Krispy Kreme股价表现 - 公司股价在7月22日收盘上涨26.7% [1] - 7月23日股价继续上涨4.6% [1] Crude Value Insights服务内容 - 提供专注于石油和天然气行业的投资服务及社区 [1] - 服务重点分析现金流及产生现金流的公司 [1] - 订阅者可使用包含50多只股票模型的账户 [2] - 提供勘探与生产公司的深入现金流分析 [2] - 包含该行业的实时聊天讨论功能 [2] 订阅优惠 - 新用户可享受两周免费试用 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额增长3%，达到31亿美元，可比销售额下降4% [8][27] - 数字销售额占总销售额的35.5% [8] - 餐厅层面利润率为27.4%，同比下降150个基点 [8][27] - 调整后摊薄每股收益为0.33美元，较去年下降3% [8] - 成本销售在本季度为28.9%，较去年下降约50个基点，预计第三季度将升至29%以上 [28][29] - 劳动力成本本季度为24.7%，较去年增加约60个基点，预计第三季度将处于24%以上 [30] - 其他运营成本本季度为14%，较去年增加约110个基点，预计第三季度将处于14%中间范围 [31] - 营销成本在第二季度占销售额的2.7%，较去年增加约60个基点，预计第三季度将升至2%中间范围，全年处于2%以上 [31][32] - 第二季度GAAP基础上的G&A为1.72亿美元，非GAAP基础上为1.6亿美元，预计第三季度非GAAP基础上的G&A约为1.63亿美元 [32][33] - 第二季度折旧为9100万美元，占销售额的3%，预计2025年将保持在销售额的3%左右 [33] - 第二季度GAAP有效税率为24.5%，非GAAP为24.2%，预计2025财年基础有效税率在25% - 27%范围内 [33] - 本季度末公司拥有21亿美元现金、受限现金和投资，无债务 [34] - 第二季度公司回购了4.36亿美元股票，年初至今总额达到创纪录的9.9亿美元，董事会授权额外4亿美元用于股票回购，季度末剩余8.39亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字销售占总销售的35.5% [8] - 餐饮业务方面，第二季度新开61家餐厅，其中47家为Chipotlanes，目前加拿大有61家餐厅，过去五年业务几乎增长两倍，与美国经济水平相当，美国和加拿大今年计划开设315 - 345家新餐厅，其中80%包含Chipotlane [8][19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大市场，第二季度新开61家餐厅创纪录，预计全年开设315 - 345家新餐厅，公司有信心未来餐厅数量增长8 - 10%，长期达到7000家餐厅 [19][20] - 欧洲市场，经济持续改善，消费者对体验改善给予积极反馈，包括烹饪质量 [20] - 中东市场，科威特Avenues Mall餐厅运营一年，收入超过美国平均单店销售额，科威特和迪拜共有五家餐厅，Al Shia集团计划下半年加速扩张，公司计划明年年初在墨西哥开设第一家餐厅，并评估其他地区潜在合作 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 实施五项关键战略，包括运营成功餐厅、提升品牌知名度、加强技术创新、扩大餐厅覆盖范围和培养优秀人才 [10] - 运营方面，任命Jason Kidd为首席运营官，推进吞吐量执行，完成农产品切片机推广，开始推广高效设备套餐 [11][12] - 营销方面，加大夏季营销力度，推出创新菜单和奖励计划，秋季将在约60家餐厅测试新餐饮平台 [14][16] - 数字体验方面，更新应用程序功能，增加个性化消息，扩大奖励计划参与度，计划秋季推出针对大学生的活动 [17][18][19] 行业竞争 - 公司认为多数市场中，其产品价格比同类快餐便宜20 - 30%，甚至低于许多快餐店 [10] - 二季度4 - 5月因低收入消费者减少出现份额损失，但6 - 7月重新获得份额，公司未发现有竞争对手崛起导致需要重新制定战略的情况 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前经营环境存在消费者趋势和消费环境的波动性，预计全年可比销售额持平，但对公司未来发展充满信心 [9][28] - 通过执行运营、营销和数字体验的飞轮战略，公司有信心实现中期个位数可比销售额增长，长期单店平均销售额超过400万美元，且40%的利润转化率保持不变，随着后厨体验改善还有额外利润率提升机会 [10][19] - 公司在国内和国际市场都有增长空间，有望成为全球标志性品牌 [25][26] 其他重要信息 - 公司提醒部分关于未来业务和财务结果的陈述和预测属于前瞻性声明，实际结果可能与预测有重大差异，可参考年度报告和季度报告中的风险因素 [4][5] - 会议讨论包含非GAAP财务指标，可通过公司投资者关系网站链接查看与GAAP指标的调节 [5] 问答环节所有提问和回答 问题1：数字营销的效果及能否影响下半年变化 - 公司对“Summer of Extras”活动效果满意，约500万人参与，40%的参与者进行了交易，注册人数同比增长14%，活动推动了各频率用户的消费频率提升，公司将利用这些经验开展下半年活动 [39][40] 问题2：“Summer of Extras”是否针对活跃用户，以及召回流失用户的机会和工具推出时间 - 公司认为召回流失用户是一个巨大机会，基于AI工具在欢迎旅程中带来46 - 47%的参与度提升，公司正在测试针对接近流失或已流失消费者的召回计划，预计未来几个月推出 [42][43] 问题3：本季度销售趋势，以及回到中期个位数可比销售额增长的时间和宏观环境的影响 - 4月公司得益于Chipotle Honey Chicken，两年可比销售额约为8%，5月因消费者情绪低迷出现下滑，6月随着夏季营销活动开展回升，7月受假期和天气影响有所波动，但预计第三季度接近8%，公司对9月应对竞争对手的产品有计划 [47][48] - 公司认为下半年随着可比销售额压力缓解、消费者信心改善以及各项举措推进，有信心快速恢复增长，2026年营销计划正在积极制定，有望实现中期个位数增长 [52][53][54] 问题4：新开店生产力情况，以及公司创新举措效果和是否存在消费者疲劳 - 新开店生产力在第二季度略高于80%，与现有门店相比保持良好 [58] - 夏季营销活动是测试和学习过程，公司从中获得了经验，将用于指导下半年和2026年的计划 [61][62] 问题5：公司能否回到中期个位数可比销售额增长，是否因规模问题难以实现 - 公司认为当前业绩受宏观经济和消费者情绪影响，低收入消费者倾向于价格较低的产品，但随着消费者情绪改善，公司有信心回到中期个位数增长 [67][68] 问题6：明年调整限时优惠（LTO）节奏时，新老产品推出的考虑 - 每次推出限时优惠产品表现都优于上次，公司有信心将现有成功的限时优惠产品纳入营销日历，同时团队也在开发新的产品 [72][73] 问题7：第二季度业绩受宏观因素还是结构性因素影响，以及是否面临竞争压力和消费者分层情况 - 4 - 5月因低收入消费者减少出现份额损失，但6 - 7月重新获得份额，公司认为业绩与宏观经济和消费者情绪相关，未发现有竞争对手崛起导致需要重新制定战略的情况 [77] - 低频率用户受影响较大，“Summer of Extras”活动有效吸引了这部分用户，公司将根据活动经验制定后续策略 [80] 问题8：不同地区和城市类型的销售表现差异 - 各地区销售趋势基本一致，东北地区去年表现出色，尽管纽约等地出现新的快餐概念，但Chipotle门店仍有大量顾客 [85][86] - 部分地区在假期和旅游旺季销售疲软，城市餐厅表现略优于郊区餐厅 [87] 问题9：新首席运营官的贡献和重点领域，以及长期战略是否会调整 - 新首席运营官Jason Kidd拥有大规模零售运营经验，将为公司带来新的战略思维，有望提升运营绩效，公司管理团队完整，会不断讨论和创新战略，但对当前长期战略充满信心 [93][94][95] 问题10：高效设备套餐对销售额和利润率的早期影响，以及解决准备延迟问题的量化效果 - 目前还难以量化对销售额和利润率的影响，但预计可在平均餐厅每天节省2 - 3小时劳动力，提高烹饪质量和吞吐量，为餐饮业务等带来增长机会 [101][103] - 目前约70%的餐厅能实现出餐流程，约50%的餐厅能在繁忙时段实现四个关键指标全部到位，随着设备到位和熟练使用，这些指标有望提升，从而提高可比销售额 [105] 问题11：7月单店销售额同比情况，以及公司在宏观环境下的抗风险能力和价值主张传达 - 7月单店销售额处于低个位数增长，可比销售额和交易量为正，预计第三季度保持类似趋势，公司有计划应对9月竞争对手的产品 [110] - 公司认为目前未得到消费者对其价值主张的认可，将在下半年加强沟通，突出品牌核心价值 [114][115] 问题12：奖励计划、营销活动等对同店销售额的影响是否会保持，以及食品成本下降的原因 - 5月销售疲软后，通过夏季营销活动使两年可比销售额回到约8%，预计下半年保持该趋势，秋季活动将进一步推动销售 [119][120] - 食品成本下降主要通过餐厅和供应链两方面举措实现，餐厅方面注重食品流程管理，供应链方面实现供应商多元化和物流优化，此外农产品切片机提高了劳动力效率 [121][122][123] 问题13：近期可比销售额放缓是否有自身原因，以及不同可比销售额情况下餐厅利润率的展望 - 公司认为消费者指标仍呈积极趋势，未发现自身重大失误，将坚持战略，继续创新和提升餐厅体验 [128][130] - 长期40%的利润转化率不变，中期个位数可比销售额增长且按计划开设餐厅时，餐厅层面利润率有望达到29 - 30%，下半年随着交易增加，利润率将因成本下降和部分因素抵消而上升 [134][135] 问题14：数字业务的中期和长期发展规划，以及技术和设备创新与数字业务投资的优先级 - 公司将继续在数字渠道创新，提升应用程序用户体验，增加数字奖励计划注册人数，与第三方合作推动需求，在资源分配上，公司将根据回报选择投资方向 [140][141][142] 问题15：国际市场实现自我维持增长或加速增长的时间点 - 欧洲市场经济持续改善，已解锁伦敦市中心和德国的餐厅增长机会，公司认为现有市场可开设数百家餐厅，长期西欧市场可能达到数千家 [143][144] - 中东地区Al Shia集团将下半年加速扩张，Al Saya明年将开设第一家餐厅，公司将根据机会大小、运营复杂性、合作伙伴质量和经济模型评估国际市场，灵活选择市场进入策略，认为国际市场将是未来重要增长动力 [144][145][146]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额增长3%，达到31亿美元，其中可比销售额下降4% [6][26] - 数字销售额占总销售额的35.5% [7] - 餐厅层面利润率为27.4%，同比下降150个基点 [7][26] - 调整后摊薄每股收益为0.33美元，较去年下降3% [7][26] - 成本销售率为28.9%，较去年下降约50个基点 [27] - 劳动力成本为24.7%，较去年增加约60个基点 [29] - 其他运营成本为14%，较去年增加约110个基点 [29] - 营销成本占销售额的2.7%，较去年增加约60个基点 [29] - 折旧为9100万美元，占销售额的3% [31] - 第二季度GAAP有效税率为24.5%，非GAAP为24.2% [31] - 截至季度末，公司现金、受限现金和投资为21亿美元，无债务 [32] - 第二季度回购4.36亿美元股票，年初至今总额达9.9亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度新开61家餐厅，其中47家为Chipotlanes [7] - 外卖业务方面，数字销售额占总销售额的35.5% [7] - 餐饮业务方面，餐厅层面利润率为27.4%，同比下降150个基点 [7][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大市场，公司目前有61家餐厅在加拿大，过去五年业务几乎增长两倍，经济状况与美国相当，预计今年将新开315 - 345家餐厅，其中80%将配备Chipotlane [20] - 欧洲市场，经济状况持续改善，消费者对体验的反馈积极，包括烹饪质量 [20] - 中东市场，科威特Avenues Mall餐厅运营满一年，收入超过美国平均单店销售额，目前在科威特、迪拜共有五家餐厅，Al Shia集团计划下半年加速扩张 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了五项关键战略，包括运营成功餐厅、提升品牌知名度、加强技术创新、扩大市场覆盖和培养优秀人才 [9] - 运营方面，公司任命Jason Kidd为首席运营官，推进后厨设备升级，开设餐厅创新空间，以提升烹饪标准和运营效率 [11][13] - 营销方面，公司加大夏季营销力度，推出创新菜单和奖励计划，以提高品牌知名度和客户参与度 [14] - 数字体验方面，公司持续优化应用程序功能，推出奖励活动，以提高客户忠诚度和消费频率 [17][18] - 国际市场方面，公司在欧洲、中东等地积极拓展业务，与合作伙伴建立良好关系，以实现全球扩张 [20][21] - 行业竞争方面，公司面临来自快餐和休闲餐饮行业的竞争，但凭借优质食材、高性价比和卓越服务，保持竞争优势 [6][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前消费环境存在波动，预计全年可比销售额持平，但对公司未来发展充满信心 [8][27] - 公司将继续执行既定战略，通过创新和营销活动提升业绩，预计2026年实现中个位数可比销售额增长 [19][49] - 公司将加大对餐厅和后厨的投资，以提高运营效率和盈利能力，实现长期增长目标 [24][25] 其他重要信息 - 公司提醒投资者，本次会议中的某些陈述和预测属于前瞻性声明，实际结果可能与预测存在重大差异 [3] - 公司讨论中包含非GAAP财务指标，可在公司网站上找到与GAAP指标的对账信息 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 数字营销效果及对下半年的影响 - 公司对“Summer of Extras”活动效果满意，有500万人参与，40%的参与者进行了交易，注册人数同比增长14%，活动促进了不同频率用户的消费 [37][38] - 公司正在开发“win back journey”计划，针对接近流失或已流失的消费者，预计未来几个月进行市场测试 [40][41] 问题: 季度销售趋势及未来展望 - 4月公司受益于Chipotle Honey Chicken，两年期可比销售额增长约8%，5月销售疲软，6月随着夏季营销活动的开展，可比销售额和交易数量转正，两年期可比销售额回到8%左右 [45] - 7月销售情况有所波动，预计第三季度两年期可比销售额接近8%，公司有计划应对9月的竞争 [46] 问题: 新开店生产率及竞争情况 - 第二季度新开店生产率略高于80%，与现有门店相比表现良好 [54] - 公司认为夏季营销活动是一次测试和学习的机会，从中获得的经验将为下半年和2026年的营销计划提供参考 [56][57] 问题: 实现中个位数可比销售额增长的可能性 - 公司认为当前业绩受宏观经济和消费者情绪影响，随着消费者情绪改善，业务将随之提升，公司有信心实现中个位数增长 [63][64] 问题: 调整限时优惠（LTO）节奏的计划 - 每次推出LTO产品，其表现都优于上一次，公司有信心将现有的LTO产品纳入营销日历，并继续开发新的产品 [67][68] 问题: 宏观因素对业绩的影响及竞争情况 - 公司在4 - 5月因低收入消费者减少消费而出现市场份额流失，但6 - 7月市场份额回升，公司认为业绩与宏观经济和消费者情绪密切相关 [73] - 公司认为低频用户受影响最大，“Summer of Extras”活动有效吸引了这部分用户，公司将继续优化奖励计划 [76] 问题: 不同地区销售表现及竞争情况 - 各地区销售趋势基本一致，东北地区是去年表现最好的地区之一，尽管竞争激烈，但公司在该地区仍保持较高业绩 [82][83] - 部分地区在假期和旅游旺季销售表现较弱，城市餐厅表现略优于郊区餐厅 [84] 问题: 新首席运营官的贡献及长期战略调整 - Jason Kidd将为公司带来大规模零售经验和新的视角，有望提升公司运营绩效 [89][90] - 公司管理层团队稳定，将持续讨论和优化战略，以适应市场变化 [91] 问题: “Summer of Extras”活动是否常态化及营销投入增加的可能性 - 公司将根据活动效果调整数字营销策略，可能会对活动进行优化，但不会进行大规模改变 [94] - 公司将继续采用以回报为导向的营销方式，若能带来营收和利润增长，营销投入可能会增加至3%甚至更高 [95] 问题: 高效设备对销售和利润的影响 - 目前高效设备安装数量较少，尚无法量化其对销售和利润的影响，但预计可提高劳动效率，改善烹饪质量，提升吞吐量，为公司带来增长机会 [97][98] - 公司认为设备的投入将有助于提高餐厅运营效率，增加最大15分钟销售额和可比销售额 [101] 问题: 同店销售额趋势及营销活动的影响 - 7 - 9月销售趋势预计保持稳定，公司有信心通过秋季营销活动维持或提升业绩 [106][116] - 公司认为食品成本的改善得益于餐厅运营和供应链管理的优化，以及产品切片机的使用 [117][119] 问题: 销售放缓的原因及未来趋势 - 公司认为销售放缓主要受宏观经济和消费者情绪影响，内部运营无明显问题，将继续执行既定战略，提升业绩 [124][125] - 公司预计餐厅层面利润率将随着交易数量的增加而提高，中期内有望达到29% - 30% [130] 问题: 数字业务的发展及投资优先级 - 公司将继续在数字渠道进行创新，优化应用程序功能，与第三方合作伙伴合作，以提升客户体验和消费频率 [136][137] - 公司将根据投资回报率，合理分配资金用于运营、营销和数字业务的发展 [138] 问题: 国际市场的发展前景 - 公司在欧洲市场取得了一定进展，有望在现有市场开设数百家餐厅，未来可能在西欧开设数千家餐厅 [139][140] - 公司将根据市场机会、运营复杂度、合作伙伴质量和经济模型等因素，灵活选择市场进入策略 [141]

财务表现 - 公司Q2 2025营收30.6亿美元，同比增长3%，低于预期[2] - 调整后每股收益0.33美元，同比下降2.9%，符合预期[2] - 同店销售额下降4%，较去年同期11.1%的增长大幅下滑15.1个百分点[2] - 营业利润率18.2%，同比下降1.5个百分点[2] 经营情况 - 公司通过新开61家直营店实现营收增长，但客流量下降4.9%导致同店销售额下滑[3] - 销量下降和部分食材成本上涨对利润率造成压力，部分被菜单提价所抵消[4] - 公司CEO提到夏季营销活动可能改善下半年业绩，预计全年同店销售额基本持平[5] 市场反应 - 财报公布后股价在盘后交易中暴跌11%[6] - 今年以来公司股价已累计下跌约12%[6] - 投资者对连续两个季度业绩不及预期和全年指引下调表示担忧[7] 未来展望 - 公司连续两个季度下调全年指引，从原先预计的低至中个位数增长调整为基本持平[7] - 目前难以判断业绩下滑是公司特定问题还是宏观经济环境影响[8] - 菜单提价可能已超出部分顾客承受能力，投资者对管理层提到的"增长势头"持谨慎态度[8]

HIGHLIGHTS RETURN TO POSITIVE COMPARABLE SALES AND TRANSACTIONS IN JUNENEWPORT BEACH, Calif., July 23, 2025 /PRNewswire/ -- Chipotle Mexican Grill, Inc. (NYSE: CMG) today reported financial results for its second quarter ended June 30, 2025.Second quarter highlights, year over year: Total revenue increased 3.0% to $3.1 billion Comparable restaurant sales decreased 4.0% Operating margin was 18.2%, a decrease from 19.7% Restaurant level operating margin1 was 27.4%, a decrease from 28.9% Diluted earnings per ...

产品回归与市场反应 - 麦当劳于7月10日重新推出停售9年的Snack Wrap（炸鸡条卷饼），引发远超预期的需求热潮[5][6] - 回归首周因需求激增导致生菜供应临时短缺，公司通知美国加盟店暂停在McChicken三明治中添加切丝生菜以调配库存[1][2] - 截至周三（报道发布日），生菜供应已恢复稳定，其他原料短缺均为临时性且快速补货[8] 消费者反馈与营销策略 - 公司称消费者通过社交媒体、请愿和邮件持续表达对Snack Wrap的喜爱，促使其决定重新上市[11] - 回归首周餐厅排长队、社交媒体热议，公司表示对反响"感到震惊"[6] - 早在2023年12月，美国总裁Joe Erlinger已透露计划2025年重新推出该产品，并称其拥有"狂热粉丝"[9] 供应链管理 - 公司采用常规流程预测原料需求，但未预料到消费者被压抑的需求如此强烈[5] - 生菜短缺为局部临时现象，公司迅速调整供应链解决问题[2][8] 股价表现 - 报道发布时麦当劳股价报297 53美元，当日下跌0 48%[12]

产品回归与市场反应 - 麦当劳小吃卷(Snack Wrap)在7月10日重新上市 此前已下架9年 回归后引发远超预期的需求热潮[5][6] - 由于需求激增 公司临时通知美国加盟商在麦香鸡三明治中暂停使用生菜丝 以优先保障小吃卷原料供应[1][2] - 截至周三 生菜供应短缺问题已解决 其他原料短缺均为暂时性现象[8] 消费者反馈与营销策略 - 公司称消费者通过社交媒体帖子和请愿活动持续表达对小吃卷的喜爱 最终推动产品回归[11] - 美国总裁Joe Erlinger在12月透露该产品拥有"狂热粉丝群" 其个人邮箱收到大量相关请求[9] - 回归首周出现餐厅排长队现象 社交媒体讨论热度持续高涨[6] 供应链管理 - 公司表示已按常规流程预估原料需求 但未预料到消费者被压抑的需求如此强烈[5] - 生菜供应紧张仅持续不到一周 所有原料均通过频繁补货保持稳定[8] 股价表现 - 麦当劳公司(MCD)股价报29807美元 当日微跌030%[12]

迷因股复苏 - 多家公司股价大幅上涨 其中Krispy Kreme单日涨幅达25% GoPro飙升49% Beyond Meat上涨11% [1] - 社交媒体讨论和空头挤压推动上涨 但公司基本面未发生重大变化 [2] - 市场乐观情绪助推迷因股反弹 标普500指数创新高 比特币一年内翻倍 [5] 个股表现 - Krispy Kreme看涨期权交易量激增 达到10万份合约 是过去四年日均交易量的71倍 [5] - GoPro看涨期权交易量超过5.6万份 创2021年以来新高 [6] - Opendoor Technologies股价一周内上涨300%后暴跌18% [2] - Kohl's股价本周初上涨40%后回落13% [2] 市场背景 - 散户投资者推动上涨 缺乏基本面支撑 类似四年前GameStop事件 [3] - Reddit论坛WallStreetBets用户讨论多家公司 包括Krispy Kreme [6] - 其他高做空利率股票如Campbell's Co、Aehr Test Systems等也吸引买家 [10] 公司观点 - EMJ Capital创始人认为Opendoor是真实业务 市场过度悲观导致股价下跌99% [9] - Kohl's股价周二一度翻倍 [9]

公司分析 - 百胜中国控股拥有宽广的经济护城河 包括强大的品牌认知度 经验丰富的管理团队以及高效的供应链体系 对供应商具有高度议价能力 [1] - 公司采用激进的业务扩张模式 正在向三线城市拓展 [1] 行业背景 - 分析师拥有30年金融服务业多元化经验 涵盖信贷分析 高收益债券分析 房地产投资组合管理及投资顾问等领域 [1] - 分析师持有CFA和MBA资格 曾在美国主要大学担任金融学讲师 [1]

产品回归表现 - 麦当劳重新推出Snack Wraps后初期数据显示客户反响热烈 该产品在停售近十年后回归市场[1] - 产品上市前三天(7月10-12日)门店客流量同比年内日均水平实现两位数增长 Placerai数据证实此现象[2] - 同期美国同店销售额增长7% Evercore ISI第三季度初步估算显示此数据[2] 消费者反馈 - 90%的Numerator调查受访者(超过200名已验证购买者)表示会再次购买Snack Wraps[5] - 早期购买者平均年度到店56次 显著高于普通顾客的25次访问量 显示其核心客户群特征[6] - 产品两种口味中牧场风味占67%销量 辣味占20% 双拼组合占12%[7] 运营影响 - 部分美国门店出现生菜临时短缺现象 公司已迅速解决供应链问题[2][3] - 产品采用5月全美推出的McCrispy Strips作为原料 单价定为2.99美元[7] - 该产品未计入即将发布的第二季度财报(8月6日) 因全国推广在季度结束后进行[8] 战略意义 - 产品成功缓解公司近期销售疲软 第一季度曾创2020年以来最大同店销售额跌幅[4] - 区别于限时促销活动(如5美元套餐和 Minecraft联名) 该产品作为常驻菜单有望带来持续收益[4][5]