南向资金动态 - 2026年2月6日半日，南向资金净流入105亿港元 [1] - 2026年开年以来，南向资金累计净流入超1200亿港元，其中2月4日和2月5日分别净流入133亿港元和249亿港元 [1] - 南向资金动向被视为港股市场重要的风向标，例如2024年市场底部区间，其全年创纪录净流入8078.7亿港元 [1] 港股科技板块估值分析 - 截至2026年2月5日，恒生科技指数市盈率（PE-TTM）回落至21倍，处于指数发布以来27%的分位数，即估值低于近五年七成以上的时间，处于极度低估区间 [2] - 恒生科技指数在全球主要科技类指数中具有较大估值优势，更具性价比 [3] - 港股AI概念股更偏软件应用（如阿里巴巴、腾讯控股、百度集团、哔哩哔哩、快手），其商业化进展相对滞后，且受外卖补贴大战、互联网加税等负面因素影响，估值备受压制 [3] 市场板块表现与预期 - 港股新消费、新能源汽车、创新药等板块在连续数月下跌后已率先展开反弹 [3] - 预计在南向资金持续加持下，港股互联网软件应用板块的修复也即将展开 [3] 相关投资工具 - 港股通科技ETF基金（159101.SZ）及其联接C（025806.OF）被动跟踪国证港股通科技指数 [3] - 该指数覆盖AI互联网传媒板块，并囊括新能源汽车（如比亚迪股份、理想汽车、小鹏汽车）和创新药（如药明生物、百济神州）等 [3] - 成分股全部为港股通标的，不受QDII外汇额度限制，流动性更优 [3] - 该ETF在深圳证券交易所上市，支持T+0日内灵活回转交易，为A股投资者提供低门槛投资渠道 [3]

港股科技板块近期调整原因分析 - 10月以来港股科技板块持续调整，主要原因为流动性和市场交易结构问题 [1] - 具体原因包括：机构年末排名导致南向资金获利了结；港股解禁高峰加剧流动性紧张；国内AI交易集中在A股算力设备板块，而港股AI龙头以软件应用为主，未受资金青睐 [1] 对当前市场估值与风险的观点 - 港股通科技ETF基金（159101.SZ）、恒生互联网ETF（513330.SH）以及恒生科技指数ETF（513180.SH）当前整体估值相对较低 [1] - AI相关个股已显著调整，进一步下行风险有限 [1] 历史规律与未来流动性展望 - 复盘数据显示，圣诞至春节是港股春季躁动期，历史上日历效应明显 [1] - 展望一季度，港股市场流动性有望好转：1月机构开启新考核周期，性价比吸引下，南向资金有望重回高速流入态势；同时港股解禁高峰也将结束 [1] - 叠加预期鸽派的新提名，整体上港股科技持续调整后或有超跌反弹，目前处于左侧布局期 [1] 具体产品关注建议 - 重点关注港股通科技ETF基金（159101.SZ）及其联接基金（025806.OF） [1] - 该产品在高端制造、生物科技及互联网软件应用等板块分布相对均衡 [1] - 其单一个股权重上限高达15%，因此能以更高集中度投向港股核心龙头公司 [1]