股价表现 - eBay股价周四上涨18%至91 55美元 [1] 财务业绩 - 二季度总营收27亿美元 同比增长6% [1] - 商品交易总额(GMV)195亿美元 同比增长6% [1] - GAAP净利润3 69亿美元 GAAP经营利润率17 7% [1] - Non-GAAP净利润6 43亿美元 Non-GAAP经营利润率28 4% [1] 广告业务 - 广告业务总收入4 82亿美元 占GMV的2 5% [1] - 第一方广告产品收入4 55亿美元 同比增长19% [1] 现金流与股东回报 - 经营现金流3 07亿美元 自由现金流4 41亿美元 [1] - 向股东返还7 59亿美元 包括6 25亿美元股票回购和1 34亿美元现金股息 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2 GMV增长4%至195亿美元，收入增长超4%至27.3亿美元，非GAAP运营收入增长8%至7.75亿美元，非GAAP每股收益增长16%至1.37美元 [9][35] - 广告收入达4.82亿美元，占GMV的2.5%，其中平台内广告增长17%至4.55亿美元 [43] - 自由现金流为负4.41亿美元，主要由于9.35亿美元的股权投资收益税收支出 [45] - Q3预计GMV在192-196亿美元之间，收入在26.9-27.4亿美元之间，非GAAP每股收益1.29-1.34美元 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 重点品类GMV增长超10%，其中收藏品表现突出，交易卡牌连续十个季度加速增长，宝可梦卡牌GMV连续两季度三位数增长 [10][37] - 汽车零部件业务贡献近1个百分点的GMV增长，美国市场推出免费退货服务提升用户体验 [13][65] - 奢侈品和服装品类增长良好，认证商品季度检查量首次突破100万件，累计处理超1500万件 [15] - eBay Live业务持续增长，交易卡牌、奢侈品手表、珠宝等品类贡献显著 [23][129] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场GMV增长7%，消费者需求强劲，平均售价提升 [38] - 国际市场GMV增长近2%，外汇带来330个基点增长，英国和德国市场投资抵消部分宏观压力 [39][40] - 英国C2C业务增长强劲，推出托管运输解决方案覆盖超1万个取件点 [20][21] - 中国直邮美国业务受关税影响，但前向部署库存抵消部分冲击 [41][113] 公司战略和发展方向和行业竞争 - AI技术广泛应用：优化广告排名、生成个性化邮件（打开率提升40%）、改进商品图片等 [17][18] - 支付合作扩展：Klarna美国市场表现超预期，平均订单价值达平台3倍 [28][29] - 垂直社区建设：通过eBay Live深化爱好者互动，举办线下活动增强参与度 [24][132] - 可持续战略：入选《时代》全球最具可持续性公司和《新闻周刊》全球最环保公司 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费电子关税影响有限，中国直邮业务弹性中断但ASP提升弥补 [13][41] - 欧洲宏观环境仍具挑战，英国消费者信心低迷，德国制造业疲软 [126] - 收藏品长期增长潜力看好，但Q4将面临高基数压力 [89] - 时尚品类被视为下一个增长点，平台年交易额超100亿美元 [81][83] 其他重要信息 - 回购6.25亿美元股票，支付1.34亿美元股息 [45] - 现金及非股权投资54亿美元，债务67亿美元，股权投资超9亿美元 [45] - 卖家资本计划年内发放超1亿美元资金支持1万家卖家 [30] - 认证商品处理量达1500万件里程碑 [15] 问答环节所有的提问和回答 营销效率与AI代理 - 公司受益于竞争动态带来的营销效率提升，AI代理购物是重要机会，正测试AI购物助手 [57][60] 品类增长持续性 - 收藏品增长受产品发布周期影响，但长期趋势看好；时尚品类被视为下一个重点 [64][86] 美国市场优势 - 美国增长源于消费者需求改善和Klarna支付推动高单价销售，欧洲宏观拖累国际表现 [71][73] 车辆业务潜力 - Caramel收购瞄准750亿美元收藏车市场，与现有汽车零部件业务协同 [106][107] 广告增长动力 - 广告增长来自产品创新和AI优化，中期目标渗透率3% [118][119] 国际业务差距 - 欧美增长差异主要源于宏观环境，非运营因素 [126][127] eBay Live发展 - 直播电商扩展至奢侈品等品类，社区互动属性增强用户粘性 [129][132]

核心观点 - 华尔街分析师预计eBay季度每股收益为1.30美元，同比增长10.2% [1] - 预计营收为26.5亿美元，同比增长2.9% [1] - 过去30天共识EPS预测未变，显示分析师对初始预测的集体重新评估 [1] 财务预测 - 分析师预测总商品交易额(GMV)将达到190亿美元，去年同期为184.2亿美元 [4] - 活跃买家数量预计为1.3431亿，去年同期为1.32亿 [4] - 国际GMV预计达98.6亿美元，去年同期为96.2亿美元 [5] - 美国GMV预计达90.2亿美元，去年同期为88亿美元 [5] - 总交易费率预计保持14.0%，与去年同期持平 [6] 市场表现 - 过去一个月eBay股价上涨11.9%，同期标普500指数上涨4.6% [6] - 基于Zacks Rank 2评级，公司预计将跑赢整体市场 [6] 分析方法 - 盈利预测变化对预测投资者反应具有关键作用 [2] - 特定关键指标的预测可提供额外洞察价值 [3]

核心观点 - eBay预计季度每股收益为1.34美元 同比增长7.2% 营收预计为25.5亿美元 同比下降0.4% [1] - 过去30天内 分析师将共识每股收益预期下调2.1% 至当前水平 [2] - 盈利预期的变化是预测股票短期表现的重要因素 [3] 财务指标预测 - 总商品交易额(GMV)预计为185.4亿美元 低于去年同期的186.2亿美元 [5] - 活跃买家预计达1.3414亿 高于去年同期的1.32亿 [5] - 国际商品交易额预计为96.8亿美元 高于去年同期的96.5亿美元 [5] - 美国商品交易额预计为88.5亿美元 低于去年同期的89.7亿美元 [6] - 总交易收取率预计为13.8% 高于去年同期的13.7% [6] 市场表现 - 过去一个月eBay股价上涨1% 同期标普500指数下跌4.3% [7] - eBay目前Zacks评级为3(持有) 预计将跟随整体市场表现 [7]