核心观点 - 迪士尼2025财年第二季度业绩超预期 营收和每股收益均实现同比增长 展现各业务板块强劲势头 [1][2] - 流媒体业务实现盈利是重要里程碑 直接面向消费者业务运营收入增加2.89亿美元至3.36亿美元 [4][5] - 公司当前估值低于行业平均 市盈率为19.25倍 相比媒体集团行业平均21.37倍具有吸引力 [21] - 管理层上调2025财年指引 预计调整后每股收益约5.75美元 同比增长16% [22] 财务表现 - 调整后每股收益同比增长20%至1.45美元 总部门运营收入增长15%至44亿美元 营收增长7%至236亿美元 [2] - 娱乐部门运营收入飙升61%至13亿美元 主要受直接面向消费者业务推动 [4] - 迪士尼+和Hulu合计订阅用户达1.807亿 其中迪士尼+单独用户1.26亿 [5] - 2025财年营收预计增长3.86%至948.8亿美元 每股收益预计增长13.28%至5.63美元 [6] 业务亮点 - 流媒体业务实现盈利 标志着从传统媒体向直接面向消费者模式转型成功 [9] - 影视内容表现强劲 《狮子王前传》全球票房超7.2亿美元 漫威《雷霆特工队》全球首映夺冠 [10] - 2024年《海洋奇缘2》全球票房超10亿美元 位列年度前三 并带动迪士尼+用户参与度 [12] - ESPN第二季度黄金时段收视创纪录 关键18-49岁人群收视率同比提升32% [17] 增长催化剂 - 影视内容储备丰富 包括《星际宝贝》真人版、《疯狂动物城2》、《阿凡达:火与灰》等重磅作品 [11][12] - 主题公园业务表现强劲 国内公园及体验业务运营收入同比增长13% [18] - 全球扩张项目持续推进 包括香港迪士尼20周年和迪士尼乐园70周年特别庆祝活动 [19] - ESPN即将推出新的直接面向消费者产品 巩固其数字体育平台领先地位 [18] 估值与展望 - 公司预计2025年经营活动现金流约170亿美元 较此前指引增加20亿美元 [22] - 强劲现金流支持增长计划实施 同时通过股票回购计划回馈股东 [22] - 当前股价较年初下跌0.8% 跑输消费 discretionary板块0.2%的涨幅 [13] - 主要流媒体竞争对手表现分化 Netflix年内上涨24.5% 而亚马逊和苹果分别下跌4.9%和15.85% [13]

季度业绩表现 - 公司本季度每股亏损0.66美元，显著优于市场预期的每股亏损0.94美元，上年同期为每股亏损0.83美元 [1] - 本季度盈利超出市场预期29.79%，上一季度盈利超出预期55.07%，在过去四个季度中，公司三次超过市场每股收益预期 [2] - 本季度营收为4721万美元，大幅超出市场预期34.12%，上年同期营收为3708万美元，但在过去四个季度中，公司仅一次超过市场营收预期 [3] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨约5.9%，同期标普500指数下跌3.8% [4] - 公司所属的媒体综合行业在Zacks行业排名中位列前20%，研究表明排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势超过2比1 [9] 未来展望与预期 - 公司当前Zacks评级为第3级（持有），预计近期股价表现将与市场同步 [7] - 市场对下一季度的共识预期为每股收益0.46美元，营收2.855亿美元；对本财年的共识预期为每股亏损0.54美元，营收6.8084亿美元 [8] 同业公司比较 - 同业公司ACCESS Newswire Inc预计将于5月13日公布业绩，市场预期其季度每股收益为0.13美元，同比增长62.5% [10] - ACCESS Newswire Inc预期季度营收为592万美元，较上年同期下降14.9% [11]

季度业绩表现 - 公司季度每股亏损0.66美元，低于Zacks共识预期的0.94美元亏损，同比去年同期的0.83美元亏损有所收窄 [1] - 季度盈利超出预期29.79%，上一季度曾超出预期60.26% [1] - 过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期 [2] 收入情况 - 季度营收达4721万美元，超出Zacks共识预期34.12%，同比去年同期的3708万美元增长显著 [2] - 过去四个季度中，公司两次超出收入预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价上涨6.6%，同期标普500指数下跌3.8% [3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计短期内表现与市场同步 [6] 未来展望 - 下一季度共识预期为每股收益0.46美元，营收2.855亿美元；本财年预期为每股亏损0.60美元，营收6.69亿美元 [7] - 行业前景对股价有重要影响，媒体 conglomerates 行业目前处于Zacks行业排名前20% [8] 同业比较 - 同业公司Reservoir Media预计季度每股收益0.04美元，与去年同期持平，营收预计4094万美元，同比增长4.6% [9]

业绩表现 - 公司季度每股收益为0 29美元 超出Zacks共识预期0 27美元 但较去年同期0 62美元下降[1] - 季度营收71 9亿美元 超出共识预期1 53% 但较去年同期76 9亿美元下降[2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 但仅一次超出营收预期[2] 市场反应 - 年初至今股价累计上涨10 6% 同期标普500指数下跌4 3%[3] - 当前Zacks评级为5级(强烈卖出) 预计短期内将跑输大盘[6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益0 45美元 营收70 5亿美元[7] - 当前财年共识预期为每股收益1 50美元 营收286 1亿美元[7] - 行业前景疲软 媒体集团行业在Zacks行业排名中处于后37%分位[8] 同业比较 - 同业公司Reservoir Media预计季度每股收益0 04美元 与去年同期持平[9] - Reservoir Media预计季度营收4094万美元 同比增长4 6%[9]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0 29美元 低于Zacks共识预期的0 39美元 同比去年0 62美元下降53 23% [1] - 季度营收71 9亿美元 低于共识预期0 58% 同比去年76 9亿美元下降6 5% [2] - 过去四个季度中 公司两次超过每股收益预期 仅一次超过营收预期 [2] 市场反应与股价走势 - 本季度业绩公布后 股价年内累计上涨2 6% 同期标普500指数下跌4 3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场同步 [6] 未来业绩预期 - 下季度共识预期为每股收益0 66美元 营收72 9亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益2 39美元 营收297 1亿美元 [7] 行业比较 - 媒体 conglomerates行业在Zacks行业排名中处于后37% 历史数据显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司ACCESS Newswire预计季度每股收益0 13美元 同比增长62 5% 营收592万美元 同比下降14 9% [9][10]

公司业绩表现 - 公司季度每股亏损2 27美元 低于市场预期的2 48美元 但高于去年同期的1 33美元[1] - 季度营收2 8057亿美元 超出市场预期1 26% 但低于去年同期的3 2133亿美元[2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 三次超出营收预期[2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌26 1% 表现逊于标普500指数4 3%的跌幅[3] - 当前市场对下一季度每股亏损预期为1 99美元 营收预期2 8218亿美元 本财年每股亏损预期5 40美元 营收预期11 9亿美元[7] 行业比较 - 公司所属的媒体综合行业在Zacks行业排名中处于后37%位置[8] - 同行业公司Atlanta Braves Holdings预计季度每股亏损0 94美元 同比下降13 3% 营收预期3520万美元 同比下降5 1%[9][10] 未来关注点 - 股价短期走势将取决于管理层在财报电话会中的评论[3] - 投资者需关注后续盈利预期修订趋势 历史显示这与股价变动高度相关[5] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计表现将与市场持平[6]

季度业绩表现 - 季度每股收益0 05美元 超出Zacks共识预期0 02美元 但低于去年同期0 32美元 经非经常性项目调整后 [1] - 季度营收4亿美元 低于Zacks共识预期4 54% 同比下滑27 27%（去年同期5 5亿美元） [2] - 过去四个季度中 公司两次超越EPS预期 仅一次超越营收预期 [2] 市场表现与预期 - 年初至今股价下跌1 3% 表现优于标普500指数（-4 7%） [3] - 当前Zacks评级为3（持有） 预计未来表现与市场同步 [6] - 下季度共识预期：营收11 1亿美元 EPS 0 38美元 本财年预期：营收37 8亿美元 EPS 0 62美元 [7] 行业比较 - 所属媒体综合行业在Zacks行业排名中位列前31% 行业前50%平均表现是后50%的2倍以上 [8] - 同业公司Atlanta Braves Holdings预计季度每股亏损0 94美元（同比恶化13 3%） 营收预期3520万美元（同比下滑5 1%） [9][10] 业绩波动性分析 - 本季度盈利惊喜达150% 但上一季度实际亏损1 03美元 远低于预期盈利0 58美元 造成-277 59%的负向意外 [1]

业绩表现 - 季度每股收益为0.05美元，超出市场预期的亏损0.18美元，同比去年同期的0.32美元有所下降 [1] - 季度营收为4亿美元，超出市场预期8.38%，但同比去年同期的5.5亿美元下降27.27% [3] - 过去四个季度中，公司两次超出每股收益预期，两次超出营收预期 [2][3] 市场反应 - 今年以来股价下跌1.4%，表现优于标普500指数的-4.7%跌幅 [4] - 当前Zacks评级为3（持有），预计短期内表现与市场持平 [7] 未来展望 - 下一季度共识预期为每股收益0.55美元，营收11.6亿美元；本财年预期为每股收益1.22美元，营收37.1亿美元 [8] - 行业前景对股价有重要影响，媒体 conglomerates 行业目前在Zacks行业中排名前31% [9] 同业比较 - 同业公司Sphere Entertainment预计季度每股亏损2.48美元，同比恶化86.5%，但过去30天预期上调4.1% [10] - Sphere Entertainment预计季度营收2.7707亿美元，同比下降13.8% [11]

公司业绩表现 - 季度每股亏损218美元 超出市场预期的178美元亏损 上年同期为每股收益043美元 [1] - 季度营收776亿美元 超出市场预期099% 上年同期为798亿美元 [2] - 过去四个季度中 三次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] 市场反应与股价表现 - 业绩公布后股价走势取决于管理层在电话会议中的评论 [3] - 年初至今股价下跌37% 表现优于标普500指数47%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望与预测 - 当前市场预期下季度每股亏损036美元 营收7907亿美元 [7] - 当前财年预期每股亏损224美元 营收319亿美元 [7] - 业绩预测修订趋势呈现混合状态 可能随最新财报调整 [6] 行业比较 - 媒体综合行业目前在Zacks行业排名中位列前31% [8] - 同行业公司ACCESS Newswire预计季度每股收益013美元 同比增长625% [9] - ACCESS Newswire预计季度营收592万美元 同比下降149% [10]

Disney, which belongs to the Zacks Media Conglomerates industry, posted revenues of $23.62 billion for the quarter ended March 2025, surpassing the Zacks Consensus Estimate by 2.10%. This compares to year-ago revenues of $22.08 billion. The company has topped consensus revenue estimates three times over the last four quarters. The sustainability of the stock's immediate price movement based on the recently-released numbers and future earnings expectations will mostly depend on management's commentary on the ...