报告基本信息 - 报告名称：焦炭日报 [1] - 报告日期：2025年10月23日 [1] - 报告团队：研究中心黑色团队 [1] 焦炭价格情况 - 山西准一湿熄最新价格1482.39，月变化54.61，同比-23.70% [2] - 河北准一干熄最新价格1735.00，月变化55.00，同比-6.72% [2] - 山东准一干熄最新价格1660.00，月变化55.00，同比-21.70% [2] - 江苏准一干熄最新价格1700.00，月变化55.00，同比-21.30% [2] - 内蒙二级最新价格1180.00，月变化100.00，同比-30.59% [2] 生产与库存情况 - 高炉开工率90.33，周变化-0.22，月变化-0.02，同比3.22% [2] - 铁水日均产量240.95，周变化-0.59，月变化-0.07，同比2.81% [2] - 焦化厂库存37.59，周变化-4.95，月变化-4.62，同比-1.36% [2] - 港口库存195.15，周变化0.06，月变化-8.95，同比8.28% [2] - 钢厂库存639.44，周变化-11.38，月变化-5.23，同比13.58% [2] - 钢厂库存天数11.19，周变化-0.23，月变化-0.23，同比3.80% [2] - 焦化产能利用率74.95，周变化-0.05，月变化-0.63，同比2.57% [2] - 焦炭日均产量51.28，周变化-1.03，月变化-0.55，同比0.23% [2] 盘面与基差情况 - 盘面05最新价格1840.5，日变化3.00，周变化43.50，月变化31.50，同比-10.53% [2] - 盘面09最新价格1921，日变化3.50，周变化45.00，月变化76.00，同比-8.85% [2] - 盘面01最新价格1696.5，日变化5.00，周变化47.50，月变化32.00，同比-14.38% [2] - 05基差-69.11，日变化-3.00，周变化-43.50，月变化11.09，同比-273.20 [2] - 09基差-149.61，日变化-3.50，周变化-45.00，月变化-33.41，同比-303.20 [2] - 01基差74.89，日变化-5.00，周变化-47.50，月变化10.59，同比-204.70 [2] - 5 - 9价差-144.00，日变化2.00，周变化4.00，月变化0.50，同比-68.50 [2] - 9 - 1价差-80.50，日变化-0.50，周变化-1.50，月变化-44.50，同比-30.00 [2] - 1 - 5价差224.50，日变化-1.50，周变化-2.50，月变化44.00，同比98.50 [2] 历史价格走势图表 - 包含临汾、吕梁、日照港、长治、青岛港、天津港等地不同年份的焦炭价格走势图表 [3][4][5][6][11] - 包含247家高炉产能利用率、铁水产量、110家钢厂焦炭库存等不同年份的走势图表 [9] - 包含焦炭主力基差率、港口总库存、焦炭总库存（加权）、焦化利润等不同年份的走势图表 [9]

股价与市场交易表现 - 10月20日公司股价大幅上涨10.13%，成交额达6.32亿元 [1] - 当日融资买入额为4946.40万元，融资偿还额为2548.53万元，融资净买入2397.86万元 [1] - 截至10月20日，公司融资融券余额合计1.24亿元，其中融资余额1.23亿元，占流通市值的1.42%，融资余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 融券方面，10月20日融券偿还1.22万股，融券卖出5500股，融券余量34.28万股，融券余额145.35万元，同样超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本面与财务状况 - 公司2025年1月至6月实现营业收入52.34亿元，同比减少32.46% [2] - 2025年上半年归母净利润为-4.62亿元，同比减少3.76% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利5.96亿元，近三年累计派现2.04亿元 [3] - 公司主营业务收入构成为：焦炭72.06%，焦油6.15%，LNG 5.78%，精煤3.51%，合成氨3.42%，粗苯3.14%，甲醇2.80%，BDO 0.95%，中煤0.92%，其他0.78%，其他产品收入0.50% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为8.31万，较上期减少5.68% [2] - 人均流通股为24586股，较上期增加6.03% [2] - 截至2025年6月30日，十大流通股东中出现多家机构投资者，其中国泰中证煤炭ETF（515220）为第七大股东，持股1269.33万股，较上期增加262.92万股 [3] - 华商甄选回报混合A（010761）为新进第八大股东，持股791.94万股；招商中证煤炭等权指数A（161724）为第九大股东，持股756.62万股，较上期增加66.80万股；南方中证1000ETF（512100）为第十大股东，持股754.46万股，较上期增加142.47万股 [3] 公司基本信息 - 公司全称为陕西黑猫焦化股份有限公司，位于陕西省韩城市，成立于2003年11月18日，于2014年11月5日上市 [1] - 公司主营业务涉及焦化产品、煤化工产品和煤炭产品的生产和销售 [1]

股价与交易表现 - 公司股票今日涨停，换手率7.62%，成交额6.32亿元，振幅10.42% [2] - 因日涨幅偏离值达9.50%登上龙虎榜，主力资金净流入9579.16万元，其中特大单净流入6201.76万元 [2] - 近5日主力资金净流入8421.63万元 [2] 龙虎榜交易数据 - 上榜的前五大买卖营业部合计成交1.26亿元，净买入2150.62万元，买入成交额7381.24万元，卖出成交额5230.62万元 [2] - 沪股通为第一大买入及卖出营业部，买入2726.15万元，卖出2217.80万元，净买入508.35万元 [2][3] - 买入席位前五包括开源证券西安西大街营业部（1388.64万元）和国新证券长沙韶山路营业部（1368.21万元）等 [3] 融资融券情况 - 最新两融余额为9997.38万元，其中融资余额9862.83万元，融券余额134.56万元 [3] - 近5日融资余额增加603.08万元，增幅6.51%，融券余额增加18.83万元，增幅16.27% [3] 公司财务数据 - 上半年公司实现营业收入52.34亿元，同比下降32.46% [3] - 上半年公司净利润为-4.62亿元 [3]

居民消费价格指数（CPI）环比表现 - 9月CPI环比上涨0.1%，由上月持平转为上涨[1] - 食品价格环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，影响CPI环比上涨约0.13个百分点[1] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.5%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点，其中国内金饰品价格上涨6.5%，服装价格上涨0.8%[1] - 服务价格下降0.3%，影响CPI环比下降约0.12个百分点，其中飞机票、宾馆住宿和旅游价格分别下降13.8%、7.4%和6.1%[1] 居民消费价格指数（CPI）同比表现 - 9月CPI同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点[1][2] - 食品价格同比下降4.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI同比下降约0.83个百分点[2] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来首次回到1%[1][2] 工业生产者出厂价格指数（PPI）环比表现 - 9月PPI环比连续两个月持平[2] - 煤炭加工价格环比上涨3.8%，煤炭开采和洗选业价格上涨2.5%[2] - 石油开采价格环比下降2.7%，精炼石油产品制造价格下降1.5%，有机化学原料制造价格下降0.6%[2] 工业生产者出厂价格指数（PPI）同比表现 - 9月PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点[1][3] - 部分行业产能治理成效显现，市场竞争秩序持续优化，价格同比降幅收窄[3] - 制造业高端化、智能化、绿色化发展向好，市场需求稳步扩大，带动相关行业价格同比上涨[3]

消费领域价格总体情况 - 前三季度CPI同比下降0.1%，降幅与上半年及一季度相同 [2] - 核心CPI持续回升，3月份同比上涨0.5%，9月份涨幅回升至1.0%，为近19个月最高，前三季度同比上涨0.6%，涨幅比上半年扩大0.2个百分点 [2][4] - 服务价格同比上涨0.4%，涨幅与上半年相同，影响CPI上涨约0.17个百分点 [4] 食品价格细分表现 - 食品价格同比下降1.8%，降幅比上半年扩大0.9个百分点，影响CPI下降约0.32个百分点 [2] - 鲜菜价格平均下降7.9%，降幅比上半年扩大2.6个百分点，影响CPI下降约0.17个百分点 [2] - 猪肉价格前三季度平均下降2.9%，上半年为上涨3.8%，影响CPI下降约0.04个百分点 [2] - 鸡蛋价格下降6.6%，降幅比上半年扩大3.8个百分点 [2] - 牛羊肉价格分别下降3.4%和3.1%，降幅比上半年均有收窄 [2] - 鲜果和水产品价格均上涨1.2% [2] 能源及工业消费品价格 - 能源价格同比下降3.3%，降幅比上半年扩大0.1个百分点，影响CPI下降约0.25个百分点，其中国内汽油价格下降7.3% [3][4] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨0.8%，涨幅比上半年扩大0.4个百分点 [4] - 国内金饰品价格上涨37.2%，涨幅比上半年扩大0.8个百分点，影响CPI上涨约0.18个百分点 [4] - 文娱耐用消费品和服装价格分别上涨1.7%和1.6%，合计影响CPI上涨约0.09个百分点 [4] - 家用器具价格由上半年下降1.1%转为上涨0.7% [4] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格分别下降3.8%和3.4%，降幅均有收窄，合计影响CPI下降约0.11个百分点 [4] 生产领域价格总体情况 - 前三季度PPI同比下降2.8%，其中三季度下降2.9%，降幅比二季度收窄0.3个百分点 [5] - PPI同比降幅由1月份的2.3%扩大至7月份的3.6%，8、9月份同比降幅分别收窄至2.9%和2.3% [5] 重点工业行业价格走势 - 煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业价格前三季度平均分别下降24.5%和8.6%，降幅比上半年分别收窄0.5个和1.7个百分点 [5] - 光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造、新能源车整车制造价格同比分别下降11.4%、5.1%和1.2%，降幅比上半年分别收窄2.0个、0.5个和0.4个百分点 [5] - 石油和天然气开采业价格同比下降9.9%，精炼石油产品制造价格同比下降7.3% [6] - 有色金属冶炼和压延加工业价格同比上涨5.6%，其中金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格同比分别上涨35.0%、4.6%和3.7% [6] - 纺织业、计算机通信和其他电子设备制造业、电气机械和器材制造业价格同比分别下降2.4%、2.3%和1.8% [6] 高技术及消费升级行业价格 - 集成电路封装测试系列价格同比上涨3.0%，飞机制造价格上涨2.3%，数控金属成形机床价格上涨0.2%，服务器、半导体器件专用设备制造价格均上涨0.1% [7] - 工艺美术及礼仪用品制造价格上涨12.7%，运动用球类制造价格上涨5.0%，可穿戴智能设备制造价格上涨1.4%，保健食品制造价格上涨1.0% [7]

居民消费价格指数(CPI)环比表现 - 9月份CPI环比上涨0.1%，由上月持平转为上涨 [1] - 食品价格环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，影响CPI环比上涨约0.13个百分点 [1] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.5%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点，其中国内金饰品价格上涨6.5%，服装价格上涨0.8% [1] - 服务价格下降0.3%，影响CPI环比下降约0.12个百分点，其中飞机票、宾馆住宿和旅游价格分别下降13.8%、7.4%和6.1% [1] 居民消费价格指数(CPI)同比表现 - 9月份CPI同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点 [2] - 食品价格同比下降4.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI同比下降约0.83个百分点 [2] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来涨幅首次回到1% [2] 工业生产者出厂价格指数(PPI)环比表现 - 9月份PPI环比连续两个月持平 [2] - 煤炭加工价格环比上涨3.8%，煤炭开采和洗选业价格上涨2.5% [2] - 石油开采价格下降2.7%，精炼石油产品制造价格下降1.5%，有机化学原料制造价格下降0.6% [2] 工业生产者出厂价格指数(PPI)同比表现 - 9月份PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点 [3] - 部分行业产能治理成效显现，市场竞争秩序持续优化，价格同比降幅收窄 [3] - 制造业高端化、智能化、绿色化发展向好，市场需求稳步扩大 [3]

宝泰隆股价及交易表现 - 10月17日公司股价上涨1.27%，换手率高达24.87%，成交额19.44亿元，振幅14.21% [1] - 当日主力资金净流出2.19亿元，其中特大单净流出1.16亿元，大单净流出1.03亿元，近5日主力资金累计净流出2.18亿元 [4] - 近半年公司股票5次登上龙虎榜，上榜后次日股价平均上涨7.85%，上榜后5日平均上涨11.53% [3] 龙虎榜交易数据分析 - 龙虎榜数据显示，前五大买卖营业部合计成交2.82亿元，买入成交额1.10亿元，卖出成交额1.72亿元，合计净卖出6168.00万元 [2] - 沪股通为第一大买入营业部及第二大卖出营业部，买入金额2650.16万元，卖出金额3700.11万元，净卖出1049.95万元 [2][4] - 营业部席位合计净卖出5118.04万元 [1] 公司融资融券及财务状况 - 截至10月16日，公司两融余额为2.60亿元，其中融资余额2.59亿元，融券余额106.41万元 [4] - 近5日融资余额增加5795.40万元，增幅达28.89%，融券余额增加38.96万元，增幅57.77% [4] - 上半年公司实现营业收入3.57亿元，同比下降55.99%，但实现净利润9888.35万元，同比增长151.62% [4] 相关ETF产品表现 - 数字经济ETF（代码560800）跟踪中证数字经济主题指数，近五日下跌6.32% [7] - 该ETF最新市盈率为76.52倍，估值分位为97.74% [7][8] - 最新份额为6.7亿份，增加200.0万份，主力资金净流出535.0万元 [7]

9月PPI整体表现 - 9月工业生产者出厂价格环比持平，同比下降2.3%，同比降幅较上月收窄0.6个百分点 [1] 环比价格运行特点 - 供需结构改善带动部分行业价格企稳，煤炭加工业价格环比上涨3.8%，煤炭开采和洗选业价格上涨2.5%，均连续两个月上涨 [1] - 受国际油价下行影响，国内石油相关行业价格环比下降，石油开采业价格下降2.7%，精炼石油产品制造业价格下降1.5%，有机化学原料制造价格下降0.6%，化学纤维制造业价格下降0.2% [1] 同比价格变化因素 - 宏观政策效果显现及基数走低影响，部分行业价格同比降幅收窄，煤炭加工业、煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造业、电池制造业价格降幅分别较上月收窄8.3、3、2.4、0.5个百分点 [2] - 产业结构升级和消费潜力释放带动相关行业价格上涨，电子专用材料制造业价格同比上涨1.2% [2]

9月CPI总体情况 - 居民消费价格指数环比上涨0.1%，同比下降0.3% [2] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来新高 [2][5] - 核心消费品价格延续偏强，扣除能源的工业消费品价格同比上涨1.8%，涨幅连续第5个月扩大 [2][5] 9月CPI环比分析 - CPI环比由上月持平转为上涨0.1% [4] - 食品价格环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，影响CPI环比上涨约0.13个百分点 [4] - 鲜菜、鸡蛋、鲜果、羊肉和牛肉价格出现季节性上涨，涨幅区间在0.9%至6.1%之间，猪肉和水产品价格分别下降0.7%和1.8% [4] - 服务价格下降0.3%，影响CPI环比下降约0.12个百分点 [5] 9月CPI同比分析 - CPI同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，其中翘尾影响约为-0.8个百分点 [5] - 服务价格同比上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.23个百分点 [5] - 工业消费品中，金饰品和铂金饰品价格分别上涨42.1%和33.6% [5] 9月PPI总体情况 - 工业生产者出厂价格指数环比连续两个月持平，同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点 [2][6] - PPI环比较此前连续8个月负值的情况明显好转，整体向好趋势清晰 [2][6] 9月PPI行业表现 - 煤炭加工价格环比上涨3.8%，煤炭开采和洗选业价格上涨2.5%，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.2%，三项行业价格均连续两个月上涨 [6] - 光伏设备及元器件制造价格由上月下降0.2%转为上涨0.8% [6] - 非金属矿物制品业、锂离子电池制造价格分别下降0.4%和0.2%，但降幅较上月分别收窄0.6个和0.3个百分点 [6] - 受国际油价下行影响，石油开采价格下降2.7%，精炼石油产品制造价格下降1.5%，有机化学原料制造价格下降0.6%，化学纤维制造业价格下降0.2% [7] 未来价格走势预测 - 10月CPI同比可能止跌，全年CPI中枢可能在0%左右 [3] - 10月猪肉价格加速下跌将继续对CPI形成拖累，但国庆出行热度预计带动服务价格上涨 [3] - 四季度PPI预计在当前水平低位震荡，2026年PPI同比转正的可能性提升 [3] - 随着增量逆周期政策发力和消费需求渐次改善，CPI正处于温和回升的过程中 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 焦炭市场数据总结 价格数据 - 山西准一湿熄最新价格1482.39元，同比-21.49%；河北准一干熄1735.00元，同比-4.14%；山东准一干熄1660.00元，同比-19.61%；江苏准一干熄1700.00元，同比-19.24%；内蒙二级1180.00元，同比-28.48% [2] 产量与开工率数据 - 高炉开工率90.55%，同比5.77%；铁水日均产量240.95，同比2.81%；焦化产能利用率74.95%，同比2.57%；焦炭日均产量51.28，同比0.23% [2] 库存数据 - 焦化厂库存37.59，同比-1.36%；港口库存195.15，同比8.28%；钢厂库存639.44，同比13.58%；钢厂库存天数11.19，同比3.80% [2] 盘面数据 - 盘面05为1797，同比-17.36%；盘面09为1876，同比-13.85%；盘面01为1649，同比-22.62% [2] 基差与价差数据 - 05基差-25.61，同比-117.58；09基差-104.61，同比-193.58；01基差122.39，同比-13.08；5 - 9价差-148.00，同比-104.50；9 - 1价差-79.00，同比-76.00；1 - 5价差227.00，同比180.50 [2]