市场整体表现 - 2025年7月29日市场震荡上行，上证指数涨0.33%，深证成指涨0.64%，创业板指涨1.86%，成交额17894.23亿元，较上日增639.08亿元，2182只个股上涨，2863只下跌[2][15] 市场风格与行业表现 - 风格上成长>消费>周期>0>稳定>金融，大盘成长>中盘成长>小盘成长>中盘价值>小盘价值>大盘价值，基金重仓股表现优于中证全指[21] - 30个中信一级行业涨跌互现，通信涨3.31%、钢铁涨2.31%、医药涨1.97%靠前，农林牧渔跌1.31%、银行跌1.18%、家电跌0.75%靠后[2][21] 资金流表现 - 7月29日主力资金净流出356.48亿元，超大单净流出196.48亿元，大单净流出160.00亿元，中单净流出32.30亿元，小单净流入388.78亿元[3][25] - 南向资金7月29日净流入127.20亿港元，沪市港股通净流入58.78亿港元，深市港股通净流入68.42亿港元，港股成交额2670.1亿港元，较上日增167.11亿港元[4][27] ETF资金流向表现 - 7月29日，上证50、沪深300、中证500及中证1000等ETF大部分成交额较上日减少，7月28日资金主要流入科创50ETF，流入12.15亿元[3][29] 全球市场表现 - 7月29日，亚太主要股指涨跌不一，恒生指数跌0.15%，恒生科技指数跌0.35%，日经225指数跌0.79%，澳洲标普200指数涨0.08%[4][32] - 7月28日，欧洲三大股指普遍下跌，美股三大指数涨跌互现，热门科技股中“七巨头”涨跌不一[5][33] 市场资讯 - 央行二季度城镇储户收入感受指数45.0%，较上季降1.2百分点，收入信心指数45.0%，降0.6个百分点[14] - 截至7月28日，两市融资余额增191.82亿元，增量为2月5日以来最高[14] - 美国财政部预计7 - 9月净借款规模1.01万亿美元，高于4月预测的5540亿美元[14] 风险提示 - 报告数据仅供参考，不构成投资建议[6][37]

市场表现 - 沪深两市全天成交额1.8万亿元 较上个交易日放量609亿元 创业板指领涨1.86% 沪指涨0.33% 深成指涨0.64% [1] - 全市场超3000只个股下跌 涨停43股 炸板22股 封板率66% 西藏旅游7连板 山河智能/西藏天路/南方路机/西宁特钢7天6板 [1][4] - 创业板成交额逼近5000亿元创阶段天量 科创50/科创100指数均涨超1% 中证1000指数收于全天最高点 [8] 板块热点 - CRO/钢铁/CPO/先进封装涨幅居前 保险/猪肉/银行/农业跌幅居前 [1] - PCB产业链受英伟达CoWop工艺催化 方邦股份2连板 胜宏科技/景旺电子创历史新高 机构预计2025年全球PCB产值达786亿美元(+6.8%) [5][21] - 光模块板块持续强势 中际旭创/新易盛创历史新高 高盛上调2025年800G光模块销量预测至1990万单位(+10%) [5][23] - 创新药板块受恒瑞医药125亿美元License-out交易提振 辰欣药业7天4板 睿智医药20cm涨停 [6][12][13] 个股动态 - 药明康德上半年扣非净利润同比增26% 在手订单567亿元创新高 AH股双双大涨超7% 带动CXO板块补涨 [6][31] - 特斯拉Optimus机器人量产预期催化 南方路机7天6板(机器人+工程机械) 海昌新材20cm涨停 [15][16] - 超级水电概念午后回流 西宁特钢/西藏天路反核涨停 深水规院20cm7天5板 [7][19] - 稳定币概念反复活跃 恒生电子/国投智能涨停 市场聚焦香港首批发行商名单 [7][35][36] 行业趋势 - 铜箔/覆铜板需求受AI服务器驱动 机构指出覆铜板占PCB成本30% 方邦股份2连板 沃格光电涨停 [25][26][28] - 军工板块景气度改善 神剑股份/航发科技涨停 东方证券指出上游环节Q2业绩已现好转 [29][30] - 婴童概念高开低走 国家育儿补贴标准公布(每孩每年3600元) 阳光乳业涨停但板块持续性不足 [37][38]

市场整体表现 - 2025年7月28日创业板指涨0.96%，上证指数涨0.12%，深证成指涨0.44%，市场成交额17255.14亿元，较上一交易日减少465.71亿元，2722只个股上涨，2306只个股下跌[2][15] 市场风格与行业表现 - 风格上金融>成长>消费>0>周期>稳定，大盘价值>小盘成长>大盘成长>中盘成长>小盘价值>中盘价值，基金重仓股表现优于中证全指[21] - 行业上国防军工、非银行金融、通信涨幅靠前，分别为2.23%、1.66%、1.51%；煤炭、交通运输、钢铁跌幅靠前，分别为-2.61%、-1.43%、-1.31%[2][21] 资金流表现 - 主力资金7月28日净流出186.98亿元，超大单净流出58.58亿元，大单净流出128.40亿元，中单资金净流出48.67亿元，小单净流入235.65亿元[3] - 南向资金7月28日净流入92.53亿港元，沪市港股通净流入63.38亿港元，深市港股通净流入29.15亿港元，港股市场成交额2502.99亿港元，较上一交易日减少314.71亿港元[4] ETF资金流向表现 - 7月28日，上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF大部分成交额较上一交易日增加，7月25日资金主要流入创业板指ETF，流入金额为0.15亿元[3][30] 全球市场表现 - 7月28日亚太主要股指收盘涨跌不一，恒生指数涨0.68%，恒生科技指数跌0.24%，日经225指数跌1.10%，澳洲标普200指数涨0.36%[4] - 7月25日欧洲三大股指涨跌互现，德国DAX指数跌0.32%，英国富时100指数跌0.20%，法国CAC40指数涨0.21%；美股三大指数普遍上涨，道琼斯工业指数涨0.47%，标普500指数涨0.40%，纳斯达克综合指数涨0.24%[5]

市场表现 - A股三大指数全天震荡反弹，沪指涨0.12%至3597.94点，深证成指涨0.44%至11217.58点，创业板指涨0.96%至2362.60点并创年内新高 [1][2] - 沪深两市成交额1.74万亿元，较前一交易日缩量450亿元，全市场超2700只个股上涨 [2] 板块动态 强势板块 - PCB概念股爆发，大族数控、方邦股份、芯碁微装等10股涨停 [4][5] - 影视院线板块全天强势，幸福蓝海、中国电影涨停，上海电影涨超9% [5] - 算力硬件股午后走强，创新药概念表现活跃 [4] 弱势板块 - 煤炭、钢铁等周期股集体调整，郑州煤电跌6.37%，西宁特钢跌8.68%，柳钢股份跌8.58% [5][6] 资金流向 - 主力资金净流入电子、通信设备、医药生物板块，恒瑞医药、胜宏科技、光迅科技分别获净流入11.72亿元、10.91亿元、10.01亿元 [7] - 资金净流出造纸印刷、汽车服务、燃气板块，西藏天路、拓维信息、立讯精密遭抛售13.24亿元、6.69亿元、6.33亿元 [7] 机构观点 - 博星证券认为大盘进入密集成交带，震荡整理或延续 [9] - 东方证券指出周期板块短期上涨后分化，需关注政策导向 [10] - 国泰海通分析科技突破与新兴产业主题交易热度高涨，政策预期稳定或提振市场风险偏好 [11]

算力硬件股展开反弹 显盈科技、中富电路双双涨超10% 智通财经7月25日电，铜缆、CPO等算力硬件股展开反弹，显盈科技、中富电路双双涨超10%，威尔 高、景旺电子、仕佳光子、罗博特科、中际旭创、意华股份等跟涨。 ...

市场表现 - 三大指数小幅上涨 沪指涨0 44% 深成指涨0 29% 创业板指涨0 12% [1] - 沪深两市半日成交额1 09万亿 较上个交易日放量708亿 [1] - 全市场超3500家个股上涨 个股涨多跌少 [1] 板块热点 - 大基建板块集体爆发 超级水电方向领涨 中国电建 中国能建等十余股涨停 [1] - 钢铁板块延续强势 柳钢股份涨停 [1] - 化工板块走强 新安股份涨停 [1] - 机器人概念延续强势 长盛轴承涨超10% [1] - 超级水电 钢铁 特高压 化肥等板块涨幅居前 [1] 板块调整 - 算力硬件股展开调整 欧陆通跌超5% [1] - CPO 跨境支付 保险 银行等板块跌幅居前 [1]

市场表现 - A股三大指数周四均收涨 创业板指表现强势 [1] - 算力硬件方向涨幅靠前 创新药概念持续走强 军工板块午后活跃 [1] - 银行、电力、海运等红利方向板块走弱 [1] - 上证指数午后小幅上扬 深证成指和创业板指全天走强 [3] - 电子元件、软件开发、通信设备、航天航空行业表现较好 银行、保险、贵金属、房地产行业表现较弱 [3] 资金与流动性 - 市场成交额稳定在1.5万亿元左右 [1] - 长期资金入市步伐加快 ETF规模稳步增长 保险资金持续流入形成托底力量 [3] - 国内降准降息释放流动性 若美联储下半年降息将进一步改善海外流动性 [3] 市场趋势 - 市场正从"权重搭台"转向"题材唱戏" 建议把握热点方向结构性行情 [1] - 8月前无明显利空因素 市场处于新一轮做多窗口期 指数仍有上行动能 [1] - 预计A股以震荡偏强运行为主 建议保持较高权益仓位 [1] - 短期市场以稳步震荡上行为主 需关注政策面、资金面及外盘变化 [3] 行业机会 - "反内卷"政策若落实到位 可能缓解企业"增收不增利"困境 推动指数进入戴维斯双击阶段 [1] - 非银金融板块将直接受益于资本市场活跃度提升 [3] - 证券业新规或为券商带来营收增长 险资长周期考核政策改善估值 资管产品带动权益市场 [3]

市场整体表现 - A股三大指数均收涨 创业板指表现强势 [2] - 上证指数早盘窄幅震荡午后小幅上扬 深证成指和创业板指持续走强 [3] - 大盘处于震荡上行趋势 成交额稳定在1.5万亿元左右 [2] 行业板块表现 - 算力硬件方向涨幅靠前 创新药概念延续强势 军工板块午后活跃 [2] - 电子元件 软件开发 通信设备 航天航空等行业表现较好 [3] - 红利方向走弱 银行 电力 海运等板块有所调整 [2] - 银行 保险 贵金属 房地产等行业表现较弱 [3] 市场趋势与资金动向 - 市场从"权重搭台"转向"题材唱戏" 可把握热点方向结构性行情 [2] - 长期资金入市步伐加快 ETF规模稳步增长 保险资金持续流入形成托底力量 [3] - 投资者情绪改善 增量资金入场 指数仍有上行动能 [2] 宏观环境与政策影响 - 8月份之前宏观层面无明显利空因素 市场处于新一轮做多窗口期 [2] - 国内经济企稳叠加降准降息释放流动性 美联储降息将改善海外流动性 [3] - "反内卷"政策落实或缓解企业"增收不增利"困境 可能推动戴维斯双击 [2] - 证券业新规或为券商带来营收增长 险资长周期考核政策改善估值 [3] 机构观点总结 - 预计A股市场仍以震荡偏强运行为主 短期市场以稳步震荡上行为主 [2][3] - 可保持较高权益市场仓位 顺势而为 [2] - 非银金融板块作为资本市场核心参与者直接受益 [3]

报告核心观点 大盘处于震荡上行趋势，成交额稳定在 1.5 万亿元左右，市场有从“权重搭台”转向“题材唱戏”趋势，可把握热点方向结构性行情，关注算力硬件、创新药等方向中报业绩超预期个股，8 月前市场处于做多窗口期，指数有上行动能，投资容错率提升，债市调整空间有限，信用债利多环境或延续 [8][10][40][41] A 股市场概览 - 2025 年 7 月 18 日，上证指数收盘 3516.83 点，涨 0.37%；深证成指收盘 10873.62 点，涨 1.43%；创业板指收盘 2269.33 点，涨 1.75%；科创 50 收盘 1005.65 点，涨 0.80%；北证 50 收盘 1428.11 点，涨 0.86%；沪深 300 收盘 4034.49 点，涨 0.68% [2] - 各指数总市值、流通市值、市盈率、市净率不同，如上证指数总市值 681482 亿元，流通市值 530302 亿元，市盈率 12.56，市净率 1.31 [3] 晨会聚焦 财信研究观点 市场层面 - 分市场看，万得全 A 指数涨 0.94%，上证指数涨 0.37%，科创 50 指数涨 0.80%，创业板指数涨 1.75%，北证 50 指数涨 0.86%，创新成长板块跑赢，蓝筹板块跑输 [6] - 分规模看，上证 50 指数涨 0.12%，中证 A100 指数涨 0.62%，沪深 300 指数涨 0.68%，中证 500 指数涨 1.08%，中证 1000 指数涨 1.14%，中证 2000 指数涨 1.09%，小盘股板块跑赢，超大盘股板块跑输 [7] - 分行业看，国防军工、通信、电子涨幅居前，环保、交通运输、银行跌幅居前 [7] 估值层面 - 各指数市盈率、市净率及历史分位不同，如上证指数市盈率 15.28 倍，处于历史后 34.25%分位，市净率 1.39 倍，处于历史后 15.16%分位 [7] 资金层面 - 万得全 A 指数 3535 家公司上涨，1609 家公司下跌，涨停 66 家，跌停 7 家，全市场成交额 15602.74 亿元，较前一交易日增加 985.4 亿元 [8] 市场策略 - 三大指数震荡走高，创业板指领涨，算力硬件、创新药等方向表现好，红利方向走弱 [8] - 算力硬件方向受益于海外 AI 发展需求提升，中报业绩好，英伟达重启对华销售或带动相关需求，有投资价值 [8] - 创新药概念延续强势，多家药企中报预告业绩增长，集采规则优化使创新药受益，有投资价值 [9] 重要财经资讯 - 央行 7 月 17 日开展 4505 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.4%，当日 900 亿元逆回购到期，净投放 3605 亿元 [15][16] - 《上海市促进医疗卫生机构科技成果转化操作细则》发布，鼓励科技人员成果转化，建立相关制度 [17][18] - 《贵州省打造全国重要演艺市场三年行动方案（2025 - 2027）》发布，推动“旅游 + 演艺”融合 [19] - 全国 28 个省份明确延长婚假，山西、甘肃最长 30 天 [20][21] - 截至 2025 年 6 月，我国每万人口高价值发明专利拥有量达 15.3 件，战略性新兴产业有效发明专利 147.2 万件 [22][23] 行业及公司动态 行业动态 - 德国开发出标准化机器人灵敏度测试系统，可确定机器人物理交互适用性，未来用于比较其他系统 [24][25] - 全国产化“品原 AI 一体机”在深圳发布，实现关键软硬件国产化，核心技术自主可控，大模型推理效率跃升 [26][27] 公司跟踪 - 微芯生物预计 2025H1 营业收入 4.07 亿元，同比增 35%，归母净利润 0.30 亿元，同比增 173%，扣非归母净利润 0.21 亿元，同比增 145% [28][29] - 新华医疗产品麻醉机呼吸机回路消毒机、电动病床获二类医疗器械注册证，丰富产品线 [30][31] - 双林股份预计 2025 年上半年净利润 25066.32 - 31022.68 万元，同比增 1% - 25%，得益于新能源汽车产销量增长 [32][33] 湖南经济动态 湘股动态 - 麒麟信安持股 5%以上股东湖南高新创投 7 月 16 日减持 14100 股，持股比例降至 4.9999%，不影响公司治理等 [34][35] 湖南省地方动态及政策 - 湖南 20 户省属监管企业 2025 年上半年预计营业收入 3289.6 亿元，利润总额 165.5 亿元，同比分别增长 8.8%、3.7% [36] 近期研究报告集锦 固定收益类 - 《固定收益周报（0714 - 0720）》：股债跷跷板效应下，债市小幅调整 [37] - 央行公开市场净回笼 2265 亿元，资金面收紧，国债、国开债、中短票及城投债收益率多数上行，信用利差整体下行 [38][39] - 利率债调整空间有限，建议保持耐心，逢调整左侧布局；信用债利多环境或延续，建议配置中短端信用债 [40][41] 宏观策略类 - 《经济金融高频数据周报（07.14 - 07.18）》：全球经济活跃度上行，通胀走高；国内制造业 PMI 回升，物价平稳 [42][43] - 工业生产开工率涨跌不一，消费中汽车消费走低，投资中基建、制造业走高，出口运价指数下降，新兴行业半导体景气度上涨 [43][44][45]

连板股表现分析 - 今日共58股涨停，连板股总数16只，其中三连板及以上个股5只 [1] - 连板股晋级率38.46%（不含ST股、退市股），上一交易日共13只连板股 [1] - 6进7晋级率100%（上纬新材），4进5晋级率50%（兰生股份、上海物贸），2进3晋级率28%（力生制药），1进2晋级率26%（英利汽车等11只） [2] - 高位连板股分歧显著：兰生股份、上海物贸4进5成功，但达意隆、华宏科技跌超6% [1] - 连板梯队出现断层（3-4断层、5-6断层），反映市场分歧加剧 [1] 板块热点动向 - 算力硬件板块强势反弹：新易盛涨超8%，胜宏科技涨超9%，东材科技4天2板，满坤科技20CM涨停 [1] - 军工股午后异动：中航沈飞涨停创历史新高，纵横股份、晨曦航空涨超10% [1] - 机器人概念活跃：上纬新材6进7成功，君禾股份1进2涨停 [2] - 汽车产业链表现分化：英利汽车、浙江黎明1进2成功 [2] 个股亮点追踪 - 非连板股中，柳钢股份13天7板（钢铁+业绩），沃华医药6天3板（业绩） [2] - 业绩驱动型个股受青睐：力生制药2进3，亚太药业1进2 [2] - 多元题材股天宸股份（光伏+医院）实现1进2 [2]