政策核心与目标 - 中国人民银行、中国证监会、国家外汇管理局联合发布公告，进一步支持各类境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务 [1] - 政策目标在于增强人民币债券资产吸引力，优化合格境外投资者制度，巩固提升香港国际金融中心地位，并促进在岸离岸人民币市场协同发展 [1] - 政策旨在满足境外机构投资者日益增长的流动性管理需求，推动中国债券市场高水平制度型开放 [1][2] 市场背景与现状 - 中国债券市场对外开放成效显著，截至2025年8月末，共有来自80个国家和地区的1170家境外机构进入市场，持债总量约4万亿元人民币 [2] - 随着境外机构投资者持债规模扩大，其通过债券回购提高资金使用效率的需求持续增加 [2] - 监管机构自2015年起有序推动银行间债券市场回购业务对外开放，并于2025年与香港金管局共同推出“债券通”北向通债券为标的的离岸回购业务 [2] 适用投资者范围与服务提供方 - 政策覆盖通过直接入市和“债券通”渠道入市的全部银行间债券市场境外机构投资者 [3] - 投资者类型包括境外央行、主权财富基金、商业银行、保险公司、证券公司、资管机构及养老基金、慈善基金等中长期机构投资者 [3] - 允许境外金融基础设施、自律组织和行业协会为境外机构投资者开展回购业务提供服务，相关行为需符合中国法规，自律组织需将主协议向中国人民银行备案 [3] 业务模式创新与国际接轨 - 新规采用国际市场主流做法，实现标的债券过户和可使用，改变了此前国内质押式回购仅冻结债券的模式 [4] - 此模式权责清晰、违约处置便利，更符合境外投资者交易习惯，有利于提升债券市场整体流动性 [4] - 为平稳过渡，已开展回购业务的境外机构在公告实施后有12个月过渡期，期间可按原模式交易 [5] 风险管控与实施细则 - 政策坚持统筹开放与安全原则，在交易、托管、结算、汇兑等环节加强设计，实现资金闭环管理，并通过数据报告强化穿透式监管和监测 [5] - 通过“债券通”渠道开展回购的投资者，初期沿用现券交易机制，与做市商交易，做市商将从表现优秀的一级交易商中遴选 [5] - 做市商资金融出限额遵守跨境人民币同业融资统一管理框架，境外投资者正回购余额参照买断式回购杠杆率规定管理 [5] - 资金收付管理遵循《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定》等现有法规 [6]

政策核心内容 - 中国人民银行、中国证监会、国家外汇管理局联合发布公告，进一步支持各类境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务 [1] - 政策旨在满足市场需求，增强人民币债券资产吸引力，优化合格境外投资者制度，巩固提升香港国际金融中心地位，助力在岸离岸人民币市场协同发展 [1] - 政策将采取与国际市场接轨的标的债券过户和可使用模式，为境外机构投资者提供更大便利 [1][4] 市场背景与动因 - 中国债券市场对外开放取得积极成效，截至2025年8月末，共有来自80个国家和地区的1170家境外机构进入中国债券市场，持债总量约4万亿元人民币 [2] - 随着境外机构投资者持债规模扩大，其通过债券回购业务开展流动性管理的需求持续增加 [2] - 中国人民银行自2015年起有序推动银行间债券市场债券回购业务对外开放，并于2025年与香港金管局共同推出以"债券通"北向通债券为标的的离岸回购业务 [2] 参与机构范围 - 银行间债券市场的境外机构投资者均可参与债券回购业务，包括通过直接入市和"债券通"渠道入市的全部境外机构投资者 [3] - 投资者类型包括境外中央银行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金、境外商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司等各类金融机构，以及养老基金、慈善基金、捐赠基金等中长期机构投资者 [3] - 境外金融基础设施、自律组织和行业协会可为境外机构投资者在银行间债券市场开展债券回购业务提供服务 [3] 业务模式创新 - 新政策采用国际市场主流回购模式，实现标的债券过户和可使用，权责关系清晰、违约处置便利，更符合境外机构投资者交易习惯 [4][5] - 为便利已开展业务的境外机构投资者平稳过渡，设定了自公告实施之日起12个月的过渡期，过渡期内仍可按原模式开展交易 [5] - 通过"债券通"渠道开展业务的境外机构投资者，初期沿用现券交易机制，与做市商开展债券回购交易 [5] 风险管理与额度安排 - 政策加强在交易、托管、结算、汇兑等环节的设计，实现资金闭环管理，并通过交易托管数据报告等方式，强化穿透式监管和监测 [5] - 做市商资金融出限额遵守跨境人民币同业融资业务统一管理框架 [6] - 境外机构投资者正回购余额参照银行间债券市场买断式回购杠杆率规定实施管理 [6] 未来发展方向 - 中国人民银行、中国证监会、国家外汇管理局将会同有关各方持续完善各项机制安排，稳步推进中国债券市场高水平制度型开放 [1]

通胀数据与美联储政策 - 核心个人消费支出物价指数月环比上升0.2%，年率维持在2.9% [2] - 整体PCE月环比上升0.3%，年率升至2.7% [1] - 个人消费支出月环比增长0.6%，超出预期，显示消费韧性 [3] - 市场对美联储年内两次降息的预期概率从60.5%升至63% [6] 量子计算行业应用 - 汇丰银行与IBM合作测试，量子计算工具将算法化公司债交易的预测效率提升34% [11][12] - 量子计算正从理论走向实际应用，解决现实商业问题并带来竞争优势 [13] - 行业公司如Rigetti在过去一年内股价波动剧烈，涨幅超4000%，但期间也曾出现70%的暴跌 [15] 代理型人工智能行业 - 代理型AI能够自主推理、决策并执行多步骤任务，例如作为购物代理为用户寻找并购买商品 [22][24] - 谷歌推出代理支付协议，为AI代理进行在线交易制定规则和授权流程 [23] - 投资机会可分为三类：平台所有者（如Alphabet）、支付网络（如Visa、Mastercard）以及基础设施提供商（如Amazon、Microsoft） [26][27][28] 更广泛的AI与机器人行业 - 人工智能的进步正推动物理AI的发展，即能够感知、移动并适应现实世界的机器人 [30] - 行业中存在一批精选公司，专注于捕捉机器人与人工智能融合带来的下一波增长机遇 [31]

政策核心内容 - 中国人民银行、中国证监会、国家外汇局联合发布公告，支持境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务 [1][3] - 政策旨在满足境外机构投资者流动性管理需求，促进在岸和离岸金融市场互联互通，推动中国债券市场高水平对外开放 [3] - 支持境外机构投资者开展债券回购业务是中国人民银行宣布的加快离岸人民币市场发展的四项重磅举措中的第一项 [11][12] 政策覆盖范围与市场背景 - 政策覆盖通过直接入市和“债券通”渠道入市的全部境外机构投资者 [3] - 境外机构投资者具体包括境外央行、主权财富基金、商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司等各类金融机构，以及养老基金、慈善基金等中长期机构投资者 [4] - 截至2025年8月末，共有来自80个国家和地区的1170家境外机构进入中国债券市场，持债总量约4万亿元人民币 [3][11] - 全球前一百大资产管理机构中，已有80余家进入中国债券市场 [11] 业务模式创新与国际接轨 - 境外机构投资者开展债券回购业务将采取国际市场通行做法，实现标的债券过户和可使用，更符合其交易习惯 [7] - 新机制权责关系清晰、违约处置便利，有利于提升债券市场整体流动性 [7] - 为平稳过渡，已开展业务的机构在公告实施之日起12个月内仍可按原模式交易 [7] - 通过“债券通”渠道开展业务的境外机构投资者，初期沿用现券交易机制，与做市商开展债券回购交易 [9] 风险管控与额度管理 - 金融管理部门加强在交易、托管、结算、汇兑等环节的设计，实现资金闭环管理，并通过交易托管数据报告等方式强化穿透式监管 [9] - 做市商资金融出限额遵守跨境人民币同业融资业务统一管理框架 [9] - 境外机构投资者正回购余额参照银行间债券市场买断式回购杠杆率规定实施管理 [9] 政策意义与市场影响 - 政策有利于进一步增强人民币债券资产吸引力，巩固提升香港国际金融中心地位 [5][11] - 有助于提升人民币在国际金融市场的竞争力和影响力 [11] - 自债券通开通至2025年8月末，境外机构投资者总持债规模约3.9万亿元人民币，较债券通开通前增长了近4倍 [11] 配套措施与发展规划 - 扩充互换通报价商队伍，优化报价商管理机制，并将每日交易净限额从200亿元提高至450亿元 [12] - 在香港市场提供更多离岸人民币国债等高信用等级人民币资产，丰富香港市场人民币产品体系 [12] - 加快推进落地人民币国债期货在港上市 [13] - 推动中国内地债券成为香港及全球市场广泛接受的合格担保品 [13]

Sep 26, 2025 5:30 PM Eastern Daylight Time The Fairholme Focused Income Fund Announces Dividend Share The Record Date, Ex-Dividend Date, Payable Date, and Cents-Per-Share are as follows: THE FAIRHOLME FOCUSED INCOME FUND Distribution Type Record Date Ex-Dividend Date Payable Date Cents-Per-Share Ordinary Income September 25, 2025 September 26, 2025 September 26, 2025 $0.06 Expand Past performance is not a guarantee of future results. The Fund's investment objectives, risks, charges, and expenses should be c ...

Key Points A group of major banks in England has launched a program to investigate tokenizing assets. The move comes after the Governor of the Bank of England questioned the usefulness of stablecoins, given that tokenization is an option. 10 stocks we like better than Circle Internet Group › Shares of Circle Internet Group (NYSE: CRCL) fell this week, finishing down 11.9%. The drop comes as the S&P 500 fell 0.3% and the Nasdaq-100 fell 0.5%. Banks in the U.K. have launched a pilot initiative to de ...

公司背景 - James Turk为Goldmoney Inc创始人兼首席董事 该公司在多伦多证券交易所上市 代码XAU [3][5] - 其职业生涯始于1969年 毕业于乔治华盛顿大学 获国际经济学学士学位 [5] - 曾任职于大通曼哈顿银行 并在泰国 菲律宾和香港等地工作 [5] - 1983年移居阿联酋 担任阿布扎比投资局商品部经理 负责制定和实施主权财富基金的贵金属投资组合策略 [5] - 1985年创立Greenfield Associates 为美国和欧洲的投资经理 对冲基金及商品交易顾问提供投资研究和交易建议 [5] 行业观点与著作 - 在新书《MONEY AND LIBERTY》中阐述了自由与只有黄金才能提供的政治诚实货币之间存在不可分割的联系 [3] - 基于五十年的国际金融经验 认为当前的国家货币和银行体系基于过时且有害的理念 [3] - 主张黄金是自然货币 自然界提供了人类进步所需的一切 包括货币 [3] - 曾与John Rubino合著《THE COMING COLLAPSE OF THE DOLLAR AND HOW TO PROFIT FROM IT》及《THE COLLAPSE of the DOLLAR》等书 探讨美元崩溃及通过投资黄金等硬资产获利 [8][9][10] 业务创新 - 于2001年2月推出goldmoneycom 旨在提供一种安全 经济 便捷的在线买卖贵金属方式 [7] - 该平台使黄金和白银能够作为一种数字货币在在线商业中流通 [7] - 其贵金属货币和支付系统基于1997年至2004年间授予的四项美国专利 [7] - 1987年至2008年间撰写投资通讯《The Freemarket Gold & Money Report》其观点常见于众多金融出版物 [6]

The seventh edition of bl’s Changemaker Awards started on a melodious note with Sudhir the Fluteboxer, who created magical acoustics and ended with Chief Guest Union Minister for Petroleum and Natural Gas, Hardeep Singh Puri’s reminiscences as a diplomat. Education, social welfare, empowerment of marginalised sections were major themes that the awards recognised this year while true to the ethos of Viksit Bharat, was also the theme of indigenous production that was underlined by the Defence Research and Dev ...

投资者资产配置 - 2025年初至6月底，外国投资者将其超过30%的美国金融资产配置于股票，接近历史高位，并远高于约19%的长期平均水平 [2] - 尽管今年出现关税动荡，但全球投资者并未减少股票在资产配置中的占比 [2] - 资产配置未出现重大转变的一个简单原因是，自市场从4月低点反弹后，关税消息对股票的负面影响已大为减轻 [3] 关税的实际影响与市场反应 - 根据花旗数据，美国实际有效关税税率目前接近9%，约为18%理论税率的一半，这得益于豁免、转运、囤货和利润率变薄等因素帮助缓解了高关税的影响 [3] - 4月份特朗普宣布高于预期的“解放日”关税后，美股、国债和美元曾同时下跌，这种不寻常的错动动摇了市场对美国避险地位的信心 [1][6] - 在压力时期，投资者并未转向国债或美元等传统避险资产，而是将其与股票一同抛售 [6] 国际股市与美股表现对比 - 国际股市一度飙升，据Winthrop Capital数据，其表现曾优于美股高达17%，但此后差距已缩小至约10% [6] - 国际股票仍然上涨，但其与美股之间的表现差距已经缩小，押注差距收窄的交易正在奏效 [7] - 利率下降和对美国经济增长的重新乐观情绪稳定了投资者信心，但特朗普的最新一轮关税给前景蒙上阴影 [4] 市场预期与情绪 - 市场对美国的预期极高，而对国际市场的预期极低，这意味着一点点利好消息就能显著提振其他市场，而一点点利空消息则可能对美国市场产生较大影响 [5] - 特朗普针对美联储主席鲍威尔的升级言论，加剧了市场对美联储独立性的担忧，当时投资者已在质疑美国经济的韧性 [5]

Key Points HSBC has successfully used an IBM quantum chip to make better guesses at bond prices. Bond price predictions were 34% more accurate using IBM quantum chips than using ordinary computers. HSBC says "we are on the cusp of a new frontier of computing in financial services." 10 stocks we like better than International Business Machines › International Business Machines (NYSE: IBM) stock jumped 1.6% through 10:30 a.m. ET Friday after Morgan Stanley analyst Erik Woodring called it the "clear ...