公司业务与客户服务 - 公司为杜克能源子公司 在北美卡罗来纳州 南卡罗来纳州和田纳西州为超过120万住宅 商业 工业和发电客户配送天然气 [6] - 公司提供多种工具和项目帮助客户管理能源使用和账单 包括均衡支付计划 财务援助项目和节能建议 [3][4][8] 节能与账单管理方案 - 均衡支付计划通过将客户年度天然气使用总量均摊至每月 帮助客户支付可预测的等额月费以管理预算 [3] - 公司提供财务援助项目 如“分享温暖”和低收入家庭能源援助计划 帮助符合条件的客户支付公用事业费用 [4][5] - 公司提供具体节能建议 包括将恒温器调至最低舒适温度 使用智能恒温器 利用日照 定期更换空气过滤器 将热水器温度设为120华氏度 密封房屋缝隙以及将吊扇设置为顺时针旋转等 [8] - 密封房屋缝隙可节省10%至20%的供暖和制冷费用 [8] 客户支持工具与资源 - 客户可通过在线账户查看月度使用历史以识别使用趋势和节省机会 [8] - 公司提供“能源顾问”工具 基于客户房屋个性化数据评估能效并提供改进建议 [8] - 公司提供热水器 烹饪和干衣机的年度使用成本计算器 [8] - 更多详细信息可通过公司网站获取 包括各州具体的联邦和州援助计划信息 [5]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2026年2月5日美国东部时间下午2点网络直播其2025财年年度收益电话会议 [1] - 公司将在2026年2月5日美国金融市场开盘前发布其2025财年年度业绩 [1] - 网络直播及回放可通过公司官网“投资者”栏目下的“活动与演示”页面访问 [1] 公司业务概况 - 公司是标普小型股600指数成分股 致力于为超过120万客户提供安全、可靠、经济且环保的电力公用事业和天然气配送服务 [2] - 公司业务覆盖太平洋西北部和中西部地区 [2] - 除公用事业运营外 公司管道业务运营着一个超过3800英里的天然气管道网络和存储系统 服务北部平原地区 [2] - 公司拥有超过一个世纪的运营历史 [2]

核心观点 - 在2026年初审视投资组合时，采用以销售增长为核心、结合现金流、估值及盈利能力等多重指标的选股策略至关重要，这有助于识别具有持续竞争优势和长期扩张潜力的公司[1][5] - 相较于盈利指标，销售增长能更可靠地反映公司的基本发展势头，因其体现了产品或服务的真实需求，不易受会计决策或短期成本行为的影响[2][3] - 文中筛选出MKS Inc (MKSI)、Ameren Corporation (AEE)和ONE Gas, Inc. (OGS)三家公司，它们均展现出强劲的2026年销售增长预期、高现金流、稳健的运营利润率以及有利的估值指标[2][9][10] 选股逻辑与筛选标准 - 核心筛选参数包括：五年历史销售增长率高于行业水平，以及现金流超过5亿美元[5] - 辅助筛选标准涵盖：市销率低于行业水平，以确保为每单位销售额支付的价格更低[6] - 辅助筛选标准涵盖：未来一年销售预估修正百分比在四周内高于行业水平，这通常能推动股价上涨[6] - 辅助筛选标准涵盖：过去五年平均运营利润率大于5%，表明公司成本控制良好且销售增速快于成本增速[7] - 辅助筛选标准涵盖：净资产收益率大于5%，确保销售增长能转化为利润，且公司未囤积现金[8] - 辅助筛选标准涵盖：Zacks评级小于或等于2，即“强力买入”或“买入”评级，此类股票在不同市场环境下通常表现更优[8] 重点公司分析 - **MKS Inc (MKSI)**：总部位于马萨诸塞州安多弗，是一家为先进制造工艺提供仪器、子系统和过程控制解决方案的全球供应商，业务分为真空与分析、光子解决方案和材料解决方案三大板块，其2026年预期销售增长率为6.9%，当前Zacks评级为2[11] - **Ameren Corporation (AEE)**：总部位于密苏里州圣路易斯，是一家发电并配送电力和天然气的公用事业公司，拥有Ameren Missouri、Ameren伊利诺伊州电力配送、Ameren伊利诺伊州天然气和Ameren输电四个业务部门，其2026年预期销售增长率为7.2%，当前Zacks评级为2[12] - **ONE Gas, Inc. (OGS)**：总部位于俄克拉荷马州塔尔萨，是一家100%受监管的天然气配送公用事业公司，在俄克拉荷马州、堪萨斯州和德克萨斯州提供服务，其2026年销售额预计增长5%，当前Zacks评级为2[12][13]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2026年2月4日东部时间上午9点举行电话会议 回顾2026财年第一季度财务业绩 [1] - 财务业绩报告将于2026年2月3日市场收盘后发布 [1] 投资者沟通渠道详情 - 电话会议可通过拨打免费电话800-715-9871或国际电话+1 646-307-1963接入 会议ID为15904 [3] - 电话会议也可通过公司官网www.atmosenergy.com在线收听 网络广播将存档30天 [2][3] 公司业务概况 - 公司是一家纯天然气分销商 标普500指数成分公司 总部位于达拉斯 [3] - 公司业务覆盖美国南部八个州 为超过1400个社区的约340万分销客户提供天然气服务 [3] - 公司拥有并管理专有管道和储存资产 其中包括德克萨斯州最大的州内天然气管道系统之一 [3] 公司战略与投资重点 - 公司愿景是成为最安全的天然气服务提供商 正在推动业务和基础设施现代化 [3] - 公司持续投资于安全 创新 环境可持续性以及社区发展 [3]

核心观点 - 瑞穗银行将新泽西资源公司评级从“中性”上调至“跑赢大盘” 目标价从51美元上调至54美元 主要基于其具有吸引力的估值和稳固的基本面[1] - 新泽西资源公司被列为2026年最佳氢能和燃料电池股票之一[1] 评级与估值 - 评级上调基于其估值较本地分销同行群体存在23%的折价 此折价基于2028年市场共识预期[1] - 公司被认为在很大程度上免受监管问题影响 而其他州内电力公司正因可负担性问题受到审查[2] 业务与部门 - 公司是一家多元化的能源控股公司 业务包括受监管的天然气分销、传输和存储服务 以及不受监管的清洁能源运营[4] - 其S&T和CEV部门在2025财年第四季度业绩中展现出积极的增长前景[2] - CEV部门可能受益于州内的发电要求[2] 财务表现 - 2025财年第四季度每股收益为0.16美元 低于预期的0.19美元 出现15.79%的负向意外[3] - 同期收入为3.3608亿美元 超过预期的3.0719亿美元[3]

股息投资策略的历史表现 - 从1973年至2022年 标普500成分股中 支付股息的公司年均回报率为9.18% 而不支付股息的公司年均回报率仅为3.95% [2] - 持续增加股息的公司表现最佳 年均回报率达10.24% 而维持股息不变的公司年均回报率为6.60% 削减或取消股息的公司年均回报率为-0.60% [2] - 从波动性看 非股息支付股票的贝塔值为1.18 高于市场整体波动 而股息支付股票的贝塔值为0.94 表现更为稳定 [3] 股息股票筛选方法 - 筛选标准包括 长期稳定的股息支付记录 截至12月28日股息率高于2% 以及根据2025年第三季度数据 对冲基金持仓数量较多 [6] - 关注对冲基金持仓的逻辑在于 模仿顶级对冲基金的选股策略可能获得超额收益 相关策略自2014年5月以来回报率达427.7% 超越基准264个百分点 [7][8] Realty Income公司分析 - 公司是一家房地产投资信托基金 采用三重净租赁模式收购并长期租赁单租户商业地产 租户承担税费、保险和维护 该模式降低了运营成本并支持稳定的现金流和月度股息 [10] - 公司专注于必需和非周期性业务 拥有投资级资产负债表 便于获得低成本融资和大规模收购机会 其业务已扩展至八个欧洲国家 包括英国、西班牙、爱尔兰和波兰 [11][12] - 公司以月度支付股息著称 已连续支付666次月度股息 自1994年在纽交所上市以来 已增加股息133次 并实现连续113个季度的股息增长 [13] - 截至12月28日 公司股息率为5.72% 12月24日 摩根士丹利将其目标价从62美元上调至65美元 维持“持股观望”评级 [9] National Fuel Gas公司分析 - 公司是一家天然气分销和运输商 服务纽约西部和宾夕法尼亚西北部的数十万客户 [20] - 12月8日 摩根大通分析师将其目标价从95美元上调至96美元 维持“中性”评级 分析师指出天然气需求拐点已至 而原油供应过剩及俄乌冲突可能在2026年结束 或对油价构成双重打击 [16] - 公司于10月宣布 将以26.2亿美元现金收购CenterPoint Energy在俄亥俄州的天然气公用事业业务 该交易估值约为目标公司2026年预计费率基础16亿美元的1.6倍 [17][18] - 收购预计在2026年第四季度完成 将使公司天然气公用事业费率基础翻倍 业务扩展至俄亥俄州 并增加约5900英里的管道网络 服务约33.5万客户 年天然气消耗量近600亿立方英尺 [18][19] - 截至12月28日 公司股息率为2.64% [15]

市场环境与投资策略 - 2025年末圣诞老人行情失去动力 主要指数在年内最后交易周的首个交易日全部收跌[1] - 市场下跌源于大规模的科技股抛售和一些不乐观的经济数据[1] - 投资者可关注低贝塔值的防御型股票 以缓冲市场波动 特别是公用事业和必需消费品板块[2] - 推荐的投资方法是选择具有高股息收益率和有利Zacks评级的低贝塔值股票[3] 宏观经济数据 - 美国12月消费者信心指数降至89.1 较11月的92.9下降3.8点[4] - 衡量消费者对当前商业和劳动力市场状况评估的现状指数 在12月下降9.5点至116.8[4] - 衡量消费者对收入、商业和劳动力市场状况短期前景的预期指数 12月维持在70.7不变[5] - 预期指数已连续11个月低于80的门槛 该水平预示着未来可能出现经济衰退[5] - 消费者信心下降源于对经济放缓背景下劳动力市场萎缩和收入的担忧加剧[5] - 美联储今年已三次降息 每次25个基点[5] - 美联储暗示明年仅降息一次 因高通胀仍是央行面临的挑战[6] 行业与市场动态 - 此前推动大盘的科技股涨势近来失去动力 投资者因担忧人工智能股票估值过高与盈利能力不匹配而抛售科技股[6] 重点公司分析：Atmos Energy Corporation (ATO) - 公司及其子公司从事受监管的天然气分销和存储业务[7] - 服务范围覆盖美国八个州 超过1,400个社区 近330万客户[7] - 运营超过73,000英里的输配电线路以及5,700英里的州际管道[7] - 明年预期盈利增长率为6.7%[8] - 过去60天内 本年度盈利的Zacks共识预期上调了1.5%[8] - 贝塔值为0.75 当前股息收益率为2.38%[8] 重点公司分析：American States Water Company (AWR) - 公司及其子公司在美国为客户提供淡水、废水服务和电力[11] - 主要通过两大子公司运营：Golden State Water Company和American States Utility Services[11] - 明年预期盈利增长率为5.1%[12] - 过去60天内 本年度盈利的Zacks共识预期上调了1.2%[12] - 贝塔值为0.70 当前股息收益率为2.76%[12] 重点公司分析：Sempra (SRE) - 公司从事电力及天然气的销售、分销、储存和运输[13] - 成立于1998年 同时投资、开发和运营能源基础设施[13] - 明年预期盈利增长率为12.1%[13] - 过去60天内 本年度盈利的Zacks共识预期上调了0.4%[13] - 目前Zacks评级为2级（买入）[13] - 贝塔值为0.73 当前股息收益率为2.91%[13] 重点公司分析：Ingredion Incorporated (INGR) - 公司是一家配料解决方案提供商 专营天然甜味剂、淀粉和营养配料[14] - 服务于食品、饮料、酿造、制药及其他行业的多个领域[14] - 明年预期盈利增长率为1.6%[14] - 过去60天内 本年度盈利的Zacks共识预期上调了0.8%[14] - 贝塔值为0.72 当前股息收益率为2.94%[14]

公司业务与客户服务 - 公司为超过120万住宅、商业、工业和发电客户提供天然气分销服务 覆盖北卡罗来纳州、南卡罗来纳州和田纳西州 [8] - 公司提供多种免费工具帮助客户管理能源使用和账单 包括均衡支付计划、用气历史查看、能源顾问以及各类计算器 [3][7] - 公司提供财务援助计划信息 例如“分享温暖”计划和低收入家庭能源援助计划 以帮助客户支付公用事业费用 [4][5] 能源效率与节约措施 - 建议将恒温器设置在最低舒适温度 并安装智能或可编程恒温器以减少在睡眠或外出时的能源使用 [7] - 通过填缝、密封和安装挡风雨条来封闭房屋外部的接缝、裂缝和开口 此举可节省10%至20%的供暖和制冷费用 [7] - 定期更换空气过滤器 确保送风管道密封良好 并考虑为天花板、地板和墙壁增加隔热层 以提高能效 [7] - 建议管理热水器温度 设置为120华氏度或考虑安装即热式热水器 并在晴朗冬日打开窗帘利用阳光取暖 [7] 客户支持与信息资源 - 公司提供了详细的在线资源 客户可访问特定网站页面获取关于援助计划、冬季账单以及各州具体信息的更多内容 [5] - 客户可通过创建或登录在线账户查看月度用气历史 以识别使用趋势和节约机会 [7] - 公司通过其网站提供解释天然气账单构成因素的视频 以及关于能源效率措施的补充视频资料 [7]

公司概况与市场地位 - Atmos Energy Corporation (ATO) 是一家总部位于德克萨斯州的天然气分销公司 为美国南部约340万客户输送天然气 [4] - 公司被列入14只最佳美国长期投资股票名单 [1] 财务表现与分析师观点 - 2025财年第四季度业绩公布后 瑞穗分析师Gabriel Moreen将公司目标价从170美元上调至180美元 并维持中性评级 [2] - 分析师认可公司基本面及当季表现 但同时认为当前股价已充分反映了这些优势 [2] 战略运营与资本分配 - 2025财年第四季度标志着公司实施其安全可靠运营战略的第14年 同时升级其天然气分销、传输和存储系统 [3] - 2025财年资本支出总额达36亿美元 其中约87%用于安全和可靠性项目 [3] 股东回报 - 公司宣布季度股息上调15% 这标志着其连续第41年实现股息增长 [3]

投资趋势与筛选方法 - 根据嘉信理财2025年现代财富调查，三分之二的美国投资者考虑投资多元化，近42%认为传统的60/40股债投资组合已过时 [1] - 调查显示，60%的参与者认为当前市场需要长期投资纪律，70%的参与者表示相比投资初期现在更有耐心等待投资增长，千禧一代和Z世代投资者均表示不急于求成 [2] - 长期投资理念与股息投资策略契合，截至2025年第三季度，标普500指数中有407家公司（占比80.9%）向股东支付股息，道琼斯工业平均指数30只成分股中有28只支付股息，平均股息率为1.93% [3] - 筛选方法为：首先筛选定期支付股息的美国公司，然后挑选过去5年营收增长率超过9%且分析师情绪积极的标的，最后根据Insider Monkey 2025年第三季度数据库，从中选出14只最受对冲基金欢迎的股票 [6] - 关注对冲基金重仓股的原因在于，模仿顶级对冲基金的最佳选股策略能够跑赢市场，相关策略自2014年5月以来已实现427.7%的回报率，超越基准264个百分点 [7] Atmos Energy Corporation (ATO) - 公司是德克萨斯州的天然气分销商，为美国南部约340万客户输送天然气 [11] - 截至2025年第三季度，共有32家对冲基金持有该公司股票，其5年营收增长率为9.92% [8] - 2025年12月2日，瑞穗分析师将目标价从170美元上调至180美元，维持中性评级，认为当前股价已反映公司基本面和季度表现优势 [9] - 2025财年第四季度财报显示，公司已连续第14年执行其安全可靠运营并改造天然气分销、传输和存储系统的战略，2025财年资本支出达36亿美元，其中约87%用于安全和可靠性项目 [10] - 公司宣布季度股息增加15%，标志着已连续第41年实现股息增长 [10] CF Industries Holdings, Inc. (CF) - 公司是清洁能源、化肥和其他工业应用的氢气和氮气产品制造商和分销商 [14] - 截至2025年第三季度，共有41家对冲基金持有该公司股票，其5年营收增长率为15.96% [12] - 2025年12月2日，加拿大帝国商业银行分析师首次覆盖给予中性评级，目标价87美元 [12] - 公司正大力投资通过开发低碳氨来实现生产脱碳，其过去十二个月经营现金流为26.3亿美元，自由现金流为17亿美元 [13] - 在第三季度，公司回购了430万股股票，价值3.64亿美元，并宣布完成了2022年授权的30亿美元股票回购计划 [13] - 本财年前九个月，公司氨气总产量为760万吨，高于去年同期的720万吨，预计2025财年氨气总产量约为1000万吨 [14] Diamondback Energy, Inc. (FANG) - 公司是德克萨斯州的独立石油和天然气公司 [18] - 截至2025年第三季度，共有42家对冲基金持有该公司股票，其5年营收增长率为36.06% [15] - 2025年11月20日，摩根士丹利分析师将目标价从184美元微调至183美元，维持超配评级，该行在北美能源股覆盖中仍更偏好天然气股而非石油股 [16] - 得益于在美国尤其是二叠纪盆地的低成本生产优势，公司能规避影响许多同行的地缘政治风险，这使得其在油价下跌14%的情况下，每股自由现金流仍高出15% [17] - 公司再投资率较低，能保留更多现金流以回报股东 [17] - 近期财报强调，公司已接近15亿美元的净债务目标，因此预计将几乎全部可用现金返还给股东，主要方式是持续分配基本股息和可变股息，同时也会根据市场条件回购股票 [18]