文章核心观点 - RBC Capital分析师维持Twilio的Underperform评级和75美元目标价 但认为公司将维持双位数增长路径 由短信市场份额增长以及交叉销售和AI语音产品的早期进展驱动 [1] - 公司面临短期毛利率压力 但管理层已提出抵消策略 包括定价行动、云成本优化和多产品平台销售 [2] - 公司与微软等合作伙伴关系及其模型中立立场支持其平台叙事 股票回购是当前资本主要用途 [2] 分析师评级与目标价 - RBC Capital分析师Rishi Jaluria重申Underperform评级 目标价为75美元 [1] 增长驱动因素 - 增长动力来自短信市场份额增长 以及交叉销售和AI语音产品的早期吸引力 [1] - 公司有望维持双位数增长 [1] 财务与运营挑战 - 面临短期毛利率压力 原因包括运营商费用上涨 [2] - 抵消策略包括定价行动、云成本优化和多产品平台销售 [2] 战略与合作伙伴关系 - 合作伙伴包括微软 公司采取模型中立立场 支持平台叙事 [2] - 资本使用优先考虑股票回购而非大型收购 [2] 行业定位与业务描述 - Twilio是领先的云通信平台即服务公司 [3]

公司表现与估值 - 人工智能股票近期为投资者带来可观收益 因AI技术快速普及推动了相关硬件和软件公司的增长 [1] - Twilio股价在2025年迄今下跌约5.5% 而科技股为主的纳斯达克综合指数同期上涨15.7% [4] - 公司当前市销率为3.4倍 低于纳斯达克综合指数超过5倍的市销率 估值具有吸引力 [4] - 公司远期市盈率为19倍 考虑到其健康的增长率 该估值也颇具吸引力 [5] 业务模式与AI整合 - Twilio是一家云通信专家 提供应用程序编程接口 使企业能够使用语音、电子邮件、短信、聊天和视频等多种通信渠道联系客户 [5] - 公司的API已取代传统联络中心 客服人员仅需互联网连接、电脑和相关API即可完成任务 [6] - API集成帮助企业自动化营销活动、改善客户支持并辅助销售功能 [6] - Twilio正将AI工具整合到其产品中 AI工具可帮助客户自动化客服功能、转录互动以获取客户洞察、为客服提供实时建议以改善体验 并发送个性化消息以提高转化率 [7] 市场机遇与增长动力 - 基于云的联络中心市场具有巨大增长潜力 Twilio正利用人工智能来把握这一巨大的终端市场机遇 [8] - 公司AI推广已产生成效 并报告了稳健的业绩 重申了其健康的增长态势 [8] - 公司有望维持健康的增长率 这得益于不断改善的客户群和现有客户更高的支出 [8]

Accessibility StatementSkip Navigation Combines Out There Media's award-winning Mobucksâ"¢ platform and new MessagingStudio campaign builder with Bandwidth's trusted, software-driven network to deliver secure, scalable RCS campaigns RALEIGH, N.C., Sept. 16, 2025 /PRNewswire/ -- At its Reverb25 product keynote today, Bandwidth Inc. (NASDAQ: BAND), a leading global enterprise cloud communications company, announced a partnership with Out There Media, a global leader and innovator in RCS, to bring next-gene ...

活动概述 - Bandwidth公司将于2025年9月16日东部时间上午10:30举办年度产品主题演讲和客户展示活动Reverb25 并提供全球直播[1] - 该活动现已开放免费注册 参与者可第一时间获取公告并观看回放[1][3][5] - 这是第二届Reverb峰会 旨在展示企业云通信领域的最新技术创新[4] 战略重点 - 活动将聚焦两大行业核心议题：构建通信信任体系及人工智能在交互中的全面应用[4] - 公司CEO强调将通过突破性解决方案帮助客户构建可信赖的智能对话系统[5] - 展示内容涵盖可信AI通信愿景、Trust Services组合升级、消息平台增强及全球企业实战案例演示[7] 公司背景 - Bandwidth是全球云通信软件企业 提供语音通话、短信和紧急服务解决方案 覆盖65个以上国家及超90%全球GDP[6] - 客户包括亚马逊云服务、思科、谷歌、微软等云通信领导者及DocuSign、Uber等全球2000强企业[6] - 公司是全球首个且唯一提供可组合API、AI能力、自运营网络及监管经验组合的通信平台即服务(CPaaS)供应商[6]

公司业务与市场表现 - Twilio是一家云通信公司 通过API帮助客户构建语音、短信、邮件、视频和即时消息等全渠道通信软件工具 [2] - 2025年股价下跌超4% 主要受季度业绩波动影响 8月7日发布Q2财报后股价单日暴跌19% 主要因业绩指引不及预期 [3][4] - 30位分析师给出的12个月中位目标价为131美元 较当前价位存在27%上行空间 [4] 财务业绩表现 - Q2营收同比增长13% 每股收益1.19美元 同比增幅达37% [6] - Q3营收指引为同比增长10%-11% 略低于Q2增速 每股收益指引区间1.01-1.06美元 与去年同期的1.02美元基本持平 [13] - 2027年每股收益预期达6.20美元 若按纳斯达克100指数30倍前瞻市盈率估值 股价可能升至186美元 较现价有80%上涨空间 [16][17] 客户增长指标 - 活跃客户账户数（单季度最后一个月产生至少5美元收入）持续增长：Q2 2025达34.9万户 同比增长10% [9] - 美元净扩张率从Q1 2024的102%提升至Q2 2025的108% 显示存量客户支出持续增加 [9] - 使用对话智能消息平台的客户账户数上季度同比增长86% [10] 人工智能驱动增长 - AI工具集成推动近期增长加速 语音AI初创公司在Twilio平台构建应用的需求激增 [2][10] - 对话智能解决方案可实时转换语音转录、总结对话内容并分析客户情绪 帮助客户提升销售效率并降低客户流失率 [10][11] - 基于云的联系中心AI市场规模预计从去年不足20亿美元增长至2032年的100亿美元 为公司提供巨大增量机会 [14] 估值水平 - 当前股价对应24倍前瞻市盈率 较以科技股为主的纳斯达克100指数30倍市盈率存在折价 [16] - 长期盈利改善可能推动估值倍数提升 与市场估值水平接轨 [16]

全球AI支出增长 - 市场研究公司Gartner预计2025年生成式AI支出将增长76%至6440亿美元[2] - 2025年AI服务和软件支出预计增长119%至近650亿美元[13] - 80%的生成式AI支出将用于硬件产品包括设备和服务[4] 台积电(TSMC) - 全球最大第三方芯片代工厂受益于数据中心到智能手机等多领域高端芯片需求[4] - 2025年前7个月营收同比增长38%主要来自英伟达、苹果、AMD和博通等大客户[5] - 将2025年营收增长指引从20%中段上调至30%[6] - Counterpoint预计2025年支持生成式AI的智能手机销量将激增68%[7] - 苹果最新财季iPhone收入增长13.5%预计当前季度中高个位数增长[7] - Foundry 2.0市场今年预计产生2980亿美元收入未来5年复合增长率10%[11] - 当前股价仅为24倍前瞻市盈率低于纳斯达克100指数的30倍[12] Twilio - 云通信公司受益于AI工具在行业的快速采用[13] - 提供支持文本、语音、邮件等多渠道通信的API及AI客服和营销工具[14] - 2025年Q2价值50万美元以上通信交易量同比增长57%[15] - 活跃客户账户同比增长10%高于去年同期的4%[15] - 美元净扩张率提升5个百分点至108%[16] - 将2025年有机收入增长预期上调1.5个百分点[16] - 当前市销率仅3倍略低于标普500指数[19]

公司股价表现 - 股价在2021年2月18日达到历史最高点443.49美元 较2016年IPO价格15美元上涨2857% [1] - 当前股价约为95美元 较历史高点大幅回落 但较IPO价格仍保留显著涨幅 [2] 业务模式与市场地位 - 公司提供基于云的通信处理平台 集成短信、通话、视频等功能 开发者可通过少量代码快速接入 [2] - 平台为Lyft、Airbnb等知名应用提供底层通信支持 并广泛用于验证码发送等场景 [3] - 通过收购SendGrid、Segment和Zipwhip等同业公司扩大业务范围 [4] 财务表现与增长趋势 - 有机收入增长率从2021年42%持续下滑至2024年9% [5] - 报告收入增长率从2021年61%下降至2024年7% [5] - 净亏损从2020年9.5亿美元收窄至2024年1.09亿美元 [8] - 美元净扩张率(DBNER)在2024年达到104% 2025年第一季度升至107% 第二季度进一步升至108% [7] 增长挑战与应对措施 - 面临宏观经济逆风、疫情后增长基数较高及MessageBird、Bandwidth和爱立信Vonage等竞争对手压力 [5] - 2020年收购的Segment平台增长慢于核心业务 基于使用量的收费模式限制定价能力和交叉销售空间 [6] - 通过裁员数千人、控制支出和暂停收购实现亏损收窄 [8] - 创始人兼CEO于2024年1月离职 由Khozema Shipchandler接任 [8] 未来发展战略与展望 - 新管理层聚焦核心通信功能（语音、消息和视频）的稳定增长 而非激进扩张生态系统 [9] - 继续发展订阅制Segment和Flex（联络中心）服务 但未来几年不再进行十亿美元级收购 [10] - 2025年预期有机收入增长9%-10% 报告收入增长10%-11% 调整后营业利润增长19%-22% [10] - 分析师预测2025年报告收入增长11% 调整后EPS增长24% 2026年收入和调整后EPS分别增长8%和15% [10] 估值与投资前景 - 当前股价对应前瞻调整市盈率22倍 估值合理 [11] - 预计2026年实现GAAP准则下盈利 [11] - 若调整后EPS在2024-2030年保持15%年复合增长率且估值维持22倍 股价可能翻倍至187美元 [12] - 3万美元投资至2030年可能增值至6万美元 但难以复制2016-2021期间的百万收益回报 [12]

核心财务表现 - 第一季度营收1.814亿美元 超出分析师预期1.807亿美元[1] 同比增长1.8%[2] - 非GAAP每股收益0.08美元 与去年同期持平[1] 但低于分析师预期的0.10美元[2] - 服务收入1.763亿美元 同比增长2.0%[2] 成为主要经常性收入来源[5] - 经营现金流1190万美元 同比下降34.3%[2] 但连续18个季度保持正值[1] 盈利能力指标 - 非GAAP营业利润1630万美元 同比下降18.9%[2] - 调整后EBITDA 2070万美元 同比下降19.8%[2] - 服务收入非GAAP毛利率70.6% 总非GAAP毛利率67.8% 较去年同期70.6%有所下降[8] - 毛利率收窄主要由于基于用量的产品组合增加[8] 战略转型进展 - 公司正从传统产品向统一平台战略转型[1] - 专注于将CCaaS、UCaaS和CPaaS服务整合为单一AI驱动的客户体验平台[3][4] - 投资人工智能技术 包括实时座席指导和情感分析功能[4] - 预计在2025年底前完成所有传统Fuze平台客户的迁移工作[6] 产品创新成果 - 本季度推出Verif8安全认证功能 扩展50个国家的Microsoft Teams语音集成[9] - 新增智能辅助会话智能功能 通过实时AI指导座席并分析对话[9] - 平台新增Viber和Facebook Messenger等数字渠道支持[10] - 增强CRM工具集成并推出符合PCI标准的自动化支付工具[10] 客户采用趋势 - 使用三项及以上产品的客户占订阅收入超50% 同比增长13%[11] - 中端市场和企业客户对多产品采用率持续上升[11] - 技术合作伙伴生态系统进一步扩展 新增社交监听和金融服务验证集成[12] 财务指引展望 - 第二季度营收指引1.75-1.80亿美元 服务收入1.70-1.75亿美元[13] - 全年营收预期7.06-7.20亿美元 服务收入6.85-7.00亿美元[14] - 预计非GAAP营业利润率8.5-9.5% 全年每股收益0.28-0.33美元[14] - 第二季度经营现金流预期300-500万美元[13] 资本管理措施 - 期末现金及等价物8130万美元[7] - 偿还定期贷款本金1500万美元[7] - 完成180万美元股票回购[7] - 公司目前不支付股息[14]

业绩总结 - 2025年第二季度总收入为7.58亿美元，同比增长15%[12] - 云通信收入为5.52亿美元，同比增长10%[12] - 调整后EBITDA为9100万美元，同比增长17%[12] - 自由现金流增长40%，达到5700万美元[32] - FY23净收入为-16.3百万美元，较FY22的19.6百万美元下降了183.1%[52] - FY23非GAAP净收入为22.8百万美元，较FY22的15.0百万美元增长了52.0%[52] - FY24第一季度非GAAP净收入为7.8百万美元，较FY23第一季度的1.2百万美元增长了550.0%[52] - FY24第四季度预计非GAAP净收入为11.6百万美元，较FY23第四季度的10.8百万美元增长了7.4%[52] - FY23每股非GAAP基本收益为0.89美元，较FY22的0.59美元增长了50.8%[54] - FY24每股非GAAP稀释收益预计为1.34美元，较FY23的0.83美元增长了61.4%[54] 用户数据与市场表现 - 净保留率为112%[16] - 2025年预计总收入增长为9%至11%[42] - 2025年第二季度云通信收入增长8%[19] - 企业语音计划的增长为2025年第二季度以来的最高水平[46] - 公司预计2025年有机收入增长为10%[46] 成本与费用 - FY23的股票补偿费用为37.0百万美元，较FY22的20.7百万美元增长了78.5%[52] - FY23的无形资产摊销费用为17.3百万美元，较FY22的17.2百万美元基本持平[52] - FY23的债务减免损失为-12.8百万美元，较FY22的-40.2百万美元改善了68.1%[52] 财务健康状况 - FY23的非GAAP毛利润为261.4百万美元，较FY22的260.0百万美元增长0.5%[55] - FY23的非GAAP毛利率为55%，与FY22持平[55] - FY23的调整后EBITDA为48.2百万美元，较FY22的34.6百万美元增长39.5%[55] - FY23的自由现金流为19.1百万美元，较FY22的-10.5百万美元显著改善[55] - FY24第一季度的非GAAP毛利润为72.6百万美元，较FY23第一季度的61.3百万美元增长18.9%[55] - FY24第一季度的非GAAP毛利率为57%，较FY23第一季度的54%上升3个百分点[55] - FY24第一季度的调整后EBITDA为15.9百万美元，较FY23第一季度的5.1百万美元增长211.8%[55] - FY24第一季度的自由现金流为-4.4百万美元，较FY23第一季度的-10.9百万美元改善59.5%[55] - FY24第一季度的净现金提供（使用）来自经营活动为2.5百万美元，较FY23第一季度的-6.4百万美元显著改善[55]

财务业绩公告 - 公司公布2025年第二季度财务业绩 截至2025年6月30日 [1] 投资者关系活动 - 公司将于美东时间2025年7月29日上午8点举行财报电话会议网络直播 [2] - 电话会议国内拨入号码为844-481-2707 国际拨入号码为412-317-0663 [3] - 电话会议回放服务提供至2025年8月5日 美国境内回放号码877-344-7529 境外回放号码412-317-0088 接入码4790498 [3] 公司业务概况 - 公司是全球云通信软件企业 提供语音通话、短信和紧急服务解决方案 [4] - 通信云覆盖65个以上国家 涵盖全球90%以上GDP [4] - 客户包括统一通信和云联络中心领域所有领导者 包括亚马逊AWS、思科、谷歌、微软、RingCentral、Zoom、Genesys和Five9 [4] - 服务全球2000强企业和SaaS开发商 包括Docusign、Uber和Yosi Health [4] - 公司是全球首个且唯一提供可组合API、人工智能能力、自营网络和广泛监管经验的通信平台即服务(CPaaS)提供商 [4]