收购交易 - Church & Dwight以7亿美元现金加限制性股票收购Touchland品牌 并设最高1.8亿美元基于2025年净销售额的额外对价 总交易金额可达8.8亿美元 预计2025年第二季度完成交割 [2] - Touchland成为公司第八个核心品牌 该交易符合公司长期收购战略 即聚焦品类领导者 轻资产 高增长且能提升毛利率的品牌 [3] - Touchland过去12个月净销售额1.3亿美元 EBITDA 5500万美元 预计2025-2026年净销售额将保持两位数增长 2026年该交易将提升现金收益约3% [5] 品牌与市场 - Touchland是美国第二大洗手液品牌 以时尚设计和年轻用户群体著称 创始人将继续领导品牌 并借助Church & Dwight的全球分销网络加速国际扩张 [3][4] - 公司2025年一季度在14个主要品牌中9个实现市场份额增长 80%业务实现销量份额提升 旗下Arm & Hammer Hero等核心品牌表现稳健 [8][9][10] - 公司将剥离Flawless Spinbrush等表现不佳业务 这些业务年销售额约1.5亿美元 占总收入2% 以优化产品组合并降低关税影响 [11] 财务表现 - 2025年一季度调整后毛利率同比下降60个基点至45.1% 主要受通胀成本 销量下降及关税影响 部分被生产效率提升和产品结构优化所抵消 [12] - 过去三个月公司股价下跌9.4% 同期行业涨幅0.2% [13] 行业对比 - Nomad Foods当前财年销售和盈利预期同比增7%和11.4% 过去四季平均盈利超预期3.2% [14][15] - Mondelez International当前财年销售预期增4.9% 过去四季平均盈利超预期9.8% [16] - Oatly Group当前财年销售和盈利预期同比增2%和48.4% 过去四季平均盈利超预期25.1% [17]

核心观点 - 美国总统特朗普宣布与英国达成新贸易协议 聚焦降低贸易壁垒 推动多只英国ADR成为投资者关注标的 [1] - 协议背景下 Nomad Foods(NOMD) Rolls-Royce(RYCEY) BP(BP)三家公司因行业特性与政策利好显现投资价值 [2][4][6] 冷冻食品行业 - Nomad Foods作为欧洲最大冷冻食品公司 2025年股价已上涨16% 具备对冲市场波动特性 [2] - 当前股价低于20美元 远期市盈率仅8 9倍 2025年EPS预计增长11% 2026财年预计再增7%至2 31美元 [3] - 过去60天各季度EPS预期持续上调 其中Q1 Q2 F1 F2分别调升5 13% 7 69% 8 04% 7 94% [4] 高端制造与汽车行业 - 英国汽车进口关税从25%降至10%(首批10万辆) 直接利好Rolls-Royce [4] - 公司股价约10美元 同时为航空航天与能源市场提供动力系统 风险回报比改善 [5] 能源行业 - BP股价低于30美元 当前年度股息率达6 75% 五年股息年均增长7 02% 过去五年累计6次增息 [6][8] - 25%的钢铁铝关税取消将显著缓解其基础设施项目成本压力 [7] - 原油价格企稳预期下 公司盈利有望恢复 当前派息率为68% [8]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度报告净收入下降3%至7.6亿欧元，有机销售额下降3.6%，销量下降3.7%，价格组合呈轻微正向 [23] - 零售销售在本季度略有正增长0.2%，销售与销售之间的差距近4个百分点，其中复活节时间推迟约占1个百分点 [23] - 毛利率同比增长90个基点至27.8%，主要得益于供应链团队的生产力节省和消除负库存重估逆风 [24] - 调整后运营费用同比增长3%，主要由A&P的两位数增长驱动，间接费用同比略有收缩 [25] - 调整后EBITDA同比下降1.8%至1.2亿欧元，调整后每股收益下降5.4%至0.35欧元 [26] - 调整后自由现金流转换率降至24%，主要受成品库存增加影响 [26] - 第一季度回购约4900万欧元股票，支付2500万欧元股息，总计7500万欧元，较2024年第一季度增长152% [28] - 降低2025年全年有机销售增长预期至0% - 2%，此前为1% - 3% [29] - 降低全年调整后EBITDA指导至同比增长0% - 2%，此前为2% - 4% [30] - 扩大每股收益增长预期下限至2% - 6%，此前为4% - 6% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 增长平台净销售额第一季度同比增长36%，鸡肉业务表现出色，英国冷冻薯条市场份额接近2%，德国预制餐零售销售同比翻倍 [15] - 第一季度零售销售略有正增长0.2%，销售与销售之间差距近4个百分点，主要因复活节时间和零售商库存去化 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲冷冻品类增长近期加速，再次超过整体食品市场，但短期内增长不稳定，尤其是英国市场 [12] - 冷冻品类过去十年比整体食品行业增长快近1个百分点，预计长期将保持领先地位 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有品类和产品组合优势，将继续投资品牌和产品，确保长期业务健康发展 [11] - 围绕核心鱼类产品制定加速增长计划，包括广告、营销活动、产品翻新和创新 [17][18] - 预计第二季度有机销售恢复增长，实现全年及未来盈利增长 [23] - 行业面临零售商库存去化、消费者寻求性价比和成本压力等挑战，公司将通过定价和优化成本应对 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司进入上市第十年，环境充满挑战，但组织和产品组合具有韧性，对战略有信心 [6] - 商业飞轮运转良好，零售销售增长符合预期，毛利率扩大，现金流强劲 [7][9] - 尽管面临逆风，但相信有机销售将在第二季度恢复增长，实现全年盈利增长 [23] - 欧洲冷冻品类健康，长期增长机会大，公司产品组合定位良好 [12] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能因风险和不确定性而不同 [4] - 讨论非IFRS财务指标，应与IFRS结果结合阅读，相关调整信息可在财报和演示文稿中找到 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 零售商库存去化影响哪些国家和类别？ - 影响范围广泛，12 - 13个国家都有库存去化情况，各细分市场和重点业务均受影响，大部分去化已完成，可能还有一两个市场如英国受影响 [35][36] 问题: 新展望下品类增长和市场份额表现预期？ - 品类保持健康，公司预计后续季度增长并扩大市场份额，英国市场因促销和天气因素恢复较慢，整体冰淇淋业务健康 [40][41] 问题: 库存去化是与营运资金有关还是零售商为应对未来疲软？ - 公司销售与品类存在差异，主要因品类去库存导致销售与销售差距大 [46] 问题: 新产品吸引的消费者来自哪里？ - 公司在家庭用餐和零食领域有优势，创新产品向零食方向发展，吸引来自不同温度状态和其他冷冻品类的消费者 [48][51] 问题: 品牌和A&P投资调整是否包含在指导中？ - 已包含在指导中，公司是品牌建设者，将继续投资，A&P是综合策略一部分 [57] 问题: 投入成本增加原因？ - 主要是蛋白质成本增加，包括鸡肉和红肉，部分因蛋白质需求和亚洲禽流感影响，公司有定价能力应对 [58] 问题: 定价弹性和自有品牌、折扣商情况？ - 市场情况不稳定，消费者寻求性价比，公司通过综合策略平衡价格和市场份额，目前市场份额已恢复 [64][65] 问题: 新展望中销量和价格预期？ - 预计第二季度增长主要来自销量，下半年增长更多基于价格和RGM活动，全年是两者结合 [66][68]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度报告净收入下降3%至7.6亿欧元，有机销售额下降3.6%，其中销量下降3.7%，价格组合略有上升 [23] - 毛利润率同比增长90个基点至27.8% [24] - 调整后运营费用同比增长3%，主要因A&P双位数增长，间接费用同比略有收缩 [25] - 调整后EBITDA同比下降1.8%至1.2亿欧元，调整后每股收益下降5.4%至0.35欧元 [26] - 调整后自由现金流转化率降至24%，主要因成品库存增加 [26] - 第一季度回购约4900万欧元股票，支付超2500万欧元股息，总计近7500万欧元，较2024年第一季度增长152% [28] - 下调全年有机销售增长预期至0 - 2%，此前为1 - 3% [29] - 下调全年调整后EBITDA指导至同比增长0 - 2%，此前为2 - 4% [30] - 扩大每股收益增长预期下限至2 - 6%，此前为4 - 6% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 增长平台第一季度净销售额同比增长36% [14] - 英国冷冻虾市场份额从去年同期的0%提升至近2% [14] - 德国第一季度预制餐零售销售额同比翻倍 [14] - 意大利第四季度零售销售额加速至6%，今年第一季度增长9%，市场份额增加，品类增长6% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲冷冻品类健康，近期增长加速，近十年比整体食品行业高出近1个百分点 [11] - 英国市场因行业促销活动减少和宏观不确定性，增长不稳定 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是利用商业飞轮，推动创新、营销和广告，增强品牌和产品竞争力 [7] - 重点投资增长平台和“必赢之战”，特别是鱼类产品 [13][14] - 计划通过整合营销、产品翻新和创新等方式，加速鱼类业务增长 [16][17][18] - 行业面临零售商库存去化、消费者寻求性价比和成本上升等挑战 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司组织和产品组合有韧性，能应对当前经济环境 [6] - 尽管业绩有波动，但业务模式优势明显，对战略有信心 [7] - 预计第二季度有机销售恢复增长，全年及未来实现盈利增长 [23][31] 其他重要信息 - 调整后数据主要调整了基于股份的支付费用、特殊项目和外汇换算费用或收益 [5] - 冷冻品类受益于便利、可持续、性价比和美味等长期趋势，空气炸锅普及带来机遇 [12] - 公司三分之二收入来自瘦肉蛋白和蔬菜，94%的英国和西欧收入来自健康餐产品 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 零售商库存去化情况 - 库存去化影响广泛，多数国家和品类都受影响，约12 - 13个国家出现去化，目前大部分去化已完成，可能英国等一两个市场仍有影响 [36][37] 问题: 新的全年展望下，品类增长和市场份额表现预期 - 品类保持健康，公司预计未来季度增长并提升市场份额，英国市场因促销和天气因素恢复较慢，第一季度是全年最疲软季度 [40][41][42] 问题: 库存去化与尼尔森数据差异原因 - 公司销售与品类存在差异，销售与进货差距主要因品类去库存 [46] 问题: 新产品吸引的新消费者来源 - 公司产品创新向零食方向发展，冷冻食品在零食领域有优势，消费者可能从其他温度状态或品类转移而来 [48][50] 问题: 品牌和A&P投资强度调整是否包含在指导中 - 已包含在指导中，投资是多种因素组合，公司会持续投资 [57] 问题: 投入成本增加原因 - 主要是蛋白质成本上升，包括鸡肉和红肉，部分因蛋白质需求和亚洲禽流感影响，公司有定价能力，会逐步提价 [58] 问题: 定价弹性及自有品牌和折扣商情况 - 市场情况不稳定，消费者注重性价比，公司会综合运用多种策略，目前市场份额已恢复 [65][66] 问题: 全年展望中销量和价格预期 - 预计第二季度增长主要靠销量，下半年靠价格和RGM活动，全年是两者结合 [67][68][69]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为760百万欧元，同比下降3.0%[25] - 有机收入增长为-3.6%[12] - 调整后EBITDA为120百万欧元，同比下降2%[25] - 调整后每股收益（EPS）为0.35欧元，同比下降5%[24] - 毛利率为27.8%，同比上升90个基点[25] - 2025年第一季度的运营利润为96.1百万欧元，较2024年同期的99.2百万欧元下降3.1%[47][48] - 2025年第一季度的税前利润为66.6百万欧元，较2024年同期的75.4百万欧元下降11.6%[47][48] - 2025年第一季度的现金流来自经营活动为50.6百万欧元，较2024年同期的99.0百万欧元下降48.9%[52] 用户数据 - 2025年第一季度的调整后自由现金流为12.8百万欧元，较2024年同期的49.2百万欧元下降74.0%[52] - 调整后自由现金流占调整后利润的比例为24%[29] 未来展望 - 2025年调整后EBITDA增长预期为0-2%[31] - 2025年调整后每股收益预期为1.82-1.89欧元[31] - 由于零售库存去库存和宏观环境变化，2025年整体预期有所降低[12] 股东回报 - 现金回报股东，包括股票回购4890万欧元和股息支付2530万欧元，同比增加152%[12] 负面信息 - 2025年第一季度的净融资成本为34.1百万欧元，较2024年同期的30.1百万欧元上升13.3%[49] - 2025年第一季度的异常项目费用为17.1百万欧元，较2024年同期的23.5百万欧元下降27.3%[49]

核心观点 - 公司2025年第一季度营收同比下降3%至7.6亿欧元，有机收入下降3.6%，主要受零售商库存削减和复活节时间推迟影响[5][6] - 毛利率提升90个基点至27.8%，供应链效率提升和上年库存重估不利因素消除是主因[5][6] - 调整后EBITDA下降1.8%至1.2亿欧元，调整后EPS下降5.4%至0.35欧元[5][6] - 公司下调全年营收增长指引至0%-2%（原1%-3%），调整后EBITDA增长指引降至0%-2%（原2%-4%）[4] 管理层评论 - CEO指出零售商库存削减超预期导致销售增长滞后于终端消费，预计下半年增长加速但难弥补一季度损失[2] - 联合创始人强调公司过去两年强化了创新渠道和广告投入，对欧洲冷冻食品行业及品牌竞争力保持信心[2] 财务表现 - 营收结构：总营收7.601亿欧元中，销量下降贡献3.7%降幅，价格/组合微增0.1%[6] - 成本控制：广告促销费用两位数增长被管理费用收缩抵消，运营费用同比增3.4%至1.16亿欧元[6] - 现金流：经营活动净现金流5060万欧元，同比降49%，主要因库存增加和应收款增长[23][24] 非IFRS指标调整 - 调整后净利润5360万欧元，剔除股权激励、并购成本等一次性项目影响[26] - 有机收入计算排除汇率影响（+0.6%）和不可比交易项目[39] - 调整后自由现金流转换率维持90%以上指引[4] 行业与战略 - 冷冻食品行业在欧洲保持健康，公司通过创新渠道扩展和品牌强化应对消费趋势变化[2] - 面临原材料成本上涨和宏观不确定性挑战，但继续优先投入品牌建设[4]

行业趋势 - 必需消费品行业重新受到投资者青睐 因美联储加息周期接近尾声且市场适应增长放缓的现实 投资者转向具有稳定盈利和强劲现金流的标的 [1] - 冷冻食品行业在不确定时期展现出意外吸引力 因其提供持久定价能力和忠诚客户基础 [2] 公司概况 - Nomad Foods是欧洲冷冻食品巨头 旗下拥有Birds Eye、Iglo、Findus和Aunt Bessie's等品牌 专注于西欧品牌冷冻食品市场 [2] - 公司商业模式虽传统但优质 近期盈利预测上调引发分析师关注 过去30天内两位分析师同时调高今明两年盈利预期 [3] 财务表现 - 2024年每股收益共识预期从1.95美元上调至2.15美元 2025年从2.11美元上调至2.31美元 [4] - 预计2024年盈利增长11.4% 2025年再增长7% 显著高于必需消费品板块平均水平 [4] - 当前远期市盈率仅9.3倍 低于大盘及多数必需消费品同业 估值具有吸引力 [5] 经营优势 - 拥有强大品牌组合和弹性利润率 在私有品牌和健康冷冻食品领域持续扩张 [5] - 持续将盈利转化为自由现金流 为业务增长、债务偿还和股东回报提供资金支持 [6] 投资亮点 - 获Zacks"强力买入"评级(排名第1) 盈利前景改善且具有防御性配置特征 [6] - 在当前波动市场中 公司提供稳定性与上行空间兼具的投资机会 [6]

Milwaukee, Wisconsin, May 06, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Cheez-It™ Frozen Pizza is the unexpected collaboration snack fans didn't know they needed. Palermo Villa, Inc., a frozen pizza giant, and Cheez-It®, a leading snack brand, have partnered to bring Cheez-It Frozen Pizza to life – a 12 inch, ultra-thin, and crispy Original Cheez-It flavored crust made with 100% real cheese, paired with your favorite pizza toppings to remind you of the irresistible, cheesy flavor you love. Beanstalk, Kellanova's exclusive g ...

动量选股策略 - 采用Richard Driehaus策略即"买高卖更高"理论筛选动量股 重点关注价格上涨趋势而非已下跌股票[1][2] - 关键指标包括50日均线正百分比变动(现价高于50日均线)和正向相对强度 体现股票处于上升趋势[3] - 筛选标准包含Zacks排名1(强买)和动量评分A/B级 结合EPS增长率等基本面指标[5][7] 筛选参数细节 - Zacks排名1股票历史表现优异 不受市场环境影响[6] - 要求5年平均EPS增长率>2% 12个月EPS增长超行业均值 连续四季EPS意外>5%[7] - 50日均线变动百分比和相对强度需为正 动量评分≤B级 从7743只股票中筛选出13只[7][8] 入选公司案例 - Nomad Foods(NOMD) 全球冷冻食品生产商 动量评分A级 四季平均EPS意外5%[9] - Hawkins(HWKN) 美国特种化学品公司 动量评分B级 四季平均EPS意外6.1%[10] - PCB Bancorp(PCB) 中小企业银行服务商 动量评分A级 四季平均EPS意外7.4%[11] 策略执行工具 - Research Wizard提供筛选功能 支持自定义策略回测 含2周免费试用期[11][12]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长4%，调整后EBITDA增长6%，达到3.64亿美元，主要得益于销量增加、制造成本降低和SG&A减少 [13][31][32] - 调整后毛利下降700万美元，主要由于价格组合不利、运输仓储成本增加和折旧费用增加 [33] - 第三季度末流动性约为11亿美元，净债务为42亿美元，杠杆率为3.4倍 [35] - 预计全年收入在63.5 - 64.5亿美元之间，调整后EBITDA在11.7 - 12.1亿美元之间 [44][47] - 预计全年调整后SG&A在6.65 - 6.75亿美元之间，目标全年有效税率约为28% [50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 净销售额增长4%，销量增长8%，价格组合下降4% [27][28][29] - 调整后EBITDA增加1500万美元，达到3.01亿美元 [33] - 预计第四季度销量略有下降，价格组合下降低到中个位数 [44][45] 国际业务 - 销售额增长5%，销量增长12%，价格组合下降7%，按固定汇率计算下降约4% [30][31] - 调整后EBITDA下降850万美元，至9300万美元 [34] - 预计第四季度销量将实现中到高个位数增长，价格组合基本持平 [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国第三季度QSR流量下降2%，汉堡QSR连锁店流量下降约4%，2月流量下降6% [28] - 国际主要市场第三季度QSR餐厅流量下降 [30] - 法国薯条附着率比疫情前高出近两个百分点 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聘请Alex Partners加速端到端价值创造计划，涵盖成本、销售、营运资金等方面，并制定长期增长战略 [9][63][65] - 重塑合同，平衡到期时间，提高定价能力，拓展和保留客户 [14] - 推动创新，满足客户需求，在北美和国际市场推出新产品 [16][17] - 控制产能，关闭工厂并削减生产线，以应对需求变化 [21] - 行业新增产能主要在海外，部分计划可能延迟，历史上行业能平衡供需 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者仍面临压力，对经济担忧，寻求性价比，不确定性增加 [13] - 尽管市场环境具有挑战性，但公司有望实现2025财年全年业绩展望 [26][46] - 未来将专注于客户、产品质量、成本结构和运营优化，提高盈利能力 [53] 其他重要信息 - 公司此前宣布的重组计划进展顺利，预计2025财年实现至少5500万美元税前节省，2026财年实现8500万美元税前节省 [12][51] - 美国对冷冻薯条进口征收新关税，公司加拿大工厂产品及部分投入品免税，目前预计对2025财年财务结果无重大影响，出口业务可能面临报复性关税 [41][42][43] 问答环节所有提问和回答 问题1: 北美作物价格、餐厅流量和行业产能对QSR合同谈判的影响 - 合同谈判尚未开始，作物价格下降被其他通胀因素抵消，同时需考虑关税影响 [57][58][59] 问题2: Alex Partners合作的潜在机会领域 - 价值创造计划涵盖损益表各方面，包括销售增长、成本控制和营运资金管理，同时制定长期增长战略 [63][64][65] 问题3: 第四季度毛利率下降的原因 - 主要是由于生产线削减导致固定成本吸收增加，以及其他投入成本上升 [69][72][73] 问题4: 处理过剩库存的进展和积极转变时间 - 团队正专注处理库存，销售和供应团队协同工作，按计划年底将库存降至约65天 [75][76][78] 问题5: 第四季度每股收益指导是否保守 - 指导范围合理反映了疲软的餐厅流量和成本上升的情况 [82][83] 问题6: Alex Partners合作是否考虑所有价值创造选项 - 一切皆在考虑范围内，主要关注价值创造和业务基本面改善 [84][85][86] 问题7: 哥伦比亚盆地种植面积减少的原因 - 部分是由于市场需求疲软和高成品库存，公司希望合理处理库存 [89][90] 问题8: 作物价格下降对底线和再投资的影响 - 尚未进行客户合同谈判，需综合考虑其他通胀因素，后续会更新情况 [92][93] 问题9: 康奈尔工厂的未来计划及竞争对手新产能情况 - 目前出售工厂不符合公司利益，竞争对手部分新产能计划可能延迟，具体情况不明 [98][100][102] 问题10: QSR流量疲软的原因及对2026财年需求预测的影响 - 主要是消费者不确定性导致，公司会根据需求信号调整生产 [107][108][109] 问题11: 全面转型计划中令人惊讶的机会和负面情况 - 目前处于早期阶段，主要是设施吞吐量、土豆利用率、物流和采购等方面，顾问采用无偏见的数据驱动方法 [115][116][117] 问题12: 美国汉堡连锁店持续疲软的原因 - 公司尚未明确原因，但薯条附着率仍高于疫情前 [118][119] 问题13: 北美第三季度销量增长与第四季度预计下降的原因 - 第四季度小区域和零售销量增加被客户流失抵消，公司有QSR销量增长的管道 [122][123][124] 问题14: 基于Alex Partners合作，如何看待19 - 20%的EBITDA利润率 - 目前暂不讨论，未来会在年度运营计划中分享相关指导 [128][129] 问题15: 对北美定价合理性的信心及国际价格组合的稳定情况 - 由于需求疲软和宏观经济影响，近期价格将面临压力 [131][132] 问题16: 资本支出的维护水平及调整机会 - 维护支出约占销售额3%，现代化支出约占2%，还有环境支出 [134][136] 问题17: 新业务中标中QSR运营变化及竞争威胁 - 公司调整合同安排，客户更关注餐厅流量，对新想法和创新持开放态度 [137][138][139]