2025年12月各线城市商品住宅销售价格环比变动 - 一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，其中上海环比上涨0.2%，北京、广州和深圳分别下降0.4%、0.6%和0.5% [1] - 二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点 [1] - 三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅与上月相同 [1] - 一线城市二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅比上月收窄0.2个百分点，其中北京、上海、广州和深圳分别下降1.3%、0.6%、1.0%和0.6% [1] - 二线城市和三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.7%，降幅均比上月扩大0.1个百分点 [1] 2025年12月各线城市商品住宅销售价格同比变动 - 一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点，其中上海同比上涨4.8%，北京、广州和深圳分别下降2.4%、4.8%和4.4% [2] - 二线城市新建商品住宅销售价格同比下降2.5%，降幅比上月扩大0.3个百分点 [2] - 三线城市新建商品住宅销售价格同比下降3.7%，降幅比上月扩大0.2个百分点 [2] - 一线城市二手住宅销售价格同比下降7.0%，降幅比上月扩大1.2个百分点，其中北京、上海、广州和深圳分别下降8.5%、6.1%、7.8%和5.4% [2] - 二线城市和三线城市二手住宅销售价格同比均下降6.0%，降幅分别比上月扩大0.4个和0.2个百分点 [2]

项目销售表现 - 位于门头沟四道桥的长安华曦府.金安项目在2025年1月12日至1月18日期间，以77套的网签量成为北京市新房周度套数冠军[1] - 同期，该项目以0.74万平方米的网签面积和3.25亿元的网签金额，同时成为北京市新房周度面积与金额冠军[1] - 该项目于2025年12月21日开盘，根据官方宣传海报，其首期房源在66分钟内售出249套[1] 项目产品规划 - 项目共规划有15栋住宅楼，楼层高度在7至15层之间[1] - 项目户型建筑面积覆盖78至118平方米，提供三居室和四居室共四种户型，主要面向刚需和改善型购房者[1] - 产品设计特点包括南侧设置通体阳台，北侧赠送设备平台，主打“同等面积多一房”的空间利用率优势[1]

2025年12月70个大中城市住宅销售价格指数核心观点 - 2025年12月，中国70个大中城市新建商品住宅和二手住宅销售价格整体呈现环比微跌、同比普遍下降的态势，市场整体处于调整期 [1][4][5][6][7][8][9][10][11][12] - 新建商品住宅价格环比下降的城市数量占绝大多数，仅有个别城市（如长春、F博、合肥等）环比持平或微涨，同比则普遍低于上年同期水平 [1][4][6] - 二手住宅价格表现弱于新建商品住宅，环比和同比跌幅更为普遍且显著，显示二手房市场面临更大的价格压力 [5][8][9][10][11][12] - 按户型面积分类看，各面积段价格变动趋势基本一致，但部分城市的大户型（144平方米以上）价格表现略有差异 [4][6][7][8][9][10][11][12] 新建商品住宅销售价格指数 - **环比变动（上月=100）**：绝大多数城市价格环比下跌，例如北京99.6、上海100.3、广州99.4、深圳99.5 [1][6]。少数城市环比持平或微涨，如太原99.8、合肥100.0、长春100.2、F博100.2 [1]。 - **同比变动（上年同月=100）**：大部分城市价格低于上年同期，例如北京97.6、上海103.9、广州95.2、深圳数据缺失 [1][6]。仅上海（103.9）、杭州（102.2）、合肥（101.5）等极少数城市同比上涨 [1][6]。 - **累计平均变动（1-12月平均，上年同期=100）**：2025年全年平均价格普遍低于2024年同期，例如北京96.1、上海104.9、广州94.4、深圳96.8 [1][6]。仅上海（104.9）、杭州（101.5）、F博（105.7）等个别城市全年均价同比上涨 [1][6]。 - **分户型价格指数**： - **90平方米及以下**：价格变动趋势与整体一致，环比微跌为主，同比普遍下降，例如北京环比99.6、同比96.3；上海环比100.3、同比103.9 [4][6]。 - **90-144平方米**：主流户型价格表现与整体市场同步，例如北京环比99.7、同比97.1；上海环比100.1、同比103.9 [4][6]。 - **144平方米以上**：大户型价格同样承压，例如北京环比99.4、同比98.7；上海环比100.4、同比106.4 [4][6]。部分城市如杭州，大户型环比上涨100.3，表现略好于中小户型 [6]。 二手住宅销售价格指数 - **环比变动（上月=100）**：几乎所有城市二手房价环比下跌，跌幅普遍大于新房，例如北京98.3、上海99.5、广州数据缺失、深圳99.5 [5][8][11]。 - **同比变动（上年同月=100）**：二手房价同比跌幅显著且范围更广，例如北京90.0、上海93.7、广州数据缺失、深圳94.8 [5][8][11]。仅极少数城市如平顶山同比为100.0 [9]。 - **累计平均变动（1-12月平均，上年同期=100）**：2025年全年二手住宅平均价格同比下跌城市数量多、跌幅大，例如北京96.3、上海97.1、广州数据缺失、深圳96.1 [5][8][11]。 - **分户型价格指数**： - **90平方米及以下**：二手小户型价格全面走弱，例如北京环比98.3、同比90.0；上海环比99.5、同比93.7 [8]。 - **90-144平方米**：主流二手户型价格深度调整，例如北京环比99.0、同比92.3；上海环比99.3、同比94.1 [8]。 - **144平方米以上**：二手大户型价格也面临较大下行压力，例如北京环比99.1、同比93.8；上海环比99.3、同比94.2 [8]。

2025年12月中国70个大中城市住宅销售价格指数核心观点 - 2025年12月，中国70个大中城市新建商品住宅和二手住宅销售价格整体呈现环比微跌、同比普遍下跌的态势，市场整体处于调整期 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12] - 新建商品住宅价格环比下跌的城市占绝大多数，仅个别城市如上海、吉林、扬州、三亚等环比持平或微涨 [1][2][4] - 二手住宅价格环比下跌的范围更广、幅度略深，同比跌幅普遍大于新建商品住宅，显示二手房市场调整压力更大 [6][7][8][9][10][11][12] 新建商品住宅销售价格指数 - **环比变化（上月=100）**：绝大多数城市价格环比下跌，指数低于100，例如北京99.6、天津99.4、广州99.4、深圳99.5 [1][2][3][4] - **同比变化（上年同月=100）**：所有列出数据的城市同比均下跌，跌幅显著，例如北京97.6、广州95.2、深圳95.6、武汉96.6 [1][2][3][4] - **累计变化（1-12月平均，上年同期=100）**：各城市年初至今平均价格普遍低于去年同期，例如北京96.1、广州94.4、深圳96.8、武汉95.8 [1][2][3][4] - **少数亮点城市**：上海新建商品住宅价格环比上涨0.2%，同比上涨4.8%，累计同比上涨5.7%，表现显著优于其他城市 [2] 二手住宅销售价格指数 - **环比变化（上月=100）**：所有城市价格环比下跌或持平，指数普遍低于100，例如北京98.7、上海99.4、广州99.0、深圳99.4 [6][7][9][10][11] - **同比变化（上年同月=100）**：同比跌幅非常显著，普遍在90-96之间，例如北京91.5、上海93.9、广州92.2、深圳91.7 [7][9][10][11] - **累计变化（1-12月平均，上年同期=100）**：年初至今平均价格同比下跌幅度大，例如北京96.6、广州92.7、深圳94.6、武汉94.7 [7][9][10][11] 新建商品住宅销售价格分类指数 - **90平方米及以下**：各城市该户型价格环比、同比及累计同比指数普遍下跌，例如天津环比99.3，同比97.0，累计同比98.1 [13] - **90-144平方米**：该主流户型价格指数表现与整体市场趋势一致，普遍下跌，例如天津环比99.8，同比97.2，累计同比97.8 [13] - **144平方米以上**：大户型价格指数同样呈下跌趋势，例如天津环比99.6，同比96.3，累计同比96.8 [13] - **核心城市表现分化**：上海各类户型价格指数全面上涨，尤其是144平方米以上户型，环比涨0.4%，同比涨6.4%，累计同比涨7.0%，表现突出 [15]

2025年12月70城房价数据核心观点 - 2025年12月，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降，同比降幅扩大 [1] 新建商品住宅销售价格环比变动 - **一线城市**新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点 [1] - 上海环比上涨0.2% [1] - 北京、广州和深圳环比分别下降0.4%、0.6%和0.5% [1] - **二线城市**新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点 [1] - **三线城市**新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅与上月相同 [1] 二手住宅销售价格环比变动 - **一线城市**二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅比上月收窄0.2个百分点 [1] - 北京、上海、广州和深圳环比分别下降1.3%、0.6%、1.0%和0.6% [1] - **二线城市**二手住宅销售价格环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.1个百分点 [1] - **三线城市**二手住宅销售价格环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.1个百分点 [1] 新建商品住宅销售价格同比变动 - **一线城市**新建商品住宅销售价格同比下降1.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点 [1] - 上海同比上涨4.8% [1] - 北京、广州和深圳同比分别下降2.4%、4.8%和4.4% [1] - **二线城市**新建商品住宅销售价格同比下降2.5%，降幅比上月扩大0.3个百分点 [1] - **三线城市**新建商品住宅销售价格同比下降3.7%，降幅比上月扩大0.2个百分点 [1] 二手住宅销售价格同比变动 - **一线城市**二手住宅销售价格同比下降7.0%，降幅比上月扩大1.2个百分点 [2] - 北京、上海、广州和深圳同比分别下降8.5%、6.1%、7.8%和5.4% [2] - **二线城市**二手住宅销售价格同比下降6.0%，降幅比上月扩大0.4个百分点 [2] - **三线城市**二手住宅销售价格同比下降6.0%，降幅比上月扩大0.2个百分点 [2] 城市分类标准 - 一线城市指北京、上海、广州、深圳等4个城市 [3] - 二线城市指天津、石家庄等31个城市 [3] - 三线城市指唐山、秦皇岛等35个城市 [3]

核心观点 - 老旧小区顶楼房产因其独特属性（如核心地段、安静环境、附带露台）以及潜在的拆迁价值和高租金回报，正成为部分购房者，包括一些高净值投资者，眼中被低估的资产类别，其价值判断与传统市场认知存在差异 [3][5][13][25][26] 为什么有人购买老旧小区顶楼 - **地段与学区价值**：老旧小区通常位于城市中心或优质学区范围内，顶楼价格相比低楼层更具优势，能以更低成本获得核心地段房产 [7] - **居住环境安静**：顶楼没有上层住户，避免了来自楼上的噪音干扰，提供了稀缺的安静居住环境 [9] - **高性价比与使用面积**：顶楼常附带露台或天台，使用面积大，得房率高，为喜欢户外活动的居住者提供了增值空间，实现了“用楼下价格换取更大可使用面积” [11] 高净值投资者的投资逻辑 - **博取拆迁补偿收益**：一二线城市老旧小区已纳入城市更新范围，顶楼因面积大、有露台，在拆迁时通常能获得比高楼层更大的补偿面积，存在价格翻倍甚至百倍的潜在回报 [15][19] - **获取高租金收益率**：老旧小区位置便利，租赁需求稳定，顶楼租金通常比低楼层便宜20%至30%，对租客吸引力强，经翻新分割后出租，收益率往往高于新房 [17] 目标客群分析 - **适合的客群**：预算紧张的刚需购房者，可用更低价格入住核心地段，长远看保值能力不弱；长线投资者，愿意等待拆迁或改造升值，尤其在已有拆迁规划的核心区，低价买入可能获得巨大收益 [21] - **需谨慎的客群**：家庭成员包括老人、小孩或行动不便者，因无电梯，日常爬楼会成为负担；装修预算有限且不愿投入精力者，因顶楼常存在漏水、隔热差、管道老化等问题，后续维护可能成为负担 [23]

核心观点 - 由于房价高企和抵押贷款利率居高不下，共同购房（Co-buying）正成为一种日益流行的趋势，特别是对于Z世代和家庭内部的多代购房者而言，这为他们提供了进入房地产市场的途径 [2][5] 购房趋势与驱动因素 - 住房成本飙升成为许多人拥有住房的障碍，促使购房者联合财务以应对负担能力问题 [2][3] - 在Z世代买家（18-24岁）中，有32%考虑共同购房，而千禧一代（25-44岁）的这一比例为18% [4] - 一项2024年的调查发现，近15%的美国人曾与非伴侣关系的人共同购房，近一半受访者表示会考虑共同购房 [4] 共同所有权类型 - 共同所有权的一种形式是“联合共有”（joint tenancy），所有权平均共享，通常用于家庭成员，出售需全体同意，一方去世后所有权自动转移给其他方 [7] - 另一种形式是“按份共有”（tenancy in common），所有权份额基于财务贡献，份额可单独出售或继承，常用于朋友或出资不均的购房者 [8] 法律结构与协议 - 共同所有者可以成立有限责任公司（LLC）来管理股权协议和各方的责任 [9] - 书面协议至关重要，需明确决策方式、成本分摊以及情况变化时的退出机制 [10][12] - 事先制定规则有助于保护投资并避免损耗资金和关系的冲突 [13] 家庭共同购房 - 共同购房不仅是年轻买家的策略，许多家庭也采用此方式，年长的父母更频繁地与子女共同购房，特别是房产中有客房或其他独立生活空间的情况 [13] - 这种安排对于有孩子的家庭具有意义，父母可以更多地参与家庭生活，同时也是节省育儿成本的好方法 [14]

文章核心观点 - 文章探讨了“两梯两户”住宅在房地产市场下行背景下，因其居住舒适性而受到关注，并详细分析了其优缺点 [1][4] “两梯两户”住宅定义与结构 - “两梯两户”指一层仅有两户，配备两部电梯，电梯出口连接一块“前室”空间 [5][6] - 该结构常被宣传为“一梯一户”，因其与标准“一梯一户”都拥有“消防前室”空间，区别不大 [8] “两梯两户”住宅优势 - **私密性更好**：两户日常出入动线因常闭式防火门完全分离，互不干扰 [11] - **电梯出行更方便**：单层住户少，电梯分摊压力小，极大改善高层住宅早晚高峰出行难题，且在维修时可使用另一部电梯 [16][18][20] - **前室空间可利用**：公共前室空间在邻居不反对且不影响消防规范的前提下，常可被物业默许利用，如改造为外玄关区存放鞋、伞、快递等，缓解室内空间压力 [22][23][25] - **通风和采光更理想**：因一层仅两户且多为边户，采光和通风条件明显优于其他户型，提升居住体验 [27][29] “两梯两户”住宅痛点 - **公摊面积较大**：因一层仅两户、两部电梯及前室空间，导致公摊面积更大，例如有案例中133㎡建筑面积的房子公摊达32㎡，增加了购房成本 [32] - **居住成本较高**：此类稀缺住宅常定位中高端，导致物业费、停车费等居住成本整体偏高 [35][37] - **户型设计存在缺陷风险**：部分楼盘采用“合用前室”设计，导致前室空间无法利用且可能受邻居干扰 [33][37][38] - **私密性可能受影响**：部分设计在楼梯处未安装防火门，导致两边可自由出入，影响私密性 [39]

初创企业投资特性与风险 - 初创企业投资属于天使投资、风险投资或创业投资，通常针对早期公司，这些公司历史短但创意吸引人[3] - 初创企业失败率很高，普遍误解为90%，但哈佛商学院估计该数字接近75%[2] - 大多数初创企业更可能失败而非带来超额回报，对于寻求安稳退休的普通投资者，保证回报和低风险投资是更好的选择[1] 马克·库班的投资案例与业绩 - 马克·库班在《创智赢家》节目中至少投资了85个初创企业想法[5] - 截至2025年节目最后一集播出后，库班表示其现金回报高达3500万美元，而这些投资的按市值计价权益价值“至少2.5亿美元”[4] - 尽管在2022年基于现金核算出现净亏损，但其广泛的投资组合最终实现了显著收益[4][5] 面向普通投资者的关键经验与策略 - 从小额开始并保持一致性，有助于新投资者适应投资风险并测试风险承受能力[8] - 多元化投资至关重要，库班将其资金分散在不同领域的公司，包括仿制药、科技和娱乐，这是他持续积累财富的原因之一[15][16] - 在投资前始终进行研究，可以利用投资建议平台来减少选股时的猜测[13] 低风险与高流动性现金管理工具 - Wealthfront现金账户提供3.25%的基础可变年化收益率，新客户在前三个月可获得额外0.65%的加成，总年化收益率达3.90%，是FDIC报告的全国存款储蓄利率的10倍[6] - 该账户无最低余额或账户费用，提供24/7取款和免费国内电汇，最高800万美元的余额通过合作银行获得FDIC保险[7] 自动化与便捷的投资工具 - Acorns应用程序通过关联借记卡或信用卡，在消费时将金额向上取整至最接近的美元，并将零钱投资于多元化投资组合，也可关联IRA以增加退休储蓄[9] 投资成熟企业作为更安全的替代方案 - 普通投资者可将注意力转向具有稳健历史记录的成熟公司，而非期望未来高回报的早期公司[11] - 例如，库班在达拉斯独行侠队成立20年后，以2.85亿美元收购了其多数股权，这成为他最成功的投资之一[12] 住宅房地产投资平台 - 房地产投资平台Mogul提供蓝筹租赁物业的碎片化所有权，投资者可获得月租金收入、实时增值和税收优惠，无需巨额首付[17] - 该平台对每处房产进行审查，要求即使在不利情景下也能实现最低12%的回报，平均年化内部收益率（IRR）为18.8%，年化现金回报率平均在10%至12%之间[19] - 投资额度通常在每处房产1.5万至4万美元之间，产品通常在3小时内售罄[19] 商业房地产投资机会 - 根据德勤2025年的一项调查，近75%的商业房地产领导者计划在未来12至28个月内增加投资，主要原因是商业房地产具有对冲通胀的好处[21] - First National Realty Partners为合格投资者提供基于必需品的商业房地产投资机会，最低投资额为5万美元，投资者可以拥有由全食超市、克罗格和沃尔玛等全国性品牌租赁的物业份额[22] 黄金作为避险资产的投资 - 黄金是许多富裕投资者投资组合的支柱，在2008年股市崩盘期间，金价上涨而股价下跌，起到了缓冲作用[24] - 通过Goldco开设黄金IRA，可以投资实物形式的黄金和其他贵金属，同时享受IRA的税收优势，最低购买额为1万美元，公司还提供高达合格购买额10%的免费白银匹配[25] 艺术品作为多元化投资工具 - 艺术品与传统股票市场相关性低，是多元化投资组合的好方法[27] - 自2019年以来，已有超过7万名投资者通过Masterworks平台投资艺术品，可以拥有班克西、巴斯奎特、毕加索等艺术家作品的碎片化份额[28] - Masterworks已售出25件艺术品，实现的净年化回报率例如14.6%、17.6%和17.8%[29]

美国成屋销售市场表现 - 12月美国成屋销售按季节调整年率计算为435万套，环比11月增长5.1%，高于分析师预期的2%增幅，同比去年同期增长1.4% [1] - 2025年全年成屋销售总量为406万套，与2024年持平 [1] 销售趋势与区域分化 - 经季节性调整后，12月销售表现是近三年以来最强劲的 [2] - 从环比看，12月所有地区的销售均实现增长 从同比看，东北部和中西部销售增长，而南部和西部销售下降 [2] 市场背景与驱动因素 - 12月销售数据基于房屋交割，对应的销售合同很可能在10月和11月签订，当时30年期固定抵押贷款利率在6.2%至6.3%之间窄幅波动 [3] - 当时的抵押贷款利率低于2024年春季和夏季接近7%的水平 [3] - 行业首席经济学家指出，2025年对购房者而言仍是艰难的一年，特点是创纪录的高房价和历史性的低销量 但在第四季度，市场条件开始改善，抵押贷款利率下降且房价增长放缓 [4]