公司概况与战略聚焦 - 易瑞生物成立于2007年，是国内食品安全快检领域龙头，也是国内首家且唯一一家以食品安全为主业的A股上市公司 [3] - 2023年公司战略剥离盈利能力较差的IVD业务，从业务扩面转向聚焦食品安全快检及动物诊断业务，扰动出清后业绩趋势向好 [3] 食品安全快检业务 - 公司打造了覆盖饲料、养殖、生产、加工、分销、零售等环节的全链条食品安全检测体系 [3] - 在乳制品检测领域优势明显，在国内市场已实现对大部分进口产品的替代，并在全球市场获得多个国家农业部及权威国际机构认证 [3] - 公司构筑了抗原抗体自主制备和高效前处理技术两大技术壁垒，其中抗原抗体自主制备是核心技术壁垒，公司通过构建三大技术平台已基本实现核心抗原抗体全部自产 [3] 动物诊断业务 - 动物诊断业务前期以与经济动物诊断技术同源性显著的经济动物业务为主 [4] - 公司看好宠物诊断市场发展，目前宠物诊断业务开始逐步放量，未来计划向宠物老年疾病预防、宠物疫苗及宠物消费领域延伸，以拓宽产业边界 [4] 海外合作与增长前景 - 2025年4月公司与全球生物技术巨头科汉森签署重大合作协议，合作金额约6亿元，合作范围为乳制品检测产品，合作形式为双品牌，此为公司出海里程碑事件 [4] - 基于与科汉森的合作，公司后续有望与其实现多元化业务合作，合作范围有望拓展至非乳制品领域，同时品牌力提升将加快与其他大型国际企业的运营合作 [4] - 预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.25亿元、0.50亿元、0.70亿元，同比增速分别为+44.9%、+100.3%、+40.2% [5]

股东减持计划 - 控股股东易瑞创投及其一致行动人易达瑞和易凯瑞计划于2025年11月3日至2026年2月2日减持公司股份，若按10月12日收盘价10.12元/股顶格减持，预计套现1.23亿元 [2][3] - 易瑞创投计划减持不超过1152.18万股，占总股本2.84%；易达瑞计划减持不超过28.85万股，占总股本0.07%；易凯瑞计划减持不超过34.18万股，占总股本0.08% [3] - 今年以来公司已公布4次股东减持计划（含本次），其中3次来自控股股东及其一致行动人，例如今年7月28日至9月5日，易瑞创投及实际控制人朱海累计减持1105.25万股，套现约1.25亿元 [3][4] 业务战略调整 - 公司大幅收缩体外诊断业务，该业务收入从2022年的4.99亿元峰值骤降至2023年的4768.98万元，同比下滑90.45%，营收占比从72.71%降至18.77%，至2025年已无相关检测产品 [7] - 业务重心回归食品安全快速检测并拓展动物诊断，2024年食品安全业务收入2.09亿元，同比增长5.29%；动物诊断业务收入1374.45万元，同比增长63.87% [8] - 2023年公司营收2.53亿元，同比下降63.01%，出现归属母公司净利润-1.85亿元的大幅亏损，主因是体外诊断业务收入毛利大幅下降及计提相关资产减值准备 [7] 近期财务表现 - 2024年公司营收2.24亿元，同比下滑11.75%，但归属母公司净利润1711.65万元，同比增长109.26%，然而扣非净利润仍为负值，-177.88万元 [8] - 2025年上半年营收1.09亿元，同比增长5.44%，归属母公司净利润233.95万元，同比增长250.02%，但扣非净利润连续两年半为负，为-205.75万元 [8] - 营收增长主要得益于食品安全业务，2025年上半年该业务收入1.05亿元，同比增长9.64%，而动物诊断业务受内部调整影响，收入461.7万元，有所下滑 [8]

公司动态 - 东莞鹏佑生物科技有限公司正式获得广东省农业农村厅颁发的《兽药GMP证书》及《兽药生产许可证》[1] - 这是东莞市颁发的首张兽用诊断试剂GMP证书[1] - 认证范围包括免疫学生物诊断制品(B类)和分子生物学诊断制品(B类)生产线[3] - 认证类型涵盖迁址重建和新建生产线[3] - 广东省农业农村厅组织专家团队进行全链条环节审查[3] 生产体系 - 公司生产质量管理体系获得权威认可[3] - 审查内容覆盖生产车间、设备设施、化验室、仓库等环节[3] - 严格依据新版《兽药GMP证书》标准进行考核[3] - 凭借规范化管理流程、完善硬件设施及专业化团队操作通过验收[3] 战略布局 - 此次获证是公司在动物诊断领域深化战略布局的重要里程碑[6] - 作为菲鹏生物在动物诊断领域的重要布局[6] - 公司将继续践行高质量发展理念，严格遵循新版兽药GMP规定[6] - 致力于为全球宠物健康事业提供专业、高效、精准的产品与解决方案[6][7] 公司背景 - 东莞鹏佑生物科技有限公司是菲鹏生物股份(600201)旗下公司[8] - 业务聚焦于动物体外诊断设备及试剂领域[8] - 集研发、生产、销售和服务为一体的科技企业[8] - 研发团队汇聚领域资深专家[8] - 已开发出高性能的动物用分子POCT产品[8] - 为宠物医院、大型养殖场和科研机构提供技术支持[8] - 致力于成为全球领先的动物诊断技术服务提供商[8]

公司评级与财务表现 - 主体信用等级维持A+，评级展望稳定，易瑞转债同样保持A+评级 [3] - 2024年净利润0.17亿元，实现扭亏为盈，但扣非净利润仍为负值 [3][4] - 2024年营业收入2.24亿元，同比下降11.81%，2025年一季度营收0.49亿元 [3][4] - 2024年销售毛利率达70.63%，同比提升20.7个百分点，但2025年一季度降至52.37% [4][19] - 2025年3月末总债务4.76亿元，其中长期债务占比91.46%，债务结构以长期为主 [3][19] 业务发展 - 食品安全快速检测业务2024年收入2.09亿元，占比92.98%，毛利率70.18% [13][16] - 动物诊断业务2024年收入同比增长63.87%至1374.45万元，毛利率81.54% [13][16] - 与科汉森签订5年期合同(2025-2029)，总销售目标约6亿元，占2024年营收42.18% [16] - 研发投入占比18.04%，新增11项国内发明专利授权，包括非洲猪瘟抗体等关键技术 [13][14] - 国际业务收入9332.75万元，同比增长15.92%，覆盖欧洲、亚太等区域市场 [15] 行业环境 - 全球食品安全检测市场规模预计2028年达337亿美元，年复合增长率8.2% [10] - 中国食品安全快检市场年复合增长率25.24%，但快检占比仅30%远低于发达国家85%水平 [10] - 政策推动行业扩容，新版《食品安全法》及农产品质量安全法强化全链条监管 [11][12] - 预制菜标准制定带来新需求，快检技术在评估安全性和新鲜度方面作用关键 [11] - 国内行业集中度低，公司作为A股首家食品安全检测企业市场占有率仍较低 [10] 资本运作与项目进展 - 2023年发行3.282亿元易瑞转债，募投项目累计投入1.95亿元，闲置资金理财余额1.04亿元 [17][18] - 宝安生物检测与诊断产业园建设中，建成后将新增快检试剂产能2490万条/年 [18] - 2025年3月末货币资金4.19亿元，现金短期债务比14.31，短期偿债压力可控 [19][22] - 控股股东质押股份占比11.21%，实控人质押股份占比2.22%，质押风险较低 [8] 财务风险 - 2024年期间费用率64.01%，利息保障倍数1.89，财务成本压力仍存 [4][22] - 应收账款0.82亿元，存货0.41亿元，分别占总资产5.66%和2.83% [19] - 长期股权投资确认投资损失0.1亿元，被投企业经营不佳可能持续拖累业绩 [20] - 在建工程2.11亿元，占总资产14.63%，未来产能消化存在不确定性 [19][22]