财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度总收入为1.036亿美元，按报告基准同比增长3%，按固定汇率基准同比增长2% [18] - 2025年全年总收入为4.188亿美元，按报告基准同比增长9%，按固定汇率基准同比增长8% [18] - 2025年第四季度总预订额为1.552亿美元，按报告基准同比增长7% [18] - 过去十二个月（TTM）总预订额为4.821亿美元，按报告基准同比增长8% [18] - 2025年第四季度调整后EBITDA为3250万美元，低于2024年同期的3350万美元，调整后EBITDA利润率为31% [23] - 2025年全年调整后EBITDA为1.345亿美元，高于2024年的1.22亿美元，全年调整后EBITDA利润率为32% [24] - 2025年第四季度净亏损为590万美元，而2024年同期净利润为660万美元 [24] - 2025年第四季度调整后净利润为1490万美元，低于2024年同期的2470万美元 [24] - 2025年第四季度稀释后每股亏损为0.04美元，而2024年同期每股收益为0.04美元 [24] - 2025年第四季度调整后稀释每股收益为0.09美元，低于2024年同期的0.15美元 [25] - 2025年公司以4300万美元回购了约330万股股票 [25] - 截至2025年12月31日，公司拥有1.894亿美元现金及现金等价物，以及2.955亿美元的定期贷款未偿还借款 [25] - 2026年收入指引为与2025年持平至增长4% [25] - 2026年调整后EBITDA利润率指引为30%-32% [26] - 2026年调整后每股收益（EPS）指引为0.44-0.48美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - **软件业务**：2025年第四季度软件收入为4640万美元，按报告和固定汇率基准均同比增长10%，增长由MIDD软件和Pinnacle 21驱动 [19] - 2025年全年软件收入为1.833亿美元，按报告和固定汇率基准均同比增长18%，其中Chemaxon贡献了2290万美元，全年有机软件增长为7% [19] - 第四季度软件收入中，可摊销和订阅收入占比为61%，低于去年同期的63% [19] - 2025年全年软件收入中，可摊销和订阅收入占比为61%，低于2024年的65%，主要受Chemaxon（主要为期限许可软件）影响 [20] - 2025年第四季度软件预订额为5610万美元，同比下降6%，低于预期，原因包括客户重组和优先级调整、临床试验完成速度放缓以及新软件和续订软件的管道转化疲软 [20] - 过去十二个月软件预订额为1.843亿美元，同比增长9% [20] - 第四季度软件净留存率为107%，全年为105% [20] - 按客户层级看，第四季度和全年Tier 3客户表现强劲，Tier 1和2客户在第四季度表现较慢 [20] - **服务业务**：2025年第四季度服务收入为5730万美元，按报告和固定汇率基准均同比下降1% [21] - 2025年全年服务收入为2.356亿美元，按报告和固定汇率基准均同比增长3% [21] - 2025年服务收入中包含5040万美元的监管撰写收入，2024年为5470万美元 [21] - 第四季度技术驱动服务预订额为9910万美元，同比增长17% [21] - 过去十二个月服务预订额为2.978亿美元，同比增长8% [21] - 第四季度MIDD服务预订额实现两位数增长，由Tier 2和3客户引领 [22] - 全年MIDD服务预订额增长8% [22] - 第四季度监管撰写预订额较2024年第四季度增长约15%-19%，全年监管撰写预订额增长中个位数百分比 [22] - 12月份客户支出承诺好于预期，推动了当季整体服务预订额超预期 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司拥有超过2,600名客户和23个监管机构使用其技术 [9] - 制药行业每年在药物开发上的支出超过2000亿美元，整体时间线长达10-15年 [7] - 监管机构（如美国FDA）正积极鼓励采用模型知情和计算方法，以加速药物开发并降低成本 [7][8] - 公司看到MIDD用例在研发早期加速采用，在临床前开发中用例扩展，以及在临床和监管环境中的战略应用 [10] - 公司举例说明其技术为客户带来的可衡量影响，例如帮助一家前十大制药公司通过QSP模拟优先考虑候选药物，以及帮助一家生物技术公司证明更高的人体起始剂量 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新任CEO上任后，将优先事项定为倾听和学习，并确定了三个战略重点：制定更聚焦的企业战略和产品组合、以客户为中心深化参与、以及提高运营标准 [14][15] - 公司将加速AI集成，并加倍投入核心研发技术和MIDD [15] - 公司将利用客户反馈来指导产品路线图、AI举措和服务优先级 [15] - 公司将提高运营效率，包括优化定价、改善交付、提高销售与营销及研发的投资回报，并利用AI提升效率和规模 [15] - 公司已确定相对于2026年初始计划约1000万美元的成本节约路径 [15] - 公司认为其技术和服务业务结合时最具优势，这种“专家在环”模式有助于创造创新飞轮 [12][13] - 公司正处于对监管撰写和运营业务进行战略审查的最后阶段，预计将在近期完成 [13] - 公司认为其业务应能实现两位数增长，但历史表现未完全反映市场潜力，原因可能包括市场接受度、外部市场逆风或内部执行差距 [9] - 公司认为其AI驱动的技术、数据和模型知情药物开发平台具有独特优势，客户认为AI导致去中介化的风险有限 [11] - 2026年将是一个过渡年，公司将进行组织变革并加强聚焦 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新任CEO对市场机会感到兴奋，认为公司处于有利位置，但需要以更大的纪律性和紧迫感来运营以释放全部潜力 [6] - 监管环境对新技术和方法论比历史上任何时候都更友好 [7] - 尽管增加了研发投资，但尚未将这些投资转化为持续的有机增长 [12] - 对2026年的前景持谨慎乐观态度，认为市场趋势正在向正确方向移动，12月份的服务预订额是一个良好的领先指标 [46][48] - 预计2026年终端市场将保持稳定，更好的执行力将推动全年收入增长改善 [25] - 预计第一季度收入将接近指引区间的低端，随后季度将因新举措的实施以及同比基数变得更容易而加速 [26] - 调整后EBITDA利润率预计上半年较低，下半年将上升 [26] - 公司认为其平台和服务的相关性因监管趋势而得到强调 [8] - 公司打算战略性地进行资本配置，包括执行现有的股票回购授权 [16] 其他重要信息 - 2025年第四季度总收入成本为3920万美元，高于2024年第四季度的3830万美元，主要原因是员工相关成本增加以及资本化软件摊销增加 [22] - 2025年第四季度总运营费用为6360万美元，高于2024年第四季度的5610万美元，主要原因是研发投资导致员工相关费用增加 [23] - 2026年运营计划考虑了与产品开发计划相关的研发自由裁量投资，以及销售、一般及行政费用和销售成本的少量投资 [23] - 公司预计2026年完全稀释股份数在1.6亿至1.62亿之间，有效税率约为30% [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新任CEO被Certara吸引的原因以及如何看待软件产品和服务的差异化优势 [29] - 新任CEO被吸引是因为公司处于有利趋势中，拥有众多资产和工具以及出色的业绩记录，被视为该领域被低估的宝石，具有巨大的增长潜力 [31] - 软件产品具有高度差异化且深度嵌入客户工作流程，与全球约20个监管机构也有关系，形成了强大的价值主张 [32] - 服务业务与软件业务相辅相成，将世界领先的科学家能力与市场领先的计算和工作流能力结合，构成了持久的价值主张 [33] 问题: 平台化方法、交叉销售、集成和自动化工作流程在客户中心战略中的作用 [34] - 战略没有根本性转变，公司将继续服务日常用户，同时构建更高级别的功能以加速首次人体试验和监管时间线，目标是同时满足这两类需求 [35][36] - 将开发核心专家团队所需的产品增强功能，并以差异化方式整合资产，确保临床开发后期的能力能够前移到临床前和开发阶段 [36] 问题: 关于2026年收入指引的构成，市场因素、预订额影响以及是否有战略收缩 [39] - 指引考虑了两个部分：服务收入过去几年一直处于低个位数增长，加上第四季度软件预订额有所减速，结合预订额与未来收入的高度相关性，导致公司整体2026年预期为低个位数增长 [40][41][42] - 第四季度软件收入仍增长10%，全年有机软件增长7%，符合计划 [42] 问题: 第四季度软件预订额疲软的具体原因，特别是Tier 1客户方面 [43] - 市场方面，大型制药公司重新确定优先级、裁员、研究数量减少影响了Phoenix席位许可和Pinnacle 21等产品 [44] - 执行方面，管道可见性存在，但第四季度转化不足 [44][45] - Pinnacle等产品与研究数量相关，存在滞后性，随着研究数量增加，预计表现会改善 [47] 问题: 在AI赋能方面，投资于创新组合与利用生产力提升驱动近期利润率扩张之间的平衡 [50] - AI在软件业务中正被积极嵌入核心资产，例如Phoenix和新产品Certara IQ [53][54] - 在软件开发方面，将利用AI工具加速内部构建和提高效率 [55] - 在服务业务和运营基础设施方面，AI也有机会驱动生产力和效率提升 [56] 问题: 在改革商业组织方面，哪些是容易实现的目标，哪些需要更大努力 [57] - 容易实现的目标包括定价、客户中心性、销售目标设定和激励措施 [60] - 中期目标是转变与客户的关系类型 [61] - 需要审视投资组合和销售策略，优化与客户的关系，并确保组织架构与多样化的产品组合相匹配 [58][59] 问题: 未转化的软件预订额管道能否在未来90天内转化，软件预订额何时能重新加速 [63] - 第一季度预计将处于收入指引区间的低端，部分原因是同比基数较高，预计后续季度将加速，原因包括转化和可见性提高以及同比基数变得更容易 [64] 问题: 对监管撰写业务剥离的思考、时间安排以及服务增长指引中的考虑 [65] - 监管撰写业务虽然逐年压缩，但第四季度预订额强劲（预订出货比达1.5），且本身利润贡献可观 [66][67] - 战略审查已进入最后阶段，预计近期会有结果 [68] 问题: 软件预订额转化疲软是否反映客户因评估AI影响而暂停 [72] - 管理层与客户直接沟通后，未将AI视为第四季度放缓的主要驱动因素 [72][74] - 原因更多是Pinnacle与研究数量的滞后、新产品上市时间、向云迁移的转换动态以及Certara IQ的软发布等时机和市场因素 [73][74] 问题: 在销售和创新投资上，如何权衡后期临床开发与早期开发的机会 [75] - 市场存在增长机会，公司将选择性选择如何部署其核心MIDD产品组合 [81] - 核心MIDD产品组合（如生物模拟和计算工作）增长在10%左右，可以在监管提交、试验优化和试验设计等多个环节部署 [82] - 通过整合Chemaxon和D360等更接近发现阶段的产品，将PBPK和QSP更早地整合到研发周期中，可以创造更多价值 [83] 问题: 关于公司长期应能实现两位数增长的评论，具体时间框架和所需达到的里程碑 [87] - 公司认为没有理由与同行群体的预期不同，但未提供多年具体路径，将在今年晚些时候（如下次财报或第三季度初）更新长期计划并提供清晰指引 [95][96] - 实现两位数增长的前提包括终端市场企稳甚至带来顺风，以及执行力的提升 [97] 问题: 不同解决方案和客户层级的定价环境，以及是否有机会更好地将价格与价值对齐 [100] - 部分核心产品存在更多定价潜力，与产品价值、投资和为客户增加的价值相符 [102] - 随着向SaaS模式扩展，公司认为其产品带来巨大价值，将寻求更好地参与价值创造，定价模式（如用户费、席位许可）预计将在未来几年演变 [103][104][105] - 目标是更长期地与客户合作，展示在帮助其避免成本、加速时间线、降低试验风险方面的作用，从而获取更多价值 [105] 问题: Tier 1客户在软件和服务预订额上的差异，以及监管服务需求是否是软件业务的领先指标 [107] - 第四季度服务预订额强劲是整体市场状况的良好指标，也反映了 discretionary spend 的意愿，这使公司对进入2026年持更乐观态度，认为终端市场环境将更稳定 [108] 问题: 2026年调整后EBITDA利润率下降的驱动因素相对大小 [113] - 利润率指引30%-32%与去年提供的指引一致，反映了公司将继续投资于研发，特别是MIDD和平台统一 [113] - 2025年推出了3款新软件产品，2026年计划继续推出新产品和现有软件增强功能 [114] - 尽管有投资，但公司已在2026年计划中确定了约1000万美元的成本节约，并将寻求运营效率 [115] 问题: 鉴于创新投入，2026年的资本支出和自由现金流假设 [116] - 公司不具体指引这些指标，但2025年资本化支出水平主要由于研发投资，2026年基于类似的研发投资评论，资本化水平预计与2025年相似 [117] 问题: 公司是否已具备所有必要的人员和知识产权，能为客户找到正确的解决方案 [121] - 公司对当前产品组合满足客户广泛需求的能力感到满意，但也会持续关注互补性的能力以促进业务增长和扩展产品线 [122][123] 问题: 客户是否因FDA言论而看到任何变化，或对监管审批流程更乐观 [124] - 随着FDA推动更多计算和建模方法，公司确实看到对其服务的需求转变，尽管行业周期长，变化需要时间 [124] - 公司QSP和PBPK业务的增长反映了这些替代方法的采用和接受度在提高，监管机构的导向对公司产品是一个巨大的顺风 [125]

公司行动 - 医渡科技于2026年2月11日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购共涉及48.6万股公司股份 [1] - 回购总金额为290.62万港元 [1]

公司股份回购动态 - 医渡科技于2月4日以每股约5.6港元的价格回购192万股，总耗资超1000万港元，单日回购金额创下新高 [1] - 此次回购是公司连续第八个交易日进行密集回购，累计回购金额已超过3300万港元 [1] - 在2月3日的港股市场回购中，医渡科技回购146.28万股，耗资821.79万港元，回购规模在当日榜单中位列前三，仅次于小米集团-W和金山软件 [2][3] 市场资金动向 - 南向资金持续青睐医渡科技，截至1月30日，已连续8日净买入该公司，累计净买入金额达4170.65万港元 [3] - 公司自身密集回购与南向资金持续增持形成双重动作，共同传递出市场对公司价值的关注与信心 [3] 管理层信号与市场表现 - 公司通过持续的真金白银投入进行股份回购，彰显了管理层对公司内在价值的高度认可以及对长远发展的坚定信心 [3] - 从2月3日位列“港股回购前三”到2月4日“单日破千万”港元的加码，公司回购力度持续领先于市场 [3]

公司股份回购 - 医渡科技于2026年2月4日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为1072.54万港元 [1] - 本次回购股份数量为192.17万股 [1] - 每股回购价格区间为5.53港元至5.66港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2026年1月30日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为455.79万港元 [1] - 共计回购78.63万股公司股份 [1] - 回购价格区间为每股5.72港元至6.00港元 [1]

公司股份回购动态 - 公司于1月28日以每股约6港元的价格回购12.18万股股份，耗资约73万港元 [1] - 公司已连续4个交易日实施回购，合计回购约83万股，累计耗资近500万港元 [1] 核心业务进展 - 公司主运营的2026年度“北京普惠健康保”参保人数已突破450万 [1] - 公司已连续5年担任“北京普惠健康保”项目的主运营平台 [1] 产品与技术突破 - 公司与重庆医科大学附属第一医院联合开发的“全科医学诊疗AI助手”自2025年5月上线试运行 [1] - 该AI助手已在重庆市20余家基层医疗机构中投入应用，覆盖多个区县 [1] - 该AI助手累计服务医务人员超1000人次，正形成可复制推广的基层智慧医疗解决方案 [1]

公司股份回购动态 - 公司于1月28日以每股约6港元的价格回购12.18万股，耗资约73万港元 [1] - 公司已连续4个交易日实施回购，合计回购约83万股，累计耗资近500万港元 [1] 核心业务进展 - 公司主运营的2026年度“北京普惠健康保”参保人数已突破450万 [1] - 公司已连续5年担任“北京普惠健康保”项目的主运营平台 [1] 产品与技术突破 - 公司与重庆医科大学附属第一医院联合开发的“全科医学诊疗AI助手”自2025年5月上线试运行 [1] - 该AI助手已在重庆市20余家基层医疗机构中投入应用，覆盖多个区县，累计服务医务人员超1000人次 [1]

公司AI业务进展 - 卫宁健康在互动平台表示，其AI大模型以及相关医疗AI产品已取得部分客户合同 [1] - 相关业务目前仍处于早期阶段，累计合同金额不大 [1] - AI相关合同金额占公司总体合同金额的比重还较低 [1]

公司股份回购 - 医渡科技于2025年12月18日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为97.44万港元 [1] - 公司以每股5.1港元至5.16港元的价格区间回购了19万股股份 [1]

公司及产品介绍 - CareCloud公司联合首席执行官兼董事Hadi Chaudhry主持本次演示，公司AI计划负责人Aman Haq和stratusAI产品采用、增长与创新负责人Maaz Siddiqui共同参与 [1] - stratusAI Desk Agent是一款由人工智能驱动的前台解决方案，专门用于现代化医疗保健领域的患者电话接入 [2] - 本次演示将阐述传统前台模式为何不可持续、AI语音助手如何应对该挑战，以及对医疗机构产生的实际可衡量影响 [3] 团队专业背景 - Aman Haq在AI驱动的产品开发方面拥有深厚经验，曾在微软担任高级产品经理超过5年，负责AI产品 [2] - Aman Haq与客户和产品团队紧密合作，确保stratusAI能在实际中产生大规模影响 [2] 演示流程与互动 - 演示时长预计为30分钟 [3] - 在深入探讨前台挑战前，将通过一个包含2个问题的快速投票与听众互动，投票将出现在聊天窗口中 [4] - 第一个投票问题旨在了解听众目前在AI应用（涵盖从文档分析到患者互动或工作流程等各个方面）方面的进展状况 [5]