CGT labour union at LVMH's Moet&Chandon and Veuve Clicquot champagne units called on staff to drop their work and take part in protests on Thursday to urge management to pay year-end bonuses. ...

行业趋势转变 - 主要西方航空公司正从长期的服务削减中复苏 开始重新在服务层面展开竞争 [2][5] - 航空业持续二十年的以价格为唯一导向的竞争模式正在结束 行业竞争重点从价格转向服务 [7] - 这一转变标志着航空业运营方式的重大变化 [7] 航空公司具体服务升级举措 - 加拿大航空为经济舱乘客提供免费酒精饮料 [1][3] - 英国航空升级其短途航班服务 并在早间欧洲航线上提供免费咖啡 [1][4] - 美国航空为高级经济舱乘客提供香槟和精品咖啡 并在超过1500英里的国内航线上增加第二次推车服务 [1][4] - 维珍大西洋航空近期宣布将很快为其所有航班提供免费Wi-Fi [4] 历史背景与对比 - 当前服务升级尚未回到20世纪60年代那种在每次航班上提供不间断食品和饮料的奢华水平 [2] - 过去二十年 在瑞安航空等低成本航空公司引领下 行业竞相削减成本 免费零食、选座、行李托运和优先登机等服务均被取消或收费 [7] - 服务削减的谷底是传闻中的“仅站位”机票甚至使用洗手间收费 尽管相关航空公司否认会实施 [8]

财务表现 - 2025年第三季度营收为182.8亿欧元（合211.5亿美元），实现1%的有机增长，这是公司在2025年的首次季度增长[1] - 2025年前九个月营收为581亿欧元，较2024年同期的607.5亿欧元下降4%（报告基准）或2%（有机基准）[1] - 第三季度的增长是在前一季度营收下降4%之后实现的[1] 区域市场表现 - 亚洲（不包括日本）业务在前九个月期间出现显著改善[2] - 欧洲和美国市场表现与去年同期相比基本持平[2] - 日本市场表现疲软，主要由于去年弱势日元推动的强劲旅游活动基数较高[2] - 欧洲市场第三季度营收受到旅游支出减少和汇率变动的影响[2] 业务部门表现（第三季度有机增长） - 葡萄酒和香槟业务增长1%[3] - 香水和化妆品业务增长2%[3] - 手表和珠宝业务增长2%[3] - 精品零售业务增长7%[3] - 时装和皮革制品业务下降2%[3] 业务部门表现（前九个月详情） - 时装和皮革制品业务有机营收下降6%，但在第三季度出现连续改善[4] - 香水和化妆品业务有机基础稳定，得益于迪奥和娇兰的新品推出[4] - 手表和珠宝业务有机增长1%，由蒂芙尼和宝格丽推动[5] - 精品零售业务有机增长3%，丝芙兰持续增长，DFS在澳门和香港复苏[5] 公司战略与展望 - 公司在受干扰的地缘政治和经济环境下展现出良好的韧性并保持了强大的创新势头[5] - 公司持续致力于其战略，专注于通过产品的真实性与质量、卓越的零售和敏捷的组织来不断提升其品牌的吸引力[5]

集团整体业绩 - 第三季度集团总收入有机增长1%，按报告基准下降4%，达到183亿欧元[4] - 2025财年前九个月集团总收入有机下降2%，按报告基准下降4%，达到580亿欧元[4] 葡萄酒与香槟业务 - 第三季度香槟与葡萄酒业务有机收入增长7%[2] - 第三季度葡萄酒与香槟部门整体有机收入增长1%，达到13.3亿欧元[1] - 2025财年前九个月香槟与葡萄酒有机收入增长3%，按报告基准增长1%，达到21.6亿欧元[3] - 公司指出香槟与葡萄酒业务出现连续改善，普罗旺斯桃红葡萄酒表现良好[4] - 香槟业务持续受益于需求的韧性，得益于美国市场年内至今稳固的渠道消化量[5] 干邑与烈酒业务 - 第三季度干邑与烈酒业务有机收入下降6%[2] - 2025财年前九个月干邑与烈酒有机收入下降12%，按报告基准下降4%，达到17.6亿欧元[3] - 干邑需求持续受到贸易紧张局势以及美国和中国市场疲软渠道消化量的影响[5] - 2025年第一季度干邑与烈酒部门有机销售额同比下降17%至7.36亿欧元，主要由于中美市场对干邑的疲软需求以及美国关税相关的不确定性[6] - 中国市场在第三季度因VSOP等级干邑的补库存活动而受益[5] 部门整体表现 - 2025财年前九个月葡萄酒与香槟部门整体有机收入下降4%，按报告基准下降7%，至39亿欧元[2] - 报告基准的下降主要归因于负面的货币汇率影响[2] - 干邑与烈酒业务在2025年面临的趋势与2024年相似，受到主要市场美国和中国因贸易紧张局势导致需求承压的影响[3]

公司业绩表现 - LVMH第三季度有机营收增长1% 结束了连续两个季度的下滑 [2] - 公司所有业务部门业绩均超出分析师预期 [2] - 包含中国在内的区域销售额在第三季度增长2% 而上半年为下降9% [5] - 美国市场销售额在第三季度增长3% 欧洲市场营收因美元疲软下滑2% [6] - 此前陷入困境的葡萄酒和烈酒部门在经历两年半营收下滑后恢复增长 主要受美国香槟补库存和桃红葡萄酒销售推动 [7] 市场反应与行业影响 - LVMH股价在巴黎市场盘中飙升高达14% 创下自2001年9月以来最大单日涨幅 [1] - 业绩表现提振了整个欧洲及其他地区的奢侈品股 包括古驰所有者开云集团股价上涨88% 爱马仕国际和香港上市的普拉达也跟随上涨 [1][4] - 公司被视为行业风向标 其业绩复苏引发市场对奢侈品需求放缓可能缓解的乐观情绪 [1] 区域市场动态 - 包含中国在内的区域今年首次对增长做出贡献 引发市场对中国需求可能回归的乐观预期 [2] - 晨星分析师指出中国消费者在疫情后仍持有大量储蓄 中国市场复苏存在进一步潜力 [6] - 公司首席财务官向分析师表示 在中国看到了令人鼓舞的需求迹象 [5] 业绩展望 - 摩根大通分析师认为所有地区的复苏步伐令人鼓舞 预示着明年及以后将恢复增长 [3] - 公司首席财务官提示第四季度的业绩比较基准将比第三季度更为严峻 但到2026年比较基准将变得更为有利 [7]

业绩表现 - 公司在第三季度意外恢复增长 [1] - 关键时装和皮革制品部门增长仍为负值 [1] - 陷入困境的葡萄酒和烈酒部门在经历两年半的下滑后恢复增长 [2] 增长驱动因素 - 增长由客流量和销量改善驱动 而非价格效应 [2] - 美国香槟补货和稳定的桃红葡萄酒需求助力葡萄酒和烈酒部门增长 [2] - 中国市场恢复增长 但香港和澳门地区销售仍下滑 不过情况正在改善 [3] 区域市场动态 - 欧洲地区业绩恶化 原因是美元疲软和欧元走强导致旅游支出减少 [3] - 中国市场恢复增长 中国大陆地区销售正在回升 [3] 行业影响与展望 - 公司业绩好转对更广泛的奢侈品行业具有潜在重要意义 [4] - 竞争对手如Zenyatta和Prada股价随之上涨 [4] - 公司进行了一系列设计师更换 其影响将在明年上半年显现 [3][4] - 行业其他公司如Carrying和Gucci也处于转型期 并将在11月公布业绩 [5]

交易概述 - Lanson-BCC以5000万欧元（约合5800万美元）的报价成功收购香槟酒庄Heidsieck & Co Monopole [1] - 交易预计于明年1月生效 [1] - 此次收购包括Heidsieck & Co Monopole的100%股权以及该品牌的历史年份酒库存 [2] 卖方战略动机 - 出售行为是Vranken-Pommery Monopole集团战略调整的一部分 旨在重新聚焦于其国际品牌Champagne Pommery & Greno [2] - 交易被视为集团削减债务的重要里程碑 交易完成后将与Compagnie Vranken达成购买香槟库存的协议以协助减债 [3] - Vranken-Pommery Monopole首席执行官表示Lanson-BCC的报价比Compagnie Vranken的更具吸引力 [3] 买方战略与资源 - Lanson-BCC代表其旗下的Maison Burtin香槟酒庄进行此次收购 旨在赋予该酒庄独立的身份 [4][5] - Maison Burtin酒庄拥有为欧洲大客户生产定制香槟产品的经验 并具备发展Heidsieck & Co Monopole品牌所需的全部团队和资产 [5] - 关键资产包括与650家香槟葡萄种植者签订的高质量葡萄收购合同 这将为种植者的产品提供宝贵的销路 [5] - Lanson-BCC集团强调其旗下各酒庄均保持独特的风格、身份和市场定位 此次收购符合集团长期发展愿景 [5][6]

收购交易动态 - Lanson-BCC正就收购Heidsieck & Co Monopole进行独家谈判[1] - 交易预计在10月1日签署 需获得双方董事会批准[1] - 此次谈判对象为Vranken-Pommery的香槟业务 此前曾计划出售给大股东Compagnie Vranken[1] Vranken-Pommery财务与运营状况 - 公司2024年集团收入下降102%至304亿欧元 香槟部门收入下降95%至2632亿欧元[2] - Heidsieck & Co Monopole在2024年贡献了Vranken-Pommery香槟业务收入的18%[2] - 2025年上半年营业额为1093亿欧元 较2024年同期下降02% 公司称在略有下滑的香槟市场中保持稳定[3] - 2025年上半年营业利润下降72%至137亿欧元 净亏损140万欧元 较上年同期190万欧元亏损有所收窄[4] - 公司正在谈判出售法国南部卡马格地区未指定的土地和财产[2] Lanson-BCC财务表现 - 2025年上半年收入增长48%至921亿欧元 得益于有利的价格产品组合 尽管出货量同比下降[4][5] - 出口销售占集团收入比例略低于50% 低于2024年同期的524% 原因是对美国和亚洲的发货量减少[5] - 普通业务收入下降119%至109亿欧元 净利润暴跌497%至190万欧元[5] - 净利润大幅下降主要由于财务成本上升154%[5]

核心观点 - 公司再次拒绝发布全年财务预测 主要原因是上半年的业绩表现不一以及经济和地缘政治环境的不确定性 [1][2][3] - 上半年收入增长但盈利下降 收入同比增长48%至9210万欧元 但普通业务收入下降119%至1090万欧元 净利润暴跌497%至190万欧元 [1][3][4] 上半年财务表现 - 收入实现增长 上半年收入达9210万欧元 同比增长48% 增长主要得益于有利的价格/产品组合 尽管出货量同比有所下降 [1][3] - 出口销售占比略有下降 出口销售额略低于集团总收入的一半 而2024年同期为524% 对美国和亚洲的发货量减少是主要原因 [3] - 盈利能力显著下滑 毛利率下降 普通业务收入下滑119%至1090万欧元 净利润大幅下降497%至190万欧元 [3][4] - 财务成本大幅增加 财务成本上升154% 原因是库存信贷设施水平高企以及债务平均成本上升 [4] 行业与运营背景 - 香槟销售具有高度季节性 上半年传统上仅贡献全年约三分之一的销售额 但承担全年约一半的固定成本 [2] - 公司基于不确定的经济和地缘政治环境 以及对年底缺乏可见性 决定不发布全年预测 [2][3]

公司股价异常波动声明 - 公司注意到近期股价异常波动 但强调与基本面变化无关 未发生任何未披露重大事项或业务变动 [1][2] - 运营保持稳定 供应链和分销渠道正常运作 无企业事件或业务发展可合理解释价格波动 [2] - 重申业务按正常轨道进行 维持与供应商及客户的长期关系 战略重点持续执行 [3] 业务与战略定位 - 作为澳门领先高端酒类进口批发商 主营中国白酒 法国干邑 苏格兰威士忌 葡萄酒 香槟等酒精饮料 2022年少量销售茶和果汁 [6] - 中国白酒销售是公司最重要业务 为澳门高端中国白酒顶级批发商 [6] - 市场扩张使命不变 持续强化在高端酒精饮料行业地位 追求可持续增长 [3] 财务与信息披露 - 财务展望和长期战略目标与既往披露一致 [3] - 要求投资者仅依赖通过交易所公告 监管申报和官方渠道正式发布的信息 [4] - 承诺保持最高公司治理标准 坚持透明度 及时披露和严格合规 [5] 企业背景与联系 - 通过2010年澳门注册的Companhia de Comercio Luz Limitada实体运营 [6] - 纳斯达克上市代码为EPSM [8][9] - 近期完成500万美元首次公开发行 [9]