涉及的行业与公司 * 涉及的行业为骨科手术机器人行业[1] * 涉及的公司为天智航（金智航）[2] 核心观点与论据 财务业绩与运营数据 * 公司第三季度实现营业收入1.87亿元，同比增长104%[2] * 前三季度累计实现营业收入由三块业务构成：骨科机器人产品销售收入约1亿元，占比56%；配套设备和耗材收入约4800万元；技术服务收入约2900万元[2] * 前三季度共销售28台设备，其中23台为直接销售，5台通过技术服务模式装机；去年同期仅销售5台[2] * 前三季度完成约3.5万例手术量，已接近去年全年的3.9万例；累计完成手术量超过13万例[3] 新产品进展与销售模式 * 公司在2025年第一季度上市了两款新产品：天玑思瑞和天旋星耀C型臂[3] * 新产品在第三季度和第四季度初各实现一台中标销售[4] * 公司正积极推动两种商业化模式以应对市场环境：购买技术服务模式（已装机30多台，约2/3在北京）和融资租赁模式[5][6] * 公司看好融资租赁模式，并提及江苏、北京、上海、甘肃、浙江等地发布了支持政策[6] 国际化战略与进展 * 公司从2024年开始实施出海战略，目前在国际市场已有销售（印度、蒙古各一台）[7] * 针对东南亚等“一带一路”国家，计划采用代理商模式；针对欧美核心市场，公司将采取更重的投入模式[7][20] * 产品已获得CE认证，并在法国等欧洲国家进行临床试用，预计欧洲市场在2025年可能实现首单销售（收入确认或在2026年）[7][20][22] * 美国市场方面，FDA申请已提交，预计最快2027年获批；公司总裁已常驻美国推进业务，8月已有一台设备运抵美国进行医院临床试用[7][21][22] * 公司预计国际市场要实现规模化的收入贡献可能在2027年之后[7] 行业政策与招投标展望 * 国家医保局正在制定手术机器人收费的指导性意见，该文件已列入2025年立法计划，预计2025年或2026年出台；收费原则预计为“技耗分离”，价格将权衡各方因素，比2022年征求意见稿更友好但不会特别高[18][19] * 关于医院购买服务模式，国家医保局也在制定指导意见，该文件出台将消除外地推广的障碍，可能带来模式爆发，但也可能引来竞争对手效仿[50][51] * 四季度招投标态势延续了前三个季度的增长，但同比增幅可能较前几个季度有所放缓；目前有约10台已中标未确认收入的设备，海外四季度可能还有几台出货[10] * 公司对2026年的招投标情况比2025年更为乐观，认为行业招投标意向仍会有较好增幅[12] * 从医院产生采购意向到装机确认收入的周期，在2024年之前平均为8-10个月，2024年因行业环境延长至约10-13个月；公司感觉2025年速度在加快，有望回到8-10个月的节奏；民营医院决策流程更快，一般为3-6个月[14][15] 市场竞争与公司战略定位 * 公司认为对于骨科器械公司而言，拥抱手术机器人已从战略选择变为“生死选择”，骨科手术机器人将成为未来骨科手术的核心器械[26] * 公司认为耗材公司做好机器人面临挑战：缺乏创新基因、在开放体系下面临商业困境（难以获得其他耗材厂商的设计数据）、产品临床打磨需要长时间[27][28][29][30][31][32] * 公司指出现实情况是许多耗材厂商在研发机器人的同时，仍与天智航保持合作[31] * 公司定位是成为骨科解决方案公司，而非单纯产品销售公司，致力于覆盖从影像采集、手术规划、机器人操作、植入物到术后评估康复的全流程解决方案[8] * 在耗材领域，公司不会自己做传统耗材，以免冲击与现有耗材厂商的战略合作；在国内会通过收并购介入与机器人高度结合的创新耗材；在海外为符合当地市场习惯，可能会并购或深度合作一家有影响力的耗材公司[34][35] 研发战略调整与未来布局 * 公司研发战略近期进行了调整，重点保障能够快速市场化、产生现金流的产品（如第四代机器人的功能强化和拓展）[55][56] * 为控制费用、保障现金流和海外战略投入，公司临时关闭了面向未来的“天机实验室”，暂停了部分前瞻性研发项目（如手持式小型机器人、双臂显微手术机器人等）[55][56][57] * 下一代机器人的立项工作尚未完成框架搭建和论证[57] 销售团队架构 * 国内销售团队约四五十人，分区域管理，主要配合经销商工作；对军方等特定大客户采用总部项目负责制[39] * 医院购买服务由全资子公司天航技术负责，主要区域在北京，外地以民营医院为主；国内市场和销售由徐总统筹[40] * 海外团队目前不足10人，更像市场团队而非销售团队，主要负责展会、遴选合作方、临床支持等；海外团队扩张规划尚未细化，可能通过收并购耗材公司利用其现有渠道[41][42][43] 其他重要内容 配套耗材收入分析 * 前三季度配套设备和耗材总收入4800万元，几乎全部为耗材收入；第三季度单季度耗材收入约1800万元，相比上半年有所加速，具体原因待进一步了解[48][52] * 医院购买服务（技术服务）前三季度收入2900万元，其中相关收入约2500多万元；第三季度单季度约800-900万元，与上半年保持平稳[48] * 2025年医院购买服务装机目标原为15台，目前预计实现10台出头，主要因突破北京以外区域进展不及预期[49][50] 全球市场手术量结构 * 全球范围内，关节手术机器人是最成熟的领域，预计占骨科机器人手术量的70%-80%[60][62] * 在美国，骨科手术机器人渗透率接近30%；史赛克关节机器人单台年均手术量近300例，而美敦力脊柱机器人单台手术量显著较低[60][61] * 在中国，手术结构正在变化，从创伤占主导转向创伤、脊柱、关节三分天下，关节和脊柱增长快于创伤[63] * 关节手术最易标准化，机器人可100%发挥作用；脊柱手术约80%可发挥作用；创伤手术因术式复杂，机器人实现难度最大，目前手术量较小（公司去年前三季度创伤手术约13000例）[63][64][65] * 公司判断未来3-5年，骨科机器人核心战场在关节；长期看，随着技术进步，创伤手术可能快速增长[66] 国内外商业模式差异原因 * 国内适合开放体系（机器人兼容多个耗材品牌），因中国医院使用耗材品牌分散，且集采确定了各品牌份额，封闭体系机器人利用率会很低[67][68][69] * 欧美适合封闭体系（机器人与自家耗材深度绑定），因医院耗材品牌集中度高，一体化设计能优化性能与安全，且医疗事故责任划分清晰[68][70][71]

公司基本信息 - 成都创研极客科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为赵鑫 [1] - 公司注册资本为100万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务为技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 公司业务涵盖互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 公司涉及货物进出口与技术进出口业务 [1] - 公司经营国内贸易代理 [1] - 公司业务包括宠物食品及用品批发与零售，以及宠物服务（不含动物诊疗） [1] - 公司销售多种日用消费品，包括日用百货、日用品、化妆品、服装服饰、鞋帽、箱包、珠宝首饰、厨具卫具及日用杂品、个人卫生用品、美发饰品、针纺织品及原料 [1] - 公司销售电子产品、日用家电、玩具、母婴用品、灯具、汽车装饰用品、建筑材料、五金产品、体育用品及器材、户外用品、钟表、眼镜（不含隐形眼镜）、礼品花卉 [1] - 公司业务包括广告设计、代理 [1] - 公司经营工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外） [1] - 公司提供信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）与知识产权服务（专利代理服务除外） [1]

天眼查App显示，近日，南通睿迪科技有限公司成立，法定代表人为姚兆松，注册资本30万人民币，经 营范围为一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；家用电器安装 服务；风动和电动工具销售；金属工具销售；电气设备销售；机械设备销售；电子测量仪器销售；轴 承、齿轮和传动部件销售；日用电器修理；家用电器销售；家用电器研发；电器辅件销售；家用电器零 配件销售；电力电子元器件销售；日用百货销售；轴承销售；照明器具销售；机械电气设备销售；终端 计量设备销售；电气设备修理；照明器具生产专用设备销售；智能机器人销售；人工智能硬件销售；模 具销售；电工仪器仪表销售；仪器仪表销售；灯具销售；五金产品批发；技术进出口；进出口代理（除 依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，星控（常州）科技有限公司成立，法定代表人为李娜，注册资本100万人民 币，经营范围为一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；货物进 出口；技术进出口；专用设备制造（不含许可类专业设备制造）；金属结构销售；智能基础制造装备销 售；工业控制计算机及系统销售；金属成形机床销售；电子专用设备销售；机械设备销售；电子元器件 与机电组件设备销售；电子元器件与机电组件设备制造；工业机器人制造；工业自动控制系统装置制 造；工业自动控制系统装置销售；机械电气设备销售；机械零件、零部件销售；软件开发；计算机系统 服务；信息技术咨询服务；工业工程设计服务；信息系统集成服务；智能控制系统集成；工业互联网数 据服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，昆明新核节电电力科技有限公司成立，法定代表人为赵波，注册资本5万人民 币，经营范围为一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；电力电 子元器件销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；网络设备销售；人工智能公共数据平台；大数 据服务；人工智能基础资源与技术平台；智能控制系统集成；人工智能通用应用系统；数据处理服务； 5G通信技术服务；办公设备销售；租赁服务（不含许可类租赁服务）；生态环境材料销售；金属制品 销售；金属材料销售；环保咨询服务；资源循环利用服务技术咨询；通讯设备销售；通讯设备修理；移 动通信设备销售；移动终端设备销售；电子产品销售；机械设备租赁；普通机械设备安装服务；机械设 备销售；充电控制设备租赁；计算机及通讯设备租赁；办公设备租赁服务；计算机及办公设备维修。 （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，成都宏丰鼎辰科技有限公司成立，法定代表人为张荣霞，注册资本1万人民 币，经营范围为一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；智能仪 器仪表销售；实验分析仪器销售；仪器仪表销售；五金产品零售；金属制品销售；金属工具销售；玻璃 仪器销售；塑料制品销售；汽车零配件零售；汽车装饰用品销售；电子产品销售；家用电器销售；日用 品销售；厨具卫具及日用杂品批发；家居用品销售；日用百货销售；办公用品销售；文具用品零售；工 艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；礼品花卉销售；货物进出口。（除依法须经批准的项目 外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

截至9月30日，中科创达股东户数10.12万，较上期增加17.57%；人均流通股3640股，较上期减少 14.86%。2025年1月-9月，中科创达实现营业收入51.48亿元，同比增长39.34%；归母净利润2.29亿元， 同比增长50.72%。 10月31日，中科创达盘中上涨2.06%，截至11:25，报69.95元/股，成交4.92亿元，换手率1.93%，总市值 322.05亿元。 资金流向方面，主力资金净流入899.66万元，特大单买入701.21万元，占比1.42%，卖出2389.36万元， 占比4.86%；大单买入1.16亿元，占比23.67%，卖出9059.89万元，占比18.41%。 中科创达今年以来股价涨17.56%，近5个交易日涨1.08%，近20日跌8.68%，近60日涨19.33%。 资料显示，中科创达软件股份有限公司位于北京市海淀区清华东路9号院3号楼创达大厦，成立日期2008 年3月7日，上市日期2015年12月10日，公司主营业务涉及全球领先的智能操作系统及端侧智能产品和技 术提供商。主营业务收入构成为：软件开发37.17%，技术服务31.38%，商品销售及其他29.20%，软件 ...

（一）自主申报 符合条件的机构自愿申报，于2025年11月7日前向集团提交申报材料，联系电话010-64000095，电 子版成套材料发送至邮箱ywytzglb@caeg.cn。 来源：中国对外文化集团 为更好的履行国家赋予的职责使命，以资本赋能中国文旅演艺行业发展，共创文旅演艺产业新格 局，中国对外文化集团有限公司（以下简称"集团"）拟设立中演演艺基金，作为国家级文旅演艺投资平 台，专门支持国内外优质演艺项目的创作生产传播。现特向集团系统各单位及外部具备相应资质的机构 征集演艺相关优质投资标的，有关事项公告如下： 一、征集对象 依法在中国境内设立的，主要从事文旅演艺内容制作、数字科技、文旅演艺综合体运营、IP衍生开 发、技术服务等相关业务的机构，运营具有良好经营前景、成熟商业模式的有关项目。 二、资格条件 申请参与投资标的征集活动的机构，应具备以下条件： 三、提交材料 申请参与投资标的征集活动的机构，需填写申请表并提交相关证明材料。申报材料应由法定代表人 签字并加盖单位公章后扫描为电子版一并提交（提交的申报材料不予退回）。 四、申报流程 （二）材料初步审核 集团业务与投资管理部将对申报材料进行初审，综合评估 ...

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