核心观点 - 11月制造业与建筑业PMI环比小幅回升，但均位于荣枯线（50）下方，整体经济活动仍处于收缩区间 [1] - 服务业PMI是三大部门中唯一环比下滑的，主要受“十一”黄金周后消费需求季节性回调影响 [1][3] - 综合PMI产出指数为49.7，环比下降0.3，表明整体经济景气水平略有回落 [1] 制造业PMI分析 - 11月制造业PMI录得49.2，环比上升0.2，大部分分项指数较上月上升，显示需求整体有所恢复，生产活动平稳运行 [2] - 生产指数为50.0，环比上升0.3，重回扩张区间；新订单指数为49.2，环比提升0.4 [2] - 新出口订单指数为47.6，环比显著上升1.7，主要受中美关税谈判成果带动，外贸环境有所改善 [2] - 价格指数回升：原材料购进价格指数为53.6，环比上升1.1；出厂价格指数为48.2，环比上升0.7 [2] - 原材料购进价格与出厂价格指数之差较上月再度扩大0.4，显示上下游价格传导存在阻塞，可能不利于后续企业利润修复 [2] - 分行业环比表现排序为：原材料业 > 装备制造 = 高技术制造 > 消费品业 [2] 服务业PMI分析 - 11月服务业PMI录得49.5，环比下滑0.7，是三大部门中唯一环比下滑的 [1][3] - 在“十一”黄金周消费需求集中释放后，本月居民购物、住宿餐饮、交通运输、旅游及文体娱乐相关行业活动均有不同程度回落 [3] - 金融业表现亮眼，其商务活动指数和新订单指数较上月均有明显上升，且均升至55%以上的较高水平 [3] - 服务业PMI预期指数为55.9，仍处于景气区间，预计年末节庆和冬季消费需求将带动下月消费相关服务业回升 [3] 建筑业PMI分析 - 11月建筑业PMI录得49.6，环比提升0.5，显示行业活动有所恢复 [1][3] - 该指数仍处在2019年以来同期最低水平，表明行业需求依然呈现颓势 [3] - 土木工程建筑业商务活动指数虽较上月下降，但仍在52以上，意味着土木工程建筑活动依然保持增长 [3] - 建筑业业务预期指数环比提升1.9，预计随着年底重点项目加快推进及政策性金融工具发力，将形成更多实物工作量，推动行业继续增长 [3] 未来展望 - 预计12月制造业PMI将继续稳中有升，主要受年底收官冲刺、政策落实与资金投放、“十五五”启动带来的需求增量预期以及中美达成阶段性贸易协议等因素支撑，但仍将位于荣枯线下方，受地产市场调整及国内投资需求偏弱影响 [4] - 预计四季度基建相关资金投放速度将提升，资金向实物工作量的转化也将提速，当前基建投资相关的建筑活动加速启动迹象或为四季度投资发力稳增长奠定良好基础 [4] - 预计年末节庆和冬季消费相关需求集中释放将带动下月消费相关服务业有所回升，同时金融活动持续发力，银行业和资本市场服务业商务活动指数仍是服务业的重要支撑 [4]

制造业PMI总体表现 - 11月中国制造业PMI为49.2%，较10月提升0.2个百分点，但已连续8个月位于荣枯线之下 [1] - 市场信心有所改善，但市场需求收缩仍比较突出，经济仍有下行压力 [4] 制造业生产与需求 - 11月生产指数为50.0%，较10月上升0.3个百分点，升至临界点 [4][5] - 新订单指数为49.2%，较10月上升0.4个百分点，制造业产需两端均有改善 [4][5] - 产成品库存指数为47.3%，较10月下降0.8个百分点，连续两个月下降，显示企业销售活动较为顺畅 [6] 制造业出口 - 新出口订单指数为47.6%，较10月上升1.7个百分点，升幅较为明显 [5] - 高技术制造业新出口订单指数较10月上升超过3个百分点，消费品制造业新出口订单指数较10月上升超过2个百分点 [5] - 制造业四大行业以及大中小企业的新出口订单指数全部较10月上升 [5] 制造业价格 - 主要原材料购进价格指数为53.6%，较10月上升1.1个百分点 [7][8] - 出厂价格指数为48.2%，较10月上升0.7个百分点，产成品价格降势有所收窄 [7][8] - 价格回升集中于上游环节，中下游行业的价格传导仍受制于终端需求不足 [8] 不同规模企业表现 - 大型企业PMI下降0.6个百分点至49.3 [8] - 中型企业PMI上升0.2个百分点至48.9 [8] - 小型企业PMI明显回升，比10月上升2.0个百分点至49.1，为近六个月高点 [8] 高技术与装备制造业 - 高技术制造业PMI为50.1%，连续10个月位于临界点以上 [4] - 装备制造业、高技术制造业和消费品制造业生产指数都保持在扩张区间 [6] 非制造业服务业 - 11月非制造业商务活动指数为49.5%，比10月下降0.6个百分点 [9] - 服务业商务活动指数为49.5%，比10月下降0.7个百分点，受假期效应消退等因素影响 [13] - 铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间 [13] - 金融业商务活动指数和新订单指数均升至55%以上的较高水平 [13] 非制造业建筑业 - 建筑业商务活动指数为49.6%，比10月上升0.5个百分点，景气水平有所改善 [14] - 建筑业业务活动预期指数为57.9%，比10月上升1.9个百分点，企业对近期行业发展信心有所回升 [14] 市场预期与政策影响 - 生产经营活动预期指数为53.1%，比10月上升0.3个百分点 [5] - “十五五”发展目标鼓舞人心，对市场信心产生积极影响 [4] - 10月5000亿新型政策性金融工具投放完毕，对11月基建投资和制造业投资形成拉动 [14]

制造业PMI总体表现 - 11月全国制造业PMI录得49.2%，较上月回升0.2个百分点，但仍低于过去五年同期中位数0.9个百分点[3][11][14] - 五大分项指数中，新订单、生产、从业人员指数上行，原材料库存持平，供应商配送时间（逆指数）上升[3][11][14] - 大型企业景气继续下滑，中小企业景气有所改善[3][11] 供需与库存 - 新订单指数为49.2%，较上月上升0.4个百分点；生产指数为50.0%，较上月上升0.3个百分点，重回荣枯线[5][18] - 原材料库存指数为47.3%，与上月持平；产成品库存指数为47.3%，较上月回落0.8个百分点，需求端库存积压有所缓解[5][19][22] 外需与出口 - 新出口订单指数为47.6%，较上月大幅回升1.7个百分点，接近前两次关税缓和后水平（6月47.7%、9月47.8%）[5][18] - 关税缓和（如10月中美吉隆坡磋商）对出口有短期提振，外需相对内需走强[4][5][12][18] 价格指数 - 购进价格指数为53.6%，较上月上升1.1个百分点，连续5个月位于荣枯线上并创年内新高；出厂价格指数为48.2%，上升0.7个百分点[5][19] - 购进价格指数上升或指向PPI环比向上，利润整体向上游倾斜[4][5][12][19] 非制造业与基建 - 非制造业商务活动指数为49.5%，较上月回落0.6个百分点；建筑业商务活动指数为49.6%，上升0.5个百分点[6][24] - 建筑业新订单指数为46.1%，上升0.2个百分点；业务活动预期指数为57.9%，上升1.9个百分点，创年内新高，基建活动有望加速[4][6][12][24]

制造业PMI总体表现 - 2025年11月制造业PMI录得49.2%，较前值49.0%回升0.2个百分点，符合市场预期但绝对水平仍处历史低位[2][5] - 生产指数回升0.3个百分点至50.0%，新订单指数回升0.4个百分点至49.2%[5][14] - 新出口订单指数大幅回升1.7个百分点至47.6%，主要受中美关税暂缓加征推动[4][5][19] 制造业内部结构分化 - 高技术制造业PMI回落0.4个百分点至50.1%，装备制造业PMI回落0.4个百分点至49.8%，消费品制造业PMI回落0.7个百分点至49.4%[14] - 高耗能行业PMI逆势回升1.1个百分点至48.4%，可能与建筑业需求恢复有关[14] - 小型企业PMI上升2.0个百分点至49.1%，为近6个月高点[5] 价格与库存状况 - 主要原材料购进价格指数回升1.1个百分点至53.6%，出厂价格指数回升0.7个百分点至48.2%[24] - 产成品库存指数回落0.8个百分点至47.3%，呈现加快去库特征[24] 非制造业表现 - 11月非制造业PMI为49.5%，较前值50.1%下降0.7个百分点[2][28] - 建筑业PMI回升0.5个百分点至49.6%，新订单指数上升0.2个百分点至46.1%，业务活动预期指数上升1.9个百分点至57.9%[32] - 服务业PMI降至49.5%，但电信广播、互联网软件、金融业等新动能相关活动指数均保持在53%以上较高水平[28]

核心观点 - 西安西电开关电气有限公司与中国三峡建工（集团）有限公司联合取得一项名为“一种自能灭弧室”的专利，授权公告号为CN114864331B，专利申请日期为2022年6月 [1] 公司信息 - 西安西电开关电气有限公司成立于2001年，位于西安市，主营业务为电气机械和器材制造业，企业注册资本为13.3918亿元人民币 [1] - 该公司对外投资了7家企业，参与招投标项目5000次，拥有专利信息412条，行政许可70个 [1] - 中国三峡建工（集团）有限公司成立于1992年，位于北京市，主营业务为土木工程建筑业，企业注册资本为20亿元人民币 [1] - 该公司对外投资了21家企业，参与招投标项目2198次，拥有商标信息15条，专利信息1390条，行政许可2个 [1] 专利信息 - 两家公司联合取得的专利名称为“一种自能灭弧室”，授权公告号为CN114864331B，申请日期为2022年6月 [1]

公司专利动态 - 三峡新能源阳江发电有限公司、上海勘测设计研究院有限公司、中交第三航务工程局有限公司联合取得一项名为“一种用于海上导管架式风机基础施工用安全护栏”的专利，授权公告号为CN119308547B，申请日期为2024年11月 [1] 三峡新能源阳江发电有限公司概况 - 公司成立于2016年，位于阳江市，主营业务为电气机械和器材制造业 [1] - 公司注册资本为181.81亿人民币 [1] - 公司参与招投标项目323次，拥有专利信息139条，行政许可114个 [1] 上海勘测设计研究院有限公司概况 - 公司成立于1997年，位于上海市，主营业务为专业技术服务业 [1] - 公司注册资本约为9.6亿人民币 [1] - 公司对外投资了27家企业，参与招投标项目5000次 [1] - 公司拥有商标信息26条，专利信息2820条，行政许可73个 [1] 中交第三航务工程局有限公司概况 - 公司成立于1984年，位于上海市，主营业务为土木工程建筑业 [2] - 公司注册资本约为60.21亿人民币 [2] - 公司对外投资了124家企业，参与招投标项目5000次 [2] - 公司拥有商标信息5条，专利信息2903条，行政许可718个 [2]

公司专利与资质 - 蓝海新材料（通州湾）有限责任公司于2025年9月申请并获得一项关于“化学亚胺化法制备的聚酰亚胺薄膜及其连续生产系统和工艺”的专利，授权公告号为CN120900545B [1] - 蓝海新材料（通州湾）有限责任公司成立于2024年，位于南通市，主营业务为石油、煤炭及其他燃料加工业，注册资本为800,000万人民币 [1] - 根据天眼查数据，蓝海新材料（通州湾）有限责任公司参与招投标项目624次，拥有专利信息6条，行政许可16个 [1] 公司背景与规模 - 中国石油天然气集团有限公司成立于1990年，位于北京市，主营业务为石油和天然气开采业，注册资本为48,690,000万人民币 [1] - 中国石油天然气集团有限公司对外投资了111家企业，参与招投标项目5000次，拥有商标信息1446条，专利信息5000条，行政许可28个 [1] - 中国昆仑工程有限公司成立于1986年，位于北京市，主营业务为土木工程建筑业，注册资本为60,020万人民币 [2] - 中国昆仑工程有限公司对外投资了5家企业，参与招投标项目5000次，拥有专利信息367条，行政许可14个 [2]

公司基本信息 - 公司名称为江西辰赋建设工程有限公司，法定代表人为朱振，注册资本为4000万人民币 [1][2] - 公司由赣州嘉特建筑工程有限公司全资持股，持股比例为100% [2] - 公司类型为有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资），营业期限自2025年11月28日起无固定期限 [2] 公司经营范围 - 许可经营项目包括建设工程施工、水利工程建设监理、住宅室内装饰装修、建筑劳务分包、建设工程设计、建设工程勘察、建设工程监理等 [2] - 一般经营项目包括建筑工程机械与设备租赁、体育场地设施工程施工、土石方工程施工、园林绿化工程施工、工程管理服务等 [2] 行业与注册信息 - 公司所属国标行业为建筑业下的土木工程建筑业，具体为其他土木工程建筑 [2] - 公司注册地址位于江西省赣州市章贡区，登记机关为章贡区市场监督管理局 [2]

公司专利与技术创新 - 中国交通建设集团有限公司于2025年9月获得一项名为“一种大型靠泊浮箱的钢箱单元组合结构”的专利，授权公告号为CN120793067B [1] - 中交第四航务工程局有限公司拥有2277条专利信息 [1] - 中交第一航务工程局有限公司拥有4488条专利信息 [2] 公司基本信息与规模 - 中交第四航务工程局有限公司成立于1983年，位于广州市，注册资本为496,568.090385万元人民币，主要从事道路运输业 [1] - 中国交通建设集团有限公司成立于2005年，位于北京市，注册资本为727,402.38297万元人民币，主要从事土木工程建筑业 [1] - 海南浙联钢构集团有限公司成立于2010年，位于海口市，注册资本为3800万元人民币，主要从事金属制品业 [2] - 中交第一航务工程局有限公司成立于1985年，位于天津市，注册资本为729,483.819312万元人民币，主要从事建筑安装业 [2] 公司业务活动与资产 - 中交第四航务工程局有限公司对外投资123家企业，参与招投标项目5000次，拥有商标信息19条，行政许可655个 [1] - 中国交通建设集团有限公司对外投资25家企业，参与招投标项目5000次，拥有商标信息162条，专利信息17条，行政许可9个 [1] - 海南浙联钢构集团有限公司对外投资10家企业，参与招投标项目9次，拥有专利信息21条，行政许可16个 [2] - 中交第一航务工程局有限公司对外投资114家企业，参与招投标项目5000次，拥有专利信息4488条，行政许可1131个 [2]

公司基本信息 - 上海捷欣海洋工程有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为纪辉华 [1][2] - 公司注册资本为1000万人民币 [1][2] - 公司注册地址位于中国（上海）自由贸易试验区盛夏路565弄40号501室 [2] - 公司类型为有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资） [2] - 公司营业期限自2025年11月27日起，为无固定期限 [2] - 公司登记机关为自由贸易试验区市场监管局 [2] 股权结构与关联方 - 公司由南通捷欣海洋工程有限公司全资持股 [1] - 股东南通捷欣海洋工程有限公司的持股比例为100% [1] 业务范围与战略方向 - 公司经营范围包含海洋工程装备研发 [1] - 业务涵盖货物进出口与技术进出口 [1] - 许可经营项目包括建设工程设计与建设工程勘察 [1] - 公司业务涉及海洋工程关键配套系统开发 [1] - 公司业务涉及船舶设计与船舶销售 [1] - 公司业务涉及海洋工程装备销售 [1] - 公司业务涉及海水养殖和海洋生物资源利用装备销售 [1] - 公司业务涉及工程管理服务 [1] - 公司业务涉及石油天然气技术服务 [1] - 公司业务涉及气体、液体分离及纯净设备销售 [1] - 公司业务涉及技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 公司业务涉及金属结构销售 [1] - 公司业务涉及特种设备销售 [1] - 公司业务涉及深海石油钻探设备销售 [1] - 公司业务涉及海上风电相关系统研发与海上风电相关装备销售 [1] 行业分类 - 公司所属国标行业为建筑业下的土木工程建筑业，具体为其他土木工程建筑 [2]