核心观点 - 公司宣布修订循环信贷协议 提高借款能力并降低借款成本 [1][2] 信贷协议修订详情 - 循环信贷额度从2500万美元提高至5000万美元 增幅达100% [1] - 在特定情况下 借款能力可进一步增加至最高9000万美元 [1] - 利率从SOFR+3.00%降至SOFR+2.50% 降低50个基点 [1] 管理层评论 - 提高借款能力反映公司资本基础增长和强劲运营表现 [2] - 修订后协议增强公司为有吸引力机会提供资金灵活性 [2] - 在当前利率环境下 增加浮动利率债务是审慎举措 [2] 公司业务背景 - 公司为外部管理业务发展公司 投资债务和创收股权证券 [3] - 投资领域包括专业金融业务和CLO 寻求当前收入和资本增值 [3]

财务表现 - 截至2025年6月30日的第三财季，公司投资组合总价值达24.035亿美元，其中21.506亿美元为第一留置权担保债务（包括PSSL的2.377亿美元）[6] - 净投资收入为2460万美元，每股0.25美元，核心净投资收入每股0.27美元[2] - 宣布每股分红0.3075美元，总计3050万美元[31] - 加权平均债务投资收益率从2024年9月的11.5%降至10.4%[6][7] - 净资产值每股10.96美元，较上季度下降1.0%[2] 投资活动 - 2025年第三季度新增投资2.081亿美元，加权平均收益率为10.1%[8] - 同期投资出售和偿还总额为1.458亿美元，包括向PSSL出售的5180万美元[8] - PSSL投资组合从2024年9月的9.133亿美元增至10.556亿美元[10] - 公司投资组合中99%为浮动利率投资，155家公司平均投资规模1550万美元[6] - 两家投资组合公司处于非应计状态，占投资组合成本的1.0%和公允价值的0.5%[6] 融资与流动性 - 2025年4月修订信贷协议，定价降至SOFR加200个基点，承诺金额从7.36亿美元降至7.18亿美元[24] - 截至2025年6月30日，未使用的信贷额度为4.191亿美元[23] - 通过2024年ATM计划发行2163.8万股普通股，平均价格11.34美元，募集净资金2.448亿美元[28] - 2025年9个月期间，运营活动使用现金3.861亿美元，融资活动提供现金3.767亿美元[29] 战略发展 - 2025年8月与Hamilton Lane成立新合资企业PSSL II，计划初始投资组合规模达5亿美元[32][33] - PSSL完成3.01亿美元债务证券化，加权平均信用利差1.71%[25] - PSSL VI完成3.158亿美元债务再融资，加权平均信用利差2.04%[26] - 公司预计2025年下半年贷款发放量将增加，并持续实现净投资收入增长和全额分红覆盖[6]

公司合并与战略转型 - 公司完成与Logan Ridge Finance Corporation的合并，合并后总资产超过6亿美元（截至2025年7月11日）[5] - 合并预计带来规模扩大、投资组合多元化、运营成本降低及股票流动性提升[5] - 公司将在未来几周更名为BCP Investment Corporation，并在纳斯达克以新代码"BCIC"交易[5][9] 2025年第二季度财务表现 - 净投资收入（NII）为460万美元（每股0.50美元），较上一季度的430万美元（每股0.47美元）增长7%[1][7] - 总投资收入为1260万美元，较上一季度的1210万美元增长4.1%[5] - 截至2025年6月30日，净资产价值（NAV）为1.647亿美元（每股17.89美元），较上一季度的1.735亿美元（每股18.85美元）下降5.1%[5][8] 投资组合与运营数据 - 投资组合公允价值为3.951亿美元，涵盖96家投资组合公司，其中债务投资组合（不含CLO基金、股权及合资企业）为3.231亿美元[10] - 加权平均年化收益率为10.7%（截至2025年6月30日）[10] - 非应计债务投资占比为2.1%（按公允价值）和4.8%（按摊销成本）[10] 资本分配与流动性 - 宣布2025年第三季度每股0.47美元的季度基础分红和每股0.02美元的补充分红[1] - 截至2025年6月30日，公司拥有1120万美元无限制现金和1340万美元限制现金，JP Morgan信贷额度下可用借款能力为5260万美元[15][16] - 净杠杆率为1.4倍（截至2025年6月30日），较上一季度的1.3倍略有上升[10] 利率风险与投资收入结构 - 86.9%的债务证券组合为浮动利率，86.5%的浮动利率贷款包含0.50%至5.25%的利率下限[17] - 利息收入（不含CLO收入和购买折扣摊销）为857万美元，占总投资收入的67.9%[12] - PIK收入为245万美元，占总投资的19.4%[12]

公司业绩与财务亮点 - 公司2025年第二季度实现创纪录的总投资收入1430万美元和净投资收入590万美元，每股净投资收入051美元，较上一季度增长275% [6] - 第二季度每股收益102美元，较上一季度的004美元大幅提升，主要得益于保险相关优先股分配和CLO投资收入增长 [4][6] - 公司净资产价值从2025年第一季度的1146美元/股增至1210美元/股，增幅达559%，主要来自CoreWeave相关投资的未实现收益 [4][6] - 资产覆盖率从2025年第一季度的1638%提升至1695%，显示财务结构持续优化 [6] 投资组合与部署 - 截至2025年6月30日，公司总投资组合公允价值达3351亿美元，其中589%为1973亿美元的公司信贷债务投资 [5] - 债务投资组合加权平均收益率为125%，浮动利率工具占比73%，固定利率债务平均期限28年 [7] - 第二季度新增部署226亿美元至26项投资，加权平均收益率达141%，同时退出38项投资回收35亿美元 [7][8] - 专项金融投资达364亿美元，包括239亿美元债务投资和124亿美元股权投资，占总投资的71%和37% [13] 现金流与分红 - 第二季度现金收入占总投资收入90%以上，创公司历史最高现金生成记录 [6] - 从CLO合资企业获得430万美元现金分配，较上一季度增长132% [6] - 董事会批准2025年第三季度每股分红037美元，按2025年8月1日收盘价1098美元计算年化收益率为135% [6][12] 资本结构与流动性 - 截至2025年6月30日，公司持有440万美元现金及货币市场基金，250亿美元循环信贷额度中尚有190亿美元可用额度 [10] - 总债务规模为2014亿美元，包括5875%至8125%不同利率的多批次优先票据 [11] - 未偿还债务包括2026年6月到期的5875%票据、2028年9月到期的875%票据等 [11]

公司公告 - 公司将于2025年8月7日美国东部时间上午9:00举行电话会议讨论2025年第二季度财报 [1] - 电话会议免费拨入号码为1-800-549-8228 会议识别码为03418 [1] - 电话会议录音将在30天内提供 回放拨号号码为1-888-660-6264 回放密码为03418 [1] 公司业务 - 公司是一家公开交易的业务发展公司 主要投资于银团贷款 [2] - 次要投资方向包括抵押贷款凭证(CLO)的债务和股权部分 [2] - CLO投资可能包括仓库设施 这些融资结构旨在聚合贷款 可能用于形成CLO工具的基础 [2]

债券发行公告 - 公司定价公开发行6500万美元本金总额的7.75%无担保票据，到期日为2030年7月31日 [1] - 票据可自2027年7月31日起由公司选择全部或部分赎回 [1] - 票据年利率7.75%，按季度付息，首次付息日为2025年10月31日 [1] 发行细节 - 发行预计于2025年8月7日完成 [2] - 承销商有权额外购买975万美元本金总额的票据 [2] - 票据预计在发行后30天内在纳斯达克全球精选市场上市，交易代码为"OXSQH" [2] 资金用途 - 募集资金净额将用于偿还债务、按照招股说明书补充文件中描述的投资目标和策略进行投资以及一般公司用途 [3] 承销安排 - Lucid Capital Markets和Piper Sandler担任联合账簿管理人 [3] - Clear Street、InspereX、Janney Montgomery Scott和William Blair担任牵头管理人 [3] 公司背景 - 公司是一家公开交易的业务发展公司，主要投资于银团贷款，次要投资于抵押贷款凭证(CLO)工具的债务和股权部分 [6] - CLO投资可能包括仓库设施，这些融资结构旨在聚集可能用于形成CLO工具基础的贷款 [6]

公司融资动态 - 公司宣布启动注册公开票据发行 票据的公开发行价格和其他条款将通过公司与承销商协商确定[1] - 公司计划授予承销商30天期权 可按相同条款购买额外票据以覆盖超额配售[1] - 票据预计将在纳斯达克全球精选市场上市 并在原始发行日期后30天内开始交易[2] 资金用途 - 公司预计将此次发行的净收益用于偿还债务 根据其投资目标和策略进行投资 以及用于一般公司用途[2] 承销商信息 - Lucid Capital Markets LLC和Piper Sandler & Co担任此次发行的联合账簿管理人[3] - Clear Street LLC InspereX LLC Janney Montgomery Scott LLC和William Blair & Company L L C担任此次发行的牵头管理人[3] 公司背景 - 公司是一家公开交易的业务发展公司 主要投资于银团银行贷款 并在较小程度上投资于抵押贷款义务(CLO)工具的债务和股权部分[6] - CLO投资可能包括仓库设施 这些融资结构旨在聚合贷款 可能用于形成CLO工具的基础[6] 法律声明 - 新闻稿不构成出售要约或购买证券的要约邀请 在根据证券法注册或获得资格之前 不得在任何州或司法管辖区进行证券销售[4] - 货架注册声明已提交给美国证券交易委员会并已宣布生效 发行只能通过招股说明书和相关补充文件进行[5] 联系方式 - 联系人Bruce Rubin 电话203-983-5280[8]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2025年8月4日市场交易结束后发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 业绩电话会议定于2025年8月5日东部时间上午8:30举行 [1] - 电话会议接入需使用密码“GECC”并建议提前约五分钟拨入 [3] 业绩沟通渠道 - 电话会议可通过拨打电话号码接入，美国境内拨打(877) 407-0789，国际拨打(201) 689-8562 [2] - 业绩发布后，相关演示文稿PDF文件将在公司网站“Events and Presentations”栏目提供 [3] - 电话会议及演示文稿亦将通过公司网站进行网络直播 [4] 公司业务概况 - 公司是一家外部管理的业务发展公司，投资策略为通过投资债务和创收股权证券来产生当期收入和资本增值 [5] - 公司投资领域包括专业金融业务和CLOs（抵押贷款义务） [5]

公司财务发布安排 - WhiteHorse Finance将于2025年8月7日发布2025年第二季度财务报告 财报截止日期为2025年6月30日 [1] - 公司将在同日下午2:00 ET举行电话会议讨论财务结果 [1] 电话会议接入方式 - 投资者可通过拨打电话800-267-6316（美国境内）或+1 203-518-9783（国际）接入会议 需使用会议ID WHFQ225 [2] - 会议也可通过公司官网投资者关系页面在线访问 [2] - 若未能实时参与 可在会议结束两小时后至2025年8月7日期间通过拨打电话800-934-7879（美国境内）或+1 402-220-6986（国际）获取录音回放 [3] - 官网投资者关系页面将提供网络直播回放 [3] 公司业务概况 - WhiteHorse Finance是一家业务发展公司 专注于向私营中低端市场企业提供贷款投资 覆盖多个行业 [4] - 公司投资活动由HIG WhiteHorse Advisers管理 后者隶属于HIG Capital [4] - HIG Capital是全球领先的另类资产管理公司 管理资产规模超过700亿美元 专注于中小型市场投资 [4] 联系方式 - 投资者关系联系人包括Stuart Aronson（电话212-506-0500）和Joyson Thomas（电话305-379-2322） [6] - 媒体联系人Robert Brinberg（电话212-257-5932） [6]

投资策略 - 分析师拥有15年投资经验，专注于挖掘高质量股息股票和其他具有长期增长潜力的资产 [1] - 采用混合策略，结合经典股息增长股票、商业发展公司(BDCs)、房地产投资信托(REITs)和封闭式基金(CEFs)，以提高投资收入 [1] - 该策略的总回报与传统指数基金(如标普500)相当 [1] 投资组合构成 - 核心配置为经典股息增长股票，辅以BDCs、REITs和CEFs，以增强收益 [1] - 通过多元化资产类别实现投资收入的最大化 [1]