文章核心观点 公司发布投资者报告强调价值创造能力 回应Plantro不当收购要约和错误评估 感谢股东支持并承诺为股东创造长期价值 [1][7] 公司业务与战略 - 公司已发展为具有全球规模的多元化企业 拥有高质量注册平台和服务部门 注册业务有长期独家合同保障现金流 [2] - 自IPO以来 公司显著多元化运营 实现近三倍营收增长和调整后每股收益增长 执行并购战略产生近1亿美元自由现金流 营收复合年增长率达13.6% 总股东回报率达209% 跑赢S&P TSX小型股指数 [8] - 公司致力于稳定战略 合理资本配置和为股东创造长期价值 [3] 对Plantro的回应 - 公司认为Plantro的非邀约低价小额收购要约多次延期反映了股东兴趣不足 建议股东拒绝 [4] - 公司不同意Plantro对其战略 治理和价值创造的评估 其报告存在事实错误和对业务的误解 敦促股东从公司官网获取准确信息 [5] - 公司曾尝试与Plantro进行善意对话 但Plantro从一开始就破坏沟通 [6] 股东支持与承诺 - 公司感谢股东支持 重申为股东创造长期价值和合理配置资本的承诺 [7] - 公司专注业绩而非挑衅 不打算与Plantro公开争论 愿与股东和投资者进行建设性对话 [10] 公司顾问与信息 - 公司聘请Kingsdale Advisors为战略股东和沟通顾问 Stikeman Elliott LLP为法律顾问 RBC Capital Markets为财务顾问 [11] - 公司是加拿大领先的公共数据和记录注册及信息管理服务提供商 A类股在多伦多证券交易所交易 [12] 联系方式 - 投资者联系：高级总监Jonathan Hackshaw 电话1 - 855 - 341 - 8363（北美）或1 - 306 - 798 - 1137 邮箱investor.relations@isc.ca [14] - 媒体联系：Aquin George（Kingsdale Advisors） 电话1 - 416 - 644 - 4031 邮箱ageorge@kingsdaleadvisors.com [14]

文章核心观点 FOREWARN宣布NEXUS协会将为其5000多名房地产专业会员提供FOREWARN服务以促进房地产经纪人主动安全保障 [1] 合作信息 - NEXUS协会将为其在伯灵顿、卡姆登和海洋县的5000多名会员提供FOREWARN服务 [1] - FOREWARN服务对NEXUS会员免费 [2] - 现有NEXUS会员将收到激活FOREWARN订阅的具体说明 [3] FOREWARN服务介绍 - FOREWARN可在线和通过移动应用使用，分析数十亿数据点，通过电话号码验证身份、搜索犯罪历史和验证信息来降低风险，让经纪人更有信心地规划看房活动 [2] - FOREWARN通过创新解决方案带来即时知识，利用强大分析和大量数据仓库，实现实时知识获取，用于身份验证等目的 [5] 相关链接与咨询方式 - 其他房地产机构、经纪人和评估师可在www.forewarn.com了解FOREWARN更多信息 [4] - 相关链接为www.forewarn.com [6] red violet公司介绍 - red violet构建专有技术并应用分析能力提供身份情报，其技术支持关键解决方案，用于实时识别和定位人员、企业、资产及其相互关系，解决方案用于身份验证等多个目的，智能平台CORE™适用于各类企业 [6]

文章核心观点 - 信息服务公司（ISC）公布2025年第一季度财务业绩，业务多元化和萨斯喀彻温省注册处部门的韧性使其在宏观经济不确定背景下仍表现强劲，公司预计2025年将持续有机增长 [1][2][11] 第一季度亮点 - 萨斯喀彻温省注册处业务量同比增长，服务部门的恢复解决方案业务呈现逆周期强劲表现，第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）创历史新高 [4] 财务状况（截至2025年3月31日） - 季度收入5930万美元，同比增长5%，主要因注册业务部门的萨斯喀彻温省注册处业务量增加、年度消费者物价指数（CPI）定价上调和新的银行法安全登记处（BASR）收入，部分被服务收入下降抵消 [5] - 净利润750万美元，每股基本和摊薄收益0.40美元，而2024年第一季度为40万美元，每股基本和摊薄收益0.02美元，增长源于较低的股份支付费用、强劲的调整后EBITDA结果和较低的净财务费用，部分被所得税费用增加抵消 [5] - 经营活动提供的净现金流为580万美元，较2024年第一季度的1050万美元减少470万美元，主要因非现金营运资金净变化导致现金减少 [5] - 调整后净利润1140万美元，每股基本收益0.62美元，摊薄收益0.61美元，2024年第一季度为850万美元，每股基本和摊薄收益0.47美元，增长反映各经营部门的强劲业绩和较低的净财务费用 [5] - 调整后EBITDA为2180万美元，2024年第一季度为1940万美元，增长源于注册业务和服务部门的贡献，调整后EBITDA利润率从2024年第一季度的34.5%升至36.7% [5] - 调整后自由现金流为1520万美元，2024年第一季度为1160万美元，得益于经营部门的强劲业绩和较低的净财务费用 [5] - 现金为1680万美元，较2024年12月31日的2100万美元减少420万美元；总债务为1.666亿美元，2024年12月31日为1.676亿美元，公司致力于实现长期净杠杆目标2.0x - 2.5x [5] 业务展望 - 2025年公司预计实现持续有机增长，稳健的并购策略将支持长期增长目标 [11] - 注册业务方面，利率下降有望推动萨斯喀彻温省房地产市场活动，预计土地注册处业务量年增长2 - 3%，安大略省财产税评估部门的稳定、BASR全年收入和萨斯喀彻温省注册处年度CPI费用调整将支撑该部门稳定财务表现 [12] - 服务业务中，监管解决方案部门因金融机构尽职调查增加有望持续增长，恢复解决方案部门将延续2024年的强劲增长，这两个部门的增长预计将抵消安大略省商业登记处进一步开放和NOSIs禁令带来的不利影响 [13] - 技术解决方案业务预计2025年实现两位数增长，受益于第三方和关联方合同项目，包括塞浦路斯、根西岛、密歇根州和列支敦士登的项目 [14] - 2025年公司预计收入在2.57 - 2.67亿美元之间，调整后EBITDA在8900 - 9700万美元之间，预计将产生强劲的自由现金流以支持资产负债表去杠杆化，实现长期净杠杆目标 [15] 非国际财务报告准则（IFRS）绩效指标 - 包括调整后净利润、调整后每股收益、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和调整后自由现金流等指标，管理层和董事会定期审查这些指标以评估公司绩效和决策，外部方也可能用于评估公司表现，但这些指标未被IFRS认可，无标准化含义，可能无法与其他公司类似指标比较 [23] - 文档提供了调整后净利润、调整后EBITDA和调整后自由现金流与IFRS财务指标的调节表 [26]

公司表现 - Information Services Group (III) 股票自2024年5月以来表现平淡 [1] - 同期销售收入因宏观经济环境影响有所下降 [1] - 盈利在此期间实现增长 [1] 分析师持仓 - 分析师持有III股票多头仓位 包括股票所有权、期权或其他衍生品 [1]

业绩总结 - Q1 2025公司收入为5.94亿美元，同比下降4.3%[39] - 调整后EBITDA为2.33亿美元，调整后EBITDA利润率为39.3%，同比上升130个基点[39] - 自由现金流为1.1亿美元，现金流转换率为47%[46] - 由于重组成本增加，净收入为-1.04亿美元，同比下降10%[39] - 由于战略性处置，调整后每股收益（EPS）为0.14美元，与去年持平[39] - 2025年预计收入为23.4亿美元，较2024年下降[61] - 预计由于外汇波动，收入将减少约2500万美元[61] - 预计由于剩余的交易业务，收入将出现适度下降[63] 用户数据 - 自然增长的年合同价值（ACV）增长1.2%，续约率为94%，同比上升1%[14] - 在南美国家联盟中，成功获得跨部门的多百万美元续约和扩展，续约率为90%，同比上升3%[17] - 在新Web of Science商业模式下，签署了15个客户的多年度协议，总合同价值超过8000万美元[17] - 有机年合同价值（ACV）增长率为1.5%[54] 未来展望 - 预计FY 2025年有机ACV将出现拐点，产品投资的回报将开始显现[50] - 2025年经调整EBITDA预计在9.4亿至10亿美元之间[82] - 2025年自由现金流预计在3亿至3.8亿美元之间[86] - 2025年自由现金流转化率预计在31.9%至38.0%之间[86] - 预计2025年净收入（损失）为-2.03亿美元至-1.27亿美元[82] 资本支出 - 资本支出为6100万美元，同比减少3%[39]

Veralto Corporation (VLTO) 一季度业绩预期 - 公司将于2025年4月30日盘前发布一季度财报 [1] - 过去四个季度每股收益均超市场预期 平均超出幅度达6.7% [1] - 一季度营收共识预期为13亿美元 同比增长3% 水质检测业务为主要增长驱动力 [1] 分业务收入预期 - 水质检测业务一季度营收预期7.72亿美元 [2] - 产品质量与检测业务一季度营收预期5.124亿美元 [2] - 每股收益共识预期0.87美元 同比增长3.6% 运营效率提升推动利润增长 [2] 其他商业服务公司业绩展望 - Fidelity National Information Services (FIS)一季度营收预期25.1亿美元 同比增长1.9% 每股收益预期1.20美元 同比增长9.1% 过去四季平均超预期9.4% [5] - Thomson Reuters (TRI)一季度营收预期19亿美元 同比增长1.9% 每股收益预期1.06美元 同比下滑4.5% 过去四季平均超预期8% [6]

投资策略 - Zacks Rank系统专注于盈利预测和预测修订以寻找优质股票[1] - 价值投资是最受欢迎的股票市场趋势之一，适用于各种市场环境[2] - Zacks开发了Style Scores系统，其中"Value"类别对价值投资者尤为重要[3] Information Services Group (III)估值分析 - 公司当前Zacks Rank为2(Buy)，Value评分为A[4] - 公司Forward P/E为12.24，显著低于行业平均的24.74[4] - 过去12个月公司Forward P/E区间为7.78-17.33，中位数为10.08[4] - 公司PEG比率为0.77，低于行业平均的1.82[5] - 过去12个月公司PEG比率区间为0.44-1.20，中位数为0.68[5] - 公司P/S比率为0.72，显著低于行业平均的1.71[6] 投资价值判断 - 多项估值指标显示公司当前股价可能被低估[7] - 结合盈利前景，公司目前展现出显著的价值投资吸引力[7]

投资策略 - 价值投资是任何市场环境下寻找优质股票最受欢迎的方法之一 价值投资者使用多种方法包括经过验证的估值指标来筛选股票 [2] - 除了Zacks Rank评级系统外 投资者还可通过创新的Style Scores系统寻找具有特定特征的股票 例如价值投资者可重点关注"Value"类别 [3] Information Services Group(III)估值分析 - 公司当前Zacks Rank评级为2(Buy) Value评分为A 市盈率(P/E)为12.78 显著低于行业平均22.74 过去一年Forward P/E最高17.33 最低7.78 中位数9.99 [4] - 公司PEG比率为0.80 低于行业平均1.70 过去12个月PEG最高1.20 最低0.44 中位数0.67 [5] - 公司市销率(P/S)为0.72 行业平均为1.64 该指标因销售收入更难被操纵而被视为更好的业绩指标 [6] 投资价值判断 - 多项关键估值指标显示公司股票目前可能被低估 结合其盈利前景的强度 当前呈现出显著的价值投资机会 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入5780万美元 同比下降2% 剔除自动化业务后提供更准确业务视图[34][35] - 调整后EBITDA为650万美元 同比增长11% EBITD利润率达11.3% 较去年同期提升240个基点[10][36] - 经营收入20万美元 去年同期为经营亏损350万美元 包含自动化业务剥离交易成本220万美元 调整后经营收入为240万美元[36] - 报告净利润300万美元 每股收益006美元 去年同期净亏损290万美元 每股亏损006美元[37] - 运营现金流660万美元 全年运营现金流达2000万美元[12][38] - 期末现金2310万美元 较第三季度末970万美元大幅增加[39] - 债务减少700万美元 全年债务减少2000万美元 降幅达25% 年末债务水平5920万美元[10][39] - 咨询利用率72% 较去年同期65%提升700个基点[11][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自动化业务以超过2000万美元现金出售 显著改善资产负债表[9][10] - 经常性收入占比45% 主要由GovernX供应商管理平台推动[13] - 全年经常性收入108亿美元 剔除自动化业务[13] - ISG Tango采购平台处理超过70亿美元采购合同价值 较第三季度增长40%[17] - 培训即服务业务成为经常性收入组成部分 签订数百万美元合同培训数万名员工[24][102] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入3790万美元 同比增长6% 银行业公共部门制造业能源公用事业等垂直行业实现两位数增长[22][35] - 欧洲地区收入1490万美元 同比下降15% 保险垂直行业实现两位数增长[26][35] - 亚太地区收入500万美元 同比下降16% 银行业消费者服务能源公用事业健康科学等垂直行业实现两位数增长[29][35] - 银行业务增长24% 能源公用事业增长23% 健康科学增长近10% 制造业增长24% 公共部门增长17%[53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新定位为全球以AI为中心的技术研究和咨询公司 反映在帮助客户规模化采用AI方面不断扩大的角色[14] - 过去12个月为超过100家客户提供AI聚焦的研究和咨询服务 预计未来一年该数字将翻倍[15][16] - AI嵌入几乎所有客户服务中 包括采用人工智能IT运营设计集成AI的操作模型以及理解AI的生产力和财务影响[23] - 投资领域包括人员平台和产品 以帮助企业应对一代人以来最大的拐点[14] - 利用AI提高专有客户平台的速度和效率 最显著的是ISG Tango采购平台[17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 看到市场犹豫情绪消退 减税延长地缘政治冲突朝向积极结论通胀和劳动力成本变得更可控[20] - 云转型复苏 客户加速AI驱动的云采用和基础设施投资[19] - 关税带来成本压力 但推动成本优化以释放关键可自由支配支出用于AI驱动转型[20][50] - 美洲管道强劲 欧洲仍受地缘政治环境抑制 亚太预计下半年政府支出回归后改善[31][55][76] - 对前景乐观 预计AI相关活动在未来两年成为业务日益重要的组成部分[17] 其他重要信息 - 美国公共部门业务无联邦政府风险 专注于州和地方政府[18] - 人员总数1323人 较去年同期减少195个职位 主要由于自动化业务出售[38] - 平均借款利率7% 与去年一致[40] - 支付股息450万美元 回购股票230万美元[40] - 完全稀释流通股5000万股 剩余股票回购授权约1830万美元[41] 问答环节所有提问和回答 问题: 经济不确定性背景下信心改善的原因 - 选举结束带来确定性 关税虽然未知但可能产生有利影响 推动成本优化[49][50] - 多个行业显示强劲增长 银行业增长24% 能源公用事业增长23% 健康科学增长近10% 制造业增长24% 公共部门增长17%[53] - 欧洲仍受地缘政治环境抑制 但国防和公共部门业务强劲[55] 问题: 现金使用优先级 - 债务水平降至24倍 预计降至2倍 在2倍至25倍之间波动[59] - 现金使用重点为并购和股票回购[59] - 寻找能加速数字和AI发展的领域 推动经常性收入增长[60] 问题: 美洲销售管道强度 - 成本优化需求增加 特别是受关税影响的行业[66] - AI提高运营效率需求增长[67] - 转型方面因宏观环境暂停 随着选举结束某些行业开始加速AI和数字转型[68] 问题: 利用率水平和舒适区间 - 利用率72% 较去年同期65%上升[72] - 舒适区间为低至中70%水平[74] 问题: 亚太地区进展展望 - 取决于澳大利亚政府支出回归[76] - 选举在45月时间框架 新财年预算年中开始 预计下半年回归增长[76] 问题: 战略重新定位细节 - 研究领域提供AI特定信息 市场指南买方指南提供商透镜[80] - Tango平台AI驱动 处理超过70亿美元合同价值[80] - AI咨询业务推动咨询工作 定价保持坚挺[81] - 基准测试数据展示AI提高效率[82] - 举办AI影响峰会 培训1200名面向客户的员工获得AI认证[83] 问题: 自动化业务出售的现金流时间安排 - 2000万美元预付款 700万美元托管[86] - 400万美元已赚取 其中200万美元已收取[86] - 年末资产负债表上有200万美元应收款 将于第一季度收到[86] 问题: 经常性收入可见度和管道 - 剔除自动化业务后绝对水平持平 与合同时间安排有关[89] - 对GovernX研究业务长期公共部门合同保持乐观[89] - 预计2025年经常性收入绝对额持续同比增长[90] 问题: 2025年关键终端市场 - 能源公用事业健康科学技术领域预计健康[92] - 汽车和消费可能较弱 受电动汽车和关税影响[93] 问题: AI对话转化为收入流 - 看到AI提高自动化效率 带来速度和成本元素[96] - 合同期限更长 规模更大[97] - 与芯片制造商主要公用事业公司汽油零售商金融服务公司全球酒店娱乐公司加拿大银行保险公司合作[96] 问题: 欧洲亚太品牌认知和投资案例 - 品牌全球强劲 德国最大欧洲市场 法国意大利英国均强大[99] - 欧洲受地缘政治环境抑制支出 亚太等待澳大利亚政府支出回归[99] 问题: 培训即服务业务规模和TAM - 培训即服务是经常性收入流 多年期[102] - 帮助大型企业理解技术变革 从变革管理角度[102] - AI使培训即服务业务更高效扩展[105] 问题: 并购管道和估值环境 - 积极寻找数字AI经常性收入领域[108] - 估值公平 市场成熟度提升[110] - 发现加速增长或填补空白的机会时会迅速行动[109]