交易平台数据 - Tradeweb Markets机构平台上的欧洲和美国上市ETF交易活动数据[2] 欧洲上市ETF交易量 - Tradeweb欧洲ETF市场总交易额达728亿欧元[3]

市场表现 - 股市在经历剧烈波动的一周后涨跌互现收盘 [1] - 周五市场从低点反弹 [1] 公司合作与产品发布 - Flutter旗下FanDuel与CME集团合作推出名为FanDuel Predicts的预测市场平台 [1] - 新应用程序计划于12月推出 [1] 相关公司动态 - DraftKings进入预测市场领域 [4] - Robinhood第一季度营收翻倍，盈利增长超过两倍，年初至今上涨282% [4]

文章核心观点 - 构建稳健的退休组合需结合新加坡公积金的风险保障与股息股票的成长潜力，形成混合策略 [1][2][17] 公积金退休方案 - 公积金提供政府担保的稳定收益，普通账户年利率为2.5%，特别账户、退休账户及保健储蓄账户年利率为4.0% [3] - 以30岁人士每月向特别账户存入500新元为例，25年后总供款额为15万新元，复利增长下累计利息约10万新元 [3][4] - 公积金收益超越通胀且完全规避市场风险，适合保守型储蓄者 [5] 股息股票投资方案 - 股息股票潜在回报更高但伴随市场波动，优质蓝筹股如星展集团、新加坡交易所及百汇生命产业信托适合退休投资 [6][7] - 星展集团追踪股息率达5.2%，超过公积金特别账户的4%，年内每股派息2.85新元 [7] - 海峡时报指数过去10年年化总回报率达8.9%，10万新元投资20年可产生约55万新元利息，较公积金收益高约2.5倍 [9][10] 投资策略比较 - 公积金保障本金安全且收益可预测，股息股票需承担波动风险但可能获得更高回报 [11] - 长期投资者可通过分散投资及定期定额策略降低波动影响，组合配置需依据个人风险承受能力与退休目标 [12] 常见投资误区 - 过早提取公积金资金会削弱复利效应，应将其作为组合的底层安全资产 [13] - 追逐8%-10%的高股息率可能面临派息不可持续风险，应关注现金流稳定的4%-6%适中收益标的 [13][14] - 过度集中投资单一行业如房地产投资信托或银行股会增加组合风险，需通过多元化分散 [14] 混合策略建议 - 以公积金为基础保障安全，叠加股息股票追求收入增长与资本增值 [15][16] - 早期开始并保持纪律性，平衡安全性与成长性以适配个人退休规划 [17]

公司战略与愿景 - Robinhood Markets Inc 首席执行官 Vlad Tenev 公开宣称传统9-5交易时代即将结束 并预测资产代币化将必然导致24/7全球市场的出现 [1] - 该愿景与公司的积极运营战略一致 公司已在欧洲利用区块链技术促进24/7交易和更快的结算 [3] - 公司正在基于Arbitrum技术开发自己的Layer 2区块链 旨在为其欧洲客户支持股票和ETF等资产的代币化 [4] 行业趋势与竞争动态 - 金融行业正日益转向代币化、永不间断的交易模式 Robinhood并非唯一参与者 [4] - 竞争对手交易所Kraken已于9月通过Solana区块链在欧盟为全球用户推出自己的24/7代币化股票交易 旨在为国际投资者减少摩擦和高额费用 [5] 技术驱动与市场演变 - 实现持续交易的技术已经存在 其采用只是一个时间问题 而非是否会发生 [2] - 此次转变被比作移动交易的兴起 市场准入在触手可及之前总被认为是不可能的 [2]

核心财务表现 - 第三季度总收入3160万美元，同比增长15% [3][4] - 营业利润1060万美元，同比增长23%，营业利润率提升至34.6% [3][4] - 净利润860万美元，同比增长15%，稀释后每股收益0.71美元，同比增长16% [4][5] - 调整后税息折旧及摊销前利润1280万美元，调整后稀释每股收益1.06美元，同比增长19% [8][17] 各业务板块业绩 - OTC Link业务收入640万美元，同比增长23%，主要受益于交易量增加和平台消息收入增长 [3][8] - 市场数据许可收入1250万美元，同比增长15%，主要驱动力为分销商和专业用户收入分别增长23%和30% [3][8] - 企业服务收入1270万美元，同比增长12%，其中信息披露与新闻服务产品收入因OTCID推出大幅增长48% [3][8] 运营指标与市场动态 - 季度内平均每日交易量约59,000笔，较去年同期的约35,000笔显著增长 [4] - 截至季度末，OTCQX和OTCQB市场分别有553家和1,097家公司 [4] - OTCID基本市场于2025年7月1日推出，初始有1,035家公司，季度末增至1,077家 [4] - 本季度有19家公司升级至全国性证券交易所 [4] 股东回报与资本配置 - 季度内向股东返还现金220万美元 [4] - 宣布特别股息每股1.75美元和第四季度股息每股0.18美元 [4][6] - 公司股票回购计划获授权可回购最多30万股A类普通股，但本季度未进行回购 [7] 财务状况与费用分析 - 现金及现金 equivalents 为4780万美元，较2024年底增加 [19] - 营业费用增长8%，主要由于薪酬福利增长6%、专业咨询费增长26%以及IT基础设施费用增长9% [8][16] - 递延收入为2380万美元 [19]

事件核心公告 - 纳斯达克宣布计划推出新的双重上市平台——纳斯达克德州，旨在扩大对德州公司的服务并为美国投资者带来新的增长和投资机会 [3] 活动背景与意义 - 公司在德州米德兰举行的第八届二叠纪盆地烧烤节上宣布此计划，以庆祝该地区在全球经济中的领导作用，并彰显其与德州的长期合作伙伴关系 [1] - 活动汇聚了能源行业的高管和创新者，旨在推动行业和德州经济增长 [2] - 选择在二叠纪盆地宣布此计划，凸显了该地区对美国能源未来的重要性，以及其对提供可靠、可扩展和更清洁能源的关键作用 [4] 纳斯达克德州平台细节 - 该平台将作为双重上市场所运营，使符合条件的公司在上市交易的同时，能继续受益于纳斯达克可信赖的技术、全球市场基础设施和强大的监管标准 [4] - 预计纳斯达克德州将于2026年开始运营，目前正等待监管批准 [6] 战略布局与现有基础 - 此举是基于公司在德州的长久存在，标志着其在该地区投资的下一阶段 [5] - 公司目前在美国东南部与超过2000家客户合作，其中约800家在德州，并有超过200家总部位于德州的上市公司在纳斯达克挂牌，总市值超过2万亿美元 [5] 外部环境支持 - 纳斯达克德州的推出顺应了德州立法机构为创造更有利于商业和增长的环境而进行的一系列公司法创新，这些发展使德州成为寻求现代治理和运营灵活性的公司眼中最具前瞻性的司法管辖区之一 [6]

合作概述 - 香港金管局 港交所及结算控股公司深化策略伙伴合作 举行签约仪式 [1] - 合作是加速推动金融基建高效联通的关键一步 对香港金融市场发展有重大意义 [1] - 合作突显香港力求杠杆更大市场力量 加速金融基建高效联通与创新发展 [1] 战略意义 - 提升投资效率和灵活度 预期更多国际投资者将配置包括中国国债的内地资产 [1] - 香港作为全球最大离岸人民币中心及点心债主要交易市场 资金流入及托管资产总值将持续增加 [1] - 支持多种资产类别 跨地域的证券存管基础设施 有助投资者更灵活高效管理资产以取得更好回报 [1] 流动性释放与产品创新 - 促进双方托管的债券及资产作为抵押品的互通性 提升抵押品管理效率并释放潜在流动性 [2] - 促进股票市场和固定收益及货币市场更好联动发展 [2] - 建立综合抵押品平台 助市场参与者更好进行对冲和风险管理 提升香港风险管理中心功能 [2] - 相关基建将引入数字资产 例如代币化债券和股票 [2] 人民币国际化与金融中心地位 - 合作将助力人民币国际化 进一步提升香港国际金融中心地位 [2] - 离岸人民币市场持续发展 市场对离岸人民币资金管理及投资产品需求持续提升 [2] - 高效综合平台有助降低国际投资者持有和交易人民币资产的门槛与成本 [2] - 鼓励国际资本更多配置中国资产 为人民币国际化稳慎推进贡献力量 [2]

纳斯达克市场整体空头头寸 - 截至2025年10月31日结算日，所有5,097只纳斯达克证券的总空头兴趣为17,265,222,015股，而上一报告期末为5,064只证券和16,909,289,866股 [3] - 总空头兴趣对应的平均日交易量天数为1.54天，低于上一报告期的1.61天 [3] 纳斯达克全球市场空头头寸 - 截至2025年10月31日结算日，3,402只纳斯达克全球市场证券的空头兴趣为14,079,841,205股，高于上一报告期（2025年10月15日）3,382只证券的13,834,913,159股 [1] - 空头兴趣对应的平均日交易量天数为1.99天，低于上一报告期的2.09天 [1] 纳斯达克资本市场空头头寸 - 截至2025年10月31日结算日，1,695只纳斯达克资本市场证券的空头兴趣为3,185,380,810股，高于上一报告期1,682只证券的3,074,376,707股 [2] - 空头兴趣对应的平均日交易量天数维持在1.00天，与上一报告期持平 [2]

监管动态 - 美国商品期货交易委员会（CFTC）正与多家受监管交易所积极讨论，以推出受监管的杠杆现货加密货币交易 [2] - 该提案将完全遵循《商品交易法》，要求所有杠杆或融资商品交易必须在指定的合约市场（DCM）上进行 [3] - 此框架将为长期处于监管灰色地带的加密货币市场带来投资者保护、透明的风险控制和联邦监管 [4] 市场参与者与产品 - 若获批，CME集团、Cboe、ICE Futures、纳斯达克衍生品部门、Coinbase Derivatives等平台将可在CFTC监管下推出比特币和以太坊的保证金交易 [2] - 交易者将能在处理期货和衍生品的同一受监管交易所获得比特币和以太坊现货市场的杠杆交易渠道 [3] 潜在市场影响 - 分析师认为，此举可能将目前由币安、OKX、Bybit等海外交易所处理的数万亿美元全球交易量转移至美国平台 [4][7] - 美国历史上最长的政府停摆结束，为证券交易委员会（SEC）和CFTC等机构恢复正常运营扫清障碍，积压的加密规则制定和ETF审批有望推进 [5] - 待决的《CLARITY法案》和现货山寨币ETF审批可能随之取得进展，CFTC的加密框架最早可能于下个月出台 [6]

文章核心观点 - 投资者应关注具有强流动性和资产使用效率的股票以获取稳健回报 [1] - 高流动性虽好但也可能暗示公司未能有效利用资产 需结合效率指标进行平衡评估 [2][3] - 通过特定筛选参数从超过7700只股票中最终选出8只 其中4只（EVER, FOLD, LRCX, CBOE）符合严格的流动性和增长标准 [9][10] 流动性衡量指标 - 流动比率衡量流动资产相对于流动负债的水平 理想范围在1-3之间 [4] - 速动比率在排除存货后衡量公司偿还短期债务的能力 大于1为佳 [5] - 现金比率是最保守的指标 仅考虑现金及等价物和投资资金与流动负债的对比 大于1为佳但过高可能意味着现金使用效率低下 [6] 股票筛选标准 - 筛选标准包括流动比率、速动比率和现金比率均在1-3之间 [8] - 资产使用效率需高于行业平均水平 该指标是过去12个月总销售额与过去四个季度平均总资产的比率 [7][8] - 增长评分需小于或等于B级 Zacks排名需为第1级（强力买入） [10] 重点公司分析：EverQuote (EVER) - 公司是一家在线保险市场 受益于其独家数据资产和技术 并专注于核心财产险市场 [10][11] - 最近一个季度总营收1.739亿美元 超出预期4.6% 同比增长20% 汽车保险垂直领域营收增长21%至1.576亿美元 [12] - 2025年每股收益共识预期为1.41美元 过去七天上调10美分 公司增长评分为A [13] 重点公司分析：Amicus Therapeutics (FOLD) - 公司是一家专注于罕见代谢疾病的生物技术公司 [13] - 2025年第三季度营收1.691亿美元 同比增长19% 增长由Galafold和Pombiliti + Opfolda的销售推动 [14] - 公司重申2025年总营收按恒定汇率计算增长15-22%的指引 2025年每股收益共识预期为0.31美元 [15] 重点公司分析：Lam Research (LRCX) - 公司向半导体行业提供晶圆制造设备和服务 受益于3D DRAM和先进封装技术的势头 [15][16] - 2026财年第一季非GAAP每股收益1.26美元 同比增长46.5% 营收53.2亿美元 同比增长28% [16] - 对2026财年每股收益共识预期为4.72美元 公司增长评分为A [17] 重点公司分析：Cboe Global Markets (CBOE) - 公司第三季度调整后营收创纪录达6.055亿美元 同比增长14% 期权营收增长19%至3.808亿美元 [18] - 交易量增长预计将推动交易费用和有机增长 公司上调2025年有机总净营收增长目标至高个位数至中双位数 [19] - 2025年每股收益共识预期从9.93美元上调至10.14美元 公司增长评分为A [19]