抖音“酒水打低”是平台商业模式从流量低价向信任溢价转型的关键一役 需与品牌深度捆绑以形成新增长曲线[26]

公司股权结构概况 - 截至2025年10月31日，公司股本由111,989,823股股份组成 [1] - 截至2025年10月31日，公司总投票权数量为194,044,691个，其中可行使投票权数量为193,914,150个 [1][3] - 公司公司章程包含要求披露超出法定门槛的任何章程门槛的条款 [1] 文件信息 - 本声明为根据法国商法典和金融市场监管局一般规定要求进行的月度申报 [1] - 声明发布日期为2025年11月5日，申报主体为MARIE BRIZARD WINE & SPIRITS公司，其ISIN代码为0000060873 [1] - 本声明附带一份标题为"MBWS_MONTHLY DECLARATION OF THE TOTAL NUMBER OF VOTING RIGHTS AND SHARES_October 2025"的附件 [2]

公司新战略核心观点 - 公司发布更新的中期战略，旨在回归基本面，通过削减复杂性、恢复利润率和现金流，使公司重回增长轨道[2][3] - 战略核心包括聚焦核心品牌增长，并辅以选择性扩张新渠道和品类，以及有纪律的国际扩张[3] - 公司设定了到2028年的新目标，包括有机销售增速超越整体市场，以及可比EBITDA年度增长6-7%[2][4] 财务业绩与目标 - 公司近期销售承压，今年前九个月销售额下降近5%，2024年全年也出现类似跌幅[1] - 公司目标到2028年底，可比EBITDA达到8500万至9000万欧元（约合9760万至1.033亿美元）[4] - 在2025年和2026年，公司目标通过采购、组织精简和运营效率提升，实现约2000万欧元的EBITDA总节约[4] - 通过供应链和投资组合优化等结构性举措，预计到2028年将额外释放2000万欧元的EBITDA潜力[5] - 公司相信通过核心品牌增长、选择性新渠道和有纪律的国际扩张，可进一步增加1000万欧元的EBITDA[6] 运营与组织调整 - 公司为提升盈利能力和效率，已在2024年进行裁员，并于2024年9月宣布新一轮裁员[5] - 公司将实施结构性举措以提升利润和竞争力，包括供应链优化和投资组合优化[5] - 公司计划扩大低酒精和无酒精饮料品类，投资创新，并转向更可持续的包装解决方案[6]