合作公告概述 - Taboola与Gannett宣布更新并深化其长期合作伙伴关系 [1] - 此次合作扩展的重点是超越原生广告领域 进入效果广告领域 [2] 合作历史与深化 - 双方自2013年起开始合作 Taboola为Gannett的数字资产提供内容推荐服务 [2] - 深化后的合作将使效果广告客户通过Taboola的Realize平台 访问Gannett资产的展示广告库存 [2] Realize平台与技术优势 - Realize平台首次允许广告客户利用展示广告和Taboola庞大的发布商 应用及原始设备制造商网络中的更多资源 [3] - 该平台由AI效果引擎驱动 能在Taboola可信赖的发布商和应用网络中为广告活动寻找最佳机会 [3] - AI引擎的优势源于Taboola与发布商的页面代码集成所带来的独特数据优势 为其提供了其他开放网络平台所没有的信号用于广告优化和投放 [3] 公司高层评价 - Gannett收入运营高级副总裁Tim Wolfe表示 与Taboola的长期合作证明其是一个全方位的战略合作伙伴 能推动受众发展 参与度和货币化 [4] - Taboola首席执行官Adam Singolda表示 深化与Gannett的合作证明了公司结合了最佳的第一方数据 AI和分发能力 以满足效果广告客户的需求 [4] 公司背景信息 - Taboola是一家通过效果广告技术帮助企业发展的全球领导者 其业务超越搜索和社交广告 [5] - Taboola通过其强大的广告平台Realize与数千家直接投放广告的企业合作 每日触达约6亿活跃用户 合作发布商包括NBC News Yahoo 以及三星 小米等原始设备制造商 [5] - Gannett是一家多元化的媒体公司 拥有广泛的全国和地方影响力 旗下品牌包括USA TODAY NETWORK 在美国拥有超过200家地方性刊物 并在英国通过全资子公司Newsquest运营 [6]

股价表现与技术形态 - Outbrain Inc (OB) 股价过去一周下跌18.4% 但最近交易时段形成锤形图形态 显示多头可能开始抵消空头压力 预示趋势反转可能性 [1] - 锤形图是技术分析中的底部信号 表明卖压可能减弱 该形态需满足下影线长度至少为实体部分两倍 且在下跌趋势末端出现 [3][4] - 锤形图的形成机制为：股价延续跌势创出新低后获得支撑 买盘介入推动收盘价接近或略高于开盘价 [3] 基本面支撑因素 - 华尔街分析师普遍上调对公司盈利预期 当前财年共识EPS预估过去30天大幅提升33.3% [6][7] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势存在强相关性 当前一致看涨的修正趋势构成基本面利好 [6] - 公司目前获Zacks Rank 2(买入)评级 该评级基于盈利修正趋势和EPS超预期表现 位列全市场前20% 历史数据显示该评级股票通常跑赢大盘 [8] 技术指标局限性 - 锤形图需结合其他看涨指标使用 其有效性取决于在图表中的具体位置 [5] - Zacks Rank 2评级作为辅助判断工具 能更精准识别公司基本面改善时机 增强趋势反转判断的可信度 [8]

Ad2 AI Agent的核心功能 - 整合AI Audience（智能受众）和AI Creative（智能创意）两大模块，帮助品牌精准识别目标受众、优化广告投放并完善创意策略 [1] - 相比传统工具，减少对人工决策的依赖，同时提升效率和准确性 [1] - 自动化完成广告活动策划、受众定位及广告部署，提供一键式智能营销解决方案 [2] 行业技术趋势 - 行业正从预测性AI（Predictive AI）转向生成式AI（Generative AI）和AI代理（AI Agents）[2] - 结合AI自动化与人工专业经验，提升决策质量、广告表现及创意执行，树立人机协作新标准 [5] 数据与隐私合规 - 在Cookie追踪逐渐失效的背景下，提供真实、持续的受众数据支持 [3] - 遵循IAB数据清洁室（Data Clean Room）标准，确保隐私合规的AI应用 [3] 零售媒体网络升级 - 2024年推出零售媒体网络RMN 2.0，打破数据孤岛，支持品牌跨媒体渠道利用零售洞察 [4] - 整合消费者行为分析、网站互动及广告交互数据，生成可执行的受众洞察 [4] 公司背景 - TNL Mediagene（NASDAQ: TNMG）为开曼群岛注册公司，由台湾The News Lens与日本Mediagene于2023年5月合并成立 [6] - 业务涵盖中、日、英文的多主题原创及授权媒体品牌，AI广告营销技术平台，以及电商与创意解决方案 [6] - 在亚洲拥有约550名员工，办公室分布于日本、台湾和香港 [6] 产品发布时间 - Ad2 AI Agent计划于2025年3月正式推出，验证AI在广告领域的必要性和变革性 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年总营收增长2.8%至14.017亿美元，调整后EBITDA增长2.3%至4.935亿美元，调整后EBITDA利润率为35.2%，调整后摊薄每股收益增长6.9%至6.62美元 [32] - 2024年第四季度营收4.128亿美元，同比增长5.9%；调整后EBITDA为1.718亿美元，同比增长2.5%，调整后EBITDA利润率为41.6%；调整后摊薄每股收益为2.58美元，同比增长10.7% [30][31] - 2024年广告和绩效营销收入增长4.1%，第四季度增长10.6%；订阅和许可收入全年增长近2%，第四季度增长约1% [37][39] - 2024年自由现金流超2.83亿美元，第四季度自由现金流1.31亿美元，几乎是2023年第四季度的两倍 [55] - 截至2024年底，公司现金及现金等价物为5.06亿美元，长期投资约1.58亿美元，总杠杆为1.8倍，净杠杆为0.7倍 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 科技与购物业务2021年营收增长55%，2022 - 2023年下降25%，2024年恢复近10%的增长，预计2025年成为最强增长业务 [14][15][16] - 游戏与娱乐业务多年来保持个位数增长，是最小的业务板块，但具有很大的扩展潜力 [16][17] - 健康与 wellness业务和连接业务长期以来是增长最快的业务，但2024年增速放缓至名义增长，预计2025年恢复强劲增长 [17][18] - 网络安全和营销技术业务2024年营收下降近3%，但较2023年的近7%有所改善，预计2025年下半年恢复增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将从两个报告部门过渡到五个，将数字媒体部门拆分为科技与购物、游戏与娱乐、健康与 wellness、连接四个部门，网络安全和营销技术部门保持不变 [11][12] - 公司计划在2025年加速营收增长，从2024年的2.8%提升至5%，调整后EBITDA增长从2.3%提升至6% [11] - 公司将继续积极进行资本配置，包括并购和股票回购，预计2025年并购活动至少与2024年持平 [42][45][77] - 公司在各个主要广告类别中处于领先地位，认为营销人员会在社交网络、搜索和行业内广告之间进行平衡 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司回归增长，尽管第四季度营收未达预期，但不影响2025年的前景，公司对2025年的增长充满信心 [10][36] - 宏观经济在2022 - 2023年是逆风，2024年相对平稳，目前假设经济环境保持不变，如有重大变化将进行调整 [70][71] - 公司认为自身在各主要广告类别中处于领先地位，与其他开放网络不同，受程序化广告影响较小 [68][69] 其他重要信息 - 公司的AI创新成果受到市场认可，如Lose It的AI功能和Health eCareers的AI职位匹配分析器 [23][24] - 公司认为AI对搜索流量的影响有限，业务模式多元化，搜索流量仅占访问量的40%，AI概述仅出现在12%的顶级查询中，对点击率无实质性影响 [25][26] - 公司认为DEI计划和实践能创造价值，有助于吸引人才和扩大受众群体，推动业务发展 [26][27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年各广告类别情况及广告增长的潜在有机增长率 - 2024年第四季度广告业务增长超10%，2025年科技广告业务有望延续增长势头，但B2B业务计划减少营收以提高盈利能力，会对增长率产生约150个基点的拖累 [63][64][65] - 游戏与娱乐业务广告增长良好，预计2025年将继续增长；健康与 wellness业务2024年相对平稳，2025年前期表现强劲，前景乐观 [65][66] - 公司在各主要广告类别中处于领先地位，营销人员会在不同渠道间进行平衡，公司与其他开放网络不同，受程序化广告影响较小 [68][69] 问题2: 资本配置、并购和杠杆的看法，以及Gen AI对并购的影响 - 2024年公司并购活动增加，五个报告部门都在积极寻求交易，网络安全和营销技术部门在第四季度完成了自2021年以来的首笔交易 [42][77][79] - 公司认为数字媒体估值有吸引力，有现金和借贷能力，会在价格合适时进行并购，同时会平衡股票回购和并购的资本配置 [80][81][82] 问题3: 关于LLMs许可和法律行动的策略 - 公司对许可协议持开放态度，但要求公平价值、长期合作，并认可版权许可，不会急于达成短期有利但长期不合适的协议 [89][90] - 公司认为AI概述在搜索中的占比仍较小，对点击率无实质性影响，更关注大语言模型使用公司内容而不提供合理补偿的问题 [91][92][93] 问题4: 健康与 wellness业务的宏观因素及并购机会 - 公司不担心HHS和政府对直接面向消费者广告的讨论，认为存在法律挑战和既得利益集团，且公司主要关注数字广告，不受电视广告影响 [98][99] - 公司认为在健康与 wellness业务中，除制药外，应用程序、美容、健身、生活方式等领域有并购机会，如Lose It的收购就是成功案例 [102][103][104] 问题5: 健康与 wellness业务消费者与提供商业务的更新情况、与品牌的合作情况及GLP - 1化合物的风险敞口 - 2024年直接面向消费者业务表现好于直接面向提供商业务，预计2025年两者都将改善，关键是赢得订单 [112][113][114] - GLP - 1目前不是重要收入来源，但具有战略意义，与Lose It有联系，有望带来广告收入 [115][116] 问题6: 连接业务中历史数据销售未达预期的情况及业务表现 - 连接业务在第四季度进行了重大重组，约70%的高级领导和20%的组织发生了变化，导致业务出现短期波动，但长期来看将成为增长引擎 [118][120][121] - 订阅和许可收入存在季度间的波动，连接业务在第四季度受到了一定影响，但该业务收入占比超40%，是公司收入多元化的重要组成部分 [123][124][125] 问题7: 网络安全和营销技术业务下半年恢复增长的驱动因素及EBITDA增长的驱动因素和季节性权重 - 网络安全和营销技术业务多年来呈改善趋势，预计2025年初延续2024年末的情况，全年将逐步改善 [129][130][131] - EBITDA季节性主要受广告和绩效营销业务影响，第四季度较重，第一季度预期较低，公司会在第一季度进行一些支出以推动全年增长 [131][132] 问题8: CNET收购后的整合情况及对广告销售的影响 - CNET收购后整合进展顺利，已实现成本协同效应和节省目标，预计将提前实现收购后12 - 24个月内达到5 - 6倍EBITDA的目标 [136][140][141] - 公司以CNET集团的名义进行市场推广，整合了销售和营销团队，同时保持各品牌独立的编辑团队，并实现了编辑合作，得到了市场认可 [137][138][139]