There are some ominous signals out there that suggest we're in the late stages of the economic cycle, but Morgan Stanley says investors should tune out the noise and brace for more growth ahead. ADP private payrolls were negative in November. Challenger data shows layoffs at the highest levels in two decades. The unemployment rate is on the rise.But as Morgan Stanley's equity research department sees things, the worst is already behind us. Andrew Pauker, a US equity strategist at the bank, laid out four r ...

Chip Wilson believes the company has lost its way under a CEO that's too focused on finance.Shares of apparel company Lululemon Athletica (LULU +3.04%) have been in a tailspin this year, down more than 50% to levels they haven't been at since 2020. It has been one of the worst-performing stocks on the S&P 500, amid what's generally been a strong year for the index -- it's up nearly 17%.The sell-off and the troubles surrounding Lululemon have caught the attention of many people, including its founder and pre ...

Oxford Industries (NYSE:OXM) Q3 2026 Earnings Call December 10, 2025 04:30 PM ET Company ParticipantsTracy Kogan - VPScott Grassmyer - CFO and COOTom Chubb - Chairman and CEOBrian Smith - Head of Corporate Controls and Financial ReportingJanine Stichter - Managing DirectorMauricio Serna - Executive DirectorConference Call ParticipantsJoseph Civello - Equity Research AnalystAshley Owens - Senior Equity Research AnalystOperatorGreetings, and welcome to Oxford Industries' third quarter fiscal 2025 earnings con ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净销售额为3.07亿美元，略低于去年同期的3.08亿美元，处于此前2.95亿至3.10亿美元的指引区间内 [23] - 全公司可比销售额增长2%，符合季度指引 [23] - 调整后毛利率收缩200个基点至61%，主要受约800万美元（或260个基点）的关税成本增加以及促销活动导致的销售组合变化影响 [25] - 调整后SG&A费用增长4%至2.09亿美元，去年同期为2.01亿美元，主要由于新增16家门店带来的员工成本、租金和折旧费用增加 [26] - 第三季度调整后营业亏损为1800万美元，营业利润率为负5.8%，去年同期营业亏损为3%，利润率为负1.1% [26] - 调整后每股净亏损为0.92美元 [27] - 第三季度确认了总计6100万美元的非现金减值费用，主要与Johnny Was商标相关 [27] - 库存（LIFO基础）较去年同期增加100万美元（1%），（FIFO基础）增加600万美元（3%），部分原因是关税导致资本化成本增加400万美元 [28] - 长期债务从第二季度末的8100万美元和2024财年末的3100万美元增至本季度末的1.40亿美元 [28] - 2025财年前九个月经营活动现金流为7000万美元，低于去年同期的1.04亿美元 [29] - 公司下调2025财年全年指引：预计净销售额在14.7亿至14.9亿美元之间，较2024财年的15.2亿美元下降2%-3% [30] - 预计全年调整后每股收益（EPS）在2.20至2.40美元之间，远低于去年的6.68美元，主要受关税（影响约1.25-1.50美元/股）、利息支出增加和税率上升拖累 [33] - 预计第四季度销售额在3.65亿至3.85亿美元之间，去年同期为3.91亿美元 [34] - 预计第四季度调整后每股收益在0至0.20美元之间，去年同期为1.37美元 [36] - 预计第四季度毛利率将收缩约300个基点 [35] - 预计2025财年资本支出约为1.20亿美元，低于2024财年的1.34亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Lilly Pulitzer**：表现强劲，第三季度总销售额同比增长，受零售渠道两位数增长和电子商务高个位数增长推动，批发渠道下滑部分抵消了增长 [24] - **Tommy Bahama**：第三季度可比销售额为低个位数负增长，较年初的高个位数负增长有所改善，但销售额仍下降 [8][24] - **Johnny Was**：第三季度可比销售额为高个位数负增长，导致销售额下降 [24] - **新兴品牌集团（Southern Tide, The Beaufort Bonnet Company, Duck Head）**：第三季度销售额同比增长强劲（+17%），并在第四季度初表现优于三大品牌 [18][54] - **分渠道看**：直接面向消费者（DTC）渠道整体增长，其中电子商务增长5%，餐饮和全价实体店分别增长3%和1% [23] - 全价实体店增长主要由非可比新店推动，其餐厅和全价实体店的可比销售额分别小幅下降2%和1% [23] - 奥特莱斯渠道销售额与去年持平 [23] - 批发渠道销售额下降11%，主要由折扣业务减少导致 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司提到Tommy Bahama在最重要的市场佛罗里达州表现疲软，原因是产品线（特别是颜色系列）不完整导致地区表现差异 [8] - Tommy Bahama通过重新进入萨拉索塔的St. Armands Circle（开设新餐厅和零售店）以及在夏威夷大岛开设新的Marlin Bar，加强了在关键市场的布局 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正专注于长期优先事项和战略基础，包括加强品牌团队（如Johnny Was和新兴品牌集团的人员调整与招聘）和执行业务改进计划 [5] - 投资于Tommy Bahama的零售和餐饮业务扩张，视其为独特的竞争优势 [5][9] - 继续投资于新的最先进的物流中心，以支持DTC业务 [6] - 行业环境被描述为高度竞争和促销，消费者对可支配支出持选择性态度，需要创新产品来吸引注意 [4] - 假日销售季比去年更具促销性，许多竞争对手更早、更积极地进入促销，消费者对价值高度敏感并等待更深折扣 [13] - 展望2026财年，公司重点将放在提高盈利能力上，包括实施成本削减举措、将Johnny Was的 merchandising效率项目推广至其他品牌、继续关注投入成本降低和关税缓解 [20][21] - 随着乔治亚州Lyons物流中心项目完成，资本支出将显著下降，从而能够大幅降低债务水平 [21][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满挑战，消费者谨慎，促销激烈 [4][19] - 第四季度开局疲软，可比销售额为中等个位数负增长，低于此前持平至低个位数正增长的预期，主要受关税导致的产品限制、行业促销加剧以及对比基数更具挑战性影响 [12][29] - 关税相关的不确定性（特别是此前可能高达145%的关税）导致公司在春季为假日季采购时，减少了对中国依赖度高的品类（如毛衣）的采购，造成产品系列不完整，成为重要阻力 [12][13][40] - 尽管面临挑战，公司对Tommy Bahama的Boracay裤等创新产品表现感到鼓舞，其高价版本（158美元 vs 138美元）销售强劲，并契合节日送礼需求 [16] - 消费者趋势倾向于多功能、可适用于工作和休闲场合的产品 [17] - 对于假日季剩余时间，管理层持清醒的现实态度，但指出今年日历（感恩节到圣诞节有27天，且圣诞节在周四）可能有利于后期销售反弹 [43] - 预计2026财年第一季度将开始看到2025财年启动的成本削减举措带来的效益 [20] - 关税对产品组合的影响在第四季度达到顶峰，春季系列的影响将减弱，但关税的财务影响将持续，公司计划通过提价（约4%-8%）来部分抵消 [40][49][51][59] 其他重要信息 - 公司完成了棕榈滩Worth Avenue的Lilly Pulitzer旗舰店翻新 [6] - 在Johnny Was，公司更换了关键领导职位，包括提升前首席商务官Lisa Kazor为品牌总裁，并调整了首席设计师和零售主管，以加强创意和执行力 [10] - 公司聘请了外部专家评估Johnny Was业务，并制定了围绕创意方向、商品规划、营销效率和零售绩效的清晰改进计划 [11] - 公司预计2025财年净关税影响约为2500万至3000万美元，或每股约1.25-1.50美元 [31] - 预计2025财年调整后有效税率约为25%，高于2024财年的20.9% [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于假日季产品缺口的影响程度以及未来采购策略的调整 [38] - 回答: 产品缺口主要影响当前在售的假日季商品，特别是毛衣品类，因为当时面临中国关税可能高达145%的威胁，公司做出了削减采购的艰难决定 [39][40] - 回答: 对于春季系列，关税环境已相对稳定，公司能够将生产转移或接受可管理的关税水平，因此预计不会出现同样的产品组合影响 [40][41] - 回答: 采购策略将更加多元化，但毛衣等特定品类在中国以外的优质资源历来较少 [40] 问题: 关于当前市场竞争促销强度以及Johnny Was品牌的关键优先事项和2026年目标 [41] - 回答: 目前促销强度仍然很高，公司计划保持灵活并以品牌合适的方式应对 [42] - 回答: 今年假日销售日历可能有利于后期销售反弹 [43] - 回答: Johnny Was的计划由团队制定，关键优先事项包括：1) 商品效益（优化分类、定价、配送）；2) 营销效率（提高支出回报）；3) 改进上市流程和日历。领导层刷新旨在增强执行力，而非改变计划方向 [44][45][46] 问题: 关于批发渠道表现疲软的原因，特别是折扣业务 [47] - 回答: 批发渠道疲软主要源于零售商（特别是专业零售商）在不确定环境下的谨慎和收缩 [47] - 回答: 折扣业务下降部分是因为公司需要清理的库存减少，是战略性的 [48] 问题: 第四季度是否是关税影响的峰值，以及影响是否会延续到明年第一季度 [49] - 回答: 就关税对产品组合的影响而言，第四季度是峰值，春季系列影响将减弱 [49] - 回答: 就财务影响而言，由于去年第一季度基本没有关税，而明年第一季度将全面承受关税，因此同比影响依然存在，但公司将通过提价来缓解 [50][51] 问题: 公司在批发渠道的竞争定位如何 [52] - 回答: 在第三季度，公司在零售终端的相对表现良好，预计第四季度也将如此，当前挑战更多是行业整体谨慎所致 [52] 问题: 关于春季提价的计划 [53] - 回答: 公司已在秋冬季实施了一些提价，春季将有更多提价，幅度在4%到8%之间，目标是抵消关税带来的美元成本影响，但可能无法完全抵消利润率影响 [53][59] 问题: 关于第四季度至今各品牌和品类的趋势 [54] - 回答: 三大品牌（Tommy Bahama, Lilly Pulitzer, Johnny Was）目前均相对疲软，而较小品牌继续表现强劲 [54] - 回答: 产品方面，Lilly Pulitzer受关税影响，装饰性强的 novelty 类产品减少；Tommy Bahama 的 Boracay 裤等多功能产品表现优异 [55][56] 问题: 关于2026年春季产品系列的准备情况以及上半年业绩走强的潜力 [57] - 回答: 春季系列的产品组合挑战已大大减少，因为采购时关税威胁已降低且/或已找到替代生产地 [58] - 回答: 春季的挑战将主要是财务上的，因为将首次与没有关税的去年同期业绩进行比较 [58]

公司沟通与战略 - 公司自2020年起在每年年底举行投资者电话会议 旨在保持与投资者、分析师和记者的定期沟通 尤其是在10月中旬至次年3月这段传统上缺乏接触的时期 [1] - 此次电话会议被公司视为对年度业绩的一次重要预总结 [1] 业务与产品构成 - 公司专注于绝对奢侈品领域 [2] - 公司是一家成衣公司 其产品构成始终为85%的成衣和15%的配饰 [2]

About this content About Emily Jarvie Emily began her career as a political journalist for Australian Community Media in Hobart, Tasmania. After she relocated to Toronto, Canada, she reported on business, legal, and scientific developments in the emerging psychedelics sector before joining Proactive in 2022. She brings a strong journalism background with her work featured in newspapers, magazines, and digital publications across Australia, Europe, and North America, including The Examiner, The Advocate, ...

The results showed better numbers than expected for both sales and margins, but also the large impact on sales from the PVH licenses expiring (not fullyLong-only investment, evaluating companies from an operational, buy-and-hold perspective.Quipus Capital does not focus on market-driven dynamics and future price action. Instead, our articles focus on operational aspects, understanding the long-term earnings power of companies, the competitive dynamics of the industries where they participate, and buying com ...

核心业绩与指引 - 公司第三季度调整后每股收益为1.90美元，超出市场普遍预期的1.61美元 [1] - 第三季度销售额为9.88649亿美元，同比下降9%，未达到10.12亿美元的预期 [1] - 公司将2026财年调整后每股收益指引从2.55-2.75美元上调至2.80-2.90美元，高于2.68美元的预期 [4] - 公司将2026财年销售额指引从30.20亿美元下调至29.80亿美元，而市场预期为30.20亿美元 [4] 业绩驱动与挑战 - 业绩指引的上调反映了第三季度的强劲表现，但也考虑了消费者环境的不确定性及关税相关的利润率压力 [2][3] - 预计关税将产生约1.35亿美元的毛影响，通过供应商支持、采购调整和选择性提价部分抵消后，指引中仍包含约6500万美元的净未缓解影响 [3] 市场反应与分析师观点 - 财报发布后，公司股价周三上涨1.8%，至31.36美元 [4] - Telsey Advisory Group分析师将目标价从30美元上调至34美元，维持“与市场持平”评级 [5] - Keybanc分析师将目标价从33美元上调至35美元，维持“增持”评级 [5] - UBS分析师将目标价从28美元上调至32美元，维持“中性”评级 [5]

stocks they discuss. We make no representations or warranties regarding the advisability of investing in any particular securities or utilizing any specific investment strategies. Information is subject to change without notice. For information on use of our services, please see our Terms of Use. *Real-time prices by Nasdaq Last Sale. Real-time quote and/or trade prices are not sourced from all markets. Ownership data provided by LSEG and Estimate data provided by FactSet. IBD, IBD Digital, IBD Live, IBD We ...

公司业绩与财务表现 - 公司第三季度（截至2025年10月31日）净销售额为9.886亿美元，较去年同期的10.9亿美元下降9% [4] - 第三季度毛利率为38.6%，虽低于去年同期的39.8%，但超出内部预期 [2] - 第三季度净利润为8060万美元，摊薄后每股收益为1.84美元，远超此前预期的6200万至7200万美元净利润及1.43至1.63美元的每股收益 [2] - 第三季度末库存为5.471亿美元，较去年同期的5.325亿美元增长3% [4] - 第三季度末总债务大幅降至1060万美元，去年同期为2.242亿美元，公司因此拥有1.735亿美元的净现金头寸，而去年同期为1.195亿美元的净债务头寸 [5] 管理层评论与驱动因素 - 公司董事长兼首席执行官表示，第三季度业绩强劲，毛利率和收益远超预期 [3] - 业绩驱动因素包括其核心品牌组合（特别是自有品牌）的实力、健康的全价销售组合以及为应对关税所做的缓解努力 [3] - 管理层对品牌在消费者中的反响感到满意，并对迄今为止整个假日季的稳固需求感到鼓舞 [3] 全年业绩指引更新 - 公司上调了2026财年全年净利润指引，新指引范围为1.21亿至1.26亿美元，高于此前预测的1.12亿至1.22亿美元 [1] - 2026财年摊薄后每股收益指引上调至2.72至2.82美元，此前指引为2.53至2.73美元 [1] - 2026财年净销售额指引约为29.8亿美元，低于此前指引的30.2亿美元，也低于2025财年31.8亿美元的实际销售额 [6] - 2026财年调整后息税折旧摊销前利润指引上调至2.08亿至2.13亿美元，此前指引为1.98亿至2.08亿美元 [6] 未来展望与战略定位 - 管理层表示，上调2026财年收益指引是基于第三季度的超预期表现，但同时也考虑了消费者环境的不确定性和关税相关的利润率压力 [7] - 公司凭借其强大的品牌组合和一流运营模式，认为自身已为实现2026财年展望做好了充分准备 [7]