公司业绩预期 - 预计2025财年第二季度调整后每股收益为013美元，营收137亿美元，同比分别下降19%和5% [2] - 历史数据显示公司股票在财报发布后53%的概率上涨，单日涨幅中位数为42%，最大涨幅达9% [2] - 全年营收预计下降1%-2%（剔除关税影响），毛利率预计提升100个基点至616% [2] 财务数据 - 当前市值78亿美元，过去12个月营收63亿美元，营业利润647亿美元，净利润356亿美元 [3] - 第二季度有机收入预计增长35%-45%，毛利率预计扩大80-100个基点 [2] 市场策略 - 美国关税可能增加成本压力，但管理层预计对Q2利润率影响有限，考虑选择性提价 [2] - 历史数据显示近3年财报后单日上涨概率降至33%，正回报中位数42%，负回报中位数-77% [5] 交易策略分析 - 短期与中期回报存在相关性，1日与5日回报相关性最高，可基于1日表现布局5日交易 [6] - 过去5年共17次财报数据，1日正回报9次，负回报8次 [5] 替代投资方案 - Trefis高质量投资组合自成立以来回报率超91%，表现优于标普500指数 [4][7]

产品特点 - 板禾隐形空调内衣采用10D超薄凉感纱织成 穿起来清凉舒服 具有冰丝料子的软糯感和凉而不冰的触感 [29][31][33] - 内衣采用0.3cm大包容立体水滴杯和环形果冻胶设计 能稳稳托住双胸并提高几厘米 小胸可显丰满 大胸更显圆挺 [41][42][44][46] - 产品设计无痕隐形 采用无缝拼接和细肩带 适合搭配夏季薄款衣物 增加穿搭层次感 [50][52][54][56][58] - 内衣质量过硬 多次水洗不变形 高弹性且无线头 穿着舒适不剐蹭皮肤 [62][63][65] 市场表现 - 该产品作为知名内衣品牌代工厂出品 在天猫平台爆卖10万+单 并入选运动内衣热卖榜 [21][25] - 产品获得消费者广泛好评 被认为穿着舒适 能塑造好看胸型 提升整体气质 [27][44][46][48] 促销信息 - 当前活动为买一送一 69元可得2件 折合单价34.5元/件 相比官网价格有大幅优惠 [69] - 产品共有4种颜色可选 包括天仙紫 奶油白 轻肌肤和高级黑 [127] 配套产品 - 同时推广的MIVECION粉底液三合一安全裤 具有隐形无痕 收腹提臀功能 一条可替代内裤 安全裤和收腹裤 [80][84][86] - 安全裤采用高弹面料 均码设计但弹力大 能自然收腹提臀 塑造蜜桃臀曲线 [172][173][176] - 该产品当前促销价为59.9元3条 相比市场同类产品60+元/条的价格更具性价比 [96][99]

女裤设计问题 - 2025年女裤出现裤裆处无端凸起的设计问题，被消费者调侃为"无中生鸡"和"超雄裤"[1][3] - 部分女裤直接采用男裤版型缩小制成，导致裤裆处留有过多余量[15] - 流行款式如弯刀裤、超长裤存在实用性缺陷，超长裤导致小个子穿着不便[15][21] - 阔腿裤存在静电吸附问题，化纤材质尤其严重[25] - 白裤子存在透明度过高问题，部分材质存在扎人现象[27] - 满足"不凸起、不卡裆、有口袋、不透明、腰臀服帖、不扎人"的女裤被称作"六边形战士"[27] 女装行业问题 - 女装退货率高，部分高价单品存在严重设计缺陷如扣子易散开[28][30] - 尺码标准混乱，同品牌不同款式差异大，存在"尺码通胀"现象[32] - 设计同质化严重，流行元素如泡泡袖、娃娃领过度泛滥[32][34] - 高价单品仍使用聚酯纤维等廉价面料[36] - 预售期长达45天，存在利用退货填补库存的运营问题[38] - 设计过度追求视觉效果，忽视实用性如高领夏装、针织短袖等[36] 男女装差异 - 男装口袋设计更实用，容量大且分层合理[39][43] - 男装面料更耐用，采用工装耐磨布等材质[43] - 男装细节更人性化，如标签罩、防磨包边等[44][46] - 男裤提供更多尺寸选择如裤长和腰围[50] - 部分女性转向购买男装或大码童装，反映更好性价比[52] 行业趋势 - 无性别服装品牌开始出现但选择有限[52] - 消费者对舒适实穿需求增长可能推动女装市场调整[52]

如今，人工智能技术广泛应用到各行各业，比如在服装设计领域，AI就已深入到设计、生产和消费等环节，推动产业智能化升级的同时，也大幅提高 生产效率。 服装设计师 刘旭媛：两件连衣裙，我自己来画的话可能要画上一个礼拜大概，但是（用AI）我用了一天的时间，我就把所有的素材都生成出来了。 AI帮助下 一件新衣如何问世？ 但AI的作用并不止于此，一件服装从设计到问世，具体是怎样实现的？刘旭媛给我们详细展示了一件新衣问世的过程。 工位上，刘旭媛熟悉地操作着AI软件，把手绘草图转换为线稿款式图，只需要花费几分钟的时间。之后再根据自己的设计思路，给AI输入更详细的修 改指令，就能得到一张设计初稿。而为了让初稿更具个性和原创性，刘旭媛还需要通过自己的审美来对画稿进行优化。 0:00 / 3:31 从北京服装学院毕业的刘旭媛，已在服装行业打拼了十五年，目前是深圳一家服装品牌的设计师。近两年，当AI开始影响各行各业，她也开始努力学 习AI工具，解锁服装设计的更多可能性。 刘旭媛说，刚开始AI最直观的作用，就是节约了画图的时间。 AI参与制版 降低报废率节约成本 要把设计线稿转换为一件成品衣服，首先需要裁剪出一个样衣，再通过调整后，进 ...

股价表现 - On Holding最新收盘价为52 60美元 较前一交易日下跌3 24% [1] - 当日表现逊于标普500指数0 07%的跌幅 但优于道指0 37%的跌幅 纳斯达克指数微涨0 03% [1] - 过去一段时间公司股价累计下跌3 72% 同期零售批发行业上涨1 87% 标普500指数上涨3 94% [1] 财务预期 - 即将公布的季度EPS预计为0 24美元 同比增长50% 营收预计8 3696亿美元 同比增长33 35% [2] - 全年EPS预期1 12美元 同比增长1 82% 营收预期34 6亿美元 同比增长31 3% [3] - 过去一个月分析师对EPS共识预期上调0 98% [5] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为48 37倍 显著高于行业平均17 48倍 [6] - PEG比率为2 36倍 高于行业平均1 91倍 [7] 行业地位 - 所属零售服装鞋类行业在Zacks行业排名中位列209 处于全部250+行业的后16%分位 [8] - 行业排名基于成分股平均Zacks评级 前50%行业平均表现是后50%的2倍 [8] 评级信息 - 公司当前Zacks评级为3级(持有) [5] - Zacks评级系统1级(强力买入)股票自1988年以来年均回报率达25% [5]

关税政策对Nike的影响 - Nike股价下跌3.2%，市场认为公司可能因特朗普总统宣布恢复对亚洲多国的互惠关税而受损，尽管越南和中国未在本次名单中[1] - 印尼和柬埔寨是Nike品牌鞋类的重要供应国，分别占2024财年采购量的27%和15%，两国关税分别为32%和36%，柬埔寨税率较4月公布的49%有所下调[3][4] - 越南作为Nike最大制造基地，本次关税定为20%，低于4月公布的46%，对公司构成利好[4] 供应链与成本压力 - 公司近期财报预计关税将导致今年成本增加10亿美元，但本次政策调整对成本的具体影响尚不明确[5][6] - 投资者反应相对冷静，未重现4月“解放日”关税公告时的股价暴跌现象[5] 贸易战持续风险 - 特朗普政府在90天暂停后重启关税，表明贸易政策不确定性将持续，Nike需应对长期贸易摩擦带来的逆风[6]

Lululemon欧洲机场首店开业 - 公司在伦敦希思罗机场T5航站楼开设欧洲首家机场旅行零售店，面积1100平方英尺，由商业地产公司Newmark支持 [2][4][7] - 该店瞄准夏季出行高峰，提供瑜伽、跑步、训练等运动休闲服饰，尤其吸引长途旅客 [3][8] - 希思罗机场去年客流量达8390万人次，是欧洲最繁忙航空枢纽，为品牌提供高曝光场景 [4][8] 全球化扩张战略 - 公司2023财年销售额超100亿美元，CEO Calvin McDonald推动"Power of Three ×2"增长计划，聚焦产品创新、客户体验和市场扩张 [4][5] - 目前已在26个国家开设门店，计划进入意大利、印度等新市场，旅行零售成为重点探索领域 [5] - 国际市场Q1收入增长19%（美洲仅3%），全球直营门店达770家，同比新增59家 [10] 机场零售布局 - 除希思罗外，公司在温哥华机场（2021年首开）、新加坡樟宜机场T1、香港国际机场T1设有门店 [9] - 希思罗会员消费满100英镑可获双倍积分，为期两周 [10] - 项目筹备超两年，由EMEA地区执行董事Hazel Catterall主导落地 [6] Newmark商业地产动态 - 同时为Monsoon和Accessorize品牌拓展9000平方英尺零售空间，覆盖商业街及机场渠道 [11][14] - Accessorize在伦敦金丝雀码头、东伯恩等地新开/扩建门店，曼彻斯特特拉福德中心店将年底重开 [12] - Monsoon首次涉足旅行零售，2月在伦敦盖特威克机场开设两家新店 [13]

监事会会议召开情况 - 浙江步森服饰股份有限公司第七届监事会第一次会议于2025年7月8日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议通知于2025年发出 实际出席监事3名 符合相关法律法规及公司章程规定 [1] 监事会会议审议情况 - 全体监事一致选举张宝文先生为公司第七届监事会主席 任期至本届监事会届满 [1] - 表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 [1] 监事会主席履历 - 张宝文先生1968年出生 中国国籍 无境外永久居留权 [1] - 曾任国核宝钛锆业人力资源部主任 杭州卓永信息技术总经理等职 [1] - 现任先华控股行政总监及步森服饰监事会主席 [1] 其他高管信息 - 茅圣宾先生1979年出生 本科学历 曾任杉德电子商务渠道总监 现任中科御言副总经理 [2] - 顾能武先生1977年出生 大专学历 曾任英腾国际采购主管 现任步森服饰供应链总监 [2]

公司业绩 - 公司2026财年第一季度销售额达13.3亿美元，同比增长10.7%，创历史新高，所有品牌同店销售额均实现正增长 [1] - 营业利润飙升71.8%至1.282亿美元，推动公司向10%营业利润率长期目标迈进 [1] - 公司预计第二财季销售额将实现高个位数增长，全年毛利率提升50-100个基点 [8] 品牌表现 - Free People整体销售额增长11%，零售同店销售额增长3.1%，批发收入大幅增长25.6% [2] - FP Movement成为主要增长引擎，同比增长29% [2] - Anthropologie连续第10个季度实现营业利润两位数增长，零售同店销售额增长6.9% [6] - Urban Outfitters品牌全球零售同店销售额增长2.1%，欧洲增长14%抵消了北美4%的下降 [7] 业务发展 - Nuuly服装租赁订阅业务年增超11万用户，总数突破38万，推动收入增长59.5% [4] - 过去一年Free People和FP Movement共开设43家新店 [3] - Anthropologie通过新推出的度假服装品牌Celandine以及家居、美容和内衣类别的持续强势表现增强了生活方式吸引力 [6] 财务指标与估值 - 公司股票过去三个月上涨40%，远超行业18.9%的涨幅 [10] - 公司股票当前交易价格较52周高点低6.8%，技术指标显示持续上升趋势 [11] - 公司12个月前瞻市销率为1.02，低于行业平均1.77和板块平均1.66 [12] 分析师预期 - 过去30天内，当前财年每股收益共识预期上调5美分至4.96美元，下一财年上调9美分至5.45美元 [16] - 当前和下一财年销售共识预期分别为60.2亿美元和64.2亿美元，同比增长8.5%和6.6% [16]

公司人事变动 - 浙江步森服饰股份有限公司于2025年7月8日召开职工代表大会2025年第一次会议，36名职工代表全部出席 [1] - 会议审议通过《关于选举顾能武先生出任公司职工代表监事的议案》，顾能武当选为公司第七届监事会职工代表监事 [1] - 顾能武先生任期自职工代表大会审议通过之日起至第七届监事会届满之日止 [1] 新任监事背景 - 顾能武先生1977年出生，中国国籍，无大专学历 [1] - 曾担任上海英腾国际贸易有限公司采购主管和定格计划（上海）供应链有限公司采购主管 [1] - 现任浙江步森服饰股份有限公司供应链总监 [1] 新任监事合规情况 - 顾能武先生未持有公司股票 [2] - 不存在《公司法》规定不得担任董事、监事、高级管理人员的情形 [2] - 最近三十六个月未受过中国证监会及其他有关部门的行政处罚和证券交易所纪律处分 [2] - 未被采取市场禁入措施或公开认定为不适合担任上市公司高管 [2] - 不存在被立案侦查或稽查的情况，未被纳入失信被执行人名单 [2] - 与公司大股东、实际控制人及其他董监高无关联关系 [2]