李宁公司在短期内将更聚焦于国内业务。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，李宁有限公司（以下简称"李宁公司"）于2024年10月22日发布公告称，其间接 全资附属公司LN Co与Founder Co、HongShan Venture、HongShan Motivation订立认购及股 东协议，以成立合资公司。 其 中 ， Founder Co 由 李 宁 公 司 创 始 人 、 董 事 长 李 宁 先 生 全 资 拥 有 ， HongShan Venture 、 HongShan Motivation均为红杉中国持有。 李宁公司在公告中指出，其过去十几年里秉持"单品牌、多品类、多渠道"的核心战略，在行业中发 挥竞争优势。在进一步发展国内市场的同时，李宁公司可逐步开拓其他国家和地区的机遇。过去几年 李宁公司基于聚焦国内市场战略的前提，在迈向国际化的进度上较为缓慢，也正因此，李宁公司得以 集中资源精力投入国内市场，并在激烈的国内市场竞争中取得了令人瞩目的成绩。 但境外市场的发展，尤其是一带一路地区的发展亦是李宁公司长远发展战略的一部分，同时， ...

上海拍出 "地王" - 上海第四批土拍中，绿城以每平方米13.1万元楼板价拍下原小米总部地块，刷新2016年融信中国约10万元/平方米的全国楼板价纪录 [2] - 该地块位于徐汇滨江区域，绿城拿地总价48亿元，溢价率30%，土地性质从商办转为住宅用地，是土拍价格三年三倍的关键 [2] - 小米集团3年前以15.5亿元拍下该地块，今年3月退地，支付3.1亿元保证金大概率会损失 [3] - 上半年上海土地出让金总额415.96亿元，同比减少19.83%，6月取消土拍10%溢价限制 [3] 上半年消费广告投放减少四成 - 上半年中国互联网广告规模3514亿元，同比增长11.8% [3] - 消费行业广告投放收紧，美妆、奢侈品、个护和生活电器等降幅均超40% [3] - 银行广告投放同比增长约80%，规模近20亿元，汽车品牌互联网广告投放费用近80亿元，同比微增 [3] - 低价营销成为部分行业竞争手段，茶饮品牌客单价向10元及以下迈进，饮用水跌回1元时代，高端运动服饰被平替取代 [3] - 抖音超过淘宝成为吸引广告投放费用最多的App，前五大投放媒介市场份额增长最多的是抖音、微信（朋友圈）和快手 [3] - 短视频平台短剧内容用户渗透率超六成，抖音与快手短剧触达用户规模分别达4.74亿和2.59亿，近三成为深度观看用户 [3] - 淘宝、拼多多、京东均对短剧投入资金和流量支持，短剧带货成为电商平台新焦点 [3] Airbnb 房价贵了，住客少了 - 二季度Airbnb营收27.5亿美元，同比增长11%，净利润下滑15%至5.6亿美元 [3] - 总交易额（GBV）和订房数增速放缓至一成左右，为2021年以来最低季度增速 [3] - 美国市场需求减缓及全球预订周期缩短，预计三季度营收、订房数增速将进一步放缓 [4] - 二季度Airbnb日均房价涨至169.5美元，高于全美酒店平均房价的160.4美元，与万豪酒店相差不到16美元 [4] - 股价一度重挫19%，市值回撤近四成 [4] 北面二季度增长靠中国 - 亚太地区是北面唯一增长的市场，二季度收入增长30%，中国消费者是最大驱动力 [8] - 因美洲、欧洲等其他地区下滑抵消，二季度北面收入同比下滑3%至5.2亿美元 [8] 武汉多家购物中心帮 LV 打折 - 武汉多个高端购物中心在七夕节前促销，路易威登等头部奢侈品牌虽未直接参与，但顾客可凭购物小票兑换商场礼金券 [9] - 路易威登回应称品牌未被提前告知相关活动，已叫停 [9] 中国科技公司买走30%三星高端存储芯片 - 中国科技公司贡献三星电子上半年高带宽内存（HBM）芯片销售额的30% [10] - 中国公司主要采购三星HBM2E产品，比目前最先进HBM3E落后两代 [10] 霸王茶姬进入新加坡 - 8月霸王茶姬在新加坡连开3家直营店，首店位于新加坡乌节门 [11] - 目前霸王茶姬有超100家海外门店，分布在马来西亚、新加坡和泰国 [11] 本田二季度营业利润增长23% - 本田二季度营业利润同比增长23%至4847亿日元（约236亿元），超出分析师预期 [15] - 将中国市场年销量预期下调两成至22万辆，上个月宣布关闭两家在华工厂 [15] 迪士尼主题乐园利润下滑 - 二季度迪士尼实现231.6亿美元收入，同比增长4%，营业利润同比增长19%至42.3亿美元 [16] - 主题乐园在内的体验部门总体营业利润下降3%，国际体验业务保持2%增长 [16] - 综合流媒体业务包括Disney+、Hulu和ESPN+实现盈利 [16]

公司表现与市场动态 - 今年以来 lululemon 股价已跌去四成 同期美股标普指数涨了16% [1][2] - 2024年一季度美国市场收入增速放缓至3% 该市场贡献公司七成收入 [11] - 中国大陆市场2024年一季度收入大涨45% 线下门店坪效达每月每平方米12648元 同比增长27% [33] - 公司库存周转天数从2020年的96天增加到2024年的126天 经营效率连续五年降低 [11] 品牌战略演变 - 从专注女性瑜伽裤转向综合运动大卖场 产品线扩展至跑鞋、男士衬衫等 [2] - 现任CEO认为产品颜色不足导致美国市场机会错失 2023年吸引更多Z世代消费者 [27] - 创始人威尔逊批评公司偏离技术服装核心 认为男士衬衫等时尚产品产生"坏利润" [5][6] - 公司推出"On the Move"系列休闲服装 被视为未来重要增长点 [28] 产品与技术优势 - 创始期通过外裤缝设计、低前高后腰线等创新打造标志性"小黑裤" [13][14] - 2003-2024年公开专利中设计专利255组 面料专利仅4组 技术壁垒被打破 [25] - 2022年推出运动鞋但未形成革命性产品 遭耐克起诉侵犯面料专利 [26] - 每年推出约6000个SKU 但外套售罄率60% T恤仅40% 库存管理问题持续 [28] 市场竞争格局 - 运动休闲市场规模有望2028年达5000亿美元 耐克、安踏等纷纷布局瑜伽产品线 [29] - 竞争对手Alo Yoga销售额近三年三位数增长 每2-3周上新颜色吸引Z世代 [27] - 瑞士跑鞋品牌昂跑同期股价上涨四成 重现lululemon早期技术叙事 [26] - 中国本土市场涌现Maia Active、GLOWMODE等新品牌 价格带150-400元 [29] 历史发展与创始人观点 - 创始人威尔逊2015年离开公司 仍持有8%股份 持续批评公司战略 [3][4] - 公司2007年上市至今股价翻50倍 2022年市值超越阿迪达斯 [6] - 威尔逊认为公司应专注"有运动习惯的成功人士" 现市值仅为潜力一半 [4][5] - 早期通过直营模式和"产品教育家"塑造品牌 购物袋宣言形成社交货币 [20][21] 行业标杆对比 - 耐克1984年通过签约乔丹实现转型 从产品驱动转向营销驱动 [35] - 安踏2012年后转向直营 通过ERP系统优化库存 快速响应市场变化 [36] - Zara库存周转率达12 是lululemon的4倍多 依靠数据捕捉时尚趋势 [28] - 公司当前市值360亿美元 不足耐克三分之一 面临千亿规模突破挑战 [37]

财务数据和关键指标变化 - 2023年集团总营收增长10.9%，达143.46亿日元，创历史新高 [11] - 核心XTEP品牌营收增长7.4%，达119.47亿日元 [11] - 新品牌专业运动板块（Saucony和Merrell）营收增长近100%，约8亿日元 [12] - Athletia板块营收增长14.3%，中国地区增长超200%，达4.65亿日元 [13] - 集团利润达10.3亿日元，创历史新高，同比增长11.8% [13] - 核心XTEP品牌利润增长10.4%，达14.86亿日元 [14] - 集团库存显著下降21.6%，至17.94亿日元，较中期结果下降25.5% [14] - 经营现金净流入增长1.2倍，达12.55亿日元，超过净利润 [15] - 董事会建议末期股息为每股8港仙，派息率为50% [15] - 毛利率上升1.3个百分点，至42.2% [16] - 销售及行政开支增长18.4%，至49.09亿元 [16] - 经营利润增长7.9%，至15.8亿日元 [17] - 净利润率上升0.1个百分点，至7.2% [17] - 流动比率从1.9倍提高到2.1倍 [19] - 应收账款周转天数增加8天，至106天 [22] - 核心品牌儿童业务增长11% [22] - 核心品牌毛利润增长9.1%，至50.13亿日元 [22] - 核心品牌净利润增长10.4%，净利润率为12.4%，高于去年的12.1% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 核心XTEP品牌 - 全年零售销售实现20%的同比增长，库存周转天数为4 - 4.5个月 [6] - 营收增长7.4%，至119.47亿日元 [11] - 利润增长10.4%，达14.86亿日元 [14] - 儿童业务增长11% [22] - 毛利率上升0.7个百分点，毛利润增长9.1%，至50.13亿日元 [22] - 经营利润率与去年基本持平，为15.8% [23] - 净利润率为12.4%，高于去年的12.1% [23] 新品牌专业运动板块（Saucony和Merrell） - 营收增长近100%，约8亿日元 [12] - 毛利率下降0.9个百分点，主要因去年开始采用特许经营模式 [25] - 经营利润为800万日元 [25] - Saucony利润约1000万日元，Merrell亏损约200万日元 [26] Athletia板块（K Swiss和Palladium） - 营收增长14.3%，主要来自中国市场，海外业务下降约9% [27] - 中国市场销售额增长超200%，达4.64亿日元，占该板块的29% [27] - 毛利率从37.6%提高到44.8% [28] - 经营亏损为1.84亿日元，较去年的1.89亿日元略有改善 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年中国体育产业已有2.89平方公里及370多公里的体育距离，马拉松赛事已恢复到疫情前水平，部分赛事报名人数超过20万 [5] - Saucony在中国市场增长超200%，达4.65亿日元，并成为四个品牌中首个盈利的品牌 [13] - K Swiss和Palladium中国业务规模增长超200% [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从本地公司发展成为全球多品牌公司，核心品牌和新品牌实现协同，共同引领集团成为中国第一跑步品牌 [4][8] - 未来将继续专注于跑步领域，利用专业性影响大众，满足消费者多样化需求 [8] - 核心品牌专注大众体育，新品牌专注高端市场，在渠道、产品和营销方面构建差异化组合 [7] - 公司通过产品创新、扩大产品矩阵、利用明星影响力、开展环保活动等方式提升品牌影响力和市场份额 [37][38][39][40] - 收购Saucony和Merrell的中国业务，显示对中国市场和自身运营能力的信心 [8][44] - 国际新品牌将聚焦高端市场，以Saucony为首打造品牌的第二增长曲线 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是充满挑战的一年，消费逐步缓慢恢复，但运动服装增长最佳 [3] - 2024年，无论是中国大陆还是海外，由于经济消费需求，仍将是困难的一年，但公司有信心实现可观增长 [17] - 2024年集团目标营收增长不低于10%，净利润增长将快于整体营收增长 [18] - 对于核心品牌，由于跑步和儿童业务的推动，预计将实现稳定增长，但目标仍较为保守，以避免库存过多 [24] - 2024年Saucony和Merrell预计将实现30% - 40%的增长 [26] - 2024年K Swiss和Palladium海外业务将继续面临不确定挑战，但中国市场将实现良好增长，不过该板块仍将亏损，但会控制亏损金额 [29][30] 其他重要信息 - 2023年公司帮助运动员两次打破中国马拉松纪录，跑鞋穿着率始终排名第一 [5][6] - 截至2023年12月31日，五个品牌全球门店总数为8583家，同比增加459家 [14] - 销售及行政开支增长的原因包括恢复正常赞助、大学运动会延迟至2023年举办以及部分赞助费用已签约无法取消 [31][32] - 研发费用增长33.9%，占总销售额的3.3%，预计2024年该比例将维持在3%左右 [33] - 公司进行了组织优化，减少了人力，员工成本下降6.5%，至5.62亿日元 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节相关内容。

财务数据和关键指标变化 - 2022年集团营收129.3亿元，同比增长29.1%，创历史新高 [4][14][15] - 净利润9.22亿元，同比增长1.5%；核心品牌净利润13.45亿元，同比增长10.7% [5][16] - 核心品牌营收111.28亿元，同比增长25.9%；休闲运动板块营收14亿元，同比增长44.4%；合资公司营收约增长100% [15] - 运营利润14.64亿元，同比增长4.9%；核心品牌运营利润17.59亿元，同比增长9.4% [15] - 毛利率下降0.8个百分点至40.9%，主要因海外业务受物流和供应链影响 [19] - 销售及行政开支增长34.5%至41.44亿元，比率从30.8%升至32% [20] - 净现金12.2亿日元，有足够资金发展新品牌 [21] - 周转天数改善3天至67天，库存周转天数从106天降至90天 [22] - 应收账款周转天数同比下降9.9天，应付账款周转天数约120天 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 核心品牌 - 零售销售增长为中双位数，Q1超30%，Q2受疫情影响放缓，Q3恢复超20%，Q4降至高个位数 [11][12] - 年底库存从5.5个月降至不足5个月，预计年底回到4个月正常水平 [13] - 店铺数量去年增加116家至6313家，今年计划新开约200家 [18] - 营收增长主要来自跑步产品和套装业务，套装业务营收增长52.3%至16亿元，占比15% [24] - 毛利率下降0.1个百分点，成人和儿童产品毛利率逐年上升，但儿童业务占比上升影响整体毛利率 [24][25] - 2023年销售目标为中双位数增长，上半年清库存，下半年增速加快 [26] 休闲运动品牌（K Swiss和Palladium） - 营收增长44.4%至14.02亿元，占集团业务10.2% [44] - 下半年销售增长超50%，毛利润增长21.9%至2700万元，毛利率下降7个百分点 [47] - 运营亏损增加，主要因物流和供应链问题及疫情影响 [48] 合资品牌（Saucony和Merrell） - 销售增长100%至4亿元，毛利率56.5%，上升2.4个百分点 [51] - 运营亏损减少3000多万日元至6700万日元 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场核心品牌零售表现乐观，1 - 2月销售同比增长达中双位数，3月增速超20% [13] - 海外业务受物流和供应链影响，休闲运动板块海外业务毛利率从44.6%降至37.6% [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 聚焦跑步品类，开发世界级跑鞋，突破现有技术 [6] - 品牌升级，9月推出全新品牌战略定位，用专业影响大众，提升消费者心智份额 [29] - 构建和完善中国最大跑步生态系统，赞助赛事、与运动员合作、拓展跑步俱乐部 [30] - 拓展不同细分领域影响力，如篮球系列、时尚领域、女性系列等 [34][35][36] - 零售渠道进行三项升级，包括店铺形象、渠道和城市升级 [37][38][39] - 增加对儿童业务投资，提升市场份额和规模 [39][40] 行业竞争 - 核心品牌零售销售增长远超行业平均水平 [4] - 在马拉松赛事中，核心品牌跑鞋穿着率表现出色，超越国际品牌 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年疫情影响全球经济和中国鞋服行业，但运动服装行业表现更稳定 [3][4] - 2023年疫情防控措施放松，消费市场将加速，运动服装行业将有更多发展机会 [8] - 对核心品牌全年销售目标持乐观态度，预计实现双位数增长，销售增长超20% [55] - 休闲运动品牌今年销售目标增长20% - 30%，合资公司销售目标增长60% - 70% [55] - 集团利润增长不低于销售收入增长 [56] 其他重要信息 - 公司上市15周年，从国内公司发展成为成熟的全球公司，实现强劲可持续增长 [8] - 2022年推出X科技和新一代冠军跑鞋160X，帮助49名中国运动员获得228个马拉松冠军并破纪录 [29] - 2022年11月推出首款大规模量产低碳跑鞋360E ECHO，采用生物质材料降低碳排放 [36] - 与中国航天博物馆和中国嘻哈联盟委员会成为战略合作伙伴，提升品牌在青少年中的知名度 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提供问答环节内容，无法总结