Last month, Bitcoin (BTC) advocate and CEO of Bitcoin payments platform Strike, Jack Mallers, reignited the debate over debanking crypto industry after alleging that JPMorgan Chase closed his personal and business accounts without explanation in September. The accusations, amplified by U.S. President Donald Trump, sparked renewed fears that traditional banks were deliberately cutting off access to crypto-related entities. This reignited fears of Operation Chokepoint 2.0, a label the crypto industry used ...

文章核心观点 - Gate Ventures认为，Web3行业正经历结构性转变，与全球经济增长最快的领域交汇，2026年将出现五大新兴前沿领域，共同塑造行业下一阶段发展，这可能是加密行业历史上最具变革性的时期之一，将释放新一代投资机会 [4][5][7][29] 五大新兴前沿领域 1 实时信息聚合器成为链上市场情报层 - 一类新型信息聚合器正在成为Web3中最重要的层级之一，它们整合了预测市场、治理数据、社交动态、交易流和AI生成信号等碎片化数据，为交易者、机构、DAO、企业和自动化系统提供清晰洞察 [1][9] - 其作用类似于彭博社对传统市场的改造，将混乱信息组织成可操作情报，随着AI代理参与市场，对整合、简化整个信息格局的智能信息流需求变得不可避免 [9][10] - 到2026年，该类别中最强大的平台将是那些能够大规模整合去中心化信息并提供快速、可解释情报的平台，统一和解释信号的能力将成为决定性优势 [11] 2 无国界支付与外汇网络取代传统金融科技轨道 - 区块链网络支持大规模、无国界、全天候的价值转移，稳定币作为全球结算资产，去中心化流动性层和智能合约路由器在USDC、EURC、日元稳定币等货币之间提供连续、可编程的外汇兑换 [13] - 这解锁了新的金融架构，支付和外汇可以像数据一样自由流动，企业可以自动化跨境工资、发票、资金流和对冲，商户可以以一种货币定价并立即以另一种货币结算 [14] - 该系统成为一个开放、无需许可的通用结算层，连接现实世界商业与链上经济，是金融科技无法提供的支付和外汇基础设施 [15] 3 机器原生金融系统支持自主机器人协调与交易 - 随着机器人从脚本机器转变为自主实体代理，不同模型和制造商之间缺乏共享、中立的协调层，产生了对开放、跨设备操作层的需求 [16] - Web3可提供该层：链上身份让机器人自我识别，智能合约注册表允许发布能力、状态和遥测数据，防篡改日志提供可验证的问责制，智能合约可以协调多供应商机器人群的任务和工作流 [17] - 机器人需要一个机器原生金融系统来支付电力、数据、计算和服务，Web3通过钱包、签名和无需中介的全球微支付，赋予机器人直接的经济代理能力，区块链提供即时、低成本结算，智能合约添加托管、条件支付、保险和声誉系统 [18][19] 4 机构DeFi整合为统一的风险与收益引擎 - 随着CeDeFi基础设施成熟，交易、借贷和收益正汇聚到统一的风险平台，下一代场所将永续合约与借贷市场和金库集成，使抵押品在支持杠杆头寸的同时产生收入，跨现货、永续合约和期权的共享保证金系统使这些平台功能上类似于24/7多资产主经纪商 [20] - 链上收益来源仍然分散，包括质押与再质押奖励、永续合约资金费率与基差、MEV与订单流、LP费用与无常损失、稳定币与外汇基差、RWA与链下资产净值价差以及预测和信息金融市场中的流动性溢价等 [21] - 2026年的机会在于将这些视为可组合的收益“原子”，并将其打包成元收益产品，聚合策略可以汇集市场结构收入，用对冲和套利层叠加基础收益，并使用预测市场和AI代理作为配置信号，将碎片化来源转化为结构化、透明的链上固定收益产品 [22] 5 加密矿工演变为全球分布式AI计算与能源提供商 - 随着AI快速发展，其能源需求日益显著，而当前电力供应能力面临巨大缺口，根据国际能源署数据，全球数据中心电力消耗预计将从2024年的415太瓦时增加一倍以上，到2030年达到945太瓦时，占全球总用电量的2.5%至3% [23] - 开发新电源常受复杂并网程序、严格场地要求以及漫长建设和审批周期阻碍，能源供应与算力需求之间的不平衡已成为AI时代的新痛点 [24] - 加密矿企已拥有丰富的能源储备，并在过去十年形成了高效的电力成本管理模式，它们通常持有现有供电许可，签订了长期低成本电力合同，并拥有变电站、冷却系统和应急响应机制等完善基础设施，将其设备从加密挖矿转向AI计算负载在技术上也很直接 [24][25] - 2025年，多家大型矿企如IREN Limited、Core Scientific和Hut 8在战略扩展至高性能计算和AI云服务后，股价创下新高，值得注意的是，大多数此类矿场位于北美，而基于亚太、中亚、中东等地的矿企在寻求类似转型时仍拥有巨大的增长潜力和估值上升空间 [26] 行业发展趋势与影响 - 这些发展共同标志着价值、计算和智能在全球经济中流动方式的结构性转变，同时表明加密及生态系统公司上市和扩大IPO前投资渠道的势头日益增强 [5] - 越来越多的生态系统公司正在达到有意义的收入规模和监管准备就绪状态，通过IPO、De-SPAC和并购为公开市场开辟了更清晰的路径 [28] - 这五大前沿主题：为链上市场提供动力的实时信息聚合器、无国界支付与外汇轨道、机器原生机器人基础设施、机构元收益系统以及转型为AI计算提供商的矿工，共同体现了Web3向AI驱动经济的通用协调与计算层的演进 [27] - 行业展望2026年，赢家将是那些在区块链于流动性、计算、协调和结算方面提供结构性优势的交叉领域进行建设的团队 [28]

公司战略转型 - 工程公司Input Output Global启动全面重组 包括更名为Input Output Group并计划将业务扩展至量子计算、数字身份、金融科技和医疗保健等远超其区块链起源的科技领域 [1] - 创始人表示 此次重塑反映了公司已从最初的区块链协议工程领域大幅演进 新阶段的目标是建立一个能够解决金融科技、隐私、人工智能和医疗保健等领域复杂问题的全球性科技集团 [2] - 公司将以Input Output Group的身份进入在美国、拉丁美洲、欧洲、中东和新兴市场进行扩张、投资和创新的新篇章 [3] 行业背景与市场机遇 - 公司的转型反映了加密货币行业的更广泛趋势 即企业正多元化发展至融合分布式系统、数据基础设施和机器智能的领域 [3] - 联合国近期分析估计 快速创新可能推动人工智能行业在十年内达到5万亿美元的规模 并将塑造数字身份和量子计算等相邻领域 [4] - 通过将上述领域纳入其业务组合 公司旨在扩大其商业渠道并吸引企业客户 [4] 现有业务进展与挑战 - 公司已通过Midnight区块链推进其隐私技术工作 该链旨在为机构用户提供数据保护和合规支持 [5] - 重组正值Cardano面临困难时期 其发展难以跟上Solana和Ethereum等竞争对手的步伐 [5] - 具体而言 Cardano托管的稳定币供应量不足5000万美元 而Ethereum等竞争对手的生态系统则支持数千亿美元的此类资产 [5] 对Cardano生态的分析与应对 - 创始人认为 Cardano采用较慢源于叙事挑战 而非技术限制 其问题在于治理、协调以及最终的问责与责任 [6] - 公司正试图通过与Cardano创始组织建立新的联盟来弥补这一差距 该努力旨在加速与一级稳定币和托管服务提供商的整合 [7] - 公司重申将继续支持Cardano的核心开发工作 [2]

Clear Street上市计划与业务 - 纽约经纪与金融服务集团Clear Street计划最早于2025年1月上市 [1] - 该公司是加密货币相关股票发行的知名承销商，并为多家数字资产财库公司提供顾问服务 [1] - Clear Street曾担任特朗普媒体与技术集团的承销商 [2] 数字资产财库行业现状 - 数字资产财库模式由Michael Saylor的MicroStrategy在2020年首创，该公司转型为通过购买比特币成为其代理 [3] - 该模式曾推动MicroStrategy股价在2025年7月前飙升约3500% [4] - 近期加密货币价格暴跌，比特币较2025年10月126,000美元的高点下跌近30% [4] - 数字资产财库公司股价随币价下跌，MicroStrategy自7月高点下跌约60%，另一家公司Nakamoto股价下跌约95% [4] - 转型为比特币财库的酒店运营商Metaplanet，其比特币平均成本约为每枚108,000美元，以当前89,000美元价格计算，其持有的30,823枚比特币平均每枚浮亏近17,000美元 [5] 其他加密货币公司上市动态 - 全球最大加密货币交易所之一Kraken已于2025年11月向美国证券交易委员会秘密提交普通股首次公开募股申请 [6] - 此前有报道预测Kraken可能在2026年第一季度上市 [6]

核心观点 - MetaMask（最广泛使用的以太坊钱包）通过与Polymarket集成，直接进入预测市场领域，使用户能够直接从钱包内交易现实世界事件的结果 [1][2] MetaMask的战略举措与产品扩展 - MetaMask与Polymarket集成，创建了新的入口并引入“一键注资”功能，允许用户从任何EVM兼容链使用任何代币存款 [3] - 此举加强了日常加密钱包与去中心化投注平台的联系，将MetaMask定位为不仅是Web3应用的网关，也是现实世界事件投机的网关 [3] - MetaMask正在超越其以以太坊为中心的根基，于10月推出了支持EVM和非EVM网络（包括Solana）的多链账户 [5] - 钱包正在准备推出原生MASK代币，其母公司Consensys正准备进行潜在的首次公开募股 [5] Polymarket的增长与市场动态 - Polymarket在过去一年人气激增，部分原因是2024年美国大选周期带来的高度关注 [4] - 前总统唐纳德·特朗普对加密货币的接纳以及更宽松的监管环境帮助该平台重新进入美国市场 [4] - 据报道，在获得纽约证券交易所母公司洲际交易所的20亿美元战略投资后，该公司正在探索高达150亿美元的估值 [4] - 预测市场的累计交易量已超过130亿美元，创下历史新高，尽管更广泛的加密市场正在降温 [7] - 这股热潮吸引了科技和金融领域的主要参与者，包括Fanatics、Coinbase和MetaMask，它们最近都推出或扩展了事件交易平台 [7] 行业竞争与运营模式 - Polymarket正在招募员工组建内部做市团队，该团队将与自己的客户进行交易，这模仿了竞争对手Kalshi已使用的有争议的功能，并已招致批评和法律挑战 [6] - 据报道，这家总部位于纽约的预测市场初创公司已接洽交易员（包括体育博彩者）加入新部门 [6]

市场现状与情绪 - 加密货币市场已进入高恐惧、高波动性阶段 比特币恐惧与贪婪指数跌至创纪录低点11 表明市场处于“极度恐惧”状态 [1] - 比特币价格近期跌破85000美元 期待中的十月牛市行情并未出现 市场流动性依然薄弱 价格波动剧烈且夸张 [1] - 宏观不确定性叠加机构资金回撤 包括11月ETF资金流出约28亿美元 正在抑制需求 使得2025年成为高风险年份 [2] - 分析师框架追踪三个维度：宏观流动性及利率方向、ETF及机构资金流向、链上钱包活动及供应动态 目前宏观和资金流指标均表现疲弱 [2][6] - 年底通常带来投资组合再平衡而非新的资金部署 因此不建议期待年底的“圣诞老人反弹”行情 当前首要任务是生存和有选择性地积累资产 [2][3] 周期展望与时间框架 - 比特币的下一个真正扩张周期可能要到2026年才会到来 [1] - 尽管面临短期压力 分析师对2026年形成更强劲的市场基础持谨慎乐观态度 [4] 潜在领先板块 - 当下一轮周期启动时 预计有三个板块可能表现突出：预测市场（具有真实效用和快速增长的用户采用）、永续合约去中心化交易所（交易量上升且用例更复杂）、下一代稳定币和收益策略（设计更清晰且风控更强） [4][7] - 同时预计央行数字货币和机构级的现实世界资产/一层区块链基础设施将加速发展 成为基础的金融轨道 [4] 比特币长期前景 - 分析师排除了比特币面临的迫在眉睫的生存风险 包括量子计算威胁 并相信开发者会根据需要进行调整 [5] - 未来五年 比特币的发展前景依然具有建设性 [5]

公司IPO计划与进展 - HashKey Holdings计划最早于12月5日当周开始接受其香港交易所首次公开募股的投资者认购 [1] - 公司希望通过此次IPO筹集至少2亿美元资金 [1] - 公司目标是在本月（12月）底前完成上市 [1] 公司估值与融资历史 - HashKey在2024年通过从私人投资者处筹集1亿美元首次达到独角兽地位 [4] - 今年2月，高榕资本再次注资3000万美元后，公司估值大致保持在约15亿美元 [4] - 若达到IPO目标，HashKey将成为香港市值最高的上市加密货币公司之一 [2] 行业地位与市场比较 - 上市后，HashKey将加入美图、OSL集团和DMall等市值超过10亿美元的香港上市加密货币公司行列 [2] - 在数字资产公司中，OSL集团在7月进行了规模最大的股权融资，发行了价值3亿美元的新股 [3] - 香港交易所今年已举办多宗数十亿美元的IPO，包括宁德时代、紫金黄金国际和地平线机器人，共筹集约140亿美元 [2] 上市地点与行业背景 - 选择在香港上市是对香港加密货币战略投下的信任票 [5] - 此次预期的IPO预示着在香港上市的加密货币公司近期股价受挫后，前景转向更为乐观 [5] - 此前中国人民银行表示有意限制中国大陆的稳定币活动，导致OSL集团、云锋金融集团等香港相关股票股价暴跌 [5]

关于发布商 - 发布商Proactive是一家为全球投资受众提供快速、易懂、信息丰富且可操作的商业与金融新闻内容的机构 其所有内容均由经验丰富的新闻记者团队独立制作 [2] - 发布商在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等全球主要金融和投资中心设有办事处和演播室 团队覆盖全球 [2] - 发布商是中小型市值市场的专家 同时也向投资社区更新蓝筹股公司、大宗商品及更广泛投资领域的信息 其内容旨在激发和吸引积极的个人投资者 [3] 关于内容覆盖领域 - 发布商的新闻和独特见解覆盖多个市场领域 包括但不限于生物技术与制药、采矿与自然资源、电池金属、石油与天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [3] 关于技术与内容制作 - 发布商积极采用前瞻性技术 其人类内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 团队也使用技术来协助和增强工作流程 [4] - 发布商偶尔会使用自动化和软件工具 包括生成式人工智能 但所有发布的内容均经过人工编辑和撰写 遵循内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

华纳兄弟探索公司并购动态 - 华纳兄弟探索公司的竞购过程正在升温，更多内部流程细节被披露 [1] - Netflix目前是领先的竞购方，但其仅对流媒体和影视工作室资产感兴趣，不包括华纳兄弟探索公司庞大的电视网络资产组合 [2] - Netflix已提出一项主要为现金的报价，旨在获得包括《指环王》、DC超级英雄电影和《哈利·波特》等系列作品的影视库 [2] - Comcast据称也仅对华纳兄弟探索公司的流媒体和影视工作室资产感兴趣 [2] - 最初的竞购方Paramount Skyance希望收购整个公司，包括其电视网络 [2] - Paramount Skyance指责华纳兄弟探索公司的出售过程缺乏公平性和充分性，并指出管理层似乎更青睐Netflix的报价 [3] - 华纳兄弟探索公司拥有NHL、美国职业棒球大联盟、NCAA三月疯狂篮球赛、法国网球公开赛和NASCAR等体育赛事的转播权，这些体育内容对当前流媒体服务至关重要 [3] 加密货币市场动态 - 加密货币价格在近期暴跌后持续尝试反弹，市场等待美联储下周的利率决定 [4] - 比特币价格似乎停滞在93,000美元附近 [4] - 以太坊近期反弹至3,000美元区域后迅速停滞，难以突破3,100美元的价格 [4] - 有分析师认为，另一种数字资产XRP今年仍有上涨空间 [4] - 分析师将当前以约210美元购买XRP与2000年以每股0.35美元购买英伟达股票进行类比，英伟达当前股价约为182美元，较25年前上涨近52,000美元 [5] - XRP是全球第四大数字资产，当前市值接近1,300亿美元 [5] 美国劳动力市场数据 - 截至11月29日当周，美国初请失业金人数为19.1万人，低于市场预期的约22万人，这意味着当周减少了2.7万人 [6] - 申请失业救济的美国人数量降幅超预期，降至三年多以来的低点 [6] - 挑战者企业裁员报告显示，11月份计划裁员人数从上月的71,000人大幅下降超过50% [9] - 尽管如此，今年前11个月的总裁员人数已超过110万人，较去年同期前11个月高出50%以上 [9] - 这是自2020年疫情高峰以来的最高裁员水平 [10] 通货膨胀与消费者情绪数据 - 美联储偏爱的通胀指标——个人消费支出物价指数报告因政府停摆而延迟发布，9月份的数据现已过时 [11] - 市场预期9月份整体PCE年率将小幅上升至约2.8% [11][12] - 核心PCE年率预计将稳定在2.9%，月率预计将上升约0.3% [12] - 密歇根大学消费者信心指数11月终值为51，较上月下降近5%，较上年同期下降近30% [15] - 消费者预期指数也为51，较上年同期低33%，表明人们仍对通胀上升和自身工作感到担忧 [15]

关于作者与发布商 - 作者Angela Harmantas拥有超过15年北美股市报道经验 尤其专注于初级资源股 曾在加拿大、美国、澳大利亚、巴西、加纳和南非等多个国家为领先的行业出版物进行报道 [1] - 发布商Proactive是一家全球性的金融新闻和在线广播提供商 为全球投资受众提供快速、易懂、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容 [2] - 其新闻团队遍布全球主要金融和投资中心 在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和演播室 [2] 内容覆盖范围与专长 - 公司在中小型股市场是专家 同时也向社区更新蓝筹股公司、大宗商品和更广泛的投资动态 [3] - 团队提供的新闻和独特见解涵盖多个市场 包括但不限于生物技术和制药、采矿和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴的数字和电动汽车技术 [3] 内容制作与技术应用 - 所有内容均由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [2] - 公司一直是前瞻性的技术热衷采用者 其人类内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 团队也使用技术来协助和增强工作流程 [4] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具 包括生成式人工智能 但所有发布的内容均由人类编辑和撰写 遵循内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5]