股价表现 - 自公布2025年第三季度财报以来，公司股价上涨33.2%，同期标普500指数仅上涨2% [1] - 过去一个月股价上涨9.4%，同期标普500指数上涨3.6% [1] 整体财务业绩 - 调整后持续经营每股收益为0.26美元，远高于去年同期的0.01美元 [1] - 合并营收增长33.5%至1.949亿美元，去年同期为1.461亿美元 [2] - 持续经营净收入为710万美元，而2024年第三季度为净亏损340万美元 [3] - 非GAAP口径下持续经营净收入为920万美元，去年同期为20万美元 [3] 铝挤压业务 - 该部门持续经营EBITDA达1680万美元，较2024年同期的620万美元大幅增长172.1% [4] - 净销售额增长40.4%至1.625亿美元 [2] - 销售量增长19.5%至4130万磅，受非住宅建筑产品及太阳能板材料等特种产品出货增加推动 [4] - 由于铝价趋势带来的库存流转时机收益为430万美元，逆转了去年同期100万美元的费用 [5] - 净新订单同比下降5%，主要因232条款关税上调至50%影响客户需求 [5] PE薄膜业务 - 该部门持续经营EBITDA增长22.9%至720万美元，去年同期为590万美元 [6] - 净销售额增长4%至2590万美元 [2] - 表面保护膜销量同比增长10.9%，环比增长16.1%，推动业绩改善 [6] - 外包装膜销量下降11%，对部门业绩产生负面影响 [7] 管理层评论 - 首席执行官指出两个业务部门本季度表现良好，Bonnell Aluminum此前制造效率低下的问题已解决 [8] - 发货量超过新订单量导致未完成订单减少，但10月每周平均订单量达300万磅，显示潜在企稳迹象 [9] - PE薄膜业务产生强劲现金流，推动净债务从年初的5480万美元降至第三季度末的3620万美元 [9] 业绩驱动因素 - 铝挤压部门贡献利润增加1270万美元，主要得益于销量增长、价格改善和制造良率提升 [10] - 铝价上涨带来有利的FIFO库存会计效应，2025年第三季度美国中西部铝平均交易价格为每磅1.90美元，高于去年同期的1.27美元 [10] - PE薄膜部门表面保护膜贡献利润增加180万美元，主要受销量和生产率提升推动 [11] 资本支出与资产处置 - 2025年资本支出预计为Bonnell Aluminum 1700万美元，PE薄膜业务200万美元，重点用于生产力提升和维护 [12] - 第三季度完成公司自有土地出售，实现150万美元收益 [13] - 第一季度因之前出售Terphane业务的交割后结算产生980万美元现金流入，有助于2025年债务削减 [13]

美国铝价与市场动态 - 美国铝价创历史新高，全美综合价格达到每吨4,816美元，较2023年12月低点近乎翻倍 [1] - 价格飙升主因是国内库存收紧及特朗普政府实施的铝关税政策，旨在重振美国工业基础 [1][5] - 由于关税不确定性，美国铝库存正以每月约46,000吨的速度缩减 [4] 美国铝贸易与供应 - 美国严重依赖铝进口，国内产能无法满足需求，其最大供应国加拿大的出货量因关税而锐减 [3] - 自4月至7月，美国铝月均进口量较2024年基准水平低64,000吨，废铝进口量增加18,000吨部分抵消了此影响 [3] - 关税政策关闭了规避途径，支持了美国铝行业的持续复苏 [5] 全球铝市场表现 - 伦敦金属交易所铝价上涨0.3%至每吨2,878美元，延续了上周触及三年高位的涨势 [6] - 上海期货交易所铝合约未平仓合约量创下745,000手的新纪录，期货价格因供应限制和需求旺盛而处于去年11月以来最高点 [6] - 数据中心和人工智能电力设备建设推动了对铝的需求 [7] 投资流向与市场观点 - 有分析指出中国铝股被低估，长期资金正从中国股票转向铝期货 [7] - 市场预期铝期货价格可能进一步走高 [7] - 美国工业金属价格上涨预计将增加通胀的成本推动压力 [8]

核心观点 - 资金雄厚的投资者对美铝（Alcoa）表现出明显的看涨立场，在监测到的8笔期权交易中，75%为看涨预期，总金额达185,695美元，看跌交易占25%，总金额为556,000美元 [1] - 重要投资者近三个月对美铝的目标价格区间为37美元至45美元 [2] - 当前股价为38.58美元，日内上涨3.38%，交易量为2,851,434股 [14] 期权交易活动分析 - 监测到8笔期权交易，其中6笔为看涨期权（Calls），2笔为看跌期权（Puts） [1] - 交易活动集中在37美元至45美元的行权价区间，重点关注未来30天的成交量和未平仓合约变化 [3] - 具体交易包括：两笔行权价为38美元、于2025年11月21日到期的看跌期权大宗扫货，金额分别为444,000美元和112,000美元；以及三笔行权价为40美元、于2025年12月19日到期的看涨期权交易，其中两笔为看涨，一笔为看跌 [8] 分析师观点与价格目标 - 过去30天内，3位专业分析师对美铝设定了平均目标价为37.67美元 [11] - 具体分析师评级：HSBC维持买入评级，目标价41美元；JP Morgan维持中性评级，目标价35美元；BMO Capital维持与大市同步评级，目标价37美元 [12] 公司基本面与市场地位 - 美铝是一家垂直整合的铝业公司，业务涵盖铝土矿开采、氧化铝精炼和原铝制造 [9] - 公司是全球最大的铝土矿生产商和氧化铝精炼商（按产量计算），同时也是第八大铝生产商 [9] - 公司利润与铝供应链上的大宗商品价格紧密相关 [9] - 公司在2024年中收购了其未持有的AWAC公司40%的股权，使得其精炼资产现在基本为全资拥有 [10] 当前市场表现与技术指标 - 股价当前为38.58美元，日内上涨3.38% [14] - RSI指标读数显示该股可能正接近超买区域 [14] - 预计将在72天后发布财报 [14]

行业与公司 * 纪要涉及中国铝行业 重点关注铝锭和铝坯的生产、库存及表观消费量高频数据[1] 核心观点与论据 **生产情况** * 2025年10月30日至11月5日当周 中国铝总产量为854千吨 环比持平 同比增长3% 按农历计算同比增长2%[2] * 同期铝坯产量为358千吨 环比持平 同比增长7% 按农历计算同比增长6%[2] * 日历年内至今中国铝总产量为3790万吨 同比增长2.8% 铝坯产量为1550万吨 同比增长6.0%[2] **库存水平** * 截至2025年11月6日 中国铝锭加铝坯总库存为915千吨 环比持平 同比增长4% 按农历计算同比增长5%[3] * 总社会库存/生产商库存分别为759千吨/156千吨 环比分别持平/增长2% 同比分别增长10%/下降17% 按农历计算分别增长12%/下降18%[3] * 铝锭总库存为666千吨 环比增长1% 同比增长6% 按农历计算增长7%[3] * 铝坯总库存为249千吨 环比持平 同比下降3% 按农历计算增长2%[3] **表观消费** * 2025年10月30日至11月5日当周 中国铝总表观消费量为881千吨 环比下降5% 同比持平 按农历计算增长4%[4] * 铝锭/铝坯表观消费量分别为903千吨/336千吨 环比分别下降2%/7% 同比分别持平/增长9% 按农历计算分别增长4%/5%[4] * 日历年内至今中国铝总表观消费量为3910万吨 同比增长4.5% 铝锭/铝坯表观消费量同比分别增长3.7%/8.1%[4] **关键解读** * 铝锭加铝坯库存数据被认为更能代表整体铝需求 因为它包含了更多类型铝库存的变化[5] * 报告期内总铝库存环比持平 库存水平低于2021年同期但高于2022-2024年同期（按农历计算）[5] * 当周总铝表观消费量环比下降 但表观消费水平高于2022-2024年同期（按农历计算）[7] 其他重要内容 * 花旗最新的行业偏好顺序为：铜 > 电池 > 黄金 > 铝 > 水泥 > 钢铁 > 锂 > 动力煤[1]

技术访问问题 - 浏览器需启用Javascript和cookies以确保正常访问 [1] - 启用广告拦截插件可能导致访问被阻止 [1] - 需禁用广告拦截插件并刷新页面以继续操作 [1]

公司三季度业绩表现 - 公司三季度调整后每股收益为0.56美元，远超华尔街预期的0.30美元，超出幅度接近一倍 [1] - 公司三季度销售额为6.322亿美元，略高于华尔街预期的6.281亿美元 [1] - 公司三季度按公认会计准则（GAAP）计算的每股收益仅为0.15美元，较去年同期的0.46美元大幅下降超过67% [3] - 公司销售额同比增长17.3%，但环比第二季度仅增长约0.6% [3][4] - 公司三季度铝发货吨数环比下降7.6%，而盈利环比增长近一倍 [4] 公司股价与市场反应 - 业绩公布后，公司股价在美东时间上午11点前大幅上涨12% [1] - 公司股价为32美元，基于过去一年每股净收益0.87美元计算，其市盈率超过36倍 [5] - 华尔街为公司设定的盈利目标是今年每股收益1.56美元，明年每股收益3.10美元 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总发货量约为162,000吨，较上一季度下降，主要由于Mount Holly工厂的短暂运营不稳定和Grundartangi的变压器故障 [16] - 第三季度净销售额为6.32亿美元，环比增加400万美元，主要得益于实现的美国中西部溢价上涨，部分被较低的发货量所抵消 [16] - 第三季度报告净利润为1500万美元，或每股0.15美元；调整后净利润为5800万美元，或每股0.56美元，不包括特殊项目 [16] - 第三季度调整后EBITDA为1.01亿美元，主要由中西部溢价上涨驱动，部分被Mount Holly工厂较低的销量和产品溢价所抵消 [16] - 第三季度末流动性增至4.88亿美元，环比增加1.25亿美元；现金余额为1.51亿美元 [17] - 第三季度末净债务为4.75亿美元，较上一季度略有增加，主要由于正常的营运资本积累 [17] - 10月收到2024财年45X税收抵免付款约7500万美元，预计将显著降低第四季度净债务 [17] - 第三季度调整后EBITDA环比增加2700万美元至1.01亿美元 [18] - 第三季度实现的LME价格为每吨2508美元，环比下降32美元；实现的美国中西部溢价为每吨1425美元，环比上涨575美元；实现的欧洲关税已付溢价为每吨193美元，环比下降26美元 [18] - LME和区域溢价定价共同贡献了环比4800万美元的增量收益 [18] - 第三季度能源成本较高，对调整后EBITDA造成900万美元的负面影响 [18] - Mount Holly工厂的生产不稳定导致第三季度产量低于预期约4000吨，对调整后EBITDA造成约1000万美元的负面影响 [19] - 第三季度资本支出为1600万美元，用于Jamalco的持续投资以及冶炼厂的维持性资本支出 [20] - 第三季度支付利息1200万美元，由于再融资交易以6又7/8%的改善后票息完成，未来利息支出将减少 [20] - 截至9月30日，与2023、2024财年及2025年迄今美国生产相关的45X税收抵免应收款为2.2亿美元 [21] - 第四季度调整后EBITDA指引为1.7亿至1.8亿美元 [23] - 第四季度滞后LME价格预计为每吨2705美元，环比上涨197美元；滞后美国中西部溢价预计为每吨1775美元，环比上涨350美元；欧洲关税已付溢价预计为每吨275美元，环比上涨82美元 [23] - 滞后LME和交付溢价变化预计将使第四季度调整后EBITDA环比增加约6500万美元 [23] - 第四季度焦炭、沥青和烧碱价格有适度上涨，但部分被碳排放配额抵消，可能造成0至500万美元的环比负面影响 [24] - 第四季度运营费用预计改善0至500万美元；销量和产品组合预计改善1000万美元 [24] - Grundartangi工厂2号生产线停产预计将使第四季度发货量减少37,000吨，EBITDA减少3000万美元 [24] - 第四季度预计因已实现对冲结算产生1000万至1500万美元的负面影响，以及500万美元的税务支出 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Grundartangi冶炼厂2号生产线因两台变压器故障于10月21日被迫暂时停产，预计更换变压器并重启生产需要11-12个月，正在评估修复故障变压器以将重启时间缩短数月的可能性 [5][6][7][8] - Mount Holly工厂重启项目进展顺利， hiring和资本工作已在现场展开，预计将在2026年第二季度初开始生产增量单位，并在6月底前完成重启，增量单位的生产将在整个第二季度逐渐增加 [9] - Mount Holly工厂在第三季度遭遇生产不稳定，导致产量比预期低约4000吨，该问题在10月中旬已完全解决，工厂此后一直以正常生产水平运行 [9][10] - Sebree工厂在第三季度再次实现接近创纪录的运营和财务KPI表现 [10] - Jamalco炼油厂在飓风梅丽莎过后已重新开始生产，预计在未来几周内恢复全面生产，风暴及其后果预计不会对财务业绩产生重大影响 [4][5] - Mount Holly重启项目完成后，预计在当前的现货价格下，增量产量每季度将产生约2500万美元的额外EBITDA [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度铝价在整个产业链上涨，实现的LME价格为每吨2508美元，现货铝价目前约为每吨2850美元，受持续全球需求增长和供应面持续挑战驱动 [13] - 全球铝单位短缺，推动全球库存收缩至金融危机后的新低，市场对即使最轻微的供应中断或需求增加都很敏感，尤其是在美国和欧洲这两个核心市场 [13] - 第三季度美国和欧洲的区域溢价均走强，实现的美国中西部和欧洲溢价在第三季度平均分别为每吨1425美元和193美元，第四季度现货中西部溢价已升至每吨1950美元，欧洲关税已付溢价现货升至每吨320美元 [14] - 电力和数据基础设施的建设应继续推动额外的铝需求进入2026年 [14] - 在2026年销售季节开始时，看到客户对所有美国坯料产品的需求增加，预计2026年坯料销售价格将同比上涨约0.05美元，应产生3000万美元的额外2026年EBITDA [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对Hawesville工厂的战略审查过程收到大量额外兴趣，包括来自新方的兴趣，因此延长了审查过程，目前正与新的和现有的合作方进行最后阶段的讨论 [10][11] - 新的绿地铝冶炼厂项目谈判取得良好进展，现在专注于单一厂址和电力供应商，并已开始与选定的高质量交易对手讨论潜在合资伙伴关系 [11][12] - 公司认为特朗普总统的政策（如232条款关税）使美国铝业未来得以复苏，有望在本十年末使美国产量翻三倍 [12][53] - Mount Holly电力协议已延长至2031年，为新协议提供了重启每年超过5万公吨增量产量所需的全部电力 [8][9] - 资本分配框架优先考虑维持性资本项目和已确定的有机增长项目（如Mount Holly扩建项目），超出部分将审慎寻求并购机会（如2023年收购Jamalco），并考虑开始将多余现金返还给股东 [27][28] - 一旦达到净债务目标，很可能通过股票回购计划返还资本 [28][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前强劲的市场条件预计将持续到2026年，全球需求增长和供应面挑战推动价格上涨和库存收缩 [13] - 强劲的美国经济和改善的欧洲工业活动推动需求，导致美国和欧洲市场溢价上升，电力和数据基础设施建设将继续推动铝需求进入2026年 [14] - 公司作为美国最大的原铝生产商，已准备好满足客户对坯料产品增加的需求 [15] - 展望2026年，业务定位良好，可在今年剩余时间和整个2026年产生显著现金流，若根据现货金属价格更新第四季度展望，预期调整后EBITDA将增加约4500万美元至2.2亿美元 [26] - 随着Mount Holly重启吨位的增加，从2026年第二季度开始盈利能力将进一步提高，加上预期收到的45X应收款现金，预计将在2026年初达到3亿美元的净债务目标 [26] - 公司对前景感到兴奋，包括Mount Holly的积极战略审查过程、绿地项目以及在美国看到的日益增长的需求 [49] 其他重要信息 - 飓风梅丽莎于10月28日在牙买加登陆，通过牙买加团队的努力，炼油厂未受重大损坏，且无人员受伤，生产已重新开始 [4][5] - Grundartangi变压器故障的损失已向保险公司提交初步索赔，预计将由财产和业务中断保险政策覆盖，保单免赔额为1500万美元 [8][24][39] - 公司将通过调整发生财务影响期间的EBITDA并在未来季度调整保险收益收据来规范化保险支付的时间安排，并将在未来季度继续将这些调整作为特殊项目列报 [24] - 公司不打算出售，专注于执行战略计划 [49] - 232条款关税旨在增加美国国内铝产量以满足国家安全需求，公司认为该计划正在按预期运作，推动行业在美国再投资 [53] - 公司预计政府将继续维持232条款关税，无豁免 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Mount Holly重启项目的EBITDA贡献、资本支出和达到满负荷运行的时间表 - Mount Holly重启项目总资本支出预计约为5000万美元，至今支出相对较少，更多支出将出现在第一季度和第二季度 [32] - 增量产量预计在2026年第二季度开始上线，第三季度达到满负荷运行，在当前的现货价格下，满负荷运行时增量产量每季度应产生约2500万美元的额外EBITDA [32] 问题: 关于资本分配偏好（回购还是股息）以及下游并购机会的考虑 - 考虑到显著的现金流和45X付款的滞后支付，预计将在2026年达到净债务目标 [34] - 与股东沟通后，明确倾向于股票回购，这很可能是达到目标后返还资本的形式 [34] - 并购机会将保持审慎但机会主义，如下游机会，但目前重点是执行现有战略 [34] 问题: 关于冰岛Grundartangi变压器修复能否加速重启，以及保险覆盖的持续时间 - 正在同时进行两条路径：完全更换变压器（需11-12个月）和调查修复损坏的变压器（若成功可将重启提前数月） [38] - 预计保险政策限额足够覆盖长达11-12个月停产的财产和业务中断成本，免赔额为1500万美元，超出部分预计将全额收回 [39] 问题: 关于Hawesville战略审查的时间线和是否仍包括重启选项 - 由于第三季度有新兴趣涌入，延长了审查时间线以允许进行尽职调查，目前难以给出确切时间表 [40] - 战略审查仍包括潜在重启选项，目标是比较现场兴趣和潜在价值与重启的经济性，为利益相关者做出最佳决策 [41] 问题: 关于在当前良好环境下锁定坯料溢价和对冲中西部溢价及LME价格的策略 - 整体对冲政策无变化，主要对冲计划用于抵消Sebree工厂的市场电力价格风险，约22%的兆瓦时已对2026财年进行对冲 [45] - 为锁定Mount Holly扩建项目的回报，对中西部溢价进行了少量对冲，除此之外预计保持对金属价格的风险敞口 [45] - 美国坯料销售按年度合同进行，2026年大部分坯料销售将按之前给出的溢价锁定全年价格，少量坯料会暴露于市场价格以获取现货风险敞口 [46] 问题: 关于最高法院可能不利于特朗普关税的裁决以及当前是否是出售公司的好时机 - 澄清最高法院案件涉及的是IEFA关税（互惠关税），与232条款关税（钢铁和铝关税）无关，232条款关税已在法庭上得到维持，不会受此案影响 [48] - 公司不出售，对前景感到兴奋，包括现金流 generation、Mount Holly的增长机会、积极的战略审查过程、绿地项目以及美国日益增长的需求 [49] 问题: 关于国内库存紧张支撑中西部溢价是否会影响232条款关税政策，以及若出现加拿大豁免对溢价的影响 - 232条款关税的目的是增加美国国内铝产量以满足国家安全需求，该计划正在按预期运作，推动行业再投资和增加美国铝业就业 [53] - 预计政府将继续维持关税，无豁免无例外 [54] 问题: 关于Mount Holly新的基于服务成本的电价协议，以及Sebree工厂在数据中心电力需求增加背景下增加电力对冲的意愿 - 对Mount Holly的长期电力协议感到兴奋，这为重启提供了关键条件 [55] - 对Sebree工厂的市场化电力合同已运作超过十年感到满意，认为长期来看是最具成本效益的合同，通常每年对冲约20-30%的电力风险敞口，预计将继续维持此对冲水平 [55][56]

业绩总结 - 第三季度调整后EBITDA为1.01亿美元，较第二季度的7400万美元增长[30] - 第三季度净销售额为6.32亿美元，较第二季度的6.28亿美元略有上升[30] - 第三季度净收入为150万美元，较第二季度的亏损50万美元有所改善[30] - 第三季度调整后每股收益为0.56美元，较第二季度的0.30美元增长[30] - 第三季度现金余额为1.51亿美元，较第二季度的4100万美元显著增加[30] - 第三季度债务总额为6.26亿美元，较第二季度的4.87亿美元有所上升[30] - 2023年第二季度，Century股东的调整后净收入为3040万美元，每股收益为0.30美元；第三季度调整后净收入为5790万美元，每股收益为0.56美元[42] - 2023年第二季度的调整后EBITDA为6980万美元，第三季度调整后EBITDA为9680万美元[44] 用户数据 - 第三季度铝材出货量为162,442吨，较第二季度的175,741吨有所下降[30] - 2025年预计铝材出货量为660千吨，维持资本支出为4500万至5000万美元[45] 市场展望 - 预计2024年美国中西部铝材溢价将增加约110美元/吨[8] - 第三季度全球铝库存水平维持在历史低位，约为47天[8] - 2023年第三季度，Century的净债务目标为3亿美元，流动性目标为2.5亿至3亿美元[50] 新产品与技术研发 - Century计划在美国建设新的铝冶炼厂，预计将创造5500个建设工作岗位和1000个永久性直接工作岗位[62] - 2023年第三季度，Century的铝冶炼厂Sebree的产能为220千吨，运营率为100%[55] - 2023年第三季度，Century的铝冶炼厂Mt. Holly的产能为230千吨，运营率为75%[55] 财务预测 - 2024年45X退税总额为7500万美元，已于10月收到[8] - 2025年预计折旧、耗竭和摊销费用为8500万至9000万美元[45] - 2025年预计利息费用为4000万至4500万美元[45] - 2025年预计税收支出为500万美元，税收收益为100万美元[45]

核心财务表现 - 第三季度净销售额为6.322亿美元，环比增长410万美元，主要由中西部溢价实现值增长推动[3] - 归属于Century股东的净利润为1490万美元，环比增加1950万美元，而第二季度为亏损460万美元[1][4] - 调整后归属于Century股东的净利润为5790万美元，环比增加2750万美元[1][4] - 稀释后每股收益为0.15美元，第二季度为每股亏损0.05美元；调整后每股收益为0.56美元，第二季度为0.30美元[1] - 调整后EBITDA为1.011亿美元，环比增加2680万美元[1][5] 运营数据与驱动因素 - 铝发货量为162,442吨，环比下降13,299吨[1] - 第三季度实现的中西部溢价为每吨1,425美元，较上一季度增加575美元，是业绩改善的主要驱动力[4][5][8] - 业绩受到4380万美元净特殊项目的影响，包括衍生品工具未实现亏损2070万美元、基于股权的补偿970万美元、债务清偿损失620万美元以及冰岛设备故障相关费用420万美元[4] - 毛利率改善，毛利润为7730万美元，较第二季度的3620万美元显著提升[15] 流动性及资产负债表 - 截至2025年9月30日，流动性头寸为4.882亿美元，包括1.514亿美元现金及现金等价物以及3.368亿美元综合借款额度[5] - 现金及现金等价物从2024年底的3290万美元大幅增至1.514亿美元[18][22] - 总资产从2024年底的19.394亿美元增至21.342亿美元[18][19] 业务亮点与战略进展 - 为Mt Holly工厂最终签订了截至2031年的电力协议，这是重启闲置产能的关键一步[8] - 2024年45X退税总额7500万美元已于10月收到[8] - 美国钢坯溢价预计在2026财年将增加每吨110美元[8] 第四季度业绩展望 - 公司预计第四季度调整后EBITDA将在1.7亿至1.8亿美元之间，主要受更高的LME和中西部区域溢价推动[6]

商业合作进展 - 公司与全球高性能铝合金供应商Gränges Powder Metallurgy签署谅解备忘录，探索将公司专有的含钪AA535和AA7075合金整合进GPM产品组合[2] - 该合作旨在通过钪价值链不同层级的协作，加速公司合金在航空航天、汽车和先进制造等领域的应用[3] 产品商业化验证 - 根据Productique Québec的分析报告，公司专利待决的铝钪合金粉末因钪含量降低、加工窗口宽、机械性能合适及缺陷密度最小化等特性，被确定适用于13种目标工业应用，包括焊丝、飞机管道和热交换器[4] - 该技术评估不仅确认了公司合金基于实验室性能的适用性，还发现了超出初始范围的新应用前景[5] - 公司正基于报告结果扩大对关键市场领域工业终端用户的接触，以将技术进步转化为实际商业应用[4] 研发与知识产权 - 公司的两种专有合金及其制造方法与麦克马斯特大学合作开发，并于2025年9月17日提交了专利合作条约下的国际专利申请，以保护其全球商业应用[6] - 公司获得加拿大工业研究援助计划的支持，将与加拿大国家研究委员会增材制造部门的专家合作，专注于发现创新合金的新商业应用和路径[5] 公司业务定位 - 公司通过其Scandium+部门致力于钪的创新应用研发与商业化，旨在通过战略合作伙伴关系和尖端技术释放钪的潜力[9] - 公司的最终目标是使全球领先的主要钪资源投产，促进铝钪合金的开发和商业化，以满足市场对更轻、更环保、更耐用高性能材料的需求[10]