报告行业投资评级 - 可选消费行业评级为“增持”（维持）[7] - 家用电器行业评级为“增持”（维持）[7] 报告核心观点 - 2026年国际消费电子展（CES）是AI应用在C端落地的重要观察窗口[1] - AI、机器人等技术正快速向智能终端硬件倾斜，在家庭场景中，智能消费品领域将有亮眼产品落地[1] - 看好2026年AI赋能与产品创新下的科技消费企业投资机遇[1] - 2026年AI赋能与产品创新将成为科技消费企业的重要增长点，智能家居、清洁电器、智能硬件、AI眼镜等赛道产品迭代加速[6] - 平台型企业或凭借生态优势抢占份额，一些低估值科技型消费企业亦有望迎来估值重估机遇[6] 清洁电器：具身智能领衔，产品行动力提升 - 扫地机行业在经历了2016年（激光导航模组应用）和2020年（基站式设计应用）两轮重大产品创新后，逐渐步入微创新阶段，本次新品是扫地机在具身智能领域的再次探索[2] - 石头科技全球首创轮足扫地机器人G-Rover，通过搭载双机械足实现楼梯清洁与复杂地形跨越[2] - 追觅将推出四足扫地机，越障能力升级，并计划推出“智能新物种”[2] - 科沃斯将携Deebot X11 OmniCyclone参展，并将推出全新扫拖一体机、下一代AI避障技术[2] 庭院机器人：诸多新品发布，覆盖庭院清洁全场景 - 围绕欧美独栋住宅的庭院文化，割草机器人、泳池清洁机器人近年来快速放量[3] - 九号公司旗下Navimow将推出X4、i2 AWD、i2 LiDAR、H2四个系列，实现从家用小庭院到大型商业草坪的全场景覆盖，部分新款集成了与速腾聚创合作的激光雷达技术[3] - MOVA新品将实现水陆空全场景覆盖，包括搭载仿生机械臂的泳池机器人Rover Master、全地形越野级割草机NAVAX AWD、赋予扫地机飞行能力的Pilot 70模组[3] 智能硬件：产品丰富性能提升，NAS的家庭数字中枢价值有望凸显 - 绿联科技将展出全新iDX系列AI NAS产品，搭载Intel酷睿处理器，能够实现自然语言理解和对话、图像识别分类，还将首次展出SynCare安防产品（门铃和摄像头）[4] - 安克创新将展出Nano充电器、Solix E10储能、Eufy扫地机、AeroFit 2 Pro耳机等新品[4] AI眼镜：智能穿戴重要载体，中国厂商引领轻量化潮流 - AI眼镜作为AI应用落地的良好载体，自2023年9月Meta发布Ray-Ban Meta以来持续受到市场关注[5] - 阿里巴巴或展示旗下夸克AI眼镜S1，Rokid或展示其明星产品Rokid Glasses[5] - 极米科技将推出智能眼镜子品牌MemoMind，及Memo One、Memo Air等机型，可实现翻译、文本摘要、笔记记录、事项提醒及场景化指引功能，并支持在OpenAI、Azure及Qwen模型间切换[5] 重点推荐公司及观点 - 报告推荐绿联科技、石头科技、极米科技、科沃斯、安克创新、萤石网络[6] - **石头科技 (688169 CH)**：目标价230.25元，评级“买入”[9]。随着国补政策调整，Q4价格补贴比例缩小，活水版方案使公司在产品和价格布局上更灵活[13]。海外业务相对稳定，Q4营收有望延续前三季度趋势[13]。割草机器人预计2027年在海外开售，打造第二成长曲线[13]。维持2025-2027年归母净利润预测为16.82亿元、23.85亿元、28.01亿元[13] - **萤石网络 (688475 CH)**：目标价42.04元，评级“买入”[9]。2025年Q3实现营收14.65亿元（同比+6.25%），归母净利1.20亿元（同比+28.73%）[13]。2025年Q1-Q3实现营收42.93亿元（同比+8.33%），归母净利4.22亿元（同比+12.68%）[13]。公司加速各细分场景AI智能体在全线软硬件产品中的落地[13]。维持2025-2027年归母净利润预测为5.72亿元、6.92亿元、8.40亿元[13] - **安克创新 (300866 CH)**：目标价152.55元，评级“买入”[9]。2025年Q3实现收入81.52亿元（同比+19.9%），归母净利润7.66亿元（同比+27.8%）[13]。前三季度实现收入210.19亿元（同比+27.8%），归母净利润19.33亿元（同比+31.3%）[13]。公司作为全球布局的跨境电商龙头，3D打印机、割草机器人等新品类有望注入新动能[13]。维持2025-2027年归母净利润预测为26.84亿元、30.28亿元、35.52亿元[13] - **科沃斯 (603486 CH)**：目标价112.50元，评级“买入”[9]。2025年Q3收入42.01亿元（同比+29.3%），归母净利润4.38亿元（同比+7160.9%）[13]。前三季度收入128.77亿元（同比+25.9%），归母净利润14.18亿元（同比+130.6%）[13]。公司主业经营势能良好，割草/擦窗机器人等新品有望贡献业绩增量，并积极投身具身智能领域[13]。上调2025-2027年归母净利润预测至19.58亿元、21.69亿元、25.69亿元[13] - **绿联科技 (301606 CH)**：目标价84.35元，评级“买入”[9]。2025年Q3收入25.07亿元（同比+60.4%），归母净利润1.92亿元（同比+67.3%）[14]。前三季度实现收入63.64亿元（同比+47.8%），归母净利润4.67亿元（同比+45.1%）[14]。收入高增得益于持续优化产品结构和市场布局，内外销增长提速[14]。NAS存储、移动电源等快速放量带来盈利改善[14]。上调2025-2027年归母净利润预测至7.06亿元、10.00亿元、13.46亿元[14] - **极米科技 (688696 CH)**：目标价128.00元，评级“买入”[9]。2025年前三季度实现营业总收入23.27亿元（同比+1.99%），归母净利0.8亿元，同比扭亏[14]。公司具备核心技术护城河与多元化场景拓展能力（车载/商用投影落地）[14]。战略聚焦技术升维与全球化布局，借助海外拓展与车载业务打造第二增长曲线[14]。下调2025-2027年EPS预测为3.65元、5.12元、6.15元[14]