文章核心观点 - WEBs Investments与Westwood Holdings Group合作推出11只WEB s Defined Volatility Sector ETFs基金 ，应用Defined Volatility策略以控制风险和行业敞口 ，为投资者提供更精准的投资选择 [1] 基金介绍 - 基金追踪Syntax创建的Defined Volatility指数 ，该指数为基础Select Sector SPDR ETF提供投资敞口 [2] - 基金每日评估短期实际波动率 ，根据过去21个交易日的数据 ，当波动率低于设定水平时增加对基础ETF的敞口 ，超过目标时减少敞口并重新分配到现金等价物或美国国债 [2] 基金列表 | Defined Volatility Sector ETF | Underlying SPDR ETF | Defined Volatility Rate | | --- | --- | --- | | DVXB – WEBs Defined Volatility XLB ETF | XLB (Materials) | 30% | | DVXC – WEBs Defined Volatility XLC ETF | XLC (Communication Services) | 30% | | DVXE – WEBs Defined Volatility XLE ETF | XLE (Energy) | 30% | | DVXF – WEBs Defined Volatility XLF ETF | XLF (Financials) | 30% | | DVXK – WEBs Defined Volatility XLK ETF | XLK (Technology) | 30% | | DVIN – WEBs Defined Volatility XLI ETF | XLI (Industrials) | 25% | | DVRE – WEBs Defined Volatility XLRE ETF | XLRE (Real Estate) | 25% | | DVUT – WEBs Defined Volatility XLU ETF | XLU (Utilities) | 25% | | DVXY – WEBs Defined Volatility XLY ETF | XLY (Consumer Discretionary) | 25% | | DVXP – WEBs Defined Volatility XLP ETF | XLP (Consumer Staples) | 20% | | DVXV – WEBs Defined Volatility XLV ETF | XLV (Health Care) | 20% | [3] 公司观点 - WEBs Investments CEO表示将Defined Volatility框架引入行业层面 ，为投资者提供更精确管理风险的选择 ，这些ETF可用于行业轮动或微调投资组合 [3] 支持情况 - WEBs Defined Volatility Sector ETFs由Syntax的指数设计支持 ，Westwood提供运营和分销支持 [4] 公司介绍 - WEBs Investments是一家在美国证券交易委员会注册的投资顾问公司 ，致力于开发创新策略 ，由ETF行业资深人士于2024年创立 [5] - Westwood Holdings Group是一家精品资产管理公司 ，提供多样化的投资策略和信托财富服务 ，以客户为中心 ，灵活适应市场变化 [6]

纯固收类理财产品表现 - 截至2025年7月17日，理财公司发行的1-2年期人民币公募纯固收类产品近1年平均净值增长率为3.09%，平均最大回撤0.23%，收益数据与6月5日基本持平 [5] - 65.1%的纯固收产品实现近1年季季正收益，其中6只产品净值增长率达4%，杭银理财"幸福99增益固收(智享纯债)540天持有期"以4.63%收益率居首 [5] - 榜首产品杭银理财"幸福99增益固收"年化波动率和最大回撤(0.89%)显著高于同业平均水平66BP，净值曲线显示2024年8月骤降后震荡上行，2025年4月达峰值后回调 [6][8] - 该产品操作上3月下旬增久期，5月降息后缩减久期止盈，6月因流动性宽松小幅回补久期，当前维持中性偏低久期敞口 [8] 现金管理类理财产品表现 - 截至7月17日，公募现金管理类产品近3个月七日年化收益率均值降至1.469%，仅2.2%(118只)产品收益率超2% [12] - 苏银理财"启源货币2号(ESG主题)F"以3.019%的七日年化收益率成为唯一超3%的产品 [12] - 该ESG主题产品优选高流动性资产，二季度配置集中于银行存款、回购、同业存单及证券公司债，运用杠杆和梯形策略，通过高收益ABS配置对冲利率下行 [13] 固收+期权类理财产品表现 - 近3个月"固收+期权"类产品平均净值增长率0.95%，招银理财、交银理财、平安理财分别有3只、2只、2只产品上榜 [17] - 招银理财"招睿全球资产动量两年定开10号A款"以2.75%收益率居首，平安理财"鑫享指数增强1号一年定开"以2.66%次之 [17] - 榜首产品采用固收+全球大类资产配置策略，固收部分配置非标资产和ABS/债券，未使用杠杆，上半年MMA指数中黄金和德国DAX贡献主要收益，德国国债短端贡献部分收益，整体录得3.60%绝对收益，截至上半年末净值5888.38万元 [18]

泛理财管理行业转型的核心观点 - 行业面临低利率、资产荒与净值化转型的多重挑战，需从"产品驱动"转向"以客户为中心"的价值创造模式 [4][6] - 转型需攻克投顾能力重构与资产配置升级两大核心课题，构建"买方投顾"新生态 [1][8][9] - 机构需通过产品创新、投研能力提升及开放生态合作平衡收益与波动目标 [2][7][10] 转型破局：从"产品驱动"到"以客户为中心" - **保险资管**：需推动资产负债联动，负债端回归保险本源提供全生命周期保障，投资端践行"耐心资本"理念服务长期需求 [6] - **银行理财**：从外延扩张转向内涵发展，从纯固收配置转向广义"固收+"多资产策略，加强投研能力与开放生态合作 [7] - **公募基金**：需解决产品同质化矛盾，通过REITs、海外配置等创新产品及精细化投研满足需求，强化投资者教育与长期陪伴 [7] - **证券公司**：财富管理转型需分层培养投顾专业能力，提升资产配置水平而非营销话术 [8] 生态重构：构建"买方投顾"新范式 - **资管机构与渠道协同**：需双向聚焦客户长期价值，推动投研建设、资源配置及考核模式长期化改革 [10] - **投资者教育核心**：帮助客户认知自身局限性，将交易权转移给专业投顾，绑定人生目标与资产配置 [10] - **公募基金实践**：强化买方定位，建立客户中心化团队，优化考核指标（客户盈利、留存），结合金融科技提升服务效率 [11] - **产业链合作**：基金公司与券商需在投顾培训、资产配置研究及信息系统构建上深度协同 [11]

文章核心观点 CoinShares法国子公司获MiCA授权，成首个获此里程碑的欧洲大陆受监管资产管理公司，拥有MiCA、MiFID和AIFM三重监管牌照，为欧洲数字资产行业树立专业标准，凸显独特市场地位 [1][2] 分组1：公司情况 - 公司是欧洲领先数字资产投资公司，管理资产超90亿美元，2013年成立，总部位于泽西岛，在多地设有办公室，并在多地受监管，于纳斯达克斯德哥尔摩和OTCQX上市 [1][6][9] - 公司为企业、金融机构和个人提供投资管理、交易和证券等广泛金融服务 [6] 分组2：授权情况 - 公司法国子公司获MiCA授权，使其成为欧洲大陆唯一拥有MiCA、MiFID和AIFM三重监管牌照的资产管理公司 [1][2] - MiCA授权使公司能在欧盟提供全资产类别和投资工具类型的机构级投资组合管理服务，业务已在多个国家通行，还有望扩展至所有欧盟成员国 [2] 分组3：授权意义 - 填补欧洲加密投资领域监管空白，解决许多平台无适当许可和组织结构等问题 [3] - 为欧洲数字资产行业树立专业加密资产管理新标准，表明加密资产将在专业、透明和以投资者为中心的监管环境中发展 [4][5] 分组4：独特市场地位 - 公司是欧洲大陆唯一能在传统和数字资产领域提供真正专业主动管理服务的公司 [6][8] - 可通过客户首选平台提供服务，实现托管和管理职责分离，并在欧盟监管下提供机构级投资组合管理服务 [8] - 能作为符合信托标准的机构投资者的受监管交易对手 [8]

First major European asset manager to combine MiCA, MiFID, and AIFM authorisations - creating new investment possibilities across €33 trillion European asset management market 23 July 2025 | SAINT HELIER, Jersey | CoinShares International Limited ("CoinShares" or "the Group") (Nasdaq Stockholm: CS; US OTCQX: CNSRF), the European leading investment company specialising in digital assets with over $9 billion in assets under management, today announced its French subsidiary, CoinShares Asset Management, has re ...

Brian Gilmartin, is a portfolio manager at Trinity Asset Management, a firm he founded in May, 1995, catering to individual investors and institutions that werent getting the attention and service deserved, from larger firms. Brian started in the business as a fixed-income / credit analyst, with a Chicago broker-dealer, and then worked at Stein Roe & Farnham in Chicago, from 1992 - 1995, before striking out on his own and managing equity and balanced accounts for clients. Brian has a BSBA (Finance) from Xav ...

Evolution of Leadership Supports SEI's Transformation and Commitment to Long-term GrowthOAKS, Pa., July 22, 2025 /PRNewswire/ -- SEI® (NASDAQ:SEIC) today announced that Karin Risi and Tom Naratil have been appointed to its Board of Directors, effective immediately. They join Executive Chairman Alfred P. West, Jr. and current directors Jonathan Brassington, William Doran, Carl Guarino, CEO Ryan Hicke, Kathryn McCarthy, and Carmen Romeo. Stephanie Miller has resigned as a member of SEI's Board of Directors, e ...

财务表现 - 公司2025年第二季度调整后每股收益为4.17美元 超出Zacks共识预期0.24% 同比增长14.6% [1] - 公司营收同比增长9.1%至7.7268亿美元 略低于共识预期0.12% 主要由经常性订阅收入和资产相关费用驱动 [1] - 经常性订阅收入5.628亿美元 同比增长7.9% 占总营收72.8% 资产相关费用1.841亿美元 同比增长12.7% 占比23.8% [2] - 非经常性收入2580万美元 同比增长11.4% 占总营收3.3% [2] - 调整后EBITDA同比增长10.3%至4.743亿美元 调整后EBITDA利润率从60.7%提升至61.4% [8] 业务细分 - 指数业务收入4.348亿美元 同比增长9.5% 其中经常性订阅和资产相关费用分别增长8.6%和12.7% [4] - 分析业务收入1.777亿美元 同比增长7.1% 经常性订阅收入增长4.7% 非经常性收入激增104.9% [5] - 可持续发展与气候业务收入8890万美元 同比增长11.3% 经常性订阅收入增长11.6% [6] - 其他私人资产业务收入7120万美元 同比增长9.7% [7] 运营指标 - 截至报告期末 与MSCI股票指数挂钩的ETF平均资产管理规模达2.024万亿美元 客户留存率为94.4% [2] - 总运营费用同比增长6.8%至3.474亿美元 主要因员工人数增加2.5%导致薪酬成本上升 [9] - 运营利润率同比提升100个基点至55% 运营收入同比增长11.1%至4.252亿美元 [11] 资产负债表与现金流 - 截至2025年6月30日 现金及等价物3.473亿美元 较3月末的3.607亿美元有所下降 [12] - 总债务维持在45亿美元 债务与调整后EBITDA比率为2.5倍 低于管理层3-3.5倍的目标区间 [12] - 自由现金流3.016亿美元 同比下降6.3% 季度股息支付1.393亿美元 [13] 2025年展望 - 预计全年运营费用14.05-14.45亿美元 调整后EBITDA费用12.2-12.5亿美元 [14] - 预计利息费用1.82-1.86亿美元 经营活动现金流15.2-15.7亿美元 自由现金流14-14.6亿美元 [14] 同业比较 - 同行业公司Acadian Asset Management年内股价上涨11.6% AllianceBernstein上涨17.9% Artisan Partners下跌27% [16]

公司参与者 - 公司总裁兼首席执行官为Andrew Ryan Schlossberg [1] - 投资者关系与财务主管为Gregory Wade Ketron [1] - 高级董事总经理兼首席财务官为Laura Allison Dukes [1] 会议参与者 - 参与电话会议的分析师来自高盛、巴克莱、德意志银行、Evercore ISI、摩根大通、摩根士丹利、Bernstein Autonomous和瑞信等机构 [1] 电话会议安排 - 电话会议时长为1小时 [2] - 会议内容包含前瞻性陈述和非GAAP财务指标 [4] - 公司官网提供财报新闻稿和演示文稿 [3] 公司高管发言 - 首席执行官Andrew Schlossberg和首席财务官Allison Dukes将参与发言 [5]

券商资管公募基金规模排名 - 截至2025年二季度末，东方红资产管理以1798.43亿元公募管理规模排名第一，华泰证券资管以1651.11亿元排名第二，中银国际证券和财通证券资管分别以1303.12亿元和1136.07亿元位列第三、第四 [2][3] - 国泰君安资管、招商证券资管、中泰证券资管分列第五至第七位，规模分别为822.78亿元、615.58亿元和418.90亿元 [3] - 广发证券资管排名上升一位至第九，规模为324.40亿元 [3] - 头部券商资管规模普遍增长，东方红资产管理和华泰证券资管规模均增长超200亿元，招商证券资管增长33亿元 [3] 基金经理业绩表现 - 东方红资产管理医药基金经理江琦管理的东方红医疗升级股票发起A上半年净值增长44.55%，创成立以来新高 [5] - 该基金股票仓位达90.37%，前十大重仓股集中在创新药领域，包括百利天恒、康弘药业、百济神州等 [5] - 江琦表示二季度增加了科创板创新药和香港创新药配置，香港创新药持仓占比达20% [6] - 东方红资深基金经理周云管理的东方红京东大数据混合上半年净值增长6.55%，三年增长28.44% [6] - 中泰资管姜诚的代表作中泰星元灵活配置混合过去五年净值增长超108% [7] 行业观点 - 江琦认为创新药行业正从"从0到1"向更高阶段发展，中国临床资源和香港、科创板融资能力将助推行业发展 [6] - 周云指出市场低估了低利率时代和"反内卷"政策的影响，认为这两点将支撑中国资产长期慢牛 [6] - 姜诚表示组合受益于银行等红利资产表现，但对顺周期行业保持谨慎，需观察关税政策对基本面的长期影响 [7] 公募基金类型分布 - 东方红资产管理非货币型基金规模1496.68亿元，货币市场型301.74亿元 [4] - 华泰证券资管货币市场型基金占比高达1378.48亿元，非货币型仅272.63亿元 [4] - 中银国际证券非货币型基金规模1200.36亿元，货币市场型102.76亿元 [4] - 招商证券资管货币市场型基金占比显著，达610.17亿元，非货币型仅5.41亿元 [4]