With Thanksgiving just hours away, investors are bracing for the most pivotal stretch of the retail calendar, as Black Friday launches a high-stakes holiday season shaped by shifting consumer behavior, sticky inflation and growing divides in household spending — factors likely to separate retail stock winners from losers.Is Holiday Shopping Off To A Strong Start?Bank of America's latest Consumer Checkpoint report shows total card spending per household rose 2.4% year-over-year in October, marking the strong ...

当前市场状况 - 当前市场出现普遍性抛售，不仅仅是科技股，包括Nike下跌9%、Uber下跌超过11%、UnitedHealth Group下跌14%、Novo Nordisk下跌超过40%后又在最近一个月下跌近15%以及Lululemon等非科技股也出现下跌 [12][13][14] - 市场正处于常规性修正阶段，此轮下跌并非由人工智能泡沫引发，而是由于政府停摆、劳动力数据、失业数据等宏观经济不确定性所驱动 [15][16][20] - 美国股市相关性极高，指数化投资和被动资金流导致市场与基本面脱节，大量资金涌入少数大型科技公司 [9][19] 人工智能与科技股观点 - 部分人工智能股票表现相对稳健，例如Nvidia和Micron在近几个月跌幅很小，Nvidia仅下跌14%，与UnitedHealth Group和Novo Nordisk等非科技股跌幅相近 [13][14] - Nvidia面临的约束是其供应链，无法快速生产足够的GPU来满足需求，不存在“闲置GPU”的情况，公司是在选择能最有效使用其产品的客户 [23][24] - 人工智能发展的下一个关键瓶颈是“闲置算力”，即数据中心可能因电网和基础设施不足而无法正常运行，能源供应成为创新关键 [25][46] - 对Nvidia持乐观态度，因其即将推出新一代Blackwell芯片，但需注意风险管理和头寸规模控制，避免过度集中 [43][50] 投资策略与选股思路 - 投资策略应偏向逆向操作，避开市场共识过于一致的领域，转向实物资产和实体经济领域，例如Brookfield和VICI Properties等估值较低但业务扎实的公司 [27][28][42] - 现金和债券梯子是重要的防御性工具和风险管理手段，在当前高利率环境下，持有现金可以为进一步的激进投资提供空间 [30][60][61][73] - 头寸规模管理比证券选择更重要，尤其是在市场高度相关的环境下，避免因头寸过重在市场下跌时被迫平仓 [69][70] - 应投资于拥有大量客户和现金流的强大公司，这类公司能更好地应对市场修正，并在下跌后恢复 [71][72] 宏观经济与利率影响 - 宏观经济存在高度不确定性，政府停摆导致10月份失业率等关键数据缺失，劳动力市场走向不明影响美联储政策路径预期 [21][22][36] - 利率下调在当前经济放缓、劳动力数据疲软、企业主担忧的背景下是合理的，但需要更多后政府停摆时期的有意义数据来判断 [34][35] - 经济出现分化，高收入阶层驱动了约50%的消费，而低收入阶层经济状况更差，尽管统计上未进入衰退，但大部分民众有衰退感受 [37][38] - 通胀具有粘性，尤其是食品和燃料价格，尽管通胀数据可能缓解，但民众因与数年前价格对比，消费情绪依然低迷 [38][39][40] 具体公司观点 - Amazon被视为在人工智能、云计算、机器人等多个领域均有涉足的强大公司，是其最看好的标的之一，但指出其投资者沟通能力有待提升 [51][52][53] - Micron虽然作为周期性股票可能下跌，但长期前景被看好 [54] - 实物资产和自然资源公司如Exxon和BHP集团被认为是支持下一波创新浪潮的关键，因为它们能解决能源瓶颈问题 [46]

关键假期购物周预测 - 未来五天是零售行业一年中最重要的时期 预计1 866亿美国人将在感恩节至网络星期一期间以某种形式购物 创历史新高 [1][2] - 网络周将占假日在线总消费的17% shoppers计划将60%的预算用于线上购物 40%用于实体店 [2][3] - 感恩节当天大多数零售商实体店不营业 但提供线上开门大促 Adobe预计周四在线销售额将增长5% [3] 重要购物日销售预期 - 黑色星期五预计是今年最大的实体店购物日 尽管影响力不如以往 但Adobe预测美国黑色星期五电子商务销售额将比去年黑色星期五增长8.3% [4] - Salesforce认为黑色星期五销售额去年已超过网络星期一 今年将再次超越 但网络星期一零售商仍保留优惠活动 消费者也知晓这一点 [5] - 网络星期一预计提供电子产品、服装和电脑的年度最佳折扣 在线销售额预计增长6.3% [6] 消费者行为与信心 - 尽管经济调查显示消费者信心可能不足 但消费者仍在购买 只是选择更谨慎 特别关注感知价值 [6] - 价值不仅指价格 例如迪克体育用品高管提到价值包括能提升运动员表现的产品 [7] - 美国银行数据显示 假日支出同比增长4.5% 非必需消费品是近期波动中最强的板块之一 [8][9] 行业分化与挑战 - 货运公司反馈显示 货运量下降10%至20% 意味着零售商订单簿下降10%至20% [12] - 经济呈现分化 约一半至三分之二的人口因通胀、住房和食品成本压力 discretionary支出受限 高端市场表现更好 [12][13] - 非必需消费品板块动量策略成功率低 过去五年表现反复 除亚马逊和特斯拉外 仅折扣店如TJX和罗斯表现良好 伯灵顿则受天气影响表现不佳 个股表现非常特殊 [14][15][16] 零售市场格局变化 - TJX市值达到塔吉特的四倍 显示零售市场格局发生重大转变 [17][18]

宏观经济数据 - 芝加哥采购经理人指数11月录得36.3，显著低于市场预期的44.3，为疫情以来第二低水平，且已连续24个月下降，显示美国主要大都市区工业面临显著压力 [2] - 美国上周初请失业金人数为21.6万，低于前值的22.2万和市场预期的22.5万，持续申领失业金人数小幅下降至196万，表明就业市场在裁员数据加速后可能趋于稳定 [3] - 9月耐用品订单环比增长0.5%，高于预期的0.3%，但增速较8月的3%放缓，主要受国防飞机及零部件订单增长30.9%的推动 [4] 主要股指表现 - 纳斯达克综合指数上涨0.62%，标普500指数上涨0.39%，道琼斯指数上涨0.30%，罗素2000指数微跌0.08% [6] - 盘前纳斯达克期货上涨0.52%，标普500期货上涨0.33%，道指期货上涨0.22%，罗素2000期货近乎持平 [5] 个股异动-涨幅榜 - Petco Health股价上涨21.9%，因昨日盘后公布财报 [5] - Autodesk股价上涨7.7%，因财报表现 [5] - Bentley Systems股价上涨6.7%，受近期新闻推动 [5] - Oracle股价上涨6%，受分析师评论影响 [5] 个股异动-跌幅榜 - Nutanix股价下跌11.3%，因昨日盘后财报未达预期 [7] - Zscaler股价下跌7%，因公司发布保守业绩指引 [7] - Reynolds股价下跌6.3%，无特定消息 [7] - Workday股价下跌6.2%，因全年业绩指引上调幅度较弱 [7]

投资背景与经历 - 在物流行业拥有近二十年从业经验 在股票投资和宏观经济分析领域有近十年经验 [1] - 自2014年起参与菲律宾股票市场交易 投资领域集中于银行 电信和零售行业 [1] - 2020年进入美国市场 投资于美国银行 酒店 航运和物流公司 [1] 投资策略与组合 - 投资组合包含不同行业和市值规模的股票 部分为退休持有 部分为交易获利 [1] - 最初投资于知名蓝筹股 后进行多元化投资 作为储蓄存放于银行和房地产之外的资产配置方式 [1]

公司财务信息 - 公司将于2025年12月11日发布2025财年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于美国东部时间下午4:30举行电话会议讨论财务业绩 [1] - 公司已公布截至2025年8月3日的2025财年第二季度财务业绩 [7] 公司业务表现 - 在2025财年第二季度，公司国际区域继续保持积极势头 [7] - 公司对2025财年第二季度的美国业务业绩和部分产品执行方面感到失望 [7] - 公司已密切评估业绩不佳的驱动因素 [7] 公司品牌合作 - 公司与加拿大奥委会和加拿大残奥委会合作，为2026年米兰-科尔蒂纳冬奥会和冬残奥会揭晓新的加拿大代表队运动员装备 [5] - 这标志着公司作为加拿大代表队官方服装供应商的第三届奥运会 [5] 公司社会责任 - 公司推出新的全球影响力计划lululemon Gives，这是其社会影响中心的升级 [6] - 该计划将专注于运动和正念两大关键支柱 [6] - 计划致力于到2030年为全球2000万人提供改善心理健康和福祉所需的资源 [6] 公司业务描述 - 公司是一家为瑜伽、跑步、训练及大多数其他活动提供技术型运动服装、鞋类和配饰的公司 [3] - 公司在面料创新和功能设计方面设定标准，并与世界各地当地社区的瑜伽士和运动员合作进行持续研究和产品反馈 [3]

公司财务与运营表现 - 公司股价在过去一年上涨超过80% [1] - 过去三年单店月收入从约65拉克增长至超过1克罗尔，增幅显著 [1] - 对于在FI23财年末已开设的店铺，同店销售额增长达到90% [2] - 在超过90%的门店位置，公司的SPSF销售额比最接近的竞争对手高出至少30%至35% [2] 市场竞争格局与战略 - 公司季度收入约为709克罗尔，而竞争对手Reliance零售约为79,000克罗尔，规模相差111倍 [3] - 但公司的增长速度比竞争对手快4.5倍 [3] - 全球价值时尚改变了行业格局，例如Shein是美国下载量最高的应用 [3] - Fashion Nova、Primark等品牌推动了购买频率的上升，尤其是Z世代和千禧一代更倾向于购买快时尚、低价位的衬衫 [4] 增长潜力与扩张计划 - 公司认为仅在印度就有开设2000至2500家V2门店的潜力 [5] - 在建立足够强大的商业模式后，公司考虑向全球扩张 [5] - 近期有超过20家出口商接洽公司，因其正失去欧美订单，希望将业务转向国内参与者 [5] - 公司已与其中两家出口商（位于苏拉特和艾哈迈达巴德）达成合作，并正与其他出口商就价格进行谈判 [6]

市场整体表现 - 深成指收盘报12907.83点，上涨1.02%或130.52点 [1][2] - 创业板指收盘报3044.69点，上涨2.14%或63.76点，盘中一度涨超3% [1][2] - 沪指收盘报3864.18点，下跌0.15%或5.84点 [1][2] - 沪深两市成交额1.78万亿，较上一交易日缩量288亿 [1] 行业板块表现 - 算力硬件概念走强，东芯股份20cm涨停，中际旭创再创历史新高 [2] - 大消费板块尾盘爆发，海欣食品、广百股份等多股涨停 [2] - 抗流感概念股表现活跃，广济药业3连板，北大医药2连板 [2] - 医药、零售、CPO等板块涨幅居前 [3] - 军工板块走弱，久之洋跌超12% [2] - 军工装备、林业、游戏等板块跌幅居前 [3] 个股与市场广度 - 全市场超3500只个股下跌 [2] - 北证50指数收盘报1391.00点，下跌0.42% [2]

核心财务表现 - 第三季度集团销售额达32.77亿新谢克尔，同比增长9.6%，按固定汇率计算增长13.2% [4][11] - 第三季度营业利润（EBIT）为3.12亿新谢克尔，同比大幅增长40.1%，营业利润率达9.5% [4][11] - 第三季度归属于股东的净利润为1.46亿新谢克尔，同比增长42.7%，净利润率达4.4% [4][11] - 前三季度集团销售额达93.4亿新谢克尔，同比增长12.1%，按固定汇率计算增长16.4% [4][11] - 前三季度营业利润为7.38亿新谢克尔，同比增长27.6%，但归属于股东的净利润下降13.2%至2.99亿新谢克尔 [4][11] - 第三季度自由现金流为2.45亿新谢克尔，相比去年同期的负9800万新谢克尔显著改善 [4][11] 国际咖啡业务 - 国际咖啡业务是利润改善的主要驱动力，巴西的咖啡合资企业销售额增长27%，营业利润大幅增长171%，营业利润率达11.3% [1][5] - 第三季度国际咖啡业务销售额达16.36亿新谢克尔，同比增长30%，营业利润增长139.8%至1.63亿新谢克尔 [15][23] - 巴西Três Corações合资企业（持股50%）第三季度销售额达11亿新谢克尔，增长26.9%，营业利润增长171.2%至1.29亿新谢克尔 [23] - 中欧及东欧地区（波兰、罗马尼亚、乌克兰、俄罗斯）第三季度销售额增长38.1%至5.04亿新谢克尔，在波兰市场确立第二或第三大参与者地位 [5][23] 以色列本土业务 - 以色列业务第三季度销售额达14.07亿新谢克尔，增长2.7%，但营业利润下降7.7%至1.46亿新谢克尔 [10][15][20] - 健康与保健板块第三季度销售额下降0.6%至8.21亿新谢克尔，营业利润下降15.5%至1.01亿新谢克尔 [15][23] - 趣味与纵情板块（零食和糖果）第三季度销售额增长12.9%至3.65亿新谢克尔，营业利润增长61.7%至1500万新谢克尔 [15][23] - 以色列咖啡板块第三季度销售额微降0.2%至2.21亿新谢克尔，但营业利润增长4.3%至3000万新谢克尔 [15][23] 创新与战略投资 - 公司在以色列北部开设Michael's Campus，包括一个新的植物基乳制品设施，投资约2.7亿新谢克尔 [2] - 推出新的“Tami4 Shabbat”水吧和“无牛”类别，代表乳制品替代品领域的突破性创新 [2][5] - 通过创新强化在以色列市场的品牌地位，为未来几年持续进步奠定坚实基础 [2] 水业务 - 水业务第三季度销售额增长4.1%至2.34亿新谢克尔，但营业利润下降11.5%至2300万新谢克尔 [15][23] - 海尔斯特劳斯水业务（持股49%）第三季度销售额（100%口径）增长1.6%至2.16亿新谢克尔，但净利润下降42.8%至1600万新谢克尔，主要因激烈竞争 [23]

We recently published Jim Cramer Discussed These 11 Stocks & Commented On A Market Reversal. Walmart Inc. (NYSE:WMT) is one of the stocks Jim Cramer discussed. As the conversation shifted to inflation, Walmart Inc. (NYSE:WMT) once again factored into Cramer's discussion. One consistent theme that he has stuck with in 2025 is lower prices when it comes to the firm. The CNBC TV host has repeatedly praised Walmart Inc. (NYSE:WMT) for keeping prices lower. Cramer has also suggested that the firm, along with C ...