文章核心观点 公司推出QUASAR GRID Advantage图像失真分析系统，满足磁共振失真分析需求，提升图像保真度和临床信心 [1][2][3] 公司动态 - 公司于2025年5月3日在奥地利维也纳举行的欧洲放射治疗与肿瘤学会2025年年会上宣布推出QUASAR GRID Advantage图像失真分析系统 [1] - 公司是粒子加速器技术全球领导者，也是剂量测定和质量保证解决方案全球领先供应商，在质子治疗、工业灭菌、放射性药物和剂量测定等领域提供设备和服务，全球约有2100名员工，是经认证的B Corp企业，在泛欧证券交易所EURONEXT上市 [1][6][7] 产品特点 - 产品专为需要精确磁共振失真分析的机构设计，结合用户友好软件的自动分析和多功能多用途解决方案，确保磁共振图像几何保真度 [2] 行业背景 - 磁共振因能提供优质软组织对比度且无电离辐射，在放射治疗中应用日益广泛，但图像可能存在几何失真影响治疗准确性，因此需要强大的质量保证工具 [3] 相关人士观点 - 医疗物理有限公司董事Ian Paddick表示，使用已知目标方法测量图像失真的黄金标准首次适用于Vantage Frame设置，这是伽玛刀放射外科全面质量保证能力的重大进步 [4] - IBA剂量测定总裁Jean - Marc Bothy称，磁共振模拟已成为放射治疗工作流程的重要组成部分，几何失真质量保证必不可少，GRID Advantage体现公司为临床医生和研究人员提供评估MRI 3D几何失真准确精确工具的决心 [4]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为2.54美元，超出市场预期46.8%，同比增长10.9% [1] - GAAP每股收益为2.29美元，低于去年同期的13.45美元 [2] - 季度营收5.854亿美元，低于市场预期0.05%，同比下降4.2%(按固定汇率计算下降1.5%) [3] 业务板块 - 生命科学板块销售额2.286亿美元，同比下降5.4%(按固定汇率计算下降3.5%)，主要受学术研究市场需求疲软影响 [3] - 临床诊断板块销售额3.568亿美元，同比下降3.2%(按固定汇率计算下降0.1%)，主要受中国糖尿病检测报销减少影响 [4] 利润率 - 毛利润下降6.1%至3.06亿美元，毛利率收缩108个基点至52.3% [5] - 营业费用增长0.3%至2.823亿美元，营业利润下降46.9%至2370万美元，营业利润率收缩325个基点至4% [5] 财务状况 - 季度末现金及等价物(含短期投资)16.6亿美元，与上季度持平 [6] - 总债务12亿美元，与上季度持平 [6] - 经营活动净现金流1.299亿美元，高于去年同期的6980万美元 [6] 业绩展望 - 下调2025年全年收入指引，预计非GAAP固定汇率收入增长区间为-1.0%至1.5%(原指引为1.5-3.5%) [7] - 预计全年调整后营业利润率区间为10-12%(原指引为13.0-13.5%) [9] 行业表现 - 生命科学板块销售疲软主要反映生物技术和学术研究市场需求疲软，特别是在美洲和亚太地区 [11] - 临床诊断板块质量控制产品需求增加，但被糖尿病检测收入下降所抵消 [11] 同业比较 - AngioDynamics第三财季调整后每股收益0.03美元，超出市场预期，营收7200万美元超出预期2%，预计2026财年盈利增长27.8% [12][13] - Veeva Systems第四财季调整后每股收益1.75美元超出预期10.1%，营收7.209亿美元超出预期3.2%，长期盈利增长预期26.6% [14] - Masimo第四季度调整后每股收益1.80美元超出预期20.8%，营收6.007亿美元超出预期0.8%，2025财年预期收益率3.5% [15]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益为1.01美元，超出市场预期的91美分，较去年同期的90美分有所增长 [1] - 第一季度销售额达到47.8亿美元，高于市场预期的46.6亿美元 [1] - 重申2025年有机收入增长预期为2%至3% [1] 业绩指引 - 调整后EBIT利润率预期下调至14.2%-14.4%，此前指引为16.7%-16.8% [2] - 第一季度有机订单增长达到创纪录的10% [2] 关税影响 - 2025年关税影响大于预期，但已通过积极措施抵消超过50%的总影响 [3] - 预计2026年关税影响将小于2025年，假设年度关税影响为8亿美元，预计额外抵消3亿美元或更多 [3] - 制药诊断(PDx)产品关税影响尚不明确，未计入任何影响 [4] - 许多PDx产品可能产自欧洲，有助于规避最高关税 [4] - PDx产品具有较强的定价能力，可能将关税相关成本转嫁给客户 [4] 股价表现 - 股价下跌3.18%至68.09美元 [5] 机构评级 - 美国银行维持中性评级，目标价从97美元下调至82美元 [6] - 富国银行维持超配评级，目标价从103美元下调至89美元 [6] - 花旗集团维持买入评级，目标价从105美元下调至86美元 [6] - Evercore ISI维持跑赢大盘评级，目标价从96美元下调至85美元 [6]

财务数据和关键指标变化 - 调整后净投资收入为3900万美元，即每股0.45美元，而第一季度为4500万美元，即每股0.54美元 [5] - 每股净资产值为16.75美元，上一季度为17.63美元 [5] - 非应计状态的投资分别增至公允价值和成本的4.6%和7.6%，第一季度为3.9%和5.1% [6] - 董事会批准第二季度每股0.40美元的基础股息和每股0.02美元的可变补充股息 [7] - 净杠杆率从上个季度的1.03倍降至本季度末的0.93倍 [22] - 截至3月31日，未偿债务总额为14.7亿美元，加权平均利率为6.7% [22] - 无担保债务在季度末占总债务的65%，高于上个季度的约59% [22] - 流动性约为1.1亿美元，未提供资金的承诺（不包括合资企业相关的承诺）约为2.73亿美元 [23] - 合资企业目前持有4.4亿美元的投资，第二财季年化净资产收益率约为10.6%，杠杆率为1.3倍，较上季度略有上升 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度在32项投资中承诺投入4.07亿美元，包括24个新借款人和8个现有借款人，上季度13项投资承诺总额为1.98亿美元 [15] - 新债务投资的加权平均收益率为9.5%，上一季度为9.6% [16] - 投资组合中的头寸数量从上季度的136个增加到152个 [16] - 约84%的投资组合投资于高级担保贷款，其中81%为第一留置权贷款 [16] - 本季度投资组合公司的中位数EBITDA约为1.58亿美元，较上一季度增加1600万美元 [16] - 投资组合公司的杠杆率稳定在5.4倍，投资组合的加权平均利息覆盖率从上个季度的2.1倍略微降至1.8倍 [16] - 第二季度投资退出放缓，总额为2.79亿美元，主要是由于流动性投资组合内的销售减少 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 自第二季度末以来，经历了自2020年3月疫情以来最动荡的公开市场状况，贸易环境存在重大不确定性 [27] - 4月上旬高收益债券出现抛售，高级贷款和结构性信贷受影响较小，4月下旬市场有所反弹 [32] - 高收益债券利差在某段时间扩大至4.35% - 4.40%左右，目前回到约3.75%，波动较大 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于解决非应计投资，积极对部分投资进行重组或退出，如退出SVP Singer的贷款头寸 [6] - 调整激励费用结构，实施总回报门槛，并让橡树资本以高于股价的溢价购买1亿美元的公司股票 [10] - 降低管理费至所有资产的1% [10] - 持续强调投资组合的多元化，优先投资于资本结构顶端的项目，关注大型、多元化企业 [16] - 积极应对关税影响，提前考虑其对现有和潜在投资的影响，出售流动性投资组合中被认为受关税负面影响较大的投资 [28] - 利用市场波动带来的机会，凭借公司经验和专业知识参与资本解决方案或救援融资业务 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境具有高度不确定性，贸易环境的关税政策、潜在报复措施及持续时间不明，并购活动缓慢，预计短期内难以改善 [27] - 许多贷款机构在资本部署上会更加谨慎，专注于现有投资组合公司的健康状况 [28] - 关税对供应链和投资组合公司业绩的影响尚需几个季度才能显现，公司已提前在承销和风险评估中考虑其潜在影响 [28] - 市场对资本解决方案或救援融资的需求有所增加，公司有经验和资金抓住此类机会 [29] - 公司有能力应对当前市场环境，有望为股东带来有吸引力的风险调整后回报 [29] 其他重要信息 - 成功发行2030年2月到期的新无担保债券，为2025年2月到期的现有债券进行再融资 [8] - 季度末后不久，成功修订高级有担保循环信贷安排，延长到期日并将利率从SOFR加2%降至SOFR加1.75% - 1.875% [8] - 从Avery项目的销售中获得收益用于偿还贷款，并计划在下个季度获得更多还款 [6] - 4月从债务投资还款中获得近1亿美元，均以相对于3月31日估值的小额溢价实现 [7] 问答环节所有提问和回答 问题1: 4月是否涉足流动性市场、结构化融资或银团贷款？ - 公司有一定参与但并不活跃，因关税问题未解决，采取了更为谨慎的态度。4月上旬市场抛售，下旬有所反弹 [32] 问题2: 在寻找符合标准的大型借款人进行直接贷款方面的情况，以及损失是否与大型借款人有关？ - 市场情况有变化，去年底大型借款人更倾向于银团贷款市场，但近期银行新发行活动减少，部分大型借款人回到直接贷款市场，公司本季度的项目储备较好 [34] [35] - 并购交易活动因关税问题受到影响，私募股权赞助商和部分企业借款人较为谨慎，预计未来几个月交易活动仍会受限，但高质量、受关税影响较小的企业仍有交易发生，且更多通过直接贷款市场进行 [36] [37] [38] - 减记并非发生在大型借款人的赞助贷款中，多为个别企业执行不佳导致，如SiO2在研发上投入未达预期 [39] [40] 问题3: 考虑到投资组合的减记和非应计项目的变化，在基准利率稳定的情况下，当前净投资收入是否可视为运行率水平？ - 公司本季度末净杠杆率处于较低水平，平均投资组合规模较上季度略低，会谨慎进行资本部署，同时致力于将非应计项目转化为现金产生资产 [45] - 还会关注合资企业，增加其中的资产并适当提高杠杆率，因合资企业主要投资于银团贷款，部署相对容易 [46] 问题4: 在当前市场波动期间，投资组合的还款活动是否会放缓？ - 在流动性信贷方面，预计会寻找机会增加合资企业的杠杆率，利用市场波动投资被低估的公司，但目前合适机会尚未出现 [49] - 在私募信贷方面，本季度有一些退出是个别情况的解决，并非信贷收紧导致，预计截至6月的季度还款仍会较为可观，但从长期来看，市场波动通常会使还款和再融资活动放缓 [52] [53] 问题5: 本季度投资组合收益率下降，当前收益率是否反映了未来投资组合的预期收益率？ - 季度间利息收入下降部分原因是参考利率下降，去年12月约一半的投资组合利率重置，受第四季度降息影响延续至3月 [57] [58] - 本季度收益率从上个季度的10.7%降至10.2%，约30个基点是由于新的非应计项目影响，还有参考利率重置的时间差和利差压缩等因素，目前的收益率可视为一个合理的运行率 [58] [59] 问题6: 合资企业10.6%的净资产收益率是净收益率还是运营收益率，未来合资企业的净资产收益率有望达到多少？ - 10.6%的净资产收益率是基于合资企业的净投资收入加上次级票据的票面利息计算得出 [60] - 未来合资企业的净资产收益率取决于机会，有望回升至11% - 12% [62]

文章核心观点 - Resmed收购VirtuOx支持其在虚拟护理领域的增长，扩大诊断途径，提升患者和医疗服务提供者的数字体验，体现其改善医疗服务方式的承诺 [1][2] 收购情况 - 2025年5月1日Resmed宣布收购VirtuOx，VirtuOx是睡眠、呼吸和心脏疾病的领先独立诊断测试机构 [1] - 交易完成后VirtuOx将作为Resmed的全资子公司运营，短期内继续以现有品牌为合作伙伴和患者服务，其领导团队将留任并推动公司增长和创新战略 [6] - 未披露财务条款，此次收购对Resmed财务结果无重大影响 [6] 收购意义 - 收购体现Resmed改善医疗服务方式的承诺，使其能更早支持患者，帮助医疗服务提供者和家庭护理公司以更简单、更互联的方式提供护理 [2] - VirtuOx虚拟测试平台可降低诊断障碍，为患者提供快速、灵活且经济实惠的选择，尤其针对睡眠呼吸障碍等常被漏诊的疾病 [3] - 整合VirtuOx诊断能力可加速评估与治疗之间的时间，减少患者流失，让更多人获得睡眠呼吸暂停及相关疾病治疗的益处 [4] - 收购加强Resmed与医疗服务提供者合作，简化诊断流程，缓解当前瓶颈，扩大与家庭医疗设备供应商的合作，支持患者开始治疗，还能为医疗服务提供者提供集成工具，改善护理协调、患者参与度和治疗效果 [4] - 收购支持家庭护理需求增长，创造拓展至失眠等相邻领域的机会，加深Resmed与医生、睡眠实验室和家庭医疗设备供应商的关系 [5] 公司介绍 - Resmed是专注于睡眠、呼吸和家庭护理的领先健康科技公司，其AI数字健康解决方案等使家庭医疗更个性化、可及和有效，愿景是让人们通过更好的睡眠和呼吸发挥全部潜力 [7] - VirtuOx是软件支持的独立诊断测试机构，为美国各地的睡眠、呼吸、心脏等健康状况提供家庭和远程测试服务 [8]

财务表现 - 公司2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为1.01美元，超出市场预期的91美分，较去年同期的90美分有所增长 [1] - 季度销售额达47.8亿美元，高于市场预期的46.6亿美元，报告收入同比增长3%，有机增长4% [1] - 净收入利润率从去年同期的8.0%提升至11.8%，增加380个基点，调整后EBIT利润率从14.7%提升至15.0%，增加30个基点 [3] 订单与现金流 - 公司订单出货比(BTB)为1.09倍，订单量实现10%的创纪录有机增长 [2] - 预计全年自由现金流至少12亿美元，较此前预期的17.5亿美元有所下调 [6] 资本运作 - 公司授权10亿美元的股票回购计划，旨在优化资本配置并回馈股东 [4] - 3月完成收购日本Medi-Physics公司剩余50%股权，实现全资控股，该公司2023年营收约1.83亿美元 [7][10] 业务展望 - 维持2025年有机收入增长2%-3%的指引，但调整后EBIT利润率预期从16.7%-16.8%下调至14.2%-14.4% [5][6] - 预计全年调整后EPS为3.90-4.10美元，较2024年的4.49美元下降9%-13%，其中关税影响约0.85美元 [6] - 管理层强调通过创新投资和全球需求韧性驱动长期价值 [5] 市场反应 - 公司股价当日上涨3.87%至70.73美元 [8]

财务表现 - 2025年第一季度营收47.8亿美元，同比增长2.7%，超出市场预期的46.6亿美元（+2.57%）[1] - 每股收益1.01美元，高于去年同期的0.90美元，超出市场预期0.91美元（+10.99%）[1] 业务部门表现 - 影像业务收入21.4亿美元，低于分析师平均预期的20.3亿美元，同比下滑13.2% [4] - 其他业务收入1300万美元，略低于分析师预期的1330万美元，同比下滑13.3% [4] - PDx业务收入6.32亿美元，略高于分析师预期的6.3152亿美元，同比增长5.5% [4] - PCS业务收入7.53亿美元，高于分析师平均预期的7.4938亿美元，同比增长0.8% [4] 市场反应 - 过去一个月股价累计下跌14.4%，同期标普500指数下跌0.2% [3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预示短期表现可能与大盘持平 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司报告收入48亿美元，有机收入稳健增长4%，各细分市场均实现增长，美国市场表现尤为突出，同比实现高个位数增长 [10] - 服务收入同比增长3%，产品收入同比增长2%，有机订单同比强劲增长10%，为分拆以来最高，反映出潜在市场需求健康 [11] - 本季度订单出货比为1.09倍，季度末积压订单达到创纪录的206亿美元，同比增加19亿美元，环比增加8亿美元 [11] - 调整后息税前利润率为15%，同比提高30个基点，主要得益于销量和生产率的提升 [12] - 第一季度调整后每股收益为1.01美元，同比增长12%，自由现金流为9800万美元，较去年同期减少1.75亿美元，主要是由于时间因素 [12] - 调整后毛利率同比扩大80个基点，研发投资占销售额的7%，同比增长6% [13] - 公司更新了2025年全年业绩指引，预计有机收入增长2% - 3%，与之前一致；调整后息税前利润率预计为14.2% - 14.4%，低于之前的16.7% - 16.8%；调整后有效税率预计为21% - 22%，低于之前的22% - 23%；调整后每股收益预计为3.9 - 4.1美元，同比下降9% - 13%；预计全年自由现金流至少为12亿美元，低于之前的至少17.5亿美元 [21][22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 影像业务第一季度有机收入同比增长5%，息税前利润率同比提高130个基点，美国和EMEA市场需求强劲 [14][15] - 高级可视化解决方案业务有机收入同比增长3%，息税前利润率同比提高10个基点，产品路线图更加注重加速经常性收入 [16] - 患者护理解决方案业务有机收入同比增长2%，息税前利润率同比下降450个基点，团队专注于推出新产品和提高利润率 [17] - 药物诊断业务全球表现强劲，第一季度有机增长8%，息税前利润率超过32%，公司在放射性药物战略执行方面取得重大进展 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现强劲，推动公司订单实现两位数增长，客户优先投资影像产品，特别是心脏病学和肿瘤学领域 [5] - 中国市场方面，公司预计2025年上半年销售额为负增长，下半年将环比改善，全年呈低个位数下降 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从影像和设备公司向医疗解决方案提供商转型，注重创新，计划推出放射性药物、全身PET、光子计数CT和下一代介入血管实验室等创新产品，以推动2026年增长 [9] - 公司致力于优化供应链，采取措施减轻关税影响，预计2026年关税对调整后每股收益的影响将低于2025年 [8][9] - 公司资本配置优先事项不变，专注于有机增长投资、战略并购和向股东返还现金，宣布了10亿美元的股票回购计划 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩反映了强劲的执行力，收入和利润增长超出预期，订单增长创纪录，在多个市场获得份额 [5] - 全球贸易环境带来挑战，关税对利润和现金流产生影响，但公司采取了积极的缓解措施，预计随着时间推移，关税影响将逐渐降低 [6][8] - 公司对全年收入增长有信心，将继续专注于创新和运营效率提升，以应对宏观挑战，实现长期增长 [21][26][27] 其他重要信息 - 公司在第一季度交付了Flurcado的首批商业剂量，Visumel持续增长，并完成了对Nehaan Metaphysics剩余50%股权的收购，预计将在2025年剩余三个季度增加约1.5亿美元的非有机收入 [18][19] - 公司欢迎Jeanette Bankis于5月加入，担任患者护理解决方案业务的新首席执行官 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税影响及应对措施、中国市场情况及VBP影响 - 2025年关税影响预计为0.85美元，主要集中在第二、三、四季度，2026年预计低于0.85美元，公司采取了如退税、USMCA合规、保税物流路线等缓解措施，并计划在2026年进一步采取转移生产、多源供应等策略 [33][34] - 中国市场预计上半年中个位数下降，第二季度可能较困难，下半年环比改善，VBP已纳入公司2025年中国战略和计划 [38][39] 问题2: 关税缓解措施与长期计划的关系、行政变化对业务的影响及光子计数CT提交时间 - 公司中期观点未变，将根据当前贸易环境调整策略，采取多种措施减轻关税影响，同时保护研发和销售营销的关键投资 [46][48] - 目前未看到行政变化对业务的影响，FDA方面目前未出现延迟情况，光子计数CT提交时间按计划进行 [50] 问题3: 中美关税具体情况、豁免情况及对业绩指引的影响、自由现金流下降原因 - 全年关税总影响约5亿美元，中美双边关税影响约3.75亿美元，占0.85美元影响的约65%，未考虑未计划的豁免情况，假设中美协议改善，预计对每股收益有0.4美元的利好 [55][56] - 自由现金流降至至少12亿美元，完全是由于关税支付，关税影响库存和现金流，在计入损益表之前会先积累 [61][62] 问题4: Flurcato进展、中国市场反倾销情况及药物诊断业务是否包含在关税中 - Flurcato进展顺利，按计划推出，预计2025年实现约3000万美元收入，临床反馈良好，CMS已批准报销 [68][69][71] - 中国市场的反倾销调查源于私人公司投诉，不构成重大风险，公司与商务部沟通良好，未被针对 [72][73] - 未在指引中包含潜在的2.32美元关税影响，药物诊断业务产品与成像设备配套使用，是否受关税影响尚不清楚，将持续关注 [76] 问题5: 关税缓解措施的实施情况、SG&A和R&D支出控制、战略并购考虑 - 公司已实施大量关税缓解措施，对今年的节省目标有清晰的规划，明年有更多机会，但实施取决于最终的关税协议 [83] - 在控制SG&A和R&D支出方面，公司注重控制差旅、人员等开支，同时保护研发和销售营销的关键投资，并预留资金用于支持明年的关税缓解工作 [81][82] - 公司资本配置战略包括有机投资和合适的并购，当前市场环境可能提供一些有吸引力的并购机会，公司希望找到能带来额外增长的资产 [88][89] 问题6: 美国和海外医院资本支出环境、光子计数CT上市后的收入加速情况 - 第一季度美国和欧洲医院资本支出需求强劲，订单增长10%，客户预算稳定，未出现重大取消或推迟情况，成像仍是医院客户的优先投资领域 [95][97][98] - 光子计数CT按计划提交和推出，公司的技术具有差异化，专注于深度硅和光谱成像，有望在2026年及以后产生重大影响 [100][101][102] 问题7: 中国市场稀土元素出口限制风险、长期业务影响、第一季度订单增长是否为提前拉动 - 公司认为稀土元素供应长期来看不会有重大问题，有多种供应渠道和新产品开发计划，以确保供应安全 [108][109] - 公司在中国市场以本地参与者的身份运营，与当地企业建立合作关系，未看到负面情绪，将继续关注市场动态，保持本地化战略 [110][111][112] - 第一季度订单增长并非提前拉动，是稳定运营的结果，反映了客户对公司产品、服务和解决方案的认可 [113] 问题8: 半导体在关税影响中的情况、2026年关税影响估计、Flurcato增长假设及潜在上行因素 - 半导体不是最重要的进口项目，但公司会持续关注，已在关税影响中适当反映 [120] - 公司正在努力降低2026年关税影响，预计低于0.85美元，将每季度更新相关信息 [121] - Flurcato的增长主要取决于产品的采用和转化，报销情况良好，产品具有差异化优势，需要在特定地理区域逐步扩大业务规模 [125][126][127]

文章核心观点 美国居家医疗设备提供商Quipt Home Medical Corp.将在2025年5月12日盘后公布2025财年第二季度财务结果，公司CEO和CFO将于5月13日上午10点（美东时间）为投资界主持电话会议 [1] 公司业务 - 公司为美国医疗市场患者提供居家监测和疾病管理服务，包括端到端呼吸解决方案 [3] - 公司计划扩展服务范围，涵盖多种慢性病管理，聚焦心脏病、肺病、睡眠障碍、行动不便等慢性病患者 [3] - 公司主要业务目标是通过为有居家监测和慢性病管理需求的患者提供更广泛服务来创造股东价值 [3] - 公司的有机增长战略是通过为同一患者提供多项服务、整合患者服务、让患者生活更轻松来提高每位患者的年收入 [3] 会议信息 - 电话会议参与者的拨打号码：加拿大/美国免费电话1 (833) 752 3722，国际电话1 (647) 846 8549 [2] - 电话会议将通过公司网站投资者板块进行直播，链接为www.quipthomemedical.com [2] 联系方式 - 如需更多信息可访问公司网站www.quipthomemedical.com，或联系企业发展副总裁Cole Stevens（电话859 - 300 - 6455，邮箱cole.stevens@myquipt.com）和首席执行官Gregory Crawford（电话859 - 300 - 6455，邮箱investorinfo@myquipt.com） [4]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为48亿美元，同比增长4%[16] - 调整后的EBIT为7.15亿美元，调整后的EBIT利润率为15.0%，同比增长30个基点[16] - 调整后的每股收益（EPS）为1.01美元，同比增长12%[16] - 2025年第一季度净收入为5.64亿美元，较2024年同期的3.74亿美元增长51%[67] - 2025年第一季度毛利润为20.50亿美元，毛利率为42.9%[83] - 2025年第一季度运营收入为7.10亿美元，同比增长12.87%[83] - 2025年第一季度有效税率为15.0%，较2024年同期的24.2%下降[77] - 2025年第一季度的净收入率为11.8%，较2024年同期的8.0%提高380个基点[64] 用户数据 - 有机订单增长为10%，书到账比为1.09x[16] - 2025年第一季度有机收入为48.42亿美元，较2024年同期的46.50亿美元增长4%[60] 部门表现 - 医疗影像部门收入为21.4亿美元，同比增长5%[23] - 高级可视化解决方案部门收入为12.39亿美元，同比增长3%[27] - 患者护理解决方案部门收入为7.53亿美元，同比增长2%，但EBIT下降41%至4800万美元[31] - 制药诊断部门收入为6.32亿美元，同比增长8%，EBIT增长15%至2.05亿美元[36] 未来展望 - 2025年调整后的每股收益指导范围为3.90至4.10美元，较之前的4.61至4.75美元有所下调[44] 财务状况 - 自由现金流为9800万美元，同比下降175百万美元[16] - 2025年第一季度自由现金流为9800万美元，较2024年同期的2.74亿美元下降64%[81] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为9.97亿美元，较2024年第一季度的9.61亿美元有所下降[83] - 2025年第一季度研发费用为3.43亿美元，较2024年第一季度的3.23亿美元有所上升[83] - 2025年第一季度非经营性收益（费用）净额为-0.05亿美元[83]