公司人事任命 - DXC Technology任命Sandeep Bhanote为金融服务业领导者，负责咨询与工程服务部门的人工智能业务，立即生效[1] - Sandeep Bhanote将直接向DXC咨询与工程服务部门总裁Howard Boville汇报[1] - 新任领导者将专注于通过人工智能解决方案推动金融服务业增长，塑造未来产品并提升客户价值[2] 新任领导者背景 - Sandeep Bhanote在金融服务、SaaS和数字创新领域拥有丰富领导经验[3] - 最近担任Fiserv旗下Clover公司副总裁兼总经理，负责市场战略并推动中端市场和企业部门收入增长[3] - 曾连续创业，联合创立并担任Radius8公司CEO，该公司通过实时位置智能技术革新零售业线上线下连接体验，后于2021年被Fiserv收购[4] - 还联合创立移动POS解决方案先驱Global Bay Mobile Technologies，该公司于2011年被VeriFone收购[4] 公司业务与战略 - DXC Technology为全球公司提供关键系统运营服务，同时实现IT现代化、优化数据架构并确保跨云环境的安全性[6] - 全球大型企业和公共部门组织依赖DXC部署服务以提升IT资产性能、竞争力和客户体验[6] - 公司正加速金融服务业发展，提供人工智能解决方案为客户创造实际价值[2]

公司表现 - Smiths Group PLC今年迄今股价上涨18.7%，远超商业服务行业平均1%的涨幅[4] - 公司Zacks Rank评级为2（买入），过去90天全年盈利共识预期上调4%[3] - 在技术服务业（133家公司）中表现优异，该行业年内平均下跌9.8%[5] 同业比较 - Sims Metal Management Ltd年内涨幅达30.7%，其全年EPS共识预期过去三个月上调20%[4][5] - 该公司所属的废物处理行业（23家公司）年内上涨8.2%，行业排名178[6] 行业背景 - 商业服务行业包含274家公司，在Zacks 16个行业组别中排名第7[2] - 技术服务业当前Zacks行业排名第50位，表现弱于商业服务行业整体[5]

财务数据和关键指标变化 - 2025年预计净利润率为10% - 18%，EBITDA利润率为20% - 25% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年公司收入来自四五个大客户，2025年预计有七八个大客户 [6] - 东南亚教育项目是多年多阶段的智能教育计划，第一阶段价值4.6亿美元，客户将在未来五年按月付款 [11] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建适用于关键领域的AI，不追求超越GBT或追逐学术基准 [28] - 公司计划建立更强大的团队，按季度发布业绩报告 [24][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司董事长兼CEO对未来充满信心，称正在为现代世界构建更多支柱，希望投资者继续支持 [38] 其他重要信息 - 公司已公布简略财务报表，完整年度财务文件20F将在一两周内提交 [3] 问答环节所有提问和回答 问题: 埃及项目在今年收入指引中的占比 - 2022 - 2023年埃及项目是公司收入的重要组成部分，2024年公司降低了业务风险，收入来自四五个大客户，2025年预计有七八个大客户 [6] 问题: 在One Amazon、泰国能源项目和亚洲智能学校项目开始确认重大收入前需要的关键步骤及时间 - 公司需要花费大量时间和精力了解客户需求，包括解决方案设计、架构规划、合规、与合作伙伴合作、POC验证、构建基础设施政策等，完成这些后还需三到四个月才能开始建设和扩大运营，首先要组建人员和架构 [8] 问题: 2025年10% - 18%的利润率是否为EBITDA利润率 - 这是净利润率，EBITDA利润率预计为20% - 25% [14] 问题: 价值4亿美元以上的智能教育项目第一阶段合同是否已敲定 - 合同没有障碍，但公司正在与客户进行严格的POC，需要确定技术设计、规格、里程碑付款、部署、软件、网络、集成时间表、审批、阶段部署和所有技术审计等细节才能签订合同 [17] 问题: 完成POC并签订合同的合理时间框架 - 目前最佳估计是略少于六个月，公司正在努力促使客户更快完成，但POC进展顺利，已完成多项调查 [20] 问题: 两周前宣布为One Amazon项目在技术方面分配1亿美元，公司想向市场传达什么 - 该项目进展顺利且提前，因为已获得多个大型主权财富基金、基金会和机构投资者的资金承诺，技术上公司已有核心数据分析引擎，只需添加一些额外传感器 [21][22] 问题: 管理层是否仍致力于按季度报告业绩 - 是的，公司已组建强大团队，将按季度交付业绩报告 [24][26] 问题: 公司在AI方面的不同做法 - 公司构建的AI在关键领域发挥作用，不追求超越GBT或追逐学术基准 [28] 问题: 投资者在2025 - 2026年期间可关注的其他里程碑 - 公司关注已提及合同的签订情况，明确收入到达时间和金额，过程包括签订谅解备忘录、确定工作范围、进行POC、解决细节问题，最终签订确定合同 [32] 问题: 公司是否会在季度报告中更新积压订单情况 - 会的，随着时间线更加明确，公司会在预测时更加谨慎，只有确定合同能在特定时间带来特定收入时才会纳入指引 [34]

核心观点 - 文章对比分析JBT Marel(JBTM)与Thomson Reuters(TRI)两只科技服务类股票的价值投资潜力 通过Zacks Rank评级和价值风格评分系统评估显示JBTM当前更具投资价值 [1][3][6] 公司评级对比 - JBTM当前Zacks Rank为2(买入评级) TRI为4(卖出评级) 显示JBTM盈利前景改善更显著 [3] - 价值风格评分系统中JBTM获B级 TRI仅获D级 反映前者估值更具吸引力 [6] 估值指标分析 - 远期市盈率(P/E): JBTM为21.38倍 TRI高达43.65倍 显示前者估值更低 [5] - PEG比率(考虑盈利增长): JBTM为2.49 TRI达5.46 表明后者增长溢价过高 [5] - 市净率(P/B): JBTM为2.56倍 TRI达6.37倍 反映后者资产溢价更显著 [6] 评估方法论 - 价值评估采用多重指标组合 包括P/E、P/S、盈利率、每股现金流等传统估值指标 [4] - Zacks Rank评级系统通过追踪盈利预测修正趋势筛选标的 与价值评分系统形成互补 [2][4]

合作伙伴征集：2025全球手术机器人大会 报名：首届全球眼科大会 | 暂定议程 报名：首届全球心血管大会 | 奖项报名倒计时 报名：首届全球骨科大会 | 奖项报名倒计时 AI技术的飞速发展，为生物医药企业的研发、生产、销售等各个环节注入了强大的创新动力，助力企业在 激烈的市场竞争中脱颖而出。为了帮助生物医药企业管理者更好地把握这一趋势，深入探索AI技术在生物 医药领域的应用潜力，中关村联新生物医药联盟和IBM将举办一场生物医药行业开放日，诚邀生物医药产 业、医疗卫生产业领域人员拨冗出席。 活动时间： 2025年3月27日（周四）下午13:30-17:30 地点： IBM创新体验中心（具体地址报名审核后通知） 报名人数： 30人以内（报名有审核） https://docs.qq.com/form/page/DUHhPZExnZGhSUXhJ 或扫描下方二维码进行填写 IBM创新体验中心介绍： 开放日安排 1. AI创新解决方案体验之旅IBM最新、最前沿的AI创新解决方案，沉浸式体验让您感受AI技术如何为不 同行业带来颠覆性的变革，更有医药行业相关方案为您带来AI新启发。 2. 加速AI规模应用，释放数智生产力A ...

文章核心观点 ePlus被评为F5 2024年北美BeF5年度合作伙伴，以表彰其在企业社会责任、社区参与和客户成功方面的杰出贡献 [1] 分组1：奖项相关信息 - ePlus获F5 2024年北美BeF5年度合作伙伴称号 [1] - 该奖项于F5 2025年AppWorld大会宣布，此会议聚焦应用安全与交付 [2] - F5北美合作伙伴奖每年表彰通过前沿解决方案、卓越技术和出色客户参与推动业务成果的合作伙伴 [2] 分组2：ePlus获奖原因 - ePlus因对企业社会责任的承诺和有影响力的社区倡议获认可 [3] - 公司开展众多CSR项目，如支持NMDP、Habitat for Humanity和GRIT项目 [3] - ePlus助力全球组织高效利用技术，支持各方利益相关者 [3] 分组3：各方表态 - F5全球渠道销售副总裁称合作伙伴助组织应对安全和多云挑战，ePlus体现BeF5理念，期待继续合作 [3] - ePlus安全与网络副总裁表示获此奖反映公司在科技行业和服务社区的贡献，将继续推动创新等 [4] 分组4：ePlus公司介绍 - ePlus是客户至上、服务驱动、注重结果的行业领导者，提供技术解决方案和服务 [5] - 公司提供人工智能、安全、云等全系列解决方案及多种服务 [5] - ePlus与众多行业领先伙伴合作，有超2200名员工，总部位于弗吉尼亚，业务覆盖多地 [5]

合作伙伴征集：2025全球手术机器人大会 报名：首届全球眼科大会 | 暂定议程 报名：首届全球心血管大会 | 奖项报名倒计时 报名：首届全球骨科大会 | 奖项报名倒计时 AI技术的飞速发展，为生物医药企业的研发、生产、销售等各个环节注入了强大的创新动力，助力企业在 激烈的市场竞争中脱颖而出。为了帮助生物医药企业管理者更好地把握这一趋势，深入探索AI技术在生物 医药领域的应用潜力，中关村联新生物医药联盟和IBM将举办一场生物医药行业开放日，诚邀生物医药产 业、医疗卫生产业领域人员拨冗出席。 活动时间： 2025年3月27日（周四）下午13:30-17:30 地点： IBM创新体验中心（具体地址报名审核后通知） 报名人数： 30人以内（报名有审核） 开放日安排 1. AI创新解决方案体验之旅IBM最新、最前沿的AI创新解决方案，沉浸式体验让您感受AI技术如何为不 同行业带来颠覆性的变革，更有医药行业相关方案为您带来AI新启发。 2. 加速AI规模应用，释放数智生产力AI技术的价值不仅在于创新，更在于其能够大规模落地应用，为企 业创造实实在在的效益。在这一环节，IBM团队将分享企业如何构建自己的AI能力进行业务赋能 ...

公司业绩表现 - 季度每股收益0 39美元 超出Zacks一致预期0 28美元 同比增长254 55% [1] - 季度营收1 2236亿美元 略低于预期0 02% 同比下滑10 83% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] 市场反应与股价 - 本季度业绩公布后股价短期走势取决于管理层电话会议指引 [3] - 年初至今股价累计下跌16% 同期标普500指数上涨1 3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期每股收益0 18美元 营收1 1628亿美元 [7] - 当前财年共识预期每股收益0 90美元 营收4 8015亿美元 [7] - 业绩前瞻显示盈利预测修订趋势呈现混合状态 [6] 行业比较 - 所属技术服务业在Zacks行业排名中位列前28% [8] - 同业公司Blade Air Mobility预计季度每股亏损0 12美元 同比改善47 8% [9] - Blade Air Mobility预计季度营收5084万美元 同比增长7 1% [10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度收益远超预期，正常化运营资金（FFO）中点为4.86%，剔除相关收益和衍生品按市值计价后实际达到4.95美元，比预期高0.09美元 [30] - 2024年全年公司实现强劲盈利，交易活动活跃，租赁业务成绩显著 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 2024年完成188笔租赁交易，总面积达360万平方英尺，为历史第三高租赁年份 [6] - 2024年第四季度完成近180万平方英尺的租赁 [11] - 截至2024年12月，租赁管道有90万平方英尺，过去7周已租赁25万平方英尺，目前仍有90万平方英尺的管道 [9] 债务基金业务 - 2024年12月完成机会债务基金的关闭，预计2025年上半年该基金规模将超过10亿美元 [7] 酒店和娱乐业务 - 1 Vanderbilt的Summit在2024年接待游客超225万人次，自开业以来累计接待游客超600万人次，为公司贡献显著利润 [24] 各个市场数据和关键指标变化 纽约市写字楼市场 - 公园大道租赁市场紧张，空置率约7%或更低且呈下降趋势 [13] - 纽约市4600万平方英尺的 trophy 建筑可用率为6.7%，较2025年第三季度下降近200个基点 [14] 科技租户市场 - 市场上约有300个活跃租户搜索，涉及超2500万平方英尺，其中科技租户搜索面积达700万平方英尺，较2024年1月增长一倍 [84] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 继续推进债务和优先股权平台，通过可自由支配基金形式部署资金 [7] - 寻找曼哈顿的大型开发项目，如类似1 Vanderbilt或1 Madison规模的项目 [23] - 参与写字楼向住宅的转换项目，如启动750 Third Avenue的转换项目 [22] 行业竞争 - 市场上存在一些陷入困境的交易和表现不佳的赞助商，公司凭借自身优势抓住当前机会积累更多资产、进行开发和部署资金 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2025年及未来前景持乐观态度，认为市场需求增长而供应稀缺，公司有望实现目标 [20] - 纽约市经济在就业创造等方面取得成功，预计2025年将新增约3.8万个办公岗位，推动写字楼需求增长 [15] - 市场上优质地段且配套设施完善的写字楼空间稀缺，新的地面办公项目匮乏，库存未来将更加紧张 [18] 其他重要信息 - 公司收购500 Park Avenue，从富国银行获得新的债务融资，条款具有竞争力 [13] - Summit将在巴黎的Triangle Tower开设新地点，与Kenzo Digital合作打造新的概念 [25] - 公司与Danielle Boulud合作在1 Madison开设牛排馆Le Tête D'or，在高端餐饮领域展现实力 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明2024年第四季度和全年业绩情况以及超预期的驱动因素 - 第四季度收益远超预期，正常化FFO中点为4.86%，剔除相关因素后实际达到4.95美元，比预期高0.09美元，主要得益于物业表现更好带来的净营业收入（NOI）增加、其他收入（费用收入）增加、Summit业绩超预期以及债务和优先股权投资带来的增量收入 [30][31] 问题2: 请介绍租赁管道的增量情况、重点方向及相关评论 - 租赁管道广泛，由59笔租户交易组成，约60万平方英尺的租约已发出，30万平方英尺处于高级条款书阶段，新租户租约和续约各占约60万平方英尺，涉及不同类型企业、地理位置和价格点 [35][36] 问题3: 2025年1月租赁活动增加的原因是什么 - 部分交易是前期对话的成熟结果，一些是新出现的需求，其中约三分之二是新租户而非续约交易，预计未来2 - 3个月随着租户回到办公室，市场热情将推动租赁活动 [40][41] 问题4: 公司能够以低于面值偿还抵押贷款和夹层贷款的原因是什么，此类交易是否还有更多机会 - 公司与贷款人保持良好关系，共同寻找最佳解决方案。公司在指导中增加了2000万美元的收益目标，可能有更多机会但需努力争取 [44][45] 问题5: 本季度租赁入住率上升但财务入住率下降的原因是什么，以及今年财务入住率的趋势如何 - 第四季度有租户搬出，需要时间为新租约准备空间并使其投入使用，这会影响2025年同店现金NOI增长，但之后会带来NOI增长和经济回报。财务入住率通常滞后于租赁入住率，随着租赁入住率上升，财务入住率应随之上升 [48][50] 问题6: 纽约市拥堵税对办公室业务有何影响 - 目前时间尚短，难以判断影响，需要更多时间收集数据、评估并与租户沟通。若更多人选择公共交通，靠近主要交通枢纽的物业将更具吸引力，而公司的物业多位于此 [52][53] 问题7: 市场紧张对经纪人和租户有何影响，租户是否会更早考虑续约 - 租户逐渐意识到机会窗口正在关闭，市场动态将促使他们尽快做出决策，公司希望利用当前机会积累更多资产、进行开发和部署资金 [56][58] 问题8: 寻找新的中城开发项目的进展如何，新开发项目的收益门槛是多少 - 公司团队将前往亚洲进行12天的路演，与合作伙伴和资本方沟通，预计能明确优质开发项目的收益预期。核心AAA级、trophy级物业的杠杆回报率可能在低两位数，与以往基本一致 [61][62] 问题9: 自选举以来，关于国际资本对公司或纽约市的兴趣有何反馈 - 目前没有直接相关反馈，但公司即将前往亚洲进行业务拓展，预计能获得相关信息。部分交易在选举后完成，市场保持持续动力 [66][68] 问题10: 公司认为哪些政策变化将使公司受益 - 公司支持每周五天上班的规定，认为这将促进商业活动、提高盈利能力和活力，对市场有积极影响 [71][72] 问题11: 资本市场和建筑销售方面，国债收益率变动是否会导致交易暂停或受限 - 目前投资者关注基本面，市场动力强劲，未受国债收益率变动影响，公司将在亚洲与投资者深入沟通，推进2025年业务计划 [76][77] 问题12: 关于特殊服务指定的情况，指定是否会随着事件可能性增加而增多，82亿美元是否会转为活跃状态 - 这些事件不受公司控制，无法对资产和指定结果发表评论，公司优先与控制级债券持有人和资本结构方保持一致 [80] 问题13: 租赁管道中科技租户的需求情况如何 - 市场上科技租户搜索面积达700万平方英尺，较2024年1月增长一倍，公司正在与几家科技租户就1 Madison Avenue进行尽职调查讨论 [84] 问题14: 新的500 Park抵押贷款是否意味着贷款人更愿意进入写字楼融资市场，目前是否有10年期的写字楼抵押贷款 - 贷款人已回归市场，2025年信贷市场将活跃，一些大型交易已完成，如Spiral项目，AAA利差仅略高于1%。299 Park、200 Park、3 Bryant和5 Manhattan West等项目正在定价，预计在第一、二季度完成 [86][87] 问题15: 公司西区资产的租户兴趣如何 - 公司在11.85.6%和8.10 7%的物业去年有大量租赁业务，今年这一势头延续，有多个租约正在进行中 [92] 问题16: 关于可分配资金（FAD），随着租赁业务快速增长，如何看待经常性资本支出（CapEx）以及2026 - 2027年的情况 - 租赁业务的资本支出是投资资金，随着入住率接近93%、94%、95%，租赁CapEx将下降。基础建筑的非创收CapEx较少，每年约2000 - 3000万美元 [94][95] 问题17: 公司2025年指定的资本支出是否会延续到2026年，CapEx是否会在接近95%入住率前保持高位，2026年股息是否有保障 - 第四季度较高的租户改善（TI）费用主要与长期租约或高端交易相关，预计随着市场供应短缺，房东在TI方面的议价能力将增强，TI费用将下降。资本支出会因租户需求而在各年有所波动，公司会根据情况调整。股息在2025年有保障，公司会综合考虑多种因素评估股息 [100][103] 问题18: 除2025年指定的资本支出外，是否有其他大量的承诺资本 - 公司在承诺资本时需根据租户需求进行最佳估计，资本支出会在各年有所波动，可能会有部分从2025年延续到2026年 [102] 问题19: 债务基金在未来几个月的资金部署节奏如何，如何跟踪相关情况 - 公司有大量投资机会，预计在未来几个月和年底前部署资金，关于跟踪方式需咨询财务人员 [105] 问题20: 如果进行直接房地产收购，更倾向于合资结构还是完全所有权，是否会为合适的交易发行股权 - 收购方式取决于具体情况，对于能在资产负债表上承受的交易，公司可能先自行持有并创造价值，后期引入合资伙伴；对于大型开发项目，可能会选择与他人合作。发行股权是一种选择，但不是主要方式，公司会根据情况谨慎使用 [109][110][115] 问题21: 本季度投资的商业抵押贷款支持证券（CMBS）的情况如何，对额外CMBS投资的回报和特征有何要求 - 目前投资的CMBS仅涉及纽约市商业地产 [117] 问题22: 2024年第四季度其他收入较高的原因是什么，2025年的主要驱动因素和节奏如何 - 2024年第四季度其他收入略高于预期，主要是通过多种方式获得的增量费用收入。2025年的情况可参考投资者会议资料，第四季度的大额收入在预期之内，如One Vanderbilt合资权益出售的费用收入 [122] 问题23: 对2025年经济入住率的预期如何，是否会先下降后上升，上升速度如何 - 经济入住率将滞后于租赁入住率，随着时间推移将呈上升趋势并最终赶上租赁入住率 [124]