本次股权激励计划的批准及授权 - 公司董事会审议通过了《2023年股票期权激励计划（草案）》及相关议案，关联董事已回避表决，独立董事认为该计划有利于公司长远利益和员工激励 [3][4] - 监事会核查并确认激励对象名单合法有效，符合法律法规要求 [4] - 股东大会批准了激励计划并授权董事会办理相关事宜，关联股东已回避表决 [5] 注销部分股票期权的程序 - 公司董事会审议通过注销部分股票期权的议案，该事项属于股东大会授权范围，无需再次提交股东大会审议 [6] - 董事会薪酬与考核委员会及监事会均发表了审核意见，认为程序符合《管理办法》等规定 [6] 注销股票期权的基本情况 - 首次授予第一个可行权期到期后，部分激励对象未在有效期内行权，导致102.1411万份股票期权被注销 [6] - 首次授予第二个可行权期因2024年度业绩未达标，92名激励对象涉及的194.76万份股票期权被注销 [7] - 合计注销296.9011万份未行权股票期权 [7] 法律意见结论 - 公司注销股票期权的程序合法，理由正当，符合《公司法》《证券法》《管理办法》及《激励计划（草案）》的规定 [8]

股票期权注销 - 公司因2023年股票期权激励计划首次授予第一个可行权期到期未行权及首次授予第二个可行权期未达行权条件而注销296.9011万份股票期权 [1] - 本次注销符合公司《2023年股票期权激励计划（草案）》相关规定 [1] - 注销部分股票期权不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响 [1] 融资租赁担保 - 公司向浙银金租为元启同程与浙银金租之融资租赁合同项下承租人义务的履行提供773.5万元的合作风险金 [2] - 该合作风险金用于保证融资租赁合同项下浙银金租债权的实现 [2]

公司动态 - *ST星光终止收购"造价通"平台资产及相关合作事项，后续将聚焦资源发展优势主业 [2] - 终止收购原因是各方在交易条件上未能达成一致意见，合资公司尚未实缴出资，不影响公司正常经营及财务状况 [4] - 公司证券部表示终止收购不会影响日常生产经营 [2] 收购背景 - 公司原计划通过合资公司收购中建普联旗下"造价通"业务资产，布局数字信息技术、大数据、人工智能领域 [3] - "造价通"平台是中建普联核心资产，提供工程建设大数据服务与AI解决方案 [3] 公司转型历程 - 公司前身为雪莱特，主营LED照明、紫外消杀等业务，因跨界并购导致商誉减值及连续亏损，2020年及2022年两度被实施退市风险警示 [5] - 2022年控股股东变更后，2023年摘帽并更名为星光股份，但仍延续照明主业 [5] - 2024年公司通过增资收购涉足量子通信、人工智能领域，但两起并购合计计提商誉减值约2300万元，导致净利润修正为亏损2800万至3600万元 [6] 财务与监管风险 - 因业绩预告与实际差距较大，公司及相关人员收到广东证监局警示函 [6] - 2024年公司利润总额、净利润、扣非净利润均为负值且营收低于3亿元，股票再度被实施退市风险警示 [6] 行业专家观点 - 专家建议上市公司跨界需注重协同性、标的稳健性及分阶段整合，*ST星光应优先聚焦主业并剥离低效资产 [7]

高亮条形光源市场概述 - 产品按功率分为四类：低功率(2–10W)、中低功率(10–20W)、中高功率(20–40W)、高功率(40W以上)，全球销售额增长趋势显示2020至2031年持续分化 [1] - 主要应用领域包括汽车、消费电子、医疗与生命科学、物流，其中汽车和消费电子领域2020-2031年销售额增速显著 [1] - 行业目前处于技术迭代期，智能化与高精度需求推动产品升级 [4] 全球市场规模与供需 - 2020-2031年全球产能复合增长率预计达8%，2031年需求量将突破50万件 [4] - 中国产能利用率维持在85%以上，2025年产量预计占全球总产量的32% [4] - 全球市场销售额2024年达12亿美元，2031年有望突破28亿美元，价格呈年均3%下降趋势 [4] 区域市场分析 - 北美市场2025年收入占比28%，中国增速最快(年复合9%)，欧洲市场以德国为核心占22%份额 [9] - 东南亚地区2031年销量预计达4.2万件，印度市场增长率7.5% [9] 竞争格局 - 全球TOP5厂商(OMRON、Cognex等)集中度42%，中国厂商海康机器人、奥普特进入第二梯队 [37] - OMRON 2025年单品毛利率维持在35%以上，中国本土企业平均价格低于国际品牌30% [40][90] 产品与技术趋势 - 中高功率光源(20–40W)份额提升最快，2024年占比达38% [133] - 医疗领域应用收入增速11%，物流领域因自动化需求增长带动光源销量年增15% [145] 产业链与供应链 - 上游LED芯片供应商集中在美国、日本，中国本土原料自给率提升至60% [149] - 下游客户中汽车制造商采购量占比最大(2024年达41%)，消费电子客户偏好定制化产品 [150]

股价表现 - 截至2025年6月6日收盘价为6.72元，较上周上涨0.45% [1] - 本周最高价6.97元（6月4日），最低价6.63元（6月3日） [1] - 当前总市值51.84亿元，在照明设备板块市值排名5/12，两市A股排名2829/5148 [1] 董事会决议 - 通过增加经营范围议案，需提交6月23日股东大会审议 [2][3] - 批准向控股子公司明之辉提供不超过5000万元委托贷款，期限一年，利率参照银行基准 [2][3] - 同意为明之辉不超过8000万元银行综合授信提供连带责任担保，需股东大会审议 [2][3] - 确定2025年第二次临时股东大会于6月23日召开 [2][3] 监事会决议 - 三项议案表决结果与董事会决议内容完全一致 [3] 股东大会安排 - 6月23日15:00在深圳总部召开，采用现场+网络投票方式 [3] - 股权登记日为6月17日，登记时间6月18日8:30-16:30 [3] - 审议事项包括增加经营范围（需三分之二表决权通过）和子公司担保议案 [3] 子公司担保详情 - 明之辉注册资本5118万元，公司持股51% [4] - 截至2024年底总资产3.79亿元，负债3.95亿元，净资产-1647.57万元 [4] - 2024年营收8229.42万元，净利润-3.93亿元 [4] - 本次担保后公司对子公司担保总额1.41亿元，占最近审计净资产5.34% [4] 经营范围变更 - 新增咨询策划、智能控制系统集成、劳保用品生产销售等业务 [6] - 修订公司章程第十四条，增加半导体照明器件制造销售及技术服务类内容 [6] 资金支持措施 - 5000万元委托贷款将用于补充明之辉营运资金 [6] - 8000万元授信担保按持股比例提供，担保期限依具体协议确定 [4][6]

股价表现 - 截至2025年6月6日收盘价为33.75元，较上周33.69元上涨0.18% [1] - 本周最高价34.3元（6月3日），最低价33.25元（6月5日） [1] - 当前总市值24.7亿元，在照明设备板块市值排名10/12，两市A股排名4614/5148 [1] 股本股东变化 - 截至2025年5月30日股东户数9190户，较4月30日减少257户（减幅2.72%） [1][3] - 户均持股数量由7748股增至7965股，户均持股市值26.83万元 [1] 公司回购计划 - 拟回购资金总额800-1500万元，回购价格上限原为47.30元/股，后因权益分派调整为47.02元/股 [1] - 回购股份用途为员工持股计划或股权激励，实施期限为董事会通过后12个月内 [1] - 截至2025年5月31日尚未开始实施回购 [1][3]

股票交易异常波动 - 公司股票于2025年6月5日、6月6日连续2个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形 [1][2] - 公司董事会确认不存在应披露而未披露的重大事项或信息 [4] 公司经营及财务表现 - 2024年度营业收入为3.67亿元，同比下降38.94%，归属于上市公司股东的净利润为-0.67亿元 [2][3] - 2025年第一季度营业收入为0.87亿元，同比下降25.79%，归属于上市公司股东的净利润为-0.02亿元 [2][3] - 公司目前生产经营正常，市场环境、行业政策不存在重大调整，生产成本和销售不存在大幅波动 [2] 控股股东及实际控制人情况 - 经向控股股东及实际控制人函证确认，不存在影响公司股票交易异常波动的重大事项 [3] - 公司董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人在股票异常波动期间不存在买卖公司股票的行为 [1][3] 信息披露及媒体报道 - 公司未发现对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道或者市场传闻 [3] - 公司前期披露的信息不存在需要补充、更正之处 [4]

股价表现 - 截至2025年5月30日收盘，得邦照明报收于11.94元，较上周的12.34元下跌3.24% [1] - 本周最高价出现在5月26日盘中，报12.65元 [1] - 本周最低价出现在5月27日盘中，报11.64元 [1] - 公司当前最新总市值56.95亿元，在照明设备板块市值排名4/12，在两市A股市值排名2569/5146 [1] 公司公告 - 得邦照明为全资子公司得邦进出口提供人民币38,000万元的最高额担保 [1] - 截至公告日，公司已实际为得邦进出口提供的担保余额为90,000万元（含本次担保） [1] - 本次担保不存在反担保，无对外担保逾期 [1] - 担保期限自2025年5月26日起至2026年6月7日止，与中国农业银行东阳市支行办理业务 [1] - 公司于2025年5月27日与农行东阳市支行签署《最高额权利质押合同》 [1] - 公司已分别于2025年3月6日和2025年4月11日召开董事会和股东大会，审议通过为子公司提供等值不超过人民币23亿元的担保 [1] - 得邦进出口最近一期经审计的资产负债率为86.22% [1]

策略专题 - 25Q1供给出清行业有塑料、通用设备等，强势扩张行业有其他电子、休闲食品等[2][15][17] - 全球出口链重点行业包括其他家电、消费电子等，对美收入占比较高行业短期有不确定性[3][20][23] - 高股息重点行业有煤炭开采、油气开采等，交运与消费部分行业股息率明显抬升[4][26] 策略观点 - A股变盘未结束，需关注中美经贸高层会谈结果，建议控制仓位[5][29] - 配置上均衡应对，关注科技题材、高景气行业和红利资产[5][30] 市场表现 - A股本周稳中有升，微盘股和北证50表现居前，申万行业全面收涨[8][34][41] - 全球权益市场涨跌不一，A股表现居前，美股窄幅震荡小幅收跌[9][56][59] - 大类资产中金价冲高回落，人民币升值，商品价格多数上涨[10][61] 政策事件 - 国内发布一揽子金融政策，4月出口增速超预期，CPI、PPI连续3月同时为负[11][71] - 美联储维持利率不变，印巴冲突升级后同意停火，中美经贸高层会谈举行[11][71] - 产业动态包括丹佛斯中国业务预增、特朗普计划取消芯片出口限制等[11][71]

报告核心观点 - 结合A股2024年报与2025一季报最新数据，对供给出清、出口链与高股息行业进行再梳理，认为市场变盘未结束，建议控制仓位，均衡配置应对不确定性，关注科技题材、高景气行业及红利资产 [1][5] 策略专题 供需格局 - 左侧思路“供给出清”行业，库存与产能出清，需求稳定或高增长时盈利弹性大，25Q1包括塑料、通用设备等行业 [2][15] - 右侧思路“强势扩产”行业，营收高增长反映需求旺盛，产能扩张水平高，未来有望提产增利，25Q1包括其他电子、休闲食品等行业 [2][17] 出口链 - 国内需求有压力时，海外收入占比高的出口链有望独立景气，全球出口链重点行业有其他家电、消费电子等 [3][20] - 中美经贸关系未改善前，对美收入占比高的行业短期有不确定性，关税缓和则可能估值修复，涉及文娱用品、纺织制造等行业 [3][23] 高股息 - 高股息重点行业有煤炭开采、油气开采等，交运与消费部分行业如航运港口、物流等股息率较上年明显抬升 [4][26] 策略观点 大势研判 - 本周A股市场有韧性，ETF净流出但市场稳中有升、成交量万亿以上，变盘未结束，最需关注中美经贸高层会谈结果，周度建议控制仓位，后续宽幅震荡是基准情形，指数触支撑位可增仓，经济未超预期改善前追高需谨慎 [5][29] 配置观点 - 均衡配置应对不确定性，科技题材或重获热度，关注AI新催化；交易思路或从超预期个股向高景气行业过渡，关注饲料、摩托车及其他等行业；防御方向可配置银行、保险等红利资产，关注股息率抬升的交运与消费行业 [5][30] 本周市场表现与政策事件 A股复盘 行情表现 - 一揽子金融政策催化，A股稳中有升，国内政策落地和中美接触提振市场情绪，海外印巴冲突有地缘风险扰动；A股指数全面收涨，微盘股和北证50居前，中游制造和金融稳定等风格占优，申万行业国防军工、通信和电力设备涨幅居前 [8][31] 情绪资金 - 市场风险偏好修复、情绪回升，A股ERP下降，复合情绪指标和个股相关占比改善；A股增量资金小幅净流入，融资盘转净买入，ETF净流出规模缩减 [44][50] 估值跟踪 - 市场指数估值分位普遍上行，北证50、科创50等PE估值分位较高，上证50、沪深300等回升较多；申万行业估值分位涨跌参半，房地产、计算机等PE估值分位前三，煤炭、纺织服饰等提升前三 [52][54] 全球权益 - 全球权益市场涨跌不一，A股表现居前，越南证交所、沪深300、上证指数领涨；美股市场窄幅震荡，三大指数小幅收跌，美联储强调经济前景不确定性，鲍威尔不急于降息 [9][56] 大类资产 - 权益方面全球市场下跌，商品价格多数上涨，铜金比和油金比回落；利率债中，中债短端利率回落、长端回升，美债长短端利率均回升，中美利差扩张；汇率方面，美元指数上涨，人民币升值 [10][61] 政策事件 - 国内宏观：三部门发布一揽子金融政策稳市场；4月出口增速超预期正增；央行发布一季度货币政策执行报告；CPI、PPI连续3月同时为负 [11][71] - 海外宏观：美联储维持联邦基金利率不变，符合预期 [11][71] - 国际关系：印巴冲突升级后同意停火；中方同意与美方接触并举行经贸高层会谈；美英达成贸易协议但细节待敲定 [11][71] - 产业动态：丹佛斯中国数据中心业务预增；特朗普计划取消AI芯片出口限制；首款鸿蒙电脑亮相，华为智慧办公升级 [11][71]