行业整体表现 - 2025年上半年工控及电力设备行业实现收入4588亿元，同比增长10%，归母净利润344亿元，同比增长23% [1][2] - 2025年第二季度单季收入2541亿元，同比增长10%，归母净利润204亿元，同比增长30% [2] - 行业第二季度毛利率为21.8%，同比持平，环比上升0.3个百分点 [2] - 第二季度合同负债和存货较年初分别增长6%和15%，经营性现金流净流入233亿元，同比增加66亿元 [2] 工控行业细分表现 - 2025年上半年工控板块收入632亿元，同比增长21%，归母净利润58.1亿元，同比增长25% [3] - 第二季度工控板块收入350亿元，同比增长17%，环比增长24%，归母净利润33.1亿元，同比增长19%，环比增长33% [3] - 第二季度毛利率27.3%，同比下降1.3个百分点，环比下降0.9个百分点，归母净利率9.5%，同比上升0.1个百分点，环比上升0.6个百分点 [3] - 第二季度经营性现金流净流入54.4亿元，同比增加18.4亿元，龙头公司汇川技术归母净利润同比增长26% [3] 一次设备板块表现 - 第二季度一次设备板块营收同比增长9.57%，归母净利润同比增长34.73% [4] - 电线电缆板块营收同比增长11.68%，归母净利润7.63亿元，同比增长140.43% [4] - 低压板块营收同比增长13.06%，归母净利润同比增长51.16% [4] - 特高压/高压板块营收同比增长5.33%，归母净利润同比增长37.30% [4] - 智能电表板块营收同比增长7.34%，归母净利润同比增长7.63% [4] - 中压电气板块营收同比增长15.53%，归母净利润同比下降1.93% [4] - 第二季度一次设备板块毛利率22.3%，同比下降1.1个百分点，归母净利率8%，同比上升0.8个百分点 [4] - 第二季度存货同比增长19.05%，经营性现金流净流入109.3亿元，同比下降4.4% [4] 二次设备板块表现 - 第二季度二次设备板块营收300亿元，同比增长17.6%，归母净利润36.4亿元，同比增长9% [5] - 第二季度毛利率28.0%，同比下降1.5个百分点，归母净利率12.1%，同比下降1.0个百分点 [5] - 第二季度存货和合同负债同比分别增长16%和35%，经营性现金流净流入54.6亿元，同比增长400% [5] 重点公司表现 - 电线电缆板块中通达股份、金杯电工、智慧能源表现突出 [4] - 低压板块中正泰电器在海外数据中心实现突破 [4] - 特高压/高压板块中科陆电子、新联电子利润暴增 [4] - 中压电气板块中明阳电气、金盘科技成为中流砥柱 [4]