公司概况与上市背景 - 京东工业是刘强东旗下企业电商公司，已向港股递交招股书，即将成为刘强东收获的又一个IPO [2] - 刘强东目前拥有4家上市公司，包括京东集团、京东物流、京东健康和德邦股份，京东工业上市后将进一步扩大其上市版图 [2] - 京东工业最初是京东的一个业务部门，于2017年被拆分独立运营，根据2023年最后一轮融资，其估值已达67亿美元（近500亿元人民币）[2] 业务发展历程 - 京东工业业务起始于2013年，当时京东刚成立企业业务，涵盖企业采购和供应链管理 [3] - 2017年，京东将工业业务作为独立业务进行运营并更名为“京东工业”，一年后该业务成为JD.com的一级品类，获得首页入口位置 [3] - 公司提供安防用品、搬运存储用品、清洁用品及工控设备等工业品 [3] 商业模式与核心能力 - 京东工业聚焦企业供应链管理，通过数字化、标准化和集约化改造企业工业品采购，提供丰富的工业品SKU [5] - 公司采用自营模式、平台模式和服务模式三种商业模式，其中自营模式占收入主体，2024年商品销售收入为191.7亿元，占整体收入94.0% [7] - 服务模式通过为客户定制采购系统、仓储管理服务收取技术服务费，其毛利率高达90%，远高于商品销售约10%的毛利率 [8] 运营与财务数据 - 京东工业近三年交易规模超200亿元，2024年交易额达288亿元，营业收入为204亿元，2025年上半年收入达到103亿元 [7] - 公司能提供80个产品类别，约8110万个SKU，服务了1.11万个重点客户，其中60%是中国《财富》500强企业及40%的在华全球《财富》500强企业 [5] - 公司可持续经营利润在2022年至2024年分别为-12.7亿元、480万元和7.62亿元，已于2023年转正 [8] 股权结构与融资历史 - 刘强东通过京东集团等实体合计控制京东工业82.5%的股份，纪源资本作为第二大股东持股约4.7% [11] - 外部投资机构包括红杉中国、纪源资本、阿联酋主权财富基金穆巴达拉投资、阿联酋上市公司国际控股公司等 [2][9] - 公司于2020年完成约2.5亿美元首轮外部融资，2023年B轮融资引入中东资本，融资后估值达67亿美元，为三年前的三倍 [9][11] 战略定位与行业背景 - 京东工业致力于解决工业制造领域采购链条不通畅、长尾商品多、非标品种类多、价格不透明等行业痛点 [12] - 公司业务与京东旗下其他公司（如京东物流）产生协同，可依托京东庞大的物流网络为客户提供服务 [13] - 京东工业IPO符合京东集团“35711”战略愿景中的“7家从0做起市值不低于1000亿的上市公司”目标，具有重要战略意义 [14] - 刘强东强调京东所有业务100%围绕供应链展开，京东工业IPO是其围绕企业供应链的一次重大布局 [15]