公司财务信息 - 公司公布2025财年第三季度财务结果 [1] 会议信息 - 2025年5月8日周四上午8:30举办2025财年第三季度财报电话会议 [2] - 无法参加会议者可在公司网站投资者关系页面收听30天回放 [2] 公司介绍 - 为会员提供世界级设备、开创性软件、专业指导和健身社区 [3] - 2012年成立，总部位于纽约市，在美、英、加、德、澳、奥有百万会员 [3] 投资者关系 - 投资者联系邮箱为investor@onepeloton.com [4]

核心观点 - Peloton预计季度每股亏损0.06美元 同比增加86.7% [1] - 预计季度营收6.1971亿美元 同比下降13.7% [1] - 过去30天分析师对每股收益的共识预测保持不变 [1] 财务预测 - 订阅收入预计4.17亿美元 同比下降4.8% [4] - 联网健身产品收入预计2.0393亿美元 同比下降27.1% [4] - 订阅业务毛利润预计2.8397亿美元 低于去年同期的2.981亿美元 [5] - 联网健身产品毛利润预计2775万美元 显著高于去年同期的1160万美元 [5] 用户指标 - 预计联网健身订阅用户数2862人 低于去年同期的3055人 [4] 市场表现 - Peloton股价过去一个月上涨39.8% 同期标普500指数上涨10.6% [5]

文章核心观点 - 受Truist Financial上调评级影响，Peloton Interactive股价近期上涨，公司财务状况改善，但在提升营收增长方面仍面临困难，市场存在疑虑，未来执行新增长策略以实现可持续增长是关键 [1][2][3] Peloton Interactive现状 - 4月29日收盘价上涨，当前股价6.85美元，较上一日下跌0.04美元（-0.58%），52周股价范围为2.70 - 10.90美元，目标价8.59美元 [1][2] - Truist Financial将公司评级从持有上调至买入，目标价11美元，基于对新CEO Peter Stern的信心及公司2025财年财务目标 [4] 公司财务目标 - 预计2025财年营收24.3 - 24.8亿美元（中点较去年约降9%），调整后EBITDA 3 - 3.5亿美元，自由现金流至少2亿美元 [5] 财务改善情况 - 2025财年第二季度连续四个季度实现正自由现金流，达1.06亿美元，去年同期亏损3700万美元，全年自由现金流目标提高至至少2亿美元 [7][8] - 调整后EBITDA扭亏为盈，达5840万美元，去年同期亏损8170万美元，2025财年指引上调至3 - 3.5亿美元 [8] - 2024年5月重组计划目标年底前年节省超2亿美元，第二季度运营费用同比降25%，销售和营销降34%，一般及行政成本降18% [9] - 总毛利率47.2%，订阅业务67.9%，健身产品毛利率升至12.9%（去年4.3%），全年目标毛利率50% [10] - 净债务同比降30%至6.703亿美元，2024年年中债务再融资增强财务灵活性 [11] 增长挑战与趋势 - 2025财年第二季度营收同比降9%，受市场压力和内部定价调整影响 [11] - 付费健身订阅用户288万略超预期，但环比降2.1万、同比降4%，用户流失率降至1.4% [12] - 付费应用订阅用户同比降19%至58万，因公司减少应用特定营销以提高效率 [13] - 截至2025年4月中旬，约6900万股（流通股17.93%）被卖空，市场情绪仍有分歧 [14] 未来展望 - 公司完成运营转型，成本结构改善，实现正自由现金流和盈利提升，但市场期待其实现可持续营收增长 [15][17] - 新领导团队将重点从激进增长转向构建可持续财务基础，但具体新增长策略细节待明确 [16][17] - 市场怀疑态度可能持续，投资者关注公司控制成本、竞争和扩大用户群的能力 [18]

募集资金现金管理授权延期 - 公司于2024年4月26日及5月28日分别召开董事会、监事会及年度股东大会，审议通过延长闲置募集资金现金管理授权期限的议案，授权额度不超过5亿元人民币，期限从2023年股东大会通过日至2024年股东大会召开日，资金可循环滚动使用，单个产品投资期限不超过12个月 [1] - 闲置资金用途包括结构性存款、协定存款等流动性高的理财产品，明确不改变募集资金原定用途且不影响募投项目正常进行 [1][5] 理财产品投资情况 - 近期使用闲置募集资金（含现金管理收益及利息）购买理财产品，未到期金额累计46,551.22万元，均在股东大会授权范围内 [5] - 合作金融机构包括华夏银行、交通银行、中信银行的青岛城阳支行，公司与上述银行无关联关系 [2] 风险控制机制 - 投资风险包括市场波动、收益不可预期及操作风险，公司通过董事长直接决策权、财务部门动态跟踪、内审部门监督、独立董事及监事会检查等多层措施严控风险 [3] - 严格遵循《深圳证券交易所股票上市规则》《上市公司募集资金监管指引》等制度要求，加强产品分析与内控执行 [4] 对公司经营的影响 - 现金管理在确保募投项目资金需求及安全前提下进行，提升资金使用效率且不影响主营业务发展 [5] - 通过理财产品投资获取收益，有助于提升公司整体业绩及股东回报 [5] 历史投资记录 - 公告日前12个月内，公司及全资子公司海硕健身持续使用闲置募集资金购买理财产品，存款金额根据募投计划动态调整，协定存款享受专户超额部分协定利率 [5]