VANCOUVER, British Columbia, Oct. 08, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Fortuna Mining Corp. (NYSE: FSM | TSX: FVI) reports production results for the third quarter of 2025 from its three operating mines located in West Africa and Latin America. Q3 2025 highlights Gold equivalent production of 72,462 ounces4 compared to 73,123 gold equivalent ounces (GEO) in Q3 20241,2 and 71,229 GEO in Q2 20251,3Consolidated GEO production for the first nine months of 2025, including the Yaramoko Mine, totaled 251,871 ounces Fortun ...

VANCOUVER, British Columbia, Oct. 08, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Fortuna Mining Corp. (NYSE: FSM | TSX: FVI) reports production results for the third quarter of 2025 from its three operating mines located in West Africa and Latin America. Q3 2025 highlights Gold equivalent production of 72,462 ounces4 compared to 73,123 gold equivalent ounces (GEO) in Q3 20241,2 and 71,229 GEO in Q2 20251,3Consolidated GEO production for the first nine months of 2025, including the Yaramoko Mine, totaled 251,871 ounces Fortun ...

公司运营与业绩 - 公司过去几年非常忙碌 并且已能看到辛勤工作的成果 [1] - 公司首席财务官表示目前是加入公司的激动人心的时刻 [1] 行业市场环境 - 目前行业正享受惊人的、前所未有的金属价格 尤其是黄金 [1] - 白银价格非常接近历史最高纪录 [1]

融资情况 - 公司于2025年8月25日宣布的500万美元私募配售已出现超额认购 [1] - 公司已于2025年9月26日完成第一轮融资，总收益为2,661,788.75美元，共发行10,647,155个单位，每个单位包含一股普通股和半份认股权证 [1] - 向认购者发行了5,323,577份认股权证，并向中介机构发行了183,680份额外认股权证作为其促成融资部分的报酬 [1] - 第二轮融资也已大部分超额认购，公司不再接受该发行的认购申请 [2] 公司业务与战略 - 公司主要从事贵金属生产，业务重点和经验集中在墨西哥 [3] - 公司在北美拥有勘探和开发项目，并已通过科特迪瓦的项目将业务范围扩展到国际 [3] - 公司是企业社会责任的领导者，倡导做出能增加长期股东价值的价值驱动型决策 [3] 管理层评论 - 公司总裁兼首席执行官Robert Eadie表示，很高兴获得来自七个不同国家众多投资者的支持，这反映了公司日益扩大的全球影响力 [2] - 公司期待欢迎新股东，并将继续提供最新信息，并在超额认购的发行完成对账和预清算后发布新闻稿 [2]

公司概况 * 公司为Coeur Mining (NYSE: CDE) 是一家总部位于美国的贵金属矿业公司 [1][8] * 公司历史可追溯至1928年 总部原位于爱达荷州Coeur d'Alene 后于2013年迁至芝加哥 [8] * 公司2025年预计产量为约41万盎司黄金和约1800万盎司白银 [9] * 公司收入构成约为三分之二黄金 三分之一白银 业务100%位于北美 在美国拥有三个矿山（内华达州 南达科他州 阿拉斯加州） 在墨西哥拥有两个矿山（Las Chispas和Palmarejo） 约55%收入来自美国矿山 [10] 财务表现与转折点 * 公司经历重大财务转折 2023年EBITDA为1.42亿美元 自由现金流为负2.97亿美元 杠杆比率（净债务/EBITDA）约为4.5倍 [4] * 2025年预计EBITDA将超过9亿美元 自由现金流将超过5亿美元 预计年底杠杆比率将降至零 并开始持有净现金 [5] * 第二季度自由现金流达到近1.5亿美元 是连续第四个或第五个季度实现正自由现金流 也是连续第五个季度达到或超出业绩指引 [6][13] * 第二季度偿还了循环贷款余额 约一年前该贷款余额近3亿美元 [14] * 投资资本回报率（ROIC）提升至20%以上 预计随着2026年及以后的发展将继续上升 [19] * 息税折旧摊销前利润率从几年前的17%大幅提升至接近50% 预计下半年将超过50% [21] 运营亮点与矿山投资 * Rochester矿山的扩张是关键驱动力 该项目为期四年 投资约7.3亿美元 年处理矿石能力从1000-1400万吨提升至3000-3400万吨 [15][22][23] * Rochester矿山预计年产量将提升至700-800万盎司白银和7-8万盎司黄金 基于储量的矿山寿命为16年 成本预计下降20-25% [24] * 通过收购SilverCrest Metals Inc 获得了墨西哥的Las Chispas高品位矿山 该交易于2025年2月14日完成 [3][39] * 2026年产量和现金流预计将进一步提升 因Las Chispas将贡献全年业绩 且Rochester矿山将达到稳定运行状态 [40] * Kensington矿山通过投资8500万美元进行地下矿山开发和钻探 其基于储量的矿山寿命从18个月延长至5年 [50] * Wharf矿山自2015年以9950万美元现金收购以来 已产生超过5亿美元的自由现金流 目前仍有约6年矿山寿命 通过每年300-500万美元的勘探投入有望延长至两位数年限 [28][38] 勘探成果与资源增长 * 过去五年勘探投资近3亿美元 主要集中于棕地勘探 增加了近900万盎司黄金当量资源（约6亿盎司白银当量） 发现成本约为每盎司30美元 [27] * 2025年在Rochester的勘探预算为1500万美元 目标是寻找高品位材料以优化前期经济效益 [25][26] * 在Las Chispas的勘探取得早期成功 2025年勘探预算为1800万美元 目标是在现有矿区实现资源替代 [39] * 通过整合Palmarejo矿区东部的土地（包括收购Paramount和Fresnillo的地块） 旨在开辟新的采矿区域 以规避与Franco-Nevada的黄金流协议（该协议要求以800美元/盎司的价格交付50%的黄金） 从而提升利润率 [42][45][46][48] 成本与通胀环境 * 占运营成本约65%的四大成本类别显示 过去12-24个月通胀压力已缓解 成本保持平稳或略有下降 [20] * 成本稳定与收入增长共同推动了显著的利润率扩张 [21] 长期增长项目（Silvertip） * Silvertip是位于不列颠哥伦比亚省北部的高品位碳酸盐岩置换型矿床 资源量已从200万吨增长至超过1000万吨 [53] * 公司已启动初步评估 预计明年完成 以判断项目可行性 目标是在4-5年内做出最终投资决策 [54][55] * 该项目未来可能每年增加500-600万盎司白银产量 但面临偏远地区基础设施挑战（如电力供应） [61][62] 资本配置与资产负债表策略 * 公司持有2029年到期 利率5.125% 金额2.9亿美元的优先票据 该票据可在2026年2月以面值赎回 [65] * 公司考虑积累现金 以在价格周期低点时把握机会 避免在困难时期进行价值破坏性融资 [68][70] 地缘政治与社区关系 * 对墨西哥新政府（Sheinbaum总统领导）持谨慎乐观态度 新政府上任后审批流程更为规范 此前积压六年的许可在六个月内获批 [11][12] * 墨西哥露天采矿禁令的影响尚待观察 [12] * Wharf矿山在南达科他州Black Hills地区经营超过40年 社区关系良好 但该地区人口结构变化（如来自加州等地的移民迁入）可能使新的许可审批变得复杂 [32][34][37]

业绩总结 - 2025年第二季度净收入创下季度新高，调整后的EBITDA为$336百万，调整后的EBITDA利润率为62%[15] - 自由现金流为$243百万，较上一季度增长[15] - 2025年全年的生产和成本指导得到了确认，预计黄金产量为215千盎司，银产量为10百万盎司[15] - 2025年第二季度，Rochester的破碎矿石吨数较前一季度增加24%[12] - 公司净杠杆比率降至0.4倍，剩余的循环信贷余额已全部偿还[11] 用户数据 - 2025年上半年，Las Chispas的黄金产量为23,446盎司，完成全年指导范围的49%[96] - Palmarejo金矿在2025年上半年的黄金产量为50,304盎司，完成全年指导范围的50%[96] - Rochester金矿在2025年上半年的黄金产量为27,655盎司，完成全年指导范围的41%[96] - Kensington金矿在2025年上半年的黄金产量为49,270盎司，完成全年指导范围的49%[96] - 2025年整体黄金产量在上半年为195,253盎司，完成全年指导范围的48%[96] 未来展望 - 2025年Rochester扩张预计将实现超过70%的产量增长和超过20%的成本降低[36] - 2025年公司预计的投资回报率（ROIC）为26.4%，在同行中处于领先地位[23] - 2025年公司计划在Las Chispas、Palmarejo和Silvertip进行高回报的勘探投资，总勘探投资预计在$67百万至$93百万之间[46] - 2025年公司整体资本支出预计在1.87亿至2.25亿美元之间，2024年为1.83亿美元[99] 新产品和新技术研发 - 2025年，Coeur计划在Silvertip进行约1300万美元的勘探投资，并进行1000米的地下开发[81] - 2024年，Palmarejo的推定矿产资源在金当量基础上增加约75%[60] - 2024年，Wharf的金矿储量为560,000盎司，矿山寿命约为5年[74] 市场扩张和并购 - 2025年，Las Chispas的金产量预期为42,500至52,500盎司，银产量为4,250至5,250千盎司[89] - 2025年，Palmarejo的金产量预期为95,000至105,000盎司，银产量为5,400至6,500千盎司[89] - 2025年，Rochester的金产量预期为60,000至75,000盎司，银产量为7,000至8,300千盎司[89] 负面信息 - 由于通货膨胀压力减轻，公司的利润率得到了显著提升[25] - 2024年第二季度每吨采矿成本为$2.81，预计2025年将降至$2.22[149] - 2024年第二季度每吨加工成本为$4.27，预计2025年将降至$3.58[150] 其他新策略和有价值的信息 - Coeur在过去五年中在勘探方面投资超过2.85亿美元，显著增加了整体储量和资源[49] - 2025年总债务为$380.7百万，现金及现金等价物为$111.6百万[19] - 2025年各矿山的销售成本指导：Rochester为$1,250-$1,450/盎司黄金，$14.50-$16.50/盎司银[184]

涉及的行业与公司 * 行业为贵金属（主要是黄金和白银）的流和权利金行业 也涉及基础金属（如铜、镍）和电池金属（如锂）[2][21][55] * 公司为Triple Flag Precious Metals 是贵金属领域第四大流和权利金公司[2] 核心观点与论据 **业务模式优势** * 业务模式旨在产生非常稳健的自由现金流 没有持续资本支出的拖累 营业现金流和自由现金流基本是同一数字[4][13] * 业务高度多元化 包括运营商多元化、商品多元化（主要是黄金和白银）和司法管辖区多元化 运营着比同等规模金矿公司大得多的投资组合[4][5][20] * 商业模式具有深度嵌入的期权特性 价格上涨的全部收益都直接落入底线 新发现和储量替换也惠及公司 利润率由合同固定 不受通货膨胀影响[6][7][14] * 公司运营开销极低且高度可扩展 企业办公室仅有18名员工 通过增加新资产使净资产价值翻倍无需显著改变员工人数[5][8][9] **增长前景与资本配置** * 2025年销售指导为105,000至115,000黄金当量盎司 预计到2029年将增长至135,000至145,000黄金当量盎司 增长完全来自当前投资组合中的现有资产[2][3][30] * 自2016年以来已部署28亿美元资本 平均每年部署约2.8亿美元 目标是进行增值和有价值的投资 目前拥有约10亿美元的可用流动性[3][14][15][31] * 资本配置是关键 投资标准侧重于能够增值并符合严格标准的机会 不投资于每一个看到的机会[14] **关键资产与投资案例** * Northparkes是最大资产 占共识净资产价值的25% 2020年投资5.5亿美元 已收到1.93亿美元现金流 剩余净资产价值为8.5亿美元 是一个拥有数十年前景的长寿命铜金矿[17][20][21][31][32] * Cerro Lindo是2016年的第一笔投资 投资2.5亿美元 已收到3.53亿美元回报 矿山寿命远超最初预期 预计将持续到2030年代 展示了业务模式的价值创造能力[19][45] * 近期收购了Arthur黄金项目的1%权利金 认为这是自公司成立以来可见的最佳权利金 资源量已从2021年的340万盎司增长至超过1600万盎司 位于美国内华达州 具有巨大勘探潜力[35][36][37] * 2025年还完成了两笔较小收购：以低于3000万美元收购阿根廷Tres Quebradas锂矿的0.5%权利金 以及以3500万美元收购秘鲁Arcata和Azuca银矿的5%流权益[55][57][58] **对黄金的宏观看法** * 公司认为从结构上看黄金是非常好的投资选择 为投资者提供有收益的黄金敞口 而非实物金条[7][9][10] * 长期看涨黄金价格的结构性理由比看跌的理由更具说服力 政府可以继续印钞但不能印黄金 债务负担对大宗商品具有结构性支撑[10][11] 其他重要内容 * 公司文化源于团队成员大多曾在大型矿业公司工作的背景 结合了大股东Elliott Management的价值投资和避免亏损的理念 强调透明、公平和严谨的尽职调查[44][46][47] * 公司管理层与股东利益高度一致 内部人士持股约1.15亿美元 核心重点是增加每股自由现金流[39][40] * 对于行业并购持审慎态度 认为增长本身不是目的 必须能够增值 虽然合并确实能产生真实的协同效应（如节省G&A开支）但并购本质上应被视为资产交易 必须符合与有机收购相同的严格标准[64][65][66] * 大股东Elliott Management持有公司约63%-64%的股份 自2016年投资以来从未出售过股份 其投资理念是价值导向而非短期退出[67][74]

宏观行业背景 - 黄金价格持续创下历史新高，近期交易价格接近每盎司3,700美元至3,730美元 [3] - 白银价格同步攀升，达到14年多以来的最高水平 [3] - 全球央行自2022年以来持续以创纪录水平购买黄金，突显出更广泛的去美元化趋势 [3] - 市场预期美联储将进一步降息以及美元走软，推动资金涌向稀缺的非主权价值储存手段 [3] 矿业公司投资机会 - 黄金价格持续创历史新高，导致实物黄金与优质矿业公司之间的估值差距有望收窄 [4] - 矿业股为投资者提供了利用此轮周期的杠杆机会，投资前景日益引人注目 [4] ESGold Corp 公司定位 - 公司是一家已获得完全许可、处于生产前阶段的资源公司，专注于清洁采矿和勘探创新 [5] - 公司拥有明确的在2026年实现生产的路径，为投资者提供了初级矿商中少有的杠杆效应和可扩展性 [4] - 公司业务计划资金充足，已获得相关许可，并具备短期盈利潜力 [4] - 公司的旗舰资产Montauban地产位于魁北克市以西80公里，是负责任采矿实践的典范，结合了短期生产与区域规模发现潜力 [5]

公司运营与财务表现 - 2025年第三季度实现初步收入和特许权使用费收入7160万美元，创下季度记录 [2] - 第三季度初步销售成本（不包括耗竭）为240万美元，实现约6930万美元的季度现金利润率，现金利润率高达96.7% [2] - 第三季度获得20,326盎司应占黄金等价物 [2] - 截至2025年9月30日，公司现金头寸约为5700万美元 [3] 公司资本结构与流动性 - 公司在第三季度偿还了其循环信贷额度下3540万美元的未偿还余额 [3] - 截至第三季度末，公司65000万美元的循环信贷额度（外加20000万美元的非承诺弹性额度）已完全未提取 [3] 公司业务概况 - 公司是一家贵金属特许权和使用费公司，业务重点位于加拿大、美国和澳大利亚等一级矿业管辖区 [13] - 公司投资组合包含超过195项特许权、流权益及类似权益 [13] - 公司基石资产为对Agnico Eagle Mines Limited的Canadian Malartic综合项目持有的3-5%的净冶炼回报特许权，该矿场是全球最大金矿之一 [13] 投资者交流安排 - 2025年第三季度业绩报告将于2025年11月5日市场收盘后发布 [4] - 业绩电话会议定于2025年11月6日东部时间上午10:00举行 [4] - 分析师与投资者日定于2025年11月10日东部时间下午1:00举行，提供线下参与和网络直播两种方式 [4]

卡莫阿-卡库拉铜矿运营 - 第三季度卡莫阿-卡库拉第一、第二和第三选矿厂共处理矿石346万吨，生产铜71,226吨，年初至今铜总产量为316,393吨，维持2025年37万至42万吨的铜产量指导目标[3][15] - 卡库拉矿第二阶段排水工程已完成超过20%，自9月初以来矿山东侧地下水位已下降超过20米，预计第二阶段排水将于11月底完成[4][21] - 计划于11月初启动非洲最大直接粗铜冶炼厂，60兆瓦不间断电源安装接近完成，可为冶炼厂提供长达2小时的备用电力[5][33][35] - 截至9月30日，卡莫阿-卡库拉未售铜精矿库存总量为59,000吨，为11月初的冶炼厂启动提供了充足的原料[36] - 从11月中旬开始，采矿作业将向卡库拉矿西侧中部推进，预计原矿品位将提升至3.5%至4.5%[17] - 第一和第二选矿厂将继续处理来自卡库拉矿西侧的矿石以及地表堆存矿石，直至2026年第一季度堆存矿石耗尽[18] - 第三选矿厂在第三季度处理了162万吨矿石，生产铜33,522吨，其年化粉碎率连续第二个季度达到650万吨，比设计产能高出30%[19] 基普希锌矿生产表现 - 第三季度基普希选矿厂处理了创纪录的168,862吨矿石，平均品位为37.8%，生产了创纪录的57,200吨锌精矿，环比第二季度增长37%[6][40] - 8月底完成去瓶颈化项目后，生产速率显著提升，在8月下旬的7天内生产了6,064吨锌精矿，年化产量超过31.5万吨[41][43] - 年初至今基普希选矿厂锌总产量为137,224吨，维持2025年18万至24万吨的锌产量指导目标[46] - 额外的6兆瓦备用发电机容量正在安装中，将于未来几周投入运行，届时现场备用总电力将增至20兆瓦[44] 普拉特瑞夫矿开发进展 - 普拉特瑞夫矿第一阶段选矿厂预计将于10月底首次投入铂-钯-镍-金-铑-铜矿石，首次生产预计在2025年第四季度[7][49] - 第二阶段扩建的工程设计工作已开始，目标是在2027年第四季度完成330万吨/年的第二阶段选矿厂建设，EPCM承包商预计在2025年第四季度任命[53] - 3号竖井的装备工作进展顺利，计划于2026年第一季度完成，长孔崩落法生产采矿预计于2026年第二季度开始[51] - 目前伊万铂业员工和承包商总数超过2,200人，其中70%以上为本地员工，26%为女性[52] 公司整体运营与规划 - 公司计划于2025年10月29日市场收盘后发布第三季度财务业绩，并于10月30日举行投资者电话会议[2][58] - 矿山规划和调度工作已深入进行，中期目标是将粉碎率恢复至每年1700万吨，最终目标是实现年化铜产量超过55万吨[32]