July 21, 2025 Half-year report on IPSOS’ liquidity contract with Exane BNP PARIBAS Under the liquidity contract entrusted by IPSOS SA to Exane BNP Paribas, the following assets appeared on the liquidity account as at June 30, 2025: 26,173 IPSOS shares€399,116 During the 1st half 2025, it has been traded a total of: Purchase61,133 shares€2,677,607780 transactionsSale61,211 shares€2,709,695792 transactions For information, the following assets appeared on the liquidity account at the last report (December 31 ...

公司动态 - Block Inc (NYSE:XYZ) 股价上涨9%至79.21美元，因公司将于周三开盘前加入标普500指数(SPX) [1] - Block将取代Hess (HES)，后者被Chevron (CVX)以530亿美元收购 [1] - 公司股价有望连续第四日上涨，试图弥补年内7%的跌幅 [1] - 若今日涨幅保持，该股将创下自5月12日以来最大单日涨幅 [1] 市场反应 - Jefferies将目标价从75美元上调至90美元，J.P. Morgan Securities从60美元上调至90美元 [2] - 43位分析师中仅有12位给予"持有"或"强烈卖出"评级，多数持看涨态度 [2]

核心观点 - Raymond James将于7月23日公布2025财年第三季度财报 预计营收同比增长但盈利小幅下滑 [1] - 公司投行业务费用和交易收入有望强劲增长 但净利息收入可能下降7.2% [3][5][7] - 非利息支出预计同比增加5.9% 主要因顾问招聘和通胀压力 [9][10] 财务表现 - 第三季度每股收益共识预期为2.37美元 同比下滑近1% 营收预期3.36亿美元 同比增长4.1% [3] - 过去四个季度中有三个季度盈利超预期 平均超出幅度达7.65% [3] - 上季度盈利未达预期 主要受非利息支出增加和投行业务疲软拖累 [2] 投行业务 - 全球并购活动超预期 特朗普关税政策初期冲击后交易活动恢复 咨询费预计增长 [4] - IPO市场复苏 债券发行量稳健 承销费有望受益 共识预期投行费用2.121亿美元 同比增15.9% [5] - 实际投行费用可能达2.92亿美元 显著高于市场预期 [5] 交易业务 - 客户活动活跃 市场波动加剧 贸易战预期和利率政策推动股票、大宗商品等多资产波动 [6] - 交易收入有望实现强劲增长 [6] 净利息收入 - 美联储维持利率4.25-4.5%区间 利好净利息收入但部分被融资成本上升抵消 [7] - 利息收入共识预期9.804亿美元 同比降7.2% 实际可能达10.1亿美元 [8] - 银行贷款活动改善 银行存管计划费用将环比增长但被存款余额下降部分抵消 [8] 其他金融股 - Invesco预计7月22日公布财报 每股收益预期40美分 过去一周上调2.6% [13][14] - Lazard预计7月24日公布财报 每股收益预期38美分 过去一周上调2.7% [14]

股息股票投资策略 - 股息股票适合各类投资者 无论是投资新手还是退休人群 都能通过股息再投资或现金分红实现财富增长 [2][3] - 优先选择成熟企业 因其能提供持续稳定的股息支付 [3] 可口可乐公司分析 - 在饮料行业占据主导地位 2024年以48%市场份额排名第一 旗下拥有30个价值超10亿美元的品牌 [5] - 第一季度营收下降2%至111亿美元 但通过中国、印度和巴西市场增长抵消北美销售下滑 [6] - 股东应占净利润达33.3亿美元 每股收益0.77美元 较2024年同期增长 股息收益率为2.9% [6] 美国运通公司分析 - 沃伦·巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦持有21.6%股份 共计1.516亿股 [8] - 差异化定位高端客户群体 侧重金卡/白金卡及企业账户业务 通过自营支付网络获取利息收入 [8][9] - 第一季度营收26亿美元 每股收益3.64美元 较2024年同期增长 股息收益率1% [9] 麦当劳公司分析 - 全球最大快餐连锁品牌 覆盖100多个国家 门店数量超过4.3万家 [10] - 通过价值菜单和忠诚度计划应对通胀压力 会员计划贡献300亿美元销售额 活跃用户达1.75亿 [11] - 2025年计划新增2200家门店 预计推动全球销售增长超2% 当前股息收益率2.4% [12]

公司背景 - 公司成立于1993年 是一家致力于让世界更聪明 更快乐 更富有的金融服务公司 [1] - 公司通过多种渠道触达数百万用户 包括付费投资解决方案 免费市场分析 顶级播客和非营利基金会 [1] 业务范围 - 提供高端投资解决方案 免费投资指导和市场分析服务 [1] - 运营顶级播客节目 开展非营利基金会活动 [1] 用户覆盖 - 每月服务数百万用户 通过多元化渠道实现广泛覆盖 [1]

核心财务表现 - 第二季度每股收益(EPS)为4 08美元 超出Zacks共识预期5 7% 同比增长17% [1] - 总收入净利息支出达179亿美元 超预期1% 同比增长9% [1] - 网络交易额4720亿美元 同比增长7% 超预期1 3% [3] - 总利息收入63亿美元 同比增长8% 超预期0 4% [3] 业务驱动因素 - 业绩增长主要来自持卡人消费增长和高净值客户群扩张 [2] - 循环贷款余额上升和卡片费用持续强劲增长助推业绩 [2] - 美国消费者支出增加推动交易量增长 [3] - Z世代和千禧一代客户群扩大助力美国消费者服务板块收入增长11% [4] 分板块业绩 - 美国消费者服务板块税前利润17亿美元 同比增长7% 但低于预期4 7% [4] - 商业服务板块税前利润9 05亿美元 与上年持平 收入42亿美元超预期1 1% [5] - 国际卡服务板块税前利润4 65亿美元 同比飙升60% 收入32亿美元超预期 [6] - 全球商户及网络服务板块税前利润11亿美元 同比下降31% 但超预期 [7] 成本与信贷 - 总支出129亿美元 同比增长14% 主要因客户参与度和旅行福利使用成本上升 [4] - 信贷损失拨备14亿美元 同比增加11% 因净核销率和准备金增加 [3] 资产负债表 - 现金及等价物达579亿美元 较2024年底增长42 6% [8] - 总资产2956亿美元 较2024年底增长8 9% [8] - 长期债务582亿美元 短期借款15亿美元 [10] 资本运作 - 第二季度回购500万股普通股 价值14亿美元 [11] - 支付股息6亿美元 每股分红0 82美元 [11] 2025年展望 - 维持全年收入增长8-10%的预期 基于2024年659亿美元基数 [12] - 预计EPS区间15-15 5美元 中值较2024年14 01美元增长8 9% [12] - 长期目标维持收入10%以上增长和EPS中双位数增长 [12]

白银期货行情 - 白银期货当前交投于9213元/千克 较开盘价9110元/千克上涨0.70% 盘中最高触及9244元/千克 最低下探9095元/千克 短线走势偏向看涨 [1] - 技术面显示沪银主力合约参考运行区间为9020-10000元/千克 需关注前高9285元/千克是否形成双顶或次高点 若出现可尝试做空 下方目标位9150元/千克 [4] 宏观经济与政策预期 - 澳大利亚6月就业数据疲软 失业率升至疫情以来最高水平 AMP经济学家认为这支持澳洲联储应提前降息 预测8月/11月/明年2月和5月将四次降息 但数据疲软可能促使政策放宽节奏加快 [3] - 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值预计从60.7升至61.5 同时需关注1年通胀预期(5.0%)和5-10年通胀预期(3.9%)数据 [3] 贵金属市场驱动因素 - 美联储独立性受挫将成为贵金属交易主线 宽松货币政策预期将推动金银价格上涨 其中白银相比黄金更具上涨潜力 [4]

美联储政策转向预期 - 美联储理事沃勒明确呼吁在7月货币政策会议上降息25个基点 [1] - 当前政策利率4 25%-4 5%显著高于中性利率约3% 构成降息核心论据 [3] - 若7月按兵不动可能面临政策滞后风险 导致经济下行压力累积 [3] 经济基本面分析 - 美国经济呈现增长动能放缓 硬性指标与软性数据均趋弱 [3] - 劳动力市场处于临界状态 招聘增速放缓 失业率温和上升 [3] - 通胀持续回落至目标区间 当前PCE物价指数同比2 6% [4] 贸易政策影响评估 - 10%关税全面实施对CPI传导效应限制在0 75%-1%区间 [4] - 关税影响呈现一次性 非持续特征 应聚焦经济中长期趋势 [4] - 基础通胀预期稳定将为降息创造空间 [4] 货币政策路径展望 - 7月降息25个基点仅是开始 后续遵循数据依赖原则 [5] - 若增长疲软加速不排除连续降息 数据超预期可暂停调整 [5] - 政策决策明确基于经济基本面 与政治因素划清界限 [6] 金融市场影响 - CME FedWatch工具显示7月降息概率突破60% [8] - 债券市场收益率曲线或陡峭化 短期国债收益率下行 [8] - 美元指数面临阶段性压力 需关注央行政策分化影响 [8] - 成长股受益利率下行预期 但需警惕经济放缓冲击盈利 [8] 投资策略建议 - 利用外汇期权构建美元波动率对冲组合 [9] - 关注黄金等避险资产在政策不确定性中的配置价值 [9]

公司概况 - 公司成立于1993年 是一家致力于让世界变得更聪明 更快乐 更富有的金融服务公司 [1] - 公司通过多种渠道触达数百万用户 包括付费投资解决方案 免费市场分析指导 顶级播客以及非营利基金会 [1] 业务模式 - 核心业务涵盖付费投资服务 免费金融内容(Fool com) 音频媒体(播客) 公益事业(基金会)四大板块 [1] - 每月服务用户规模达百万级 体现多元化业务协同效应 [1]

公司财务发布 - Stifel Financial Corp将于2025年7月30日周三美股开盘前发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 公司计划于同日美东时间9:30召开电话会议讨论业绩 会议可能包含前瞻性陈述 [1] 投资者参与方式 - 可通过拨打电话(866)409-1555并输入参会ID 2769458接入会议 由董事长兼CEO Ronald J Kruszewski主持 [2] - 官网www.stifel.com提供电话会议直播及业绩演示材料 会议结束后1小时内将上线回放功能 [2] 公司业务架构 - 总部位于密苏里州圣路易斯 通过全资子公司开展银行、证券及金融服务业务 [3] - 美国经纪业务通过Stifel Nicolaus & Company(含Eaton Partners和Miller Buckfire部门)、KBW及Stifel Independent Advisors开展 加拿大与欧洲分别通过Stifel Nicolaus Canada和Stifel Nicolaus Europe运营 [3] - 业务涵盖证券经纪、投行、交易、投资咨询等 客户包括个人投资者、机构资管、企业及市政机构 [3] - 旗下Stifel Bank提供全面消费/商业贷款服务 Stifel Trust Company提供信托及相关服务 [3] 投资者关系 - 投资者关系负责人为高级副总裁Joel Jeffrey 联系方式包括直拨电话(212)271-3610及专用邮箱investorrelations@stifel.com [4]