take us through as an analyst what you are looking for in those results after the closing bell today. Hey, good morning Tom Don. Thanks for having me on.So ju just given the monthly sales numbers that Costco reports, we already know that they're going to print uh about 6% same store sales in the US that excludes the more volatile gas category and then globally that's about 6 and a half%. So very good numbers. We just don't think this is enough for Costco.So a bit of a deceleration from the 8% last quarter. ...

财报发布信息 - 公司将于9月25日周四盘后发布第四季度财报 [1] - 分析师预计季度每股收益为5.81美元，高于去年同期的5.29美元 [1] - 公司预计季度营收为860.6亿美元，高于去年同期的797亿美元 [1] - 在过去十个季度中，公司有五个季度营收超过分析师预期，且最近两个季度连续超预期 [1] 股价与市场表现 - 公司股价周三上涨0.2%，收于945.27美元 [2] 分析师评级与目标价 - Telsey Advisory Group分析师Joseph Feldman维持“跑赢大盘”评级，目标价1100美元，准确率为68% [4] - JP Morgan分析师Christopher Horvers维持“增持”评级，目标价从1115美元上调至1160美元，准确率为74% [4] - Evercore ISI Group分析师Greg Melich维持“跑赢大盘”评级，目标价从1075美元下调至1060美元，准确率为78% [4] - Morgan Stanley分析师Simeon Gutman维持“增持”评级，目标价从1150美元上调至1225美元，准确率为69% [4] - Loop Capital分析师Laura Champine维持“买入”评级，目标价从1115美元下调至1110美元，准确率为63% [4]

财报核心关注点 - 对于好市多而言，管理层在财报电话会议中的评论比营收和每股收益等 headline figures 更为关键 [1][3] - 投资者需关注管理层对前总统特朗普关税和贸易政策带来的通胀影响的评论 [10] - 管理层可能为其为行政卡会员实施的专属购物时间政策进行辩护，并可能提供关于普通会员升级为行政会员的预期指引 [18] 第四财季运营表现 - 在截至2025年8月31日的第四财季，剔除外汇和汽油价格变化影响后，全球同店销售额增长6.4% [6] - 电子商务销售额继续保持双位数增长，增长13.5% [6] - 电子商务已成为一个重要的增长驱动力，应用程序下载量上升，高价值商品和个性化推荐推动了流量增长 [7] - 预计管理层将强调其扩大数字销售物流的努力以满足不断增长的需求 [8] 会员策略与价值主张 - 好市多的核心吸引力在于其价值主张，通过以低于本地商店和全国连锁超市的价格销售基本必需品来吸引消费者 [9] - 通过批量采购降低单位成本，维持其极薄的利润率 [9] - 通胀担忧可能因其价值主张而增加客流量 [10] - 公司拥有7960万付费会员 [3] - 基于第三财季数据，全球3760万付费会员为行政卡持有者，占总净销售额的73.1% [16] - 行政卡会员忠诚度高，年费为130美元，可享受年消费2%的返现（最高1250美元）以及符合条件的在线订单每月最高10美元的优惠 [17] 新会员政策及其影响 - 好市多自9月2日起为行政卡会员实施专属购物时间，工作日和周日为上午9点至10点，周六为上午9点至9点30分 [14] - 这一政策已引起部分美国金星卡和企业会员的不满 [15] - 会员费为公司带来可观的利润，并在其极薄利润率的产品上提供缓冲 [17] - 未来一年行政卡会员的续费率将尤为重要，需关注通胀、经济衰退担忧以及新购物时间政策引发的负面反响的影响 [19] 近期费用调整 - 过去一年，好市多将金星卡和企业会员的年费提高了5美元至65美元，行政卡会员的年费提高了10美元至130美元 [12] - 公司还通过要求会员在进入仓库前扫描会员卡或数字二维码来打击非会员购物 [12]

US stocks trod water before the bell on Thursday as Wall Street assessed an unexpected decline in claims, complicating the calculus for interest rate cuts amid uncertainty about Federal Reserve unity on policy. Futures on the Dow Jones Industrial Average (YM=F) dipped about 0.2%, and those tied to the S&P 500 (ES=F) lost 0.4%. Meanwhile, contracts on the tech-heavy Nasdaq 100 (NQ=F) declined 0.5%, after the major gauges closed lower for a second day. Markets are putting the brakes on stocks' recent reco ...

US stocks trod water before the bell on Thursday as Wall Street waited for fresh jobless data to help calculate interest-rate odds amid uncertainty about Federal Reserve unity on policy. Futures on the Dow Jones Industrial Average (YM=F) wobbled along the flatline, and those tied to the S&P 500 (ES=F) lost 0.2%. Meanwhile, contracts on the tech-heavy Nasdaq 100 (NQ=F) nudged down 0.3%, after the major gauges closed lower for a second day. Markets are putting the brakes on stocks' recent record-breaking ...

公司业绩预期 - 华尔街分析师普遍对好市多即将公布的季度业绩持积极看法 [1] - 部分分析师对好市多能否持续满足投资者期望提出疑问 [1]

公司概况 - 公司是一家全球会员制仓储运营商，市值达4185亿美元 [1] - 业务模式主要通过门店销售和会员费产生收入，并运营电商平台及全球辅助服务 [1] - 公司提供多种品牌和自有品牌产品，品类丰富且价格优惠 [1] 近期财务表现与预期 - 预计2025财年第四季度每股收益为5.82美元，较去年同期的5.15美元增长超过13% [2] - 公司在过去四个季度中有三个季度盈利超出华尔街预期，一次未达预期 [2] - 预计2025全财年每股收益将增长11.7%至18美元，2024财年为16.11美元 [3] - 2025财年第三季度每股收益为4.28美元，营收为632.1亿美元，均超预期 [5] 股价表现 - 公司股价在过去52周内上涨2.9%，表现落后于标普500指数16.4%的涨幅 [4] - 股价表现优于消费者必需品精选行业SPDR基金同期5.7%的跌幅 [4] - 尽管第三季度业绩超预期，但次日股价小幅下跌 [5] 盈利能力与成本分析 - 第三季度毛利率提升至11.3%，但受到1.3亿美元后进先出法存货记账费用和更高的销售及行政管理费用负面影响 [5] - 销售及行政管理费用率上升至9.2% [5] - 汇率逆风使国际收入减少3500万美元 [5] 运营指标与市场担忧 - 市场对数字会员续费率略有下降存在担忧 [5] - 分析师对股票的整体评级为"适度买入"，在34位分析师中，15位建议"强力买入"，4位建议"适度买入"，15位建议"持有" [6] - 当前分析师情绪较三个月前略不乐观，当时有16位分析师建议"强力买入" [6] 估值与目标价 - 分析师平均目标价为1092.44美元，较当前水平有15.8%的潜在上涨空间 [6]

核心观点 - 好市多即将公布第四季度财报 分析师认为股价波动可能带来投资机会 公司有望实现可持续增长 [2][3][9] 业绩表现 - 第四季度销售额达844亿美元 同比增长8% 可比门店销售额同比增长57% [10] - 预计净利润260万美元 较上年同期的240万美元有所增长 [10] - 第三季度销售增长同比放缓 部分月度销售数据显示增长势头减弱 [3] 股价表现 - 今年迄今股价上涨26% 过去五年累计上涨约170% [11] - 当前股价约944美元 华尔街共识目标价看涨至1080美元 [11] - 今年股价走势波动 3月至6月间上涨后再次回落 [5] 影响因素 - 非食品品类面临艰难的同比对比 可能对近期每股收益造成压力 [5] - 高管会员仓储时间延长可能影响年度同比数据 [6] - 去年港口罢工前消费者囤货行为可能对数据产生影响 [6] 分析师观点 - 奥本海默建议投资者利用股价波动机会买入 [5][9] - 尽管竞争加剧 公司仍能实现可持续增长 [9] - 分析师普遍看好公司前景 但预计波动将持续 [4]

核心财务预测 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为5.81美元，同比增长12.8% [1] - 预计季度营收将达到862.3亿美元，同比增长8.2% [1] - 过去30天内，市场对季度每股收益的一致预期上调了0.4% [2] 分地区营收预期 - 预计加拿大地区营收为120.2亿美元，同比增长8.5% [5] - 预计其他国际地区营收为117.4亿美元，同比增长9.7% [5] - 预计美国地区营收为626.3亿美元，同比增长8.2% [5] 同店销售表现 - 预计全公司整体同店销售额增长率为5.5%，高于去年同期的5.4% [6] - 剔除外汇和汽油价格影响后，预计全公司同店销售额增长率为6.5%，低于去年同期的6.9% [6] - 预计美国地区同店销售额增长率为5.6%，高于去年同期的5.3% [10] - 预计其他国际地区同店销售额增长率为8.4%，显著高于去年同期的5.7% [10] 调整后同店销售（剔除外汇和油价） - 预计其他国际地区调整后同店销售额增长率为6.8%，低于去年同期的9.3% [8] - 预计加拿大地区调整后同店销售额增长率为7.1%，低于去年同期的7.9% [9] - 预计美国地区调整后同店销售额增长率为6.0%，低于去年同期的6.3% [9] 仓储门店数量 - 预计全球仓储门店总数将达到913家，去年同期为891家 [7] - 预计美国及波多黎各地区仓储门店数量将达到629家，去年同期为614家 [7] 近期股价表现 - 公司股价在过去一个月下跌0.8%，而同期Zacks S&P 500指数上涨4% [11]

Costco (NASDAQ: COST ) will report earnings this week. After a year of underperformance , investors wonder whether Costco will deliver alpha or not. While I argue that investing in Costco doesn't hinge on one year's alpha, I think, in fact, that the stock isI’m a long-term investor focused on U.S. and European equities, with a dual emphasis on undervalued growth stocks and high-quality dividend growers. Through years of experience, I’ve learned that sustained profitability—evident in strong margins, stable ...