投资评级 - 维持"买入"评级 [7][10] 核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入3.91亿元 同比增长11.32% 归母净利润0.30亿元 同比下滑12.07% [7] - 国外市场收入增长显著达2.46亿元 同比增长19.25% 国内市场收入1.45亿元 同比微增0.06% [10] - 推出新品牌"妙冠"丰富产品矩阵 实施双品牌战略 [6][10] - 预计2025-2027年营业收入分别为8.80/10.24/11.89亿元 归母净利润分别为0.79/1.04/1.34亿元 [10] 财务表现 - 2025H1毛利率20.86% 同比下降1.50个百分点 净利率6.90% 同比下降3.18个百分点 [10] - 销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为5.64%/4.53%/2.44% 同比变化+0.47/+1.28/-1.18个百分点 [10] - 2025年单二季度营业收入2.07亿元 同比增长6.28% 归母净利润0.14亿元 同比下滑32.19% [7] 产品收入分析 - 肉干产品收入2.22亿元 同比增长3.24% 主粮产品收入0.59亿元 同比增长40.02% [10] - 肉粉产品收入0.48亿元 同比下降9.72% 罐头产品收入0.34亿元 同比增长61.13% [10] - 饼干产品收入0.11亿元 同比增长9.14% [10] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入增长率分别为13.10%/16.44%/16.13% [9] - 预计2025-2027年归母净利润增长率分别为1.09%/31.90%/27.88% [9] - 当前市值对应2025-2027年PE分别为26.8/20.3/15.9倍 [9][10] 市场表现 - 12个月绝对收益193.79% 相对北证50收益29.96% [3] - 1个月绝对收益-4.50% 3个月绝对收益-18.89% [3][9] - 当前股价20.57元 总股本103.31百万股 [1]

同样是做零售、做文旅，胖东来、阿那亚、松赞能火成现象级品牌。很多人说，是因为他们的资源、地 段、资本，很难拿到，也有人说他们擅长做营销做网红，有自己的一手。但其实真正的原因，藏在更深 的地方。 ...

此次Lacoste将传承92年的绿色鳄鱼Logo进行颠覆性的改变，虽然从品牌营销的角度堪称大胆创新，但实际收效则不算理想。 距离折戟美网半决赛过去一周多，德约科维奇已然进入休整期，在希腊享受远离赛场、陪伴家人的时光。球迷要想再次看到他，也只能等到11月由德约弟 弟运营的希腊锦标赛（前身为德约家乡赛事贝尔格莱德公开赛）才有机会了。单赛季四大满贯全四强，对于任何一个网球运动员都是梦寐以求的战绩，但 放在德约身上，却总显英雄迟暮的感觉。从当年在80后费纳双巨头的夹缝中实现突围，到如今被00后双子星封锁了自己的大满贯，纵然强如德约，也难免 直面时间老人在竞技体育上的冷酷无情。 尽管塞尔维亚人的第25个大满贯似乎已成空中楼阁，但关于他网坛史上最佳（GOAT）的地位则成为越来越多人的共识。就在今年美网开赛前，德约的服 装赞助商Lacoste将其标志性的绿色鳄鱼Logo更换成山羊，寓意"the GOAT（Greatest of All Time）"以此向这位网坛传奇致敬。 此外，Lacoste更为德约出战美网设计了一套吸睛的特别出场夹克，衣服正面平平无奇，背后却堆叠出浮雕版的世界地图，四颗不同颜色和质地的网球对 应着德约在 ...

品牌营销活动 - 香飘飘官方微博于9月13日发布紧急公告宣布暂停"绕地球"话题并引发公众关注 随后披露该事件为与治愈星萌龙"奶龙Nailoong"合作的品牌营销活动 旨在通过"绕地球治愈合伙人"提升用户陪伴感和治愈力 [1][3][5][6] - 网友对营销活动反应分化 部分表示不解或质疑 部分则表示支持并期待品牌落地互动 [5][7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入10.35亿元 同比下降12.21% 归属于上市公司股东的净利润亏损9739.09万元 同比增亏 [9][11] - 冲泡类产品销售收入4.23亿元 同比大幅减少31.04% 即饮类产品销售收入5.91亿元 同比增长8.03% [9][11] - 公司解释冲泡类产品存在明显季节性销售特征 第二三季度为淡季且持续时间较长 对市场营销和生产规划构成挑战 [11] 运营与成本结构 - 研发费用同比增长49.11%至2789.71万元 销售费用同比减少1.41%至3.31亿元 [12] - 经销商数量净减少92个 公司称系持续优化渠道结构和数量调整所致 [12] - 即饮类产品线包括"Meco"杯装果茶、"兰芳园"港式茶饮及即饮牛乳茶等 冲泡类产品涵盖经典系列和好料系列 [12]

First Watch Restaurant Group (NasdaqGS:FWRG) FY Conference September 10, 2025 03:30 PM ET Company ParticipantsMel Hope - CFOChris Tomasso - CEOConference Call ParticipantsBrian Mullen - Senior Research AnalystBrian MullenOkay. Hello, everyone. My name is Brian Mullen. I'm the Restaurant and Food Distribution Analyst at Piper Sandler. Very happy to have the team from First Watch, CEO Chris Tomasso, CFO Mel Hope. Thank you for being here.Chris TomassoSure.Brian MullenJust to start, I think last quarter was a ...

渐成品牌矩阵 亮相仅一个月，"东方爱情果"便形成了多层次、自发式的传播矩阵。为什么一个区域性的荔枝品牌，能在这么短的时 间内迅速发酵？ 好的开始是成功的一半。"东方爱情果"选择在文博会这一国际文化盛事中高调亮相，便是在荔枝季伊始抢占市场认知 先机，这一点在品牌塑造中尤为关键。 发布现场，印度、西班牙等多国客商兴趣浓厚，品鉴区引众人围观。通过短视频、直播等形式，线下热度还成功转化 为线上流量：视频号 #东方爱情果 #话题迅速升温 ，发布当日多条视频播放量突破10w+。次日，品牌发布消息获北美 中餐行业权威媒体《中餐通讯》全文转载，其影响力已跨越国界。 历经近4个月"高甜"时光，广东荔枝顺利画上收官句点。近日，南方财经记者从广东省农业农村厅获悉，2025年1至7 月，广东全省出口荔枝1.3万吨，同比增长97.2%。 通过"媒体+"的深度融入以及"12221"市场体系建设，广东荔枝"朋友圈"越来越大。据悉，2021年广东荔枝鲜果出口量 首次突破2万吨，分别达到2020年的4倍、2019年的6倍。 不同的是，今年广东各主产地的近百种荔枝都有了一个共同的名字——"东方爱情果"。这是从第二十一届中国（深 圳）国际文化产业 ...

广告营销事件 - 桃李面包因悬挂"生活毒打论"月饼广告引发舆论争议 该广告被指同时冒犯爱吃和不爱吃五仁月饼的消费者群体[1] - 公司于9月5日通过官方微博致歉 承认文案翻车并撤下争议广告 更换新版宣传物料[1] - 此次营销被网友批评为"PUA式营销" 导致品牌形象受损 部分消费者表示要"拉黑"品牌[1] 营销策略问题 - 桃李面包近期推出一系列让人看不懂的"创意"广告 试图贴近年轻人但效果适得其反[2] - 品牌在社交化营销浪潮中出现"水土不服" 盲目模仿网络热梗导致营销翻车[2][3] - 大品牌营销需要与自身定位和调性相匹配 强行讨好网友容易弄巧成拙[3] 公司经营状况 - 公司净利润已连续四年下滑 2025年上半年营收和净利润都出现两位数下跌[2] - 月饼业务在2024年就已出现近15%的营收下滑[2] - 在经营承压状况下 企业营销存在用力过猛 自乱阵阵脚的情况[3] 行业警示 - 老品牌在新消费市场中既不能故步自封 也不应盲目跟风 需要找到正确发展方向[3] - 上市公司广告营销需要具备较高门槛 内容应具备与品牌地位相匹配的水准和品位[3]

人事变动 - 荣耀前中国区CMO姜海荣近期加入长安汽车 出任深蓝汽车CEO一职 [2] - 深蓝汽车原CEO邓承浩升任为深蓝汽车董事长 [4] - 姜海荣与赵明于今年1月几乎同时离职 结束了近20年的华为-荣耀生涯 [11] 高管背景 - 姜海荣2005年加入华为 从终端手机产品部主任工程师逐步晋升至荣耀品牌核心管理层 [5] - 2014年起主导荣耀产品营销体系建设 推动荣耀在俄罗斯市场超越三星成为第一品牌 并在法国、意大利等市场进入Top5 [5] - 2021年荣耀独立后出任中国区CMO 全面负责品牌战略、产品推广及市场运营 [5] 营销成就 - 在荣耀X50发布会上通过1.5米高度跌落测试展示产品抗摔性能 [6] - 荣耀X50发布次日打破2023年线上全平台0-2000元价位预售首日销量纪录 [8] - 截至2024年5月 荣耀X50国内销量突破1000万台 成为当年首款达成该成绩的安卓单品 [8] - 通过B站up主互动营销 相关视频登上B站热门总榜第11位 [9] 深蓝汽车现状 - 长安汽车旗下新能源品牌 拥有深蓝超级增程技术 与华为联合研发智能驾驶系统 [12] - 在售6款车型 价格覆盖15-35万元区间 瞄准年轻消费群体 [12] - 今年累计销量198,640辆 同比增长64.6% [12] - 2025年50万辆销量目标目前仅完成39% [12] 营销短板 - 研发人员占比85% 品牌与营销体系2022年才开始系统搭建 [13] - 华为乾崑智驾系统的技术优势未能转化为市场竞争力 宣传停留在参数层面 [13] - 今年5月十天内两次公开道歉：包括向48万老车主强制推送广告和高管不当言论 [14] 预期协同效应 - 姜海荣擅长用直观方式传递产品优势 这正是深蓝汽车当前亟需的能力 [17]

广告营销事件 - 公司在电梯广告文案中使用争议性表述"五仁不好吃是因为你还年轻没饱尝生活的毒打"引发消费者负面反馈 [1] - 广告被网友批评为"爹味太重"和"PUA式营销" 部分消费者认为品牌存在教育顾客倾向 [3] - 网友评价此次营销尝试为幽默玩脱 形成负面传播效果 [6] 公司应对措施 - 争议广告上线一天后立即下架 公司解释此为内部共创机制首次尝试 共投放20组不同版本文案 [8] - 品牌负责人公开致歉 承认审核机制不足 承诺平衡创意与审慎把关 [8] - 官方社交媒体发布道歉声明 表示后续宣发由年轻团队接管 承认领导决策失误 [8] 产品与运营状况 - 电商平台官方旗舰店已下架五仁口味蛋月烧产品 客服确认暂无上架计划 [11] - 公司2025年上半年营收26.11亿元同比下降13.55% 净利润2.04亿元同比下降29.7% [11] - 同期广告费用增长40%至4296万元 此次事件被视作品牌转型焦虑下的营销失误 [11] 历史与行业背景 - 公司2025年7月曾出现醇熟切片面包菌落总数超标事件 引发消费者信任危机 [11] - 网友将此次事件与百果园董事长"教育消费者成熟"言论相提并论 指出共同问题在于对消费者尊重不足 [11] - 行业分析认为事件反映品牌转型过程中的用户共情缺失与业绩压力下的冒进行为 [11]

人事变动 - 荣耀前中国区CMO姜海荣正式加入长安汽车出任深蓝汽车CEO [2] - 原深蓝汽车CEO邓承浩升任董事长 [2][7] - 姜海荣拥有20年通信与智能终端经验 曾主导荣耀中国区品牌建设与营销推广 [4] 高管背景 - 姜海荣在华为体系从研发工程师转型营销 曾打造荣耀X10现场摔机等出圈营销案例 [4] - 邓承浩为86年清华硕士 技术背景出身但具备市场敏锐度 自称"守财奴式经营"追求资金效率最大化 [7] - 邓承浩主导深蓝汽车从0到1创建 2024年四季度实现单月盈亏平衡 [7] 公司现状 - 深蓝汽车成立三年 2024年全年交付超24万台 29个月实现第40万台整车下线 [5] - 团队超85%为研发人员 存在"产品力与传播效能不匹配"的短板 [6] - 母公司长安汽车正从兵装集团分立重组为独立汽车央企 [8] 战略方向 - 姜海荣需将技术实力转化为用户共鸣的品牌故事 补齐营销短板 [6] - 邓承浩作为董事长将专注于企业顶层设计与长期战略谋划 [8] - 此次人事调整被视为手机行业精细化营销打法与汽车行业竞争的结合 [9]