文章核心观点 - 2025年11月美妆行业融资总额超2亿元，共发生9起事件，融资数量平稳但资本评估逻辑发生根本转变，从追逐流量红利转向深耕技术壁垒、差异化定位和可持续盈利能力等核心价值[3][4][5] - 资本聚焦产业链上游，9起融资中有7家为上游企业，其中合成生物、外泌体科技及医美材料研发成为最热门的投资领域[5][6] - 品牌端融资呈现国际化与细分赛道特征，国际巨头通过投资进行全球战略布局，香水与纯净护肤等细分赛道受到青睐[14][15] 行业投融资趋势演变 - 2021年11月为融资爆发期，发生近14起融资事件，资本主要追逐市场快速增长和流量红利[4] - 2022年11月国内外共发生14起投融资，总额维持超10亿元规模，但国内企业融资明显缩水，仅1家医美科技企业获数千万元融资，行业进入首轮洗牌期[5] - 2023年11月呈现“外热内冷”特征，10起事件总额超3亿元，其中5起来自国外品牌，国内品牌融资降至冰点，资本担忧本土品牌同质化竞争与盈利模式模糊[5] - 2024年11月融资案例缩减至5起，总额仍超2亿元，资金进一步向头部外资品牌集中，行业“马太效应”加剧[5] - 对比五年数据，美妆行业投资逻辑已完成从流量导向到价值导向的升级[5] 上游原料与技术领域融资热点 - 2025年11月上游企业融资占据主导地位，在9起案例中占7席[6] - 合成生物赛道最为热门，当月有5家相关企业完成融资，被誉为“第三次生物技术革命”，其绿色、高效、规模化的生产方式契合纯净美妆与可持续发展趋势[5][7] - 具体案例包括：修实生物完成近亿元A轮融资，该公司成立于2020年，以合成生物学平台技术为核心，从事重组表达药用多肽和蛋白的研发[7]；华荣生物获得洛阳市产业发展基金数千万元战略投资，该公司成立于2012年，是专注于非天然氨基酸研发、生产与销售的国家级专精特新“小巨人”企业[9]；此外，柏垠生物、巨微生物、中合基因等合成生物企业也在当月获得融资[2] - 外泌体科技企业恩泽康泰完成近亿元B轮融资，该公司建立了三大外泌体研究与应用平台以解决产业化瓶颈[11] - 医美材料研发商臻泰生物获得Pre-A轮融资，投资方为昆山高新集团，资金将用于推进柠檬酸材料、胶原蛋白等产品的研发及产业化落地[11][12] - 资本持续加注上游领域，旨在加速前沿技术转化，推动产业链上游从传统制造向技术创新升级重构[13] 品牌端融资与巨头战略布局 - 2025年11月品牌端发生2起标志性融资事件[14] - 雅诗兰黛通过旗下战略早期投资部门New Incubation Ventures (NIV)对墨西哥高端香水品牌Xinú进行少数股权投资，该品牌成立于2017年，此次投资是雅诗兰黛集团首次投资拉丁美洲品牌[2][15] - 香水赛道增长潜力巨大，欧睿国际数据显示，2024年全球香水香氛市场规模预计在570亿美元至610亿美元之间，预计到2027年将超过792.96亿美元[17] - 欧莱雅中国旗下上海美次方投资有限公司对中国纯净护肤品牌「LAN 兰」进行少数股权投资，并得到集团BOLD基金支持，这是美次方投资的首个中国本土护肤品牌[2][19][20] - 欧莱雅北亚总裁及中国首席执行官表示，投资看重该品牌的增长潜力、根植东方文化的品牌美学叙事及对美与科学的追求，并强调中国市场在其全球战略中的核心地位[20]