公司业绩 - 第一季度净利润2.381亿美元（每股75美分），同比大幅增长（上年同期4520万美元/14美分）[1] - 调整后每股收益49美分，超出Zacks共识预期39美分[1] - 净销售额26.209亿美元同比下降2%，低于Zacks共识预期26.659亿美元[1] 业务板块表现 钾肥业务 - 销售额5.7亿美元同比下降11%，但超预期4.537亿美元[2] - 销售量210万吨同比下降，低于预期220万吨[2] - 毛利率降至80美元/吨（上年同期98美元/吨）[2] 磷肥业务 - 销售额10.99亿美元同比下降6%，超预期10.273亿美元[3] - 销售量150万吨同比下降，低于预期170万吨[3] - 毛利率升至111美元/吨（上年同期97美元/吨）[3] 肥料业务 - 销售额9.34亿美元同比增5%，低于预期10.919亿美元[4] - 销售量180万吨同比上升[4] - 毛利率升至69美元/吨（上年同期44美元/吨）[4] 财务状况 - 现金及等价物2.592亿美元环比降5%[5] - 长期债务33.299亿美元与上季度持平[5] 业务展望 - 钾肥Q2销量预期230-250万吨[6] - 磷肥Q2销量预期170-190万吨[6] - 肥料业务Q2销量预计环比增长30%，分销利润率预期30-40美元/吨[6] - 2025年资本支出计划12-13亿美元[7] 市场表现 - 股价过去一年上涨3%，落后于肥料行业7.4%涨幅[8]

财务业绩 - 公司第一季度营收26.2亿美元 同比下降2.2% 低于市场共识预期26.7亿美元1.69% [1] - 每股收益0.49美元 较去年同期0.65美元下降 但超出市场共识预期0.39美元25.64% [1] - 过去一个月股价上涨29.8% 显著超越标普500指数11.5%的涨幅 目前Zacks评级为持有 [3] 业务板块表现 - 磷酸盐业务净销售额11亿美元 同比下降6% 低于分析师共识预期11.5亿美元 [4] - 钾肥业务净销售额5.7亿美元 同比下降11.4% 但超出分析师共识预期5.167亿美元 [4] - Mosaic Fertilizantes业务净销售额9.34亿美元 同比增长5.4% 低于分析师共识预期10.2亿美元 [4] 运营指标 - 磷酸盐销售均价632美元/吨 低于四位分析师平均预期的649.44美元/吨 [4] - 钾肥销售均价234美元/吨 低于五位分析师平均预期的237.21美元/吨 [4] - 磷酸盐销售总量149.8万吨 低于五位分析师平均预期的159.17万吨 [4] - 钾肥销售总量211.3万吨 低于五位分析师平均预期的215.47万吨 [4] - Mosaic Fertilizantes销售总量184.7万吨 低于五位分析师平均预期的193.8万吨 [4] 成本结构 - 磷酸盐业务硫磺成本157美元/吨 基本符合四位分析师平均预期的156.99美元/吨 [4] - 磷酸盐业务混合岩石成本77美元/吨 低于四位分析师平均预期的79.75美元/吨 [4] - 磷酸盐业务氨成本416美元/吨 高于四位分析师平均预期的406.13美元/吨 [4]

业绩总结 - Mosaic公司2025年第一季度总收入为26.21亿美元，净收入为2.38亿美元，调整后EBITDA为5.44亿美元[5] - 2025年第一季度合并净收益为2.38亿美元，较2024年第一季度的4500万美元增长了429%[50] - 2025年第一季度调整后EBITDA为5.44亿美元，较2024年第一季度的5.76亿美元下降了6%[50] 用户数据 - 2025年Mosaic Fertilizantes的销售量预期为1000万至1080万吨，较2024年增长约15%[7] - 2025年第二季度磷酸盐销售量预期为170万至190万吨，DAP价格预期为每吨635至655美元[22] 生产与成本 - 2025年第一季度磷酸盐的现金转换成本为每吨97美元，较目标范围85-90美元有所上升[18] - 2025年第一季度钾肥的生产量为780万吨，现金生产成本为每吨234美元，仍在2025年目标范围内[15] - 2025年第一季度磷酸盐生产吨数为1423千吨，磷酸盐转换现金成本为每吨134美元，较2024年第一季度的110美元上升了22%[55] - 2025年第一季度Mosaic Fertilizantes的钾肥现金生产成本为每吨187美元，较2024年第一季度的196美元下降了4.6%[56] 未来展望 - 预计2025年全年的钾肥生产量指导为900万至940万吨[16] - 2025年总资本支出预期为12亿至13亿美元，折旧、耗竭和摊销费用为11亿至12亿美元[22] - 2025年调整后的有效税率预期在高20%范围内，现金税率在中高20%范围内[22] - 由于市场条件改善，Mosaic公司预计在第二季度将实现Mosaic Fertilizantes的EBITDA显著增长[6] 市场动态 - 2023年中国磷酸盐出口量预计为790万吨，2024年预计为730万吨，2025年预计为680万吨[39] - 2023年印度DAP进口量为650万吨，2024年预计为460万吨，2025年预计为640万吨[39] - 2025年全球磷酸盐供应量预计为7500万吨，年均需求增长约为2%[43] - 2025年全球钾肥供应量预计为7500万吨，年均需求增长约为2.5%[47]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益0.49美元 超出市场预期的0.39美元 但低于去年同期的0.65美元 [1] - 季度营收26.2亿美元 低于市场预期1.69% 也低于去年同期的26.8亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司仅有一次超过每股收益预期 且连续四个季度未达到营收预期 [2] 股价与市场表现 - 公司股价年初至今上涨24.5% 同期标普500指数下跌3.9% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度市场预期每股收益0.68美元 营收30.5亿美元 本财年预期每股收益2.2美元 营收120.2亿美元 [7] - 行业前景对股价有重要影响 化肥行业目前在Zacks行业排名中位列前9% [8] 同业公司情况 - 同业公司Nutrien预计季度每股收益0.33美元 同比下降28.3% 营收预期53.2亿美元 同比下降1.2% [9][10] - Nutrien的每股收益预期在过去30天内上调0.5% [9]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司调整后EBITDA为1660万美元，调整后净收入为460万美元，而去年同期调整后EBITDA为770万美元，调整后净亏损为310万美元 [6] - 第一季度钾肥生产成本每吨313美元，较2023年基线数据改善17%，较2023年第四季度近期峰值改善25%；Trio生产成本每吨235美元，较去年第一季度改善22% [7][8] - 第一季度钾肥销量增长40%，平均净实现价格下降20%；Trio实现季度销售记录11万吨，平均价格涨至每吨345美元 [9][13] - 油田解决方案业务第一季度收入440万美元，毛利润170万美元，约占收入的38% [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 钾肥业务 - 第一季度产量9.3万吨，较去年增加6000吨，连续四个季度同比增长；预计2025年产量在28.5 - 29.5万吨，接近2024年水平 [7][13][14] - 第二季度预计销量在6 - 7万吨，平均净实现销售价格在每吨350 - 360美元 [17] Trio业务 - 第一季度产量6.3万吨，生产成本每吨235美元，较去年第一季度改善22%；毛利润1040万美元，是公司历史上第三好的季度业绩 [8][14] - 预计2025年全年产量在23.5 - 24.5万吨，较上一年下降约5%；预计下半年单位成本将增加5% - 10% [14][15] - 第二季度预计销量在5.7 - 6.7万吨，平均净实现销售价格在每吨365 - 375美元 [17] 油田解决方案业务 - 第一季度业务稳定，收入440万美元，毛利润170万美元，约占收入的38%；该业务存在季度波动，2025年预计不会有像2024年第三季度那样的大规模压裂活动及相关水销售 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 钾肥市场 - 第一季度钾肥价格每吨上涨55美元，Trio价格每吨上涨40美元，预计第二季度将实现部分价格上涨 [10] - 第三方估计东欧矿山维护和俄罗斯国内钾肥消费增加，使市场减少约180万吨供应；全球市场需求恢复到每年约2%的趋势增长，2025年下半年钾肥市场供需平衡 [10] 农业市场 - 美国MCA商品的优惠关税待遇和美元走弱，支持了美国今年强劲的农业出口；截至目前，玉米出口同比增长约25%，大豆出口也表现良好 [11] - 预计农作物库存相对较低，关键期货价格较上次财报电话会议时有所上涨；约70%的全球钾肥用于非玉米和非大豆作物，棕榈油等关键国际作物价格仍高于历史平均水平 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于振兴核心资产，通过资本投资提高钾肥和Trio的产量，改善单位经济效益 [7] - 优先发展卤水销售业务，同时关注南牧场的价值，若有其他方认为其价值更高，公司愿意进行沟通 [9] - 目标是巩固核心资产，使其具有可预测性、弹性和稳定性，在整个周期内产生现金流；建立良好业绩记录后，将与董事会讨论资本分配问题 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管钾肥价格低于去年，但公司通过降低钾肥和Trio的单位成本、改善现金流，在市场不确定性下仍处于有利地位，资产负债表无债务，钾肥基本面良好，有望在2025年延续积极势头 [18] - 农业市场方面，虽然国内农民担心关税影响，但加拿大钾肥进口目前免税，且与关键合作伙伴的贸易协议前景乐观，政府可能提供额外资金支持农民缓解关税压力，钾肥和农业市场前景积极 [10][11][12] 其他重要信息 - 2025年资本支出计划为3600 - 4200万美元，主要用于维持性资本支出，包括在HB的Amax洞穴钻取样井；预计取样井许可程序在第二季度完成，7月完成调试 [17][18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2025年第二季度钾肥定价预期与基准价格涨幅差异的原因 - 去年第四季度特别是下半年，公司有按较高差价定价的费用合同，使整体价格高于当时农业市场水平；与第一季度相比，第二季度预计价格每吨有43美元的差异，公司已实现第一季度价格上涨的大部分，并在第一季度部分结果中有所体现 [20][21][22] 问题2: 2025年钾肥和Trio生产目标暗示二至四季度产量同比下降的原因 - 生产计划基于过去几年项目上线情况，温多弗的主要池塘项目预计将增加该设施的产量；虽然受自然因素影响难以准确预测，但公司认为预测符合近期项目情况 [23][25] 问题3: Trio成本改善情况及未来成本展望 - 目前Trio每吨235美元的成本充分反映了产量和运营计划的改善，以及每年减少约1000 - 1200万美元生产成本的效果；由于价格和成本水平总体上升以及下半年产量略有下降，预计每吨成本将上涨5% - 10%；23.5 - 24.5万吨的年产量是目前较好的稳定状态 [26][28][29] 问题4: 公司CEO入职六个月对公司的评估及未来一至两年的重点 - 公司过去几年对核心资产的重新关注和资本投资开始取得成效；未来将继续关注核心资产，确保业务具有弹性、可预测性，保持良好趋势；重点控制产量以降低成本，并维持成本结构 [30][32][33] 问题5: 4月现金流量大幅增加的原因及春季现金转换时间与成本核算的关系 - 第二季度是公司现金流量最好的季度，今年也不例外；5月约6600万美元的现金流量可能接近全年高点，这是正常趋势；第二季度现金流量将保持稳定，下半年随着资本投资增加和Trio销售放缓，现金流量将有所下降 [37][38][39] 问题6: 油田业务中XTO下一笔资金情况及BLM评估进展 - 公司对埃克森美孚近期钻探计划无相关信息，若有消息将及时告知 [40] 问题7: 随着现金余额增加，公司资本分配的想法 - 公司目标是巩固核心资产，使其具有可预测性、弹性和稳定性，在整个周期内产生现金流；公司资产负债表上有足够现金应对困难时期；建立良好业绩记录后，将与董事会讨论多余自由现金流的分配问题 [41]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司调整后EBITDA为1660万美元，调整后净收入为460万美元，而去年同期调整后EBITDA为770万美元，调整后净亏损为310万美元，盈利能力显著提升 [6] - 第一季度钾肥生产成本每吨313美元，较2023年基线数据改善17%，较2023年第四季度近期峰值改善25%；Trio生产成本每吨235美元，较去年第一季度改善22% [7][8] - 第一季度Trio销售创纪录达11万吨，平均售价涨至每吨345美元；油田解决方案业务第一季度收入440万美元，毛利润170万美元，约占收入的38% [9][15] - 预计2025年钾肥产量在28.5 - 29.5万吨，Trio全年产量在23.5 - 24.5万吨，较上年数据约低5%；预计Trio下半年单位经济指标将提高5% - 10% [14][15] - 2025年资本支出指导为3600 - 4200万美元，主要用于维持性资本支出 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 钾肥业务 - 第一季度生产9.3万吨，较去年增加6000吨，已连续四个季度同比增产；销量增长40%，部分抵消平均净实现价格20%的下降 [13] - 预计第二季度销售6 - 7万吨，平均净实现销售价格在每吨350 - 360美元 [17] Trio业务 - 第一季度生产6.3万吨，毛利润1040万美元，是公司历史上第三好的季度业绩 [14] - 预计第二季度销售5.7 - 6.7万吨，平均净实现销售价格在每吨365 - 375美元 [17] 油田解决方案业务 - 第一季度表现稳定，收入440万美元，毛利润170万美元或约占收入38%；2025年预计不会有2024年第三季度那样的重大压裂活动及相关水销售，但仍可能有季度波动 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度钾肥每吨价格上涨55美元，Trio每吨价格上涨40美元，预计第二季度将实现部分涨幅 [10] - 第三方估计东欧矿山维护和俄罗斯国内钾肥消费增加，使市场减少约180万吨钾肥供应；全球市场需求恢复至每年约2%的趋势增长，2025年下半年钾肥市场供需平衡 [10] - 美国MCA商品的有利关税待遇和美元走弱，支持美国农产品出口增长，今年迄今玉米出口约增长25%，大豆出口也表现良好；关键期货价格较上次财报电话会议时上涨，全球约70%的钾肥用于非玉米和非大豆作物，棕榈油等国际关键作物价格仍高于历史平均水平 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注核心资产，确保业务具有韧性、可预测性，并保持积极趋势；重点控制产量以降低成本，维持成本结构 [33][34] - 公司拥有无债务资产负债表和积极的钾肥基本面，在市场不确定性中处于有利地位，有望在2025年延续积极势头 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为钾肥和农业市场前景积极，尽管国内农民对关税潜在影响存在担忧，但加拿大钾肥进口目前免税，且与关键合作伙伴的贸易协议更乐观，当前政府可能为农民提供额外资金支持以缓解关税影响 [12] - 公司第一季度业绩良好，过去几年的举措开始见效，即使钾肥价格低于去年，成本和现金流也得到改善，对2025年剩余时间保持积极势头充满信心 [18] 其他重要信息 - 公司预计第二季度完成在HB的Amax洞穴样本井钻探许可程序，7月完成样本井调试 [17][18] 问答环节所有提问和回答 问题1：2025年第二季度钾肥定价预期，为何公司价格提升幅度未达基准涨幅 - 去年第四季度特别是下半年，公司有按较高差价定价的收费合同，使整体价格高于当时农业市场水平；与第一季度相比，第二季度预计价格每吨有43美元的差价，公司已实现第一季度价格上涨的大部分涨幅，并在第一季度部分结果中有所体现 [20][22][23] 问题2：生产产量方面，2025年第二至四季度预计同比下降的原因及是否有保守估计 - 生产计划基于过去几年项目上线情况，温多弗项目的主池塘预计将增加产量；公司认为预测与已实施项目相符 [24][26] 问题3：Trio成本改善情况及未来成本展望 - 目前Trio每吨成本235美元，充分反映了生产效率和运营计划的改善，以及每年约1000 - 1200万美元生产成本的削减；由于价格和成本水平上升以及下半年产量略有下降，预计成本每吨将上涨5% - 10%；23.5 - 24.5万吨的年产量是当前较好的稳定状态 [27][29][30] 问题4：CEO对公司目前情况的评估及未来1 - 2年的重点 - 公司此前对核心资产的关注和资本投入开始产生回报，未来将继续关注核心资产，确保业务稳定可预测，重点控制产量以降低成本并维持成本结构 [31][33][34] 问题5：4月现金流量显著增加，能否说明春季季节现金流转换时间与成本核算的关系 - 第二季度是公司现金流最好的季度，今年也是如此；5月约6600万美元的现金流可能接近全年高点，第二季度现金流将保持稳定，下半年随着资本投入增加和Trio销售放缓，现金流将有所下降 [38][39][40] 问题6：油田业务中XTO下一笔资金情况及BLM评估进展 - 公司对埃克森美孚（XTO）的近期钻探计划没有了解 [41] 问题7：随着现金余额增加，公司资本配置计划 - 公司目标是巩固核心资产，使其具有韧性、可预测性并持续产生现金流；在建立良好业绩记录后，若有超出内部再投资的多余自由现金流，将与董事会讨论资本配置问题 [42]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司调整后EBITDA为1660万美元，调整后净收入为460万美元，而去年同期调整后EBITDA为770万美元，调整后净亏损为310万美元 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 钾肥业务 - 2025年第一季度，产量为9.3万吨，较去年增加6000吨，连续四个季度同比增长；每销售吨成本为313美元，较2023年基线数据改善17%，较2023年第四季度近期峰值改善25% [6][11] - 第一季度钾肥销量增长40%，部分抵消了平均净实现价格20%的下降 [11] - 预计2025年钾肥产量在28.5 - 29.5万吨之间，接近2024年的水平 [12] Trio业务 - 2025年第一季度，产量为6.3万吨，每销售吨成本为235美元，较去年第一季度改善22% [6] - 第一季度Trio销量达11万吨，创季度销售记录，平均价格涨至每吨345美元 [7] - 预计2025年全年产量在23.5 - 24.5万吨之间，较上一年下降约5%；预计下半年单位成本将上升5% - 10% [13] 油田解决方案业务 - 第一季度收入为440万美元，毛利润为170万美元，约占收入的38% [13] - 2025年预计不会有像2024年第三季度那样的重大压裂活动及相关水销售，但仍可能出现季度波动 [13] 各个市场数据和关键指标变化 钾肥市场 - 第一季度，钾肥价格每吨上涨55美元，Trio价格每吨上涨40美元，预计第二季度将实现部分价格上涨带来的收益 [8] - 第三方估计东欧矿山维护以及俄罗斯对国内钾肥消费的更高关注，使市场减少了约180万吨钾肥供应；全球市场需求正以每年约2%的速度回归趋势线增长，到2025年下半年钾肥市场供需趋于平衡 [8] 农业市场 - 美国MCA商品的有利关税待遇和美元疲软，推动了美国农产品出口；年初至今，玉米出口增长约25%，大豆出口也表现良好 [9] - 全球约70%的钾肥用于非玉米和非大豆作物，棕榈油等关键国际作物价格仍高于历史平均水平 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于振兴核心资产，对钾肥和Trio业务进行资本投资，以提高产量和改善单位经济效益 [6] - 公司希望保持业务的稳定性和可预测性，继续关注核心资产，控制成本并维持成本结构 [31][32] - 公司拥有无债务的资产负债表，随着业绩的提升，资本配置问题将成为董事会讨论的重要议题 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管钾肥价格较2023年第一季度下跌超50%，但公司第一季度的盈利表现仍十分出色，这得益于对核心资产的关注和资本投资 [5] - 公司认为钾肥和农业市场前景乐观，受益于市场需求、价格上涨以及政策支持等因素 [10] 其他重要信息 - 2025年资本支出计划为3600 - 4200万美元，主要用于维持性资本支出，包括在HB的Amax洞穴钻探样本井 [15] - 预计样本井的许可程序将在第二季度完成，7月完成样本井调试 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2025年第二季度钾肥定价预期与基准价格涨幅差异的原因 - 公司表示，去年第四季度特别是下半年有一些收费合同定价差异较高，使得当时整体价格高于市场水平；与第一季度相比，预计第二季度价格每吨有43美元的差异，已实现了第一季度价格上涨的大部分 [20][21] 问题2: 2025年钾肥和Trio产量在第二至四季度预计同比下降的原因 - 公司称，生产计划基于过去几年项目的推进情况，温多弗项目的主池塘预计将增加产量；虽然受自然因素影响难以准确预测，但公司认为预测与近期项目情况相符 [23] 问题3: Trio成本改善情况及未来成本展望 - 公司表示，目前Trio每销售吨成本235美元已充分反映了生产效率和运营计划的改善，并去除了约1000 - 1200万美元的年度生产成本；由于价格和成本水平上升以及下半年产量略有下降，预计每吨成本将上升5% - 10%；23.5 - 24.5万吨的产量是目前较好的稳定状态 [27][28] 问题4: 公司CEO对公司目前情况的评估及未来1 - 2年的重点 - 公司CEO认为，公司过去几年对核心资产的关注和资本投资开始显现成效，未来将继续关注核心资产，确保业务稳定、可预测，并控制成本 [31][32] 问题5: 4月现金流量情况及春季季节现金转换时间与成本核算的关系 - 公司CFO表示，第二季度是公司现金流量最好的季度，今年也不例外；预计第二季度现金流量将保持稳定，下半年随着资本投资增加和Trio销售放缓，现金流量将有所下降 [38][39] 问题6: 油田业务中XTO的下一笔资金情况以及BLM的评估进展 - 公司表示，对埃克森美孚近期的钻探计划没有了解，若有相关信息会及时告知 [40][41] 问题7: 随着现金余额增加，公司的资本配置计划 - 公司称，目标是巩固核心资产，使其稳定、可预测并产生现金流；当建立起良好的业绩记录后，若有超出内部再投资的自由现金流，将与董事会讨论资本配置问题 [42]

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Yara International ASA will hold its Annual General Meeting on Wednesday, 28 May 2025 at 10:00 CEST. Notice of the Annual General Meeting together with all relevant documents is available at https://www.yara.com/investor-relations/reports-presentations/ The Annual General Meeting will be held as a digital meeting with electronic voting via Lumi platform. It is also possible to cast votes or give proxy authorizations in advance. No pre-registration is required for shareholders who wish to participate, apart ...

公司业绩预告 - 公司将于2025年5月6日盘后发布一季度财报 预期受化肥价格疲软影响 但可能受益于健康需求和成本管理措施 [1] - 过去四个季度平均盈利低于预期17.2% 上一季度低于预期15.1% [1] - 预计一季度每股收益0.39美元 营收26.659亿美元(同比降0.5%) [4][5] 股价表现 - 公司股价过去一年上涨5.1% 低于化肥行业9.2%的涨幅 [2] 盈利预测模型 - 盈利ESP为+15.82% 结合Zacks 3级评级 预示可能超预期 [4] - 钾肥部门预计吨售价209美元(同比降29.6%) 磷肥吨售价609美元(同比降10%) [11] 经营影响因素 - 受益于全球农业需求旺盛 特别是磷酸盐和钾肥需求 [8] - 实施成本削减计划 预计到2025年底实现1.5亿美元年化成本节约 [9] - 化肥价格自2022年下半年从峰值回落 持续影响销售和利润率 [10] 同业公司参考 - ICL集团预计一季度每股收益0.08美元 盈利ESP+12.5% [12] - IAMGOLD预计一季度每股收益0.10美元 盈利ESP+9.96% [13] - Nutrien预计一季度每股收益0.33美元 盈利ESP+2.41% [13]